Summary of Conference Call Notes Company and Industry Involved - The discussion centers around **Wanhua Chemical Group** and its subsidiary **Shanshan Group**, particularly focusing on the **PVA (Polyvinyl Alcohol)** market and its related materials [1][2]. Core Points and Arguments - **Change in Control**: Shanshan Group announced a change in its controlling shareholder to Wanhua Group, with the actual controller shifting to the **Anhui Provincial State-owned Assets Supervision and Administration Commission** [1]. - **Market Position**: Shanshan's subsidiary, **Shanjin Optoelectronics**, is the world's largest supplier of polarizers, previously part of LG Chem's polarizer business [1]. - **Synergy Potential**: There is potential for synergy between Shanshan's polarizer business and Wanhua's PVA optical film business, similar to the collaboration between PVB films and Mingchi Glass within the group [1]. - **New Materials Growth**: The new materials segment is expected to accelerate growth, with projections indicating that the new materials capacity could contribute approximately **500 million yuan** in profits once fully operational [1]. - **PVA Price Recovery**: Recent trends show a recovery in PVA prices, with significant profit elasticity for the company. The bottom profit from PVA at the current cycle is estimated at **300 million yuan**, which could increase to **700 million yuan** following the commissioning of a **200,000-ton ethylene-based PVA plant** in Yancheng [1]. Additional Important Information - **Supply Chain Dynamics**: Recent disturbances in the supply side of acetic acid in the U.S. have positively impacted PVA export demand, with low inventory levels among enterprises [2]. - **Price Trends**: The price of PVA has rebounded to nearly **700 yuan**, with Inner Mongolia Shuangxin raising prices by **1,000 yuan** recently. This price increase is expected to continue, as companies on the right side of the cost curve are still facing losses [2]. - **Production Capacity**: The company currently has a PVA production capacity of **310,000 tons**, and every **1,000 yuan** increase in price is projected to enhance profits by **300 million yuan** [2].

历经多轮推进，杉杉集团的重整进程终于迎来新进展。 2月8日，杉杉股份（SH600884）发布公告称，公司控股股东杉杉集团及其子公司宁波朋泽贸易有限公 司（以下简称朋泽贸易）、杉杉集团管理人，已与重整投资人安徽皖维集团有限责任公司（以下简称皖 维集团）、宁波金融资产管理股份有限公司（以下简称宁波金资）签署重整投资协议。 根据协议，皖维集团用于直接收购股票以及按上限计算的即期出资股票的破产服务信托优先受益权的投 资总额上限不超过约71.56亿元。皖维集团通过系列安排合计控制债务人（杉杉集团及朋泽贸易）持有 的21.88%杉杉股份股票的表决权或与债务人达成一致行动。若本次重整最终顺利完成，其控股股东将 变更为皖维集团，实际控制人则将变更为安徽省国资委。 《每日经济新闻》记者注意到，杉杉股份的后续发展动态一直备受市场关注。此次安徽国资相关主体拟 入局，是杉杉集团重整进程的重要进展。 杉杉股份易主在即 公告显示，经遴选，确定皖维集团、安徽海螺集团有限责任公司（以下简称海螺集团）和宁波金资组成 的联合体中选；皖维集团和宁波金资为杉杉集团和朋泽贸易的重整投资人。 重整投资方案显示，皖维集团将通过相关安排实现对杉杉股份的控制 ...

根据协议，皖维集团用于直接收购股票以及按上限计算的即期出资股票的破产服务信托优先受益权的投 资总额上限不超过约71.56亿元。皖维集团通过系列安排合计控制债务人(杉杉集团及朋泽贸易)持有的 21.88%杉杉股份股票的表决权或与债务人达成一致行动。若本次重整最终顺利完成，其控股股东将变 更为皖维集团，实际控制人则将变更为安徽省国资委。 《每日经济新闻》记者注意到，杉杉股份的后续发展动态一直备受市场关注。此次安徽国资相关主体拟 入局，是杉杉集团重整进程的重要进展。 杉杉股份易主在即 公告显示，经遴选，确定皖维集团、安徽海螺集团有限责任公司(以下简称海螺集团)和宁波金资组成的 联合体中选；皖维集团和宁波金资为杉杉集团和朋泽贸易的重整投资人。 重整投资方案显示，皖维集团将通过相关安排实现对杉杉股份的控制。首先，皖维集团将以每股约 16.42元(含税)的价格向债务人收购13.50%的杉杉股份股票，总价款约49.87亿元。 重整后，杉杉集团及朋泽贸易持有的剩余8.38%股票，将在协议规定期限内(即《一致行动协议》有效期 自双方签署且《重整投资协议》项下皖维集团受让13.50%杉杉股份股票全部完成登记过户之日起，至 36个 ...

