Investment Rating - The investment rating for Tianwei Foods is "Outperform" (maintained) [1] Core Views - The company's revenue for 2024 is expected to be 3.48 billion yuan, with a year-on-year growth of 10.4%, while the net profit attributable to shareholders is projected to be 630 million yuan, reflecting a year-on-year increase of 37.0% [4][6] - The fourth quarter of 2024 shows a significant improvement in profitability, with a net profit margin increase of 2.5 percentage points to 17.4% [6] - The company is benefiting from a recovery in terminal demand, leading to a decrease in channel inventory to reasonable levels, which supports sales growth [5] Financial Performance Summary - Revenue and net profit for 2024 are forecasted at 3.48 billion yuan and 630 million yuan respectively, with corresponding EPS of 0.59 yuan [4][9] - The projected revenue for 2025 and 2026 is 3.98 billion yuan and 4.57 billion yuan, with net profits of 702 million yuan and 823 million yuan respectively [9] - The company's gross margin is expected to improve to 39.7% in 2024, with a net margin of 18.0% [9] Market Position and Growth Potential - Tianwei Foods is strengthening its position in the C-end channel and making breakthroughs in e-commerce platforms like Douyin and Xiaohongshu [7] - The company is expected to continue benefiting from market share gains and improved channel coverage, which will support steady growth [7]

Investment Rating - The report maintains a "Buy" investment rating for Tianwei Food [4][6] Core Views - The company reported better-than-expected performance, with revenue for 2024 projected at 3.476 billion yuan, a 10% increase year-on-year, and net profit expected to reach 626 million yuan, a 37% increase [2] - The company is focusing on a big product strategy and leveraging acquisitions to enhance channel synergies, particularly through the acquisition of "Jia Dian Zi Wei" [3] Summary by Sections Performance Overview - Tianwei Food's 2024 revenue is expected to be 3.476 billion yuan, with a 10% growth compared to the previous year. The net profit is projected at 626 million yuan, reflecting a 37% increase, while the non-recurring net profit is expected to be 567 million yuan, up 40% [2][10] Product and Channel Strategy - The company is developing a product matrix centered around major products, particularly expanding the hot pot series. It aims for health and nutrition upgrades while enhancing channel control through distributor reforms [3] - The acquisition of "Jia Dian Zi Wei" is expected to fill the company's online channel gaps and improve offline penetration through existing distribution channels [3] Earnings Forecast - The earnings per share (EPS) estimates for 2024-2026 have been adjusted to 0.59, 0.65, and 0.73 yuan respectively, with corresponding price-to-earnings (PE) ratios of 23, 21, and 19 times [4][10]

Investment Rating - The investment rating for Tianwei Foods is "Outperform" (maintained) [1] Core Views - The company reported a revenue of 3.48 billion yuan for 2024, representing a year-on-year growth of 10.4%, and a net profit attributable to shareholders of 630 million yuan, up 37.0% year-on-year [7] - The fourth quarter of 2024 saw a revenue of 1.11 billion yuan, a 21.6% increase year-on-year, and a net profit of 190 million yuan, reflecting a 41.7% growth year-on-year, exceeding expectations [7] - The report highlights improvements in cost management and operational efficiency, contributing to an increase in profit margins [7] Financial Data and Profit Forecast - Total revenue for 2023 is projected at 3.149 billion yuan, with a year-on-year growth rate of 17.0% [6] - The forecast for net profit attributable to shareholders for 2024 is 626 million yuan, with a growth rate of 37.0% [6] - The earnings per share (EPS) for 2024 is estimated at 0.59 yuan, with a projected price-to-earnings (PE) ratio of 23 [6] - The gross profit margin is expected to improve to 39.8% in 2024 [6] Market Data - The closing price of Tianwei Foods on January 21, 2025, was 13.71 yuan, with a market capitalization of 14.598 billion yuan [1] - The stock has a dividend yield of 2.92% based on the most recent dividend announcement [1] - The price-to-book ratio is reported at 3.3 [1]

Financial Performance - Total operating revenue for 2024 reached RMB 347,625.16 million, an increase of 10.41% compared to the previous year[4] - Operating profit was RMB 75,686.60 million, reflecting a growth of 41.61% year-over-year[4] - Net profit attributable to shareholders was RMB 62,561.47 million, up 36.99% from the previous year[4] - Basic earnings per share increased to RMB 0.5935, a rise of 36.47% compared to the same period last year[7] - The company reported a total profit of RMB 75,713.04 million, marking a 41.38% increase from the previous year[4] Assets and Equity - Total assets at the end of the reporting period amounted to RMB 568,751.97 million, a growth of 7.85% year-over-year[6] - Shareholders' equity attributable to the company reached RMB 457,689.44 million, increasing by 5.77% compared to the previous year[6] - The net asset value per share was RMB 4.30, reflecting a 5.91% increase year-over-year[6] Performance Drivers - Key factors contributing to performance growth included increased sales volume, lower raw material costs, and improved operational efficiency[6] Cautionary Note - The company cautions that the financial data presented is preliminary and may differ from the final annual report figures[8]

证券代码：603317 证券简称：天味食品 公告编号：2024-097 四川天味食品集团股份有限公司 关于使用部分闲置募集资金进行现金管理的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 委托理财受托方：中国银行股份有限公司双流分行 本次委托理财金额：2.1 亿元 委托理财产品名称：（四川）对公结构性存款 202418930、（四川）对公 结构性存款 202418931 委托理财期限：85、87 天 履行的审议程序：四川天味食品集团股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 3 月 7 日召开第五届董事会第二十八次会议和第五届监事会第二十七次 会议，并于 2024 年 3 月 25 日召开 2024 年第一次临时股东大会，会议审议通过 《关于使用暂时闲置募集资金进行现金管理的议案》，同意使用不超过 150,000 万元（含 150,000 万元）暂时闲置募集资金进行现金管理，该额度可在 2024 年第 一次临时股东大会审议通过之日起 12 个月内滚动使用。具体内容详见 2024 年 3 月 8 日刊 ...

