持币还是持股？灵魂拷问又来了。截至2月9日，已有13家券商密集发布策略观点，罕见形成一致共识： 持股过节。券商普遍认为，当前支撑春季行情的政策环境、基本面预期及流动性格局没有逆转，前期调 整已释放部分风险，叠加"春节效应"历史规律，节后回暖概率更高。光大证券认为，结合假期高频数据 以及产业热点，节后可能迎来新一轮上涨。银河证券给出相对折中方案，建议"轻仓持股过节"。配置方 向上，小微盘被多家券商重点推荐。光大证券称，春季行情中，小盘股通常有更好表现，建议关注成长 与顺周期两条主线。东吴证券认为，一是关注本轮调整中被过度定价的科技方向；二是景气方向，包括 储能、锂电、周期涨价分支等；三是"十五五规划"相关主题，包括商业航天、6G、核电等。 ...

证券代码：601555 证券简称：东吴证券 公告编号：2026-003 东吴证券股份有限公司 关于公司 2026 年度第一期短期融资券发行结果的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重 大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 东吴证券股份有限公司2026年度第一期短期融资券已于2026年2月9日 发行，缴款日为2026年2月10日，相关发行情况如下： | 短期融资券名称 | | 东吴证券股份有限公司2026年度第一期短期融资券 | | | --- | --- | --- | --- | | 短期融资券简称 | 26东吴证券CP001 | 短期融资券期限 | 330天 | | 短期融资券代码 | 072610043 | 发行日期 | 2026年2月9日 | | 起息日期 | 2026年2月10日 | 兑付日期 | 2027年1月6日 | | 计划发行总额 | 20亿元人民币 | 实际发行总额 | 20亿元人民币 | | 发行价格 | 100元/张 | 票面利率 | 1.69% | 本期发行短期融资券的相关文件已在以下网站上刊登： 1、中国货币网（www.c ...

东吴证券研报指出，欣旺达与威睿诉讼和解，港股上市推进顺利，动储业务高增长。测算25年欣旺达动 力计提费用12.5-20亿元，相关计提处理非常充分，不会影响26年及之后业绩，本次和解避免陷入长期 的价格战和诉讼战，同时消除对未来港股上市、海外扩张、新客户导入和银行合作等多方面的不确定 性，集中全部精力回归经营基本面。公司26年动力毛利率目标15%，同增2pct，储能目标10-12%，同增 2-3pct，海外客户占比提升（由30%提升至40-50%），并通过技术创新、规模效应、良率提升覆盖未传 导的成本，全年动力扭亏目标不变。由于诉讼事件影响25年盈利、但26、27年公司动储业务出货强劲， 预计25-27年归母净利润14.1/30.3/41.2亿元（原预测值为20.5/30.0/41.1亿元），同比-4%/+115%/+36%， 对应PE为32x/15x/11x，给予26年25x估值，对应目标价41元，维持"买入"评级。 ...

临近春节，"持股还是持币过节"的抉择，又成为投资者关注的焦点。 相比往年，今年各大券商的观点趋于一致，普遍认为"持股过节"或许是更好的选择。 "坚定信心，持股过节"国泰海通策略团队直言，国投证券也认为节后市场有望"卷土再来"；广发策略强 调，短期A股很可能迎来一段"天时地利人和"的上涨机会，建议大家重拾信心、重整旗鼓，备战马年的 第一波上涨周期。 尽管共识明确，但多家券商也指出，市场表现仍可能受到多重风险扰动，包括经济复苏节奏不及预期、 政策推进不及预期、地缘政治风险、海外降息节奏及关税政策不确定性等。 国泰海通：坚定持股过节，看好科技与价值双主线 近期A股波动较大，市场悲观情绪弥漫。究其原因：沃什"降息+缩表"倾向引发金融条件紧缩担忧、美 股科技龙头巨额资本开支扰动与前期A股权重ETF持续被抛售交织助推了交易波动和信心走弱，加之临 近春节长假观望情绪升温，客观上股市微观结构受到负面冲击。 与当下谨慎共识不同的是，我们坚决看好中国市场前景，建议持股过节。行业配置上，新兴科技是主 线，但价值板块也会有春天。具体看好内需价值、新兴科技和大金融三方面，主题推荐商业航天、机器 人、城市更新和内需消费。 东吴证券：建议 ...

