江中药业 20250428 摘要 • 江中药业一季度经营性现金流同比增长近 160%。非处方药业务受业务节 奏调整和感冒药需求下降影响营收同比下降约 12%，但 OTC 毛利率提升 2.09 个百分点。处方药业务营收同比增长超 20%，毛利率同比增加 9.2 个百分点。健康消费品业务营收与同期持平，环比增长超两位数。 • 公司将围绕高频场景持续推动感冒药品牌换新，打造咽喉产品用药组合， 加强与重点连锁渠道合作，拓展节食减肥等新客群，驱动品类增长。健康 消费品事业部通过组织重塑提高运营效率，一季度业务起稳回升，营收同 比微增且环比双位数增长。 • 江中药业核心产品如健胃消食片、乳酸菌素片及贝菲达动销整体良好，但 部分咽喉咳喘和补益品类终端动销有所下滑。公司将加速落地构建品类集 群、打造产品梯队，推进线上线下渠道建设，预计 2025 年健康消费品业 务将复苏性增长。 • 公司坚持内生发展和外延并购双轮驱动，通过丰富产品、拓宽赛道、拓展 业务来巩固核心品类优势，关注女性和儿童人群的健康需求。2025 年将 坚定外延并购方向，完善投资管理体系，积极关注和拓展产业投资并购机 会。 Q&A 江中药业 2025 年第一季度 ...

证券研究报告 江中药业 (600750 CH) OTC 短期承压，毛利率环比改善 华泰研究 季报点评 2025 年 4 月 28 日│中国内地 中药 公司公布 1Q25 业绩，收入、归母净利、扣非净利 11.8 亿元、2.8 亿元、2.6 亿元（12M24 获得江中中药 51%股权，追溯调整后-7.0%、+5.9%、-1.1% yoy）。1Q25 受 OTC 销售下滑影响收入短期承压，公司综合毛利率环比改 善显著。我们看好公司作为国内肠胃 OTC 领头羊，通过内生外延稳健成长， 具备维持稳定高分红基础，维持"买入"评级。 OTC 短期承压、处方药企稳回升 股权激励计划获批通过、重视股东回报 1）4M25 公司股权激励计划获得批复通过，1M25 公司提升股权激励解锁条 件，2025-27 资本回报率、归母净利复合增长率和研发投入强度均较此前有 所上调，充分彰显经营信心。我们看好公司稳健增长兑现经营目标；2）2024 年公司现金分红占当年归母净利润 95.77%，充分体现公司高度重视股东回 报。4M25 公司发布《2025"提质增效重回报"行动方案》，再次强调重视 投资者回报，共享公司发展成果，我们看好 2025 ...

证券代码：600750 证券简称：江中药业 公告编号：2025-026 江中药业股份有限公司 关于召开2024年年度股东大会的通知 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 一、召开会议的基本情况 (一)股东大会类型和届次 2024年年度股东大会 召开的日期时间：2025 年 5 月 16 日 14 点 00 分 召开地点：江西省南昌市新建区招贤 1 路江中药谷会议室 (五)网络投票的系统、起止日期和投票时间。 网络投票系统：上海证券交易所股东大会网络投票系统 网络投票起止时间：自2025 年 5 月 16 日 至2025 年 5 月 16 日 采用上海证券交易所网络投票系统，通过交易系统投票平台的投票时间为股 东大会召开当日的交易时间段，即 9:15-9:25,9:30-11:30，13:00-15:00；通过 互联网投票平台的投票时间为股东大会召开当日的 9:15-15:00。 (六)融资融券、转融通、约定购回业务账户和沪股通投资者的投票程序 股东大会召开日期：2025年5月16日 本次股东大会采用的 ...

江中药业股份有限公司监事会 关于第十届监事会第四次会议相关事项的核查意见 根据《上海证券交易所股票上市规则》和《上市公司股权激励管理办法》等 相关法律、法规以及《江中药业 2021 年限制性股票激励计划（2022 年 11 月修 订稿）》（以下简称"激励计划"）的有关规定，江中药业股份有限公司监事会 审阅了《关于公司 2021 年限制性股票激励计划预留授予部分第二个解锁期解锁 条件成就的议案》《江中药业第二期限制性股票激励计划（草案二次修订稿）》 及其相关资料,并提出如下书面审核意见： 一、关于公司 2021 年限制性股票激励计划预留授予部分第二个解锁期解锁 条件成就的议案 监事会认为：鉴于本激励计划预留授予限制性股票第二个解除限售期的相关 解除限售条件已成就，公司董事会根据 2021 年第二次临时股东大会的授权，按 照本激励计划的相关规定为符合条件的 14 名激励对象办理本激励计划预留授予 限制性股票第二次解除限售的相关事宜，该等事项符合《上市公司股权激励管理 办法》等法律法规、规范性文件及《激励计划》《公司章程》的有关规定，不存 在损害公司及股东利益的情况。 二、关于公司第二期限制性股票激励计划（草案二次 ...

证券代码：600750 证券简称：江中药业 公告编号：2025-021 江中药业股份有限公司 第十届监事会第四次会议决议公告 本公司监事会及全体监事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 一、公司 2025 年第一季度报告 表决情况：3 票同意，0 票反对，0 票弃权。通过本议案。 监事会认为，《江中药业 2025 年第一季度报告》真实反映了公司 2025 年第 一季度的财务状况和经营成果，编制程序符合相关法律法规、中国证券监督管 理委员会和上海证券交易所的相关规定，报告内容真实、准确、完整，不存在 虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 报告内容详见上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）。 二、关于公司 2021 年限制性股票激励计划预留授予部分第二个解锁期解 锁条件成就的议案 表决情况：3 票同意，0 票反对，0 票弃权。通过本议案。 根据《2021 年限制性股票激励计划（2022 年 11 月修订稿）》（以下简称 "激励计划"）的有关规定，公司激励计划预留授予部分限制性股票第二个解除 限售期解除限售条件已经成就，同意对符合 ...