一度因陷入重整投资人风波而中止的杉杉集团重组，在二次投资人遴选结束以后，终于迎来了新的重整 中标者。 2月8日，杉杉股份（600884.SH）公告称，2月6日，公司控股股东杉杉集团及其全资子公司朋泽贸易 （合称"债务人"）、杉杉集团管理人与通过遴选的重整投资人安徽皖维集团、宁波金资签署《重整投资 协议》。 根据该协议，安徽省国资企业安徽皖维集团牵头，联合安徽海螺集团和宁波金融资产管理公司组成联合 体，对杉杉集团及朋泽贸易投入不超过71.56亿元，换得控制21.88%杉杉股份的部分股票和表决权。 具体安排上，13.50%的杉杉股份股票将以直接收购方式从重整资产包中转让给皖维集团，该部分耗资 约49亿元。 而剩余8.38%股票，则将在短期维持与上述13.50%一致行动关系的基础上，以信托资产的方式运作及部 分减持，并用于破产计划债权人债务偿付。 值得注意的是，由于皖维集团收购13.50%的杉杉股份股票的对价高达16.42元/股，其较去年首次重整遴 选最终进入债权人投票环节的价格11.5元/股高出43.5%，且相关股票设置了长达36个月以上的锁定期， 该方案也获得了资本市场的积极反馈。 他表示，此前被叫停的方案并未 ...

炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 来源 | 野马财经 作者 |方璐 姚悦 国资入局，靴子终于落地？ 杉杉集团重整又有新进展！历时3个月，虽然答案姗姗来迟，此前一众"报名者"陪跑后，高抛的"绣 球"有望得到准信儿。 2月9日，杉杉股份（维权）发布公告，如本次重整成功，上市公司控股股东将变更为皖维集团，杉杉股 份实控人会变成安徽省国资委。 据香颂资本执行董事沈萌分析，国资相比民资有更稳健的实力，对加强上市公司的经营更有帮助。重整 方如果能够与债权人达成一致，重整成功的可能性更大，但如果重整失败，很可能进入破产清算程序。 截至2月9日收盘，杉杉股份报收于15.81元/股，涨幅10.02%，总市值355.63亿元。 国资入局杉杉重整 2025年3月，杉杉股份（600884.SH）控股股东杉杉集团及其全资子公司朋泽贸易被鄞州法院裁定进行 实质合并重整，并于2025年11月7日发布相关公告，依据相关法律规定继续招募意向投资人。 2月9日公告显示，近日，杉杉股份收到控股股东杉杉集团及朋泽贸易（二者合称"债务人"）、杉杉集团 管理人与皖维集团、宁波金资签署的《重整投资协议》。 根据协议 ...

备受市场关注的 杉杉集团 第二轮重整迎来关键进展，一家由安徽国资和宁波国资组成的国 资联合体最终入局。 若重整投资方案顺利实施，杉杉股份（600884.SH）的实际控制权将 从民营资本正式转归国有。 杉杉股份2月8日晚间发布公告，公司收到杉杉集团管理人通知，经遴选，确定安徽皖维集 团有限责任公司（简称"皖维集团"）、安徽海螺集团有限责任公司(简称"海螺集团")和宁波 金融资产管理股份有限公司（简称"宁波金资"）组成的联合体中选；皖维集团和宁波金资 为杉杉集团和朋泽贸易的重整投资人。 据公告，杉杉集团及其全资子公司宁波朋泽贸易有限公司（简称"朋泽贸易"）、管理人与 重整投资人皖维集团、宁波金资已于2026年2月6日签署了《重整投资协议》。 值得关注的 是，同日杉杉股份股价涨停。 杉杉股份表示，如此次重整成功，公司的控制权将发生变更，其控控股股东将变更为皖维集 团， 公司实际控制人将变更为安徽省国资委。 皖维集团与宁波金资组成的联合体，是在杉杉集团于2025年11月因第一轮重整失败后，重 新公开招募意向投资人背景下，经遴选最终确定的重整投资人。联合体中另一重要主体安徽 海螺集团有限责任公司目前正在推进与皖维集团的 ...