在提升再融资的灵活性和便利度的同时，措施也强化了再融资的全链条监管：①严防上市公司"带病"申 报再融资，压严压实上市公司信息披露第一责任人和中介机构"看门人"职责，建立交易所再融资预案披 露工作机制。②完善锁价定增承诺机制，要求相关主体公开承诺在批文有效期内完成发行，并严肃惩处 违规变更资金用途等行为，有利于营造规范、透明、高效的再融资市场生态。③加强募集资金监管，严 肃惩处违规变更募集资金用途、擅自延长临时补充流动资金期限等情形。 措施的落地对上市公司、资本市场和实体经济均具有深远影响 东吴证券主要观点如下： 流程优化与监管强化并行 智通财经APP获悉，东吴证券发布研报称，2月9日，沪深北交易所推出优化再融资一揽子举措，进一步 提高灵活性和便利度。主要内容包括：①对优质上市公司优化再融资审核，进一步提高再融资效率。② 更好适应科创企业再融资需求，破发公司可通过竞价定增、发行可转债等方式合理融资。③提升再融资 灵活性、便利度，合理简化再融资申报材料，优化再融资简易程序负面清单。④加强募集资金监管与事 中事后监管力度，从严处理再融资违法违规行为。 ①对上市公司而言，措施降低了优质企业的融资门槛与成本，拓宽了融资 ...

1、东吴证券股份有限公司 客服电话：95330 摩根基金管理（中国）有限公司已与东吴证券股份有限公司（以下简称"东吴证券"）签订了基金销售代 理协议，现决定自本公告之日起，新增东吴证券为摩根强化回报债券型证券投资基金（A类份额代码： 372010；B类份额代码：372110）的代销机构。 投资人可通过东吴证券开展基金的申购、赎回、定期定额等相关业务。具体的业务流程、办理时间和办 理方式以东吴证券的规定为准。 有关摩根强化回报债券型证券投资基金（A类份额代码：372010；B类份额代码：372110）销售的具体 事宜请仔细阅读本基金的招募说明书、基金产品资料概要及基金合同等相关法律文件。 投资者可通过以下途径咨询有关详情： 公司网址：am.jpmorgan.com/cn 特此公告。 摩根基金管理（中国）有限公司 二○二六年二月十日 公司网址：www.dwzq.com.cn 2、摩根基金管理（中国）有限公司 客服电话：400-889-4888 ...

对于指数"先下后上"的运行规律，东吴证券策略团队从资金行为角度解释，称春节长假期间海外宏观事件存在不确定性，部分资金为规避潜在风险选择节 前离场，容易引发节前市场的阶段性走弱；而随着参与者对"春节效应"规律认知的不断深化，部分资金倾向于提前布局、博弈节后反弹以抢占先机，这也 使得市场反弹往往出现在节前的最后几个交易日。 扬子晚报网2月9日讯（记者 范晓林 薄云峰）春节长假将至，最后一周，投资者如何让"股袋子"更鼓些，笑眯眯过春节？ 节前行情预测牵动人心。 多家券商研究所陆续发布关于春节行情的研判观点。扬子晚报/紫牛新闻记者梳理发现，"持股过节"是机构的主流建议，其理由既来自对历史"春节效 应"的复盘，也基于对当前经济预期、流动性环境及风险偏好的综合评估。 多家券商认为，通过解码"春节效应"，节前要注重均衡与防御，节后聚焦成长与产业趋势。多家券商近期对近20年A股春节前后的市场表现进行复盘后发 现，A股在春节前后往往呈现明显的"日历效应"。 在大势方面，东吴证券策略团队表示，复盘2006年以来的春节行情可知，指数经过前期震荡整理后，通常会在春节前5个交易日左右开启趋势性反弹；从 反弹的延续性来看，行情一般持续至 ...