会议由公司董事长刘为权先生主持，经与会董事充分研究和讨论，审议通 过以下议案： 一、公司 2025 年第一季度报告 表决情况：9 票同意，0 票反对，0 票弃权，通过本议案。 董事会认为，《江中药业 2025 年第一季度报告》真实反映了公司 2025 年第 一季度的财务状况和经营成果，编制程序符合相关法律法规、中国证券监督管 理委员会和上海证券交易所的相关规定，报告内容真实、准确、完整，不存在 虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 公司审计委员会 2025 年第四次会议已事前审议通过本议案，并同意提交董 事会审议。 报告内容详见上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）。 证券代码：600750 证券简称：江中药业 公告编号：2025-020 江中药业股份有限公司 第十届董事会第四次会议决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 江中药业股份有限公司（以下简称"公司"）第十届董事会第四次会议于 2025 年 4 月 24 日在公司会议室以现场结合视频方式召开，会议通知于 2025 年 4 月 14 日以 ...

证券代码：600750 证券简称：江中药业 公告编号：2025-022 江中药业股份有限公司 关于 2021 年限制性股票激励计划预留授予部分 第二个解锁期解锁条件成就的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 重要内容提示： 本次解锁股票数量：139,938 股 公司将在办理完毕相关解除限售申请手续后，股份上市流通前，发布限制性 股票解除限售暨股份上市公告。 江中药业股份有限公司（以下简称"公司"）第十届董事会第四次会议和第十 届监事会第四次会议审议通过了《关于公司 2021 年限制性股票激励计划预留授予部 分第二个解锁期解锁条件成就的议案》。根据《2021 年限制性股票激励计划（2022 年 11 月修订稿）》（以下简称"激励计划"）的有关规定和公司 2021 年第二次临 时股东大会的授权，公司董事会认为公司激励计划规定的预留授予部分限制性股票 第二个解除限售期解除限售条件已经成就。本次可解除限售的激励对象人数为 14 人，可解除限售的限制性股票数量为 139,938 股，约占公司目前股本总额的 0.02 ...

证券简称：江中药业 证券代码：600750 江中药业股份有限公司 第二期限制性股票激励计划 （草案二次修订稿） 江中药业股份有限公司 二〇二五年四月 1 声 明 本公司及全体董事、监事保证江中药业股份有限公司第二期限制性股票激励 计划（草案二次修订稿）（以下简称"本激励计划"）及其摘要不存在虚假记载、 误导性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性、完整性承担个别和连带的法律 责任。 特别提示 一、本激励计划依据《中华人民共和国公司法》《中华人民共和国证券法》 《上市公司股权激励管理办法》《国有控股上市公司（境内）实施股权激励试行 办法》（国资发分配〔2006〕175 号）、《关于规范国有控股上市公司实施股权 激励制度有关问题的通知》（国资发分配〔2008〕171 号）以及《中央企业控股 上市公司实施股权激励工作指引》（国资考分〔2020〕178 号文）等其他有关法 律、行政法规、规范性文件以及《江中药业股份有限公司章程》（以下简称"《公 司章程》"）等有关规定制定。 二、公司不存在《上市公司股权激励管理办法》第七条规定的不得实行股权 激励的下列情形： （一）最近一个会计年度财务会计报告被注册会计师出具否定意见或 ...

证券代码：600750 证券简称：江中药业 公告编号：2025-024 江中药业股份有限公司 第二期限制性股票激励计划（草案二次修订稿） 摘要的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 重要内容提示： ● 股权激励方式：限制性股票。 ● 股份来源：公司向激励对象定向发行公司 A 股普通股。 股权激励的权益总数及涉及的标的股票总数：第二期限制性股票激励计划 （草案二次修订稿）（以下简称"本激励计划"）拟向激励对象授予不超过687.70 万股限制性股票，占公司股本总额的1.09%。其中，首次授予621.70万股，占公 司股本总额的0.99%，占激励计划限制性股票授予总数的90.40%；预留授予66.00 万股，占公司股本总额的0.10%，占激励计划限制性股票授予总数的9.60%。 一、公司基本情况： （一）公司简介 江中药业股份有限公司（以下简称"江中药业"或"本公司"、"公司"） 于1996年9月23日在上海证券交易所上市，注册地址和办公地址为江西省南昌市 高新区火炬大道788号。公司经营范围包括中成药、化学药 ...

证券代码：600750 证券简称：江中药业 公告编号：2025-027 江中药业股份有限公司 关于第二期限制性股票激励计划内幕信息知情人买 卖公司股票情况的自查报告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 根据《上市公司信息披露管理办法》《上市公司股权激励管理办法》等规范 性文件的要求，江中药业股份有限公司（以下简称"公司"）针对第二期限制性 股票激励计划（以下简称"激励计划"）采取了充分必要的保密措施，同时对激 励计划的内幕信息知情人做了登记。 2024 年 1 月 2 日，公司召开第九届董事会第十七次会议审议通过了《关于公 司第二期限制性股票激励计划（草案）及其摘要的议案》，并于 2024 年 1 月 3 日 作出首次公开披露。根据《上市公司股权激励管理办法》的有关规定，公司对本 次激励计划内幕信息知情人在激励计划草案首次公开披露前 6 个月内（即 2023 年 7 月 2 日至 2024 年 1 月 2 日，以下简称"自查期间"）买卖公司股票的情况进 行自查，具体情况如下： 一、核查的范围与程序 1、核查对 ...