证券代码：603317 证券简称：天味食品 公告编号：2024-096 四川天味食品集团股份有限公司 关于使用部分闲置募集资金进行现金管理到期赎回的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 履行的审议程序：四川天味食品集团股份有限公司（以下简称"公司"） 于 2024 年 3 月 7 日召开第五届董事会第二十八次会议和第五届监事会第二十七 次会议，并于 2024 年 3 月 25 日召开 2024 年第一次临时股东大会，会议审议通 过《关于使用暂时闲置募集资金进行现金管理的议案》，同意使用不超过 150,000 万元（含 150,000 万元）暂时闲置募集资金进行现金管理，该额度可在 2024 年第一次临时股东大会审议通过之日起 12 个月内滚动使用。具体内容详见 2024 年 3 月 8 日刊载于《中国证券报》《上海证券报》《证券时报》《证券日报》 及上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）的公司《第五届董事会第二十八次会 议决议公告》（公告编号：2024-012）、《第五届监事会第二十 ...

关于 2022 年限制性股票激励计划暂缓授予部分 第二期解除限售条件成就暨上市公告 证券代码：603317 证券简称：天味食品 公告编号：2024-095 四川天味食品集团股份有限公司 2、2022年2月25日至2022年4月14日，公司对本激励计划首次授予激励对象的 姓名和职务通过公司OA系统进行了公示。在公示期内，公司监事会未收到与本激 励计划首次授予激励对象有关的任何异议。2022年4月15日，公司披露了《监事会 关于2022年限制性股票激励计划激励对象名单的核查意见及公示情况说明》。 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示： 本次股票上市类型为股权激励股份；股票认购方式为网下，上市股数为 266,000 股。 本次股票上市流通总数为 266,000 股。 本次股票上市流通日期为 2024 年 12 月 27 日。 2024 年 12 月 23 日，四川天味食品集团股份有限公司（以下简称"公司"）召开 第五届董事会第三十七次会议和第五届监事会第三十六次会议，审议通过《关于公司 2022 年限制性 ...

第二期解除限售条件成就的核查意见 解除限售期内，同时满足下列条件时，激励对象获授的限制性股票方可解除限 售： 四川天味食品集团股份有限公司监事会 关于 2022 年限制性股票激励计划暂缓授予部分 根据《中华人民共和国公司法》（以下简称"《公司法》"）《中华人民共 和国证券法》（以下简称"《证券法》"）《上海证券交易所股票上市规则》《上 市公司股权激励管理办法》（以下简称"《管理办法》"）等法律法规、规范性 文件以及《公司章程》的规定，四川天味食品集团股份有限公司（以下简称"公 司"）监事会于2024年12月23日召开第五届监事会第三十六次会议，审议通过《关 于公司2022年限制性股票激励计划暂缓授予部分第二期解除限售条件成就的议 案》，对公司2022年限制性股票激励计划暂缓授予部分解锁条件成就事宜进行了 核查，现发表核查意见如下： 一、本激励计划暂缓授予部分限制性股票第二个限售期即将届满的核查意见 根据公司《2022 年限制性股票激励计划（草案）》（以下简称"《激励计划（草 案）》"）的相关规定，本激励计划暂缓授予的限制性股票的解除限售期及各期解 除限售时间安排如下表所示： | 解除限售安排 | 解除限售时间 ...

国浩律师（成都）事务所 关于 四川天味食品集团股份有限公司 2022 年限制性股票激励计划暂缓授予部分 第二期解除限售条件成就暨上市之 法律意见书 成都市高新区天府二街 269 号无国界 26 号楼 9 层 邮编：610000 Floor 9,Building 26,Boundary-Free Land Center,269 Tianfu 2 Street,Hi-Tech Zone,Chengdu, China 电话/Tel: +86 28 86119970 传真/Fax: +86 28 86119827 第二期解除限售条件成就暨上市 之法律意见书 致：四川天味食品集团股份有限公司 国浩律师（成都）事务所（以下简称"国浩"、"本所"或"我们"）接受四川天味 食品集团股份有限公司（以下简称"天味食品"或"公司"）委托，就本次四川天味食 品集团股份有限公司2022年限制性股票激励计划（以下简称"本激励计划"）暂缓授 予部分第二期解除限售条件成就暨上市（以下简称"本次解除限售"）相关事宜担任 专项法律顾问，并就本次解除限售出具本法律意见书。 本所根据《中华人民共和国公司法》（以下简称"《公司法》"）、《中华人民共和 ...

本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 委托理财受托方：中国银行股份有限公司双流分行 本次委托理财总金额：3.5 亿元 证券代码：603317 证券简称：天味食品 公告编号：2024-094 四川天味食品集团股份有限公司 关于使用部分闲置募集资金进行现金管理到期赎回 并继续进行现金管理的公告 委托理财产品名称：（四川）对公结构性存款 202418794、（四川）对公 结构性存款 202418795 委托理财期限：90 天、92 天 履行的审议程序：四川天味食品集团股份有限公司（以下简称"公司"） 于 2024 年 3 月 7 日召开第五届董事会第二十八次会议和第五届监事会第二十七 次会议，并于 2024 年 3 月 25 日召开 2024 年第一次临时股东大会，会议审议通 过《关于使用暂时闲置募集资金进行现金管理的议案》，同意使用不超过 150,000 万元（含 150,000 万元）暂时闲置募集资金进行现金管理，该额度可在 2024 年第一次临时股东大会审议通过之日起 12 个月内滚动使用。具体内容详 ...