福莱特玻璃集团股份有限公司 可转债转股结果暨股份变动的公告 | 证券代码：601865 | 股票简称：福莱特 | 公告编号：2025-026 | | --- | --- | --- | | 转债代码：113059 | 转债简称：福莱转债 | | 未转股可转债情况：截至 2025 年 3 月 31 日，尚未转股的"福莱转债"金 额为人民币 3,999,888,000 元，占"福莱转债"发行总额的 99.9972%。 本季度转股情况：自 2025 年 1 月 1 日至 2025 年 3 月 31 日，共有人民币 24,000 元"福莱转债"转为本公司 A 股普通股，转股股数为 574 股。 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 累计转股情况：截至 2025 年 3 月 31 日，累计已有人民币 112,000 元"福 莱转债"转为本公司 A 股普通股，累计转股股数为 2,584 股，占"福莱转债"转股 前本公司已发行股票股份总数的 0.0001%。 经中国证券监督管理委员会证监许可[2022]664 号文 ...

福莱特 20250328 • 2024 年，福莱特营收 186.83 亿元，同比下降 13.2%，归母净利润 10.066 亿元，同比下降 63.53%，主要受光伏玻璃价格大幅下跌影响，但经营活动 现金流为 59.14 亿元，同比增长 200.66%。 • 光伏玻璃行业面临政策调整、贸易壁垒及产能过剩等多重挑战，行业自律 和去产能成为关键。福莱特现有光伏玻璃在产产能为 19,400 吨，并计划推 进南通及印尼项目。 • 光伏玻璃价格走势取决于供需关系，预计全年需求与去年持平。福莱特将 根据市场情况决定冷修窑炉及新建窑炉计划，四月份价格预期稳定，三月 份涨价后盈利已现拐点。 • 福莱特在盈利能力和成本控制方面仍具优势，石英砂自供比例约为 70%， 且石英砂价格有所下降，天然气成本也相对平稳，尤其在凤阳基地。 • 2024 年四季度光伏玻璃出货量约为 3.3 亿平方米，环比提升明显。2.0 毫 米厚度光伏玻璃的出口占比接近 90%。 • 公司预计 2025 年资本开支约 30 亿元，主要集中于国内现有项目，如安徽 四期和南通项目，并计划 6 月启动印尼项目，但主要资本开支将在明后两 年产生。 • 福莱特四季度毛利 ...

2025 年 03 月 30 日 业绩短期承压，光伏玻璃龙头地位稳固 买入(维持) 事件 | 分析师：张涵 | S1050521110008 | | --- | --- | | zhanghan3@cfsc.com.cn | | | 联系人：罗笛箫 | S1050122110005 | | luodx@cfsc.com.cn | | | 基本数据 | 2025-03-28 | | --- | --- | | 当前股价（元） | 18.58 | | 总市值（亿元） | 435 | | 总股本（百万股） | 2343 | | 流通股本（百万股） | 1900 | | 52 周价格范围（元） | 14.82-29.99 | | 日均成交额（百万元） | 439.61 | 市场表现 -60 -40 -20 0 20 40 (%) 福莱特 沪深300 资料来源：Wind，华鑫证券研究 相关研究 1、《福莱特（601865）：三季度盈 利承压，供给缩量推动行业边际改 善》2024-10-31 2、《福莱特（601865）：海内外产 能加速扩张，龙头地位巩固》2024- 04-06 —福莱特（601865.SH）公司事件点 ...