东吴证券发布研报称，需求端，美国AIDC项目激增导致美国电力需求非线性增长。供给端，2025年总 量供应短期基本满足需求，但长期来看，美国供给端面临稳定供应总量下滑&区域性缺电困境。北美缺 电投资逐渐从燃气轮机向燃气内燃机、SOFC扩散，当前北美缺电量仍大于各种技术总产能供应，因此 该板块尚未到达选择技术路径的阶段，各类技术路径的相关投资机会都应重视。 综合考虑成本、建设周期、环保等因素，燃气轮机是当前AIDC自建电最优解，燃气内燃机、SOFC、柴 发为有效补充 (1)燃气轮机：联合循环燃气轮机发电效率可以达到60%以上，度电成本最低，当前燃气轮机装机量呈现 加速上行趋势，2025年全球新增装机规模有望快速接近上轮周期最高点，GEV、西门子、三菱重工等 燃机龙头订单交付已经排至2029年;(2)燃气内燃机：在发电效率上略低于联合循环燃机，但胜在快速交 付与部署，龙头瓦锡兰2025Q1-Q3新签设备订单同比增长111%，订单交付排至2028年;(3)SOFC：热电联 供发电效率虽高，但当前商业化和成本控制处于初期阶段，度电成本和产能释放导致该技术短期无法成 为主流线索;(4)柴油发电机组：具备快速启停优势，备用 ...

本周Lumentum披露其在CPO领域获得了数亿美元的Scale-out场景超高功率激光器追加订单，预计2027 年交付，首批订单2026年下半年将迎来实质性放量，预计2027年底前开始交付Scale-up的CPO产品。英 伟达在近期网络研讨会上，宣布三家合作伙伴CoreWeave、Lambda和TACC将在2026年上半年部署IB CPO系统，以太网CPO产品也计划于2026年下半年开始出货。该行认为CPO产业进展较此前预期有所加 速，在Scale-out场景率先落地，进一步向市场规模空间更大的Scale-up拓展，作为新一代光互联解决方 案，商业价值持续清晰化，可触达市场空间进一步拓展。CPO产业年内从0到1，全年维度将有较多产业 进展，建议保持跟踪产业催化，及时把握机会窗口。 NPO具有独特优势，商业价值不容小觑 腾讯近期发布其NPO技术规格，NPO将光引擎集中化部署在设备芯片附近，通过Socket连接，可实现单 层 Scale-up 组网，并支持去DSP设计。根据中际旭创近期交流活动信息，NPO有更多的灵活性和性价比 优势，目前是CSP客户比较青睐和重视的方案，并有可能成为较长期的技术选择。该行认为， ...

Core Viewpoint - The A-share market is expected to experience a significant upward trend after the Spring Festival, with a 70% probability of rising in the first five trading days post-holiday, and a projected increase of 4.85% in 2024 [1][2]. Market Trends - Historical data shows that the market typically rebounds in the five trading days leading up to the Spring Festival, with a notable upward trend continuing until around T+6 days post-holiday [2]. - The trading volume is characterized by a "decrease before the holiday and an increase after" [1]. Institutional Recommendations - Major brokerage firms recommend "holding stocks over the holiday," anticipating a resurgence in market activity post-Spring Festival [1][3][4]. - Economic and profit expectations are likely to improve during the holiday, with positive consumer data anticipated [5]. Liquidity and Market Sentiment - Liquidity is expected to remain loose during the Spring Festival, with potential for accelerated capital inflow post-holiday [5]. - Market sentiment is projected to be neutral, with limited external risks impacting domestic markets [5]. Sector Focus - Key sectors to watch include technology growth and cyclical industries, which are expected to outperform due to policy support and ongoing industry trends [5][6]. - Specific attention is recommended for AI computing, chemicals, and power equipment sectors [6]. Style Rotation - There is a notable style rotation expected, with large-cap stocks outperforming small-cap stocks before the holiday, while small-cap stocks are anticipated to lead post-holiday [7]. - The market is expected to shift towards a more defensive strategy, gradually moving towards growth sectors [8].