上海百联集团股份有限公司 第十届董事会第十一次会议决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 上海百联集团股份有限公司（以下简称 "公司"）第十届董事会第十一次会议于 2025 年 4 月 28 日（周一）上午 10:30 以通讯会议方式召开。会议应到董事 9 名，实 到董事 9 名。公司监事列席了会议。会议符合《公司法》和《公司章程》的有关规定， 会议经审议一致通过以下议案： 一、《公司 2025 年第一季度报告》 股票简称：百联股份 百联 B 股 证券代码： 600827 900923 编号：临 2025-020 表决结果：9 票同意，0 票反对，0 票弃权，0 票回避。 本议案经公司第十届董事会审计委员会 2025 年第三次会议审议通过，本议案尚 需提交股东大会审议。 特此公告。 上海百联集团股份有限公司董事会 2025 年 4 月 30 日 具体内容详见上海证券交易所网站（www.sse.com.cn） 表决结果：9 票同意，0 票反对，0 票弃权，0 票回避。 本议案经公司第十届董事会审计委员会 202 ...

上海百联集团股份有限公司2025 年第一季度报告 证券代码：600827 900923 证券简称：百联股份 百联 B 股 上海百联集团股份有限公司 2025 年第一季度报告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者 重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告内容的真实、准确、完整，不存 在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人（会计主管人员）保证季度报告中财务信息 的真实、准确、完整。 第一季度财务报表是否经审计 □是 √否 一、主要财务数据 (一)主要会计数据和财务指标 单位：元 币种：人民币 | 项目 | 本报告期 | 本报告期比 上年同期 | 上年同期增 | | --- | --- | --- | --- | | | | | 减变动幅度 | | | | | (%) | | 营业收入 | 7,592,873,215.97 | 8,829,222,655.06 | -14.00 | | 归属于上市公司股东的净利润 | 19 ...

股票简称：百联股份 百联 B 股 证券代码： 600827 900923 编号：临 2025-022 上海百联集团股份有限公司 2025 年第一季度经营数据公告 1 | 华东地区 | 智航加店 | 便利店 | 租赁 | 50.00 | 2025 年 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 杭州稻香园店 | 超级市场 | 租赁 | 147.00 | 2025 年 | | | 都市路店 | 超级市场 | 租赁 | 1500.00 | 2025 年 | | 华南地区 | 福建泰宁店 | 超级市场 | 租赁 | 2000.00 | 2025 年 | | | 年第一季度主要经营数据 | | --- | --- | | 三、2025 | | | | 主营业务分行业情况 | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | | 分行业 | 营业收入（元） 毛利率(%) | | 营业收入比上年 | 毛利率比上年 | | | | | 增减(%) | 增减(%) | | 百货 | 420,150,686.31 | 30.67 | -5.57 | -1.71 ...

股票简称：百联股份 百联 B 股 证券代码：600827 900923 编号：临 2025-021 上海百联集团股份有限公司 关于变更会计师事务所的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 变更会计师事务所的简要原因及前任会计师的异议情况：根据《国有企业、上市 公司选聘会计师事务所管理办法》的规定，立信会计师事务所（特殊普通合伙）（以下简称 "立信"）为上海百联集团股份有限公司（以下简称"公司"）提供服务期限已满。经公司 邀请招标，现拟聘德勤华永会计师事务所（特殊普通合伙）（以下简称"德勤华永"）为公 司 2025 年度财务审计机构及内部控制审计机构。公司已就上述变更事项与前后任会计师事 务所进行了事先沟通，前后任会计师事务所知悉本次变更事项并确认无异议。 一、拟聘任会计师事务所的基本情况 （一）机构信息 1、基本信息 德勤华永会计师事务所（特殊普通合伙）（以下简称"德勤华永"）的前身 是 1993 年 2 月成立的沪江德勤会计师事务所有限公司，于 2002 年更名为德勤 华永会计师事务所有限公司， ...

4月29日晚间，百联股份发布2025年第一季度报告。报告显示，2025年一季度公司实现营收75.93亿元； 利润总额增长25%至5.48亿元；归母净利润小幅增长至1.93亿元。其中，公司三大核心业态百货、购物 中心、奥特莱斯营收分别实现4.20亿元、5.40亿元、4.30亿元。 随着一系列覆盖供需两端的政策组合拳落地，国内消费市场出现了积极的变化，2025年初社会消费品零 售总额增速显著加快。随着中国消费结构持续升级，中国零售行业正朝着创新、多元、提质的方向发 展。 百联股份顺应经济发展带来的消费及人群需求的改变，业务上持续推动深化产融协同赋能零售、核心商 圈重点商业体建设、业态品牌升级创新拓展、探索时尚消费品产业发展。据悉，3月底，百联股份围 绕"逆势突围，韧性增长"主题，召开2025年度品牌商大会。会上与21家品牌集团44个品牌签署首期"品 牌联合生意计划"，以空间、会员、数据、投融资、销售激励、培训等6大支撑与品牌合作伙伴形成更深 度的共创共生关系。 百联股份董事长张申羽表示，公司将积极面对新市场环境，以"商业零售为核心引擎的一体两翼战略"突 围，强化资产运营与资本运营，形成商业动能叠加资本势能的可持续 ...