事件：2025 年3 月27 日，公司发布2024 年年报。2024 年公司实现营业收入186.83 亿元，同 比-13.20%；实现归母净利润10.07 亿元，同比-63.52%；实现扣非净利润10.15 亿元，同比-62.32%。 多重优势有望助力公司穿越周期。截至 24 年底，公司在产总产能为19400 吨/天，2600 吨/天产能在冷 修，安徽项目和南通项目将根据市场情况陆续点火运营；同时，公司计划在印度尼西亚投资建设光伏玻 璃窑炉，以满足不同国家和地区对光伏玻璃的需求。目前，公司与信义光能同处于光伏玻璃行业的第一 梯队，两家公司市场占有率合计超过50%，盈利能力拉开二三线企业较大差距，规模优势、资源优势以 及技术优势有望助力公司穿越周期。 投资建议：我们预计公司2025-2027 年营收分别为203.71、236.19、275.51 亿元，对应增速分别为 9.0%、15.9%、16.6%；归母净利润分别为10.85、18.11、27.71 亿元，对应增速分别为7.7%、67.0%、 53.0%，以3 月28 日收盘价为基准，对应2025-2027 年PE 为40X、24X、16X，公司是光伏玻璃的龙 ...

2025 年 03 月 30 日 业绩短期承压，光伏玻璃龙头地位稳固 | 分析师：张涵 | S1050521110008 | | --- | --- | | zhanghan3@cfsc.com.cn | | | 联系人：罗笛箫 | S1050122110005 | | luodx@cfsc.com.cn | | 买入(维持) 事件 | 基本数据 | 2025-03-28 | | --- | --- | | 当前股价（元） | 18.58 | | 总市值（亿元） | 435 | | 总股本（百万股） | 2343 | | 流通股本（百万股） | 1900 | | 52 周价格范围（元） | 14.82-29.99 | | 日均成交额（百万元） | 439.61 | 福莱特发布 2024 年年度报告，2024 年公司实现营业收入 186.83 亿元，同比下降 13.20%；实现归母净利润 10.07 亿 元，同比下降 63.52%。 投资要点 ▌光伏玻璃价格下降，带来短期业绩压力 2024 年公司实现营业收入 186.83 亿元，同比下降 13.20%； 实现归母净利润 10.07 亿元，同比下降 63.52% ...

福莱特（601865.SH）2024 年年报点评 盈利短期承压，玻璃价格上涨有望促进盈利修复 2025 年 03 月 30 日 事件：2025 年 3 月 27 日，公司发布 2024 年年报。2024 年公司实现营业收入 186.83 亿元，同比-13.20%；实现归母净利润 10.07 亿元，同比-63.52%；实 现扣非净利润 10.15 亿元，同比-62.32%。 24Q4 公司实现营业收入 40.79 亿元，同比-27.67%，环比+4.37%；实现归母 净利润-2.89 亿元，同比-136.54%，环比-42.40%；实现扣非净利润-2.30 亿 元，同比-130.73%，环比+2.32%。 ➢ 行业供给阶段性过剩，盈利短期承压。2024 年公司光伏玻璃销售量为 12.65 亿平，同比下降 3.7%，实现收入 168.16 亿元，同比下降 14.54%；光伏 玻璃业务毛利率为 15.64%，同比减少 6.81pct。2024 年下半年开始，光伏玻 璃行业供给阶段性过剩，供需错配导致光伏玻璃价格持续走低，导致公司营业 收入和毛利率下滑，盈利阶段性承压；同时，为优化产能结构，公司部分窑炉 进入冷修阶段 ...

福莱特（601865） 证券研究报告 Q4 净利润转亏，光伏玻璃或阶段性底部拐头 事件：公司 24FY 实现收入/归母净利 187/10.1 亿元，yoy-13%/-63.5%。其 中 Q4 公司实现营收 40.8 亿元，yoy-27.7%；实现归母净利-2.9 亿元，环比 同比均转亏。 2.0mm 玻璃价格下滑较大，目前价格相对底部企稳略升 1、24FY 公司实现光伏玻璃营收 168 亿元，yoy-14.5%，主要系光伏玻璃价 格大幅下降所致。年报口径，公司全年光伏玻璃销量 12.6 亿平，均价 13.3 元/平（yoy-17.6%）。其中，下半年光伏玻璃实现营收 71.6 亿元，环比下降 26%。 2、24FY 公司点火 2 条光伏玻璃产线，新增日熔量共计 2400t/d；下半年冷 修产线较多，共计 4 条对应日熔量共计 3600t/d。全年光伏玻璃总产量 12.9 亿平，同比增加 6%。 公司报告 | 年报点评报告 3、24FY 光伏玻璃毛利率 15.6%，同比下滑 6.8pct。 4、按照公司披露口径以及其他业务的盈利水平情况看，我们推测全年光伏 玻璃单平净利约 0.74 元/平米。 5、今年 3 月 ...