这一重整方案获得市场初步认可。在上一个交易日已经涨停的情况下，2月9日杉杉股份股价再次一字涨 停。 对比此次重整方案与2025年10月民营联合体方案，两者的核心差异在于是否真正实现杉杉股份在债权人 分配环节的价值最大化，而这一最大化首先体现在股权收购价的大幅提升。2025年10月方案中，重整投 资人对杉杉股份的收购价为11.44元/股，而此次皖维集团直接收购价格达16.42元/股，较前次方案底价 溢价超过43%。更高的定价不仅能为杉杉集团债务清偿提供更充足的资金，大幅提升债权人受偿率，也 可避免核心资产在重整中被低估，从根本上保障债权人利益。 历经近一年重整波折，杉杉集团又迎来曙光。2月8日晚间，杉杉股份公告称，控股股东杉杉集团及其子 公司宁波朋泽贸易（以下统称杉杉集团）、杉杉集团管理人，已与重整投资人安徽皖维集团、宁波金资 签署重整投资协议。 此次重整以直接"股权收购+破产服务信托+远期股票收购"为核心设计。具体内容包括：皖维集团出资 49.87亿元，直接收购杉杉集团所持杉杉股份13.5%的股权；皖维集团以每股11.50元（含税）即期出 资，作为该等债权人的偿债资源，并取得杉杉集团持有的不超过8.38%杉杉 ...

Group 1 - GCL-Poly Energy has achieved a four-day consecutive limit-up in stock price [1] - Hangzhou Electric and Shanshan Co. have experienced a two-day consecutive limit-up in stock price [1] - Nearly 20 stocks, including Yamaton, Saiwu Technology, TCL Zhonghuan, Tuori New Energy, Aiko Solar, and Shuangliang Energy Conservation, have reached the daily limit [1]

| 交易日期 | 证券商稼 | 证券代码 | 成交价(元) 成交金额(万元) 成交量( *) 买入营业部 | | | 卖出营业部 是否为专场 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 026-02-09 | 杉杉殿份 | 600884 | 15.81 2601.22 | 164.53 | 公司正名学習在留 | 公司是多家都是需要 KO | 2月9日，杉杉股份大宗交易成交164.53万股，成交额2601.22万元，占当日总成交额的7.59%，成交价 15.81元，较市场收盘价15.81元持平。 ...

作者丨费心懿 皖维集团须在协议签署后7个工作日内支付投资总额20%的保证金，计14.31亿元（含已支付5000万元）。在经营者集中审查通 过、重整计划获法院裁定批准、破产服务信托依法设立等一系列前置条件满足后，皖维集团需支付首期款项使累计支付金额达 到实际投资总额的60%，并出具相当于总额40%的见索即付银行保函，之后即启动13.50%股权的过户程序。交割完成后支付实际 投资总额的40%。远期收购部分的价款，将在限售期满后根据债权人选择情况进行支付与股权转移。 编辑丨巫燕玲 经过多轮推进，杉杉集团的重整进程迎来重要转折。 2月8日晚，杉杉股份（600884.SH）公告签署重整投资协议。受该消息影响，杉杉股份连续两个交易日涨停，2月9收盘报收 15.81元，最新市值356亿元。 公告称，控股股东杉杉集团有限公司及其全资子公司宁波朋泽贸易有限公司、杉杉集团管理人，与重整投资人安徽皖维集团、 宁波金融资产管理股份有限公司签署《重整投资协议》。若后续重整程序顺利完成，公司控股股东将变更为皖维集团，实际控 制人将相应变更为安徽省人民政府国有资产监督管理委员会。 公告显示，经遴选，确定由皖维集团、安徽海螺集团有限责任公司 ...