数据统计显示，中证全指零售业指数近一个月上涨2.41%，近三个月上涨1.95%，年至今下跌6.91%。 据了解，为反映中证全指指数样本中不同行业公司证券的整体表现，为投资者提供分析工具，将中证全 指指数样本按中证行业分类分为11个一级行业、35个二级行业、90余个三级行业及200余个四级行业， 再以进入各一、二、三、四级行业的全部证券作为样本编制指数，形成中证全指行业指数。该指数以 2004年12月31日为基日，以1000.0点为基点。 金融界4月29日消息，上证指数低开震荡，中证全指零售业指数 (零售指数，H30175)报2401.06点。 从中证全指零售业指数持仓的市场板块来看，深圳证券交易所占比52.44%、上海证券交易所占比 47.56%。 从中证全指零售业指数持仓样本的行业来看，一般零售占比47.58%、专营零售占比27.01%、互联网零 售占比16.12%、旅游零售占比9.29%。 资料显示，指数样本每半年调整一次，样本调整实施时间分别为每年6月和12月的第二个星期五的下一 交易日。权重因子随样本定期调整而调整，调整时间与指数样本定期调整实施时间相同。在下一个定期 调整日前，权重因子一般固定不变。 ...

证券研究报告 公司研究 [Table_ReportType] 公司点评报告 蔡昕妤 商贸零售分析师 执业编号：S1500523060001 联系电话：13921189535 邮 箱：caixinyu@cindasc.com 信达证券股份有限公司 CINDA SECURITIES CO.,LTD 北京市西城区宣武门西大街甲127号金隅大厦 B座 邮编：100031 [Table_Title] 百联股份(600827.SH)2024 年报点评：成功发 行上海首单消费公募 REITs，零售主业积极调 改、提质增效 [Table_ReportDate] 2025 年 4 月 22 日 [Table_S 事件：公司发布 ummary] 2024 年业绩，实现收入 276.75 亿元，同降 9.32%，归母 净利润15.67亿元，同增292.73%，扣非归母净利润1.11亿元，同降42.88%， 经营活动现金流净额 34.25 亿元，同降 5.46%。其中，归母净利润增长幅度 较大主要系公司发行华安百联消费 REIT 取得投资收益。2024 年公司拟每 股派发现金红利 0.265 元（含税），合计派发现金红利 4.73 ...

证券研究报告 公司研究 [Table_ReportType] 公司点评报告 [Table_StockAndRank] 百联股份(600827.SH) 投资评级 上次评级 蔡昕妤 商贸零售分析师 执业编号：S1500523060001 联系电话：13921189535 邮 箱：caixinyu@cindasc.com 信达证券股份有限公司 CINDA SECURITIES CO.,LTD 北京市西城区宣武门西大街甲127号金隅大厦 B座 邮编：100031 [Table_Title] 百联股份(600827.SH)2024 年报点评：成功发 行上海首单消费公募 REITs，零售主业积极调 改、提质增效 [Table_ReportDate] 2025 年 4 月 22 日 [Table_S 事件：公司发布 ummary] 2024 年业绩，实现收入 276.75 亿元，同降 9.32%，归母 净利润15.67亿元，同增292.73%，扣非归母净利润1.11亿元，同降42.88%， 经营活动现金流净额 34.25 亿元，同降 5.46%。其中，归母净利润增长幅度 较大主要系公司发行华安百联消费 REIT 取得投资收 ...

证券研究报告 | 2025年04月21日 发行REIT归母净利润高速增长。2024年公司实现营收276.75亿/yoy-9.32%， 归母 净利 润 15.67 亿 /yoy+292.93%，实 现扣 非归 母净 利润 1.11 亿 /yoy-42.88%，处于此前业绩预告中值。公司归母净利润大幅增长主要系公 司发行华安百联消费 REIT 取得投资收益所致。从公司经营业务角度来看， 由联华超市运营的相关超市业务仍产生亏损-3.33 亿，核心业务综合百货仍 在不断升级转型中，公司重点发力符合当下消费趋势业态如二次元文化商场 和奥特莱斯等，短期业绩有所承压，但长期来看助力公司实现健康稳健发展。 分业态来看：1）综合百货：百货业态 2024 年实现收入 14.83 亿/yoy-31.93%， 毛利率同比下降3.0pct至31.42%；购物中心实现收入22.34亿/yoy+17.60%， 毛利率 45.18%/yoy-8.62pct；奥特莱斯实现收入 15.17 亿/yoy+0.03%，毛利 率 78.06%/yoy+0.87pct。百货业态受消费环境影响承压明显，购物中心由于 娱乐休闲业态带动收入增长较快同时毛利率 ...

业绩回顾 2024 年业绩符合我们预期 3、特色项目持续深化，助力打造差异化竞争优势。1）百联ZX 方面，公司围绕"Play Together"理念构 建二次元消费新场景，已落地ZX 创趣场、ZX 造趣场两大项目；我们认为公司在品牌组合、空间重 构、社群运营等方面已初步形成可复制的"二次元商业方法论"，具备进一步拓展的能力。 2）奥莱业务方面，现已在全国八城运营九家门店，总建面超90 万平米，年销售超160 亿元，年客流超 3000 万人次，维持高水平运营表现。2025年4 月，公司以8.23 亿元成功竞得成都熊猫国际旅游度假区地 块，计划打造全国首个"熊猫主题公园漫步式"奥莱，总投资超30 亿元，预期2027年开业，我们预计其 有望成为西南区域奥莱标杆项目。 盈利预测与估值 考虑到公司ZX 项目表现较好，基本维持2025/26 年盈利预测5.2/5.7 亿元不变，现价对应2025/26 年34/32 倍P/E。维持跑赢行业评级与目标价13.0 元，对应2025/26 年44/41 倍P/E，有29%上行空间。 风险 公司公布2024 年业绩：营收276.7 亿元，同降9.3%；归母净利润15.7 亿元，同增 ...