产品价格下跌下4季度业绩展韧性，经营现金流创新高 近期出台的分布式光伏新政和新能源电价新政提升了新建项目收益率不确定性，因此光伏项目尤其是分 布式有较大动力在2025年5月1日和6月1日的新老划断时点前抢装并网，供给大幅收缩和短期需求爆发， 推动3月2.0mm玻璃价格大涨1.75元/平或15%，卓创资讯预计4月将继续上涨0.5元/平或4%。 公司2024年盈利10.07亿元(人民币，下同)，同比降64%，接近业绩预告中值，其中4季度亏损2.89亿元， 环比扩42%，全年经营活动现金流59.1亿元，同比大增2倍，其中4季度达29.0亿元，创单季新高。据卓 创资讯，4季度内地2.0mm光伏玻璃均价环比降13%，但公司毛利率环比仅降3.1个百分点至2.9%，明显 好于该行预期，或因成本控制较好及行业产能减产，导致高毛利率的海外产能收入占比提升。 该行测算目前公司毛利率已回升至约15%，4月有望接近20%。尽管盈利大幅回升，3月以来行业在产产 能仅增加2950吨，在行业自律下点火仍较为克制，即使4月点火加速，3个月的爬坡期也将导致短期供给 刚性，因此该行预计本轮涨价有望持续较长时间。 4季度光伏玻璃产量环比下降，但销 ...

| 证券代码：601865 | 证券简称：福莱特 | 公告编号：2025-025 | | --- | --- | --- | | 转债代码：113059 | 转债简称：福莱转债 | | 福莱特玻璃集团股份有限公司 关于公司及控股子公司提供担保的进展公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示: 被担保人名称：浙江嘉福玻璃有限公司（以下简称"嘉福玻璃"），本次担 保不属于关联担保。 本次担保金额及实际为其提供的担保余额：福莱特玻璃集团股份有限公司 （以下简称"公司"）本次为全资子公司嘉福玻璃提供债权本金不超过人民币 33,000 万元的保证担保，公司已实际为嘉福玻璃提供的担保余额为人民币 21,000 万元（不 含本次）。 本次是否有反担保：无。 公司无逾期对外担保。 一、担保情况概述 （一）基本情况 公司与中国银行股份有限公司嘉兴市分行（以下简称"中国银行嘉兴分行"） 签署了《最高额保证合同》，公司为全资子公司嘉福玻璃向中国银行嘉兴分行申请 在人民币 33,000 万元主债权的最高余额内提供连带责任保证担 ...

证券研究报告 福莱特 (6865 HK/601865 CH) 港股通 Q4 盈利承压，价格拐点已现 | 华泰研究 | | | 年报点评 | | --- | --- | --- | --- | | 2025 年 | 3 月 | 27 日│中国内地/中国香港 | 玻璃 | 公司公布 24 年业绩：24 年公司实现收入/归母净利 186.8/10.1 亿元，同比 -13.2%/-63.5%，归母净利位于业绩预告中值（10.1 亿元），Q4 收入/归母 净利 40.8/-2.9 亿元，同比-27.7%/-10.8 亿元，主要系光伏玻璃价格下跌及 计提资产减值损失。25 年 3 月以来随着下游需求恢复，光伏玻璃价格开始 回升，公司作为行业龙头规模及盈利能力优势有望延续，维持"增持"评级。 价格下滑导致毛利率承压，海外基地盈利优势仍明显 24 年公司光伏玻璃销量 12.6 亿平米，同比+3.7%，实现收入 168.2 亿元， 同比-14.5%，销售单价 13.3 元/平米，同比-17.6%。24 年公司整体毛利率 为 15.5%，同比-6.3pct，Q4 为 2.9%，同/环比-20.6/-3.1pct，24H2 以来价 ...