证券研究报告 | 公司点评 | 摩托车及其他 盈利逆势显现真章，量价弹性蓄势待发 ——爱玛科技 2024 年年报＆2025 年 Q1 业绩点评 投资要点 | 收盘价 | ￥42.49 | | --- | --- | | 总市值(百万元) | 36,614.31 | | 总股本(百万股) | 861.72 | 股票走势图 -28% -15% -2% 11% 24% 37% 24/04 24/06 24/07 24/08 24/09 24/10 24/11 24/12 25/01 25/02 25/03 25/04 爱玛科技 上证指数 爱玛科技(603529) 报告日期：2025 年 04 月 30 日 投资评级: 买入(维持) 分析师：邱世梁 执业证书号：S1230520050001 qiushiliang@stocke.com.cn 分析师：王家艺 执业证书号：S1230523080015 wangjiayi@stocke.com.cn 基本数据 相关报告 1 《盈利逆势增长，量利双升可 期》 2025.04.06 2 《短期表观略承压，静候政策 完善戴维斯双击》 2024.10.27 3 《收入增速亮眼，份 ...

爱玛科技 20250429 摘要 • 为推动新国标实施，监管部门延续对非标车严查，并对首次购买新国标车 提供补贴，鼓励换购，表明行业规范化决心，利好头部品牌。 • 公司年初确定渠道松绑策略，确保经销商盈利以长期合作，此举旨在将渠 道和厂商利益捆绑，共同推动新国标下的市场发展。 • 一季度畅销车型缺货是因经销商抢购，公司通过提高提货频次、小批量多 批次提货、管控终端动销等措施缓解供应链压力。 • 公司强化整车厂与上游供应商信息共享，增强供应链韧性与弹性，加大库 存余量，优化零部件通用化及及时补扩机制，应对突发需求。 • 当前 20%的增长水平可应对供应链需求，核心在于终端动销预测准确性和 提货频次管理，已通过调整优化解决，确保供应链稳定。 • 一季度电动两轮车消费受以旧换新补贴政策影响显著，放大倍数达 2.5-3 倍，预计二季度将保持此激励强度，对终端动销持乐观态度。 • 公司目标未来 3-5 年将毛利率提升至 21%-22%，长期目标市占率在 30%-40%之间，通过产品结构改善和保障经销商利益实现。 Q&A 今年（2025 年）一季度两轮车行业表现优异，爱玛科技的销量、均价和单车 盈利均有明显提升。请问在以 ...

保荐总结报告书 华泰联合证券有限责任公司 关于爱玛科技集团股份有限公司公开发行可转换公司债券 之保荐总结报告书 | 保荐机构名称 | 华泰联合证券有限责任公司 | | --- | --- | | 保荐机构编号 | Z26774000 | 2021 年 6 月 15 日， 爱玛科技集团股份有限公司（以下简称"爱玛科技" "发行人"或"公司"）首次公开发行股票并上市，根据中国证监会《证券发行 上市保荐业务管理办法》的相关规定，保荐机构需履行对公司的持续督导工作， 中信证券股份有限公司（以下简称"中信证券"）作为公司首次公开发行 A 股股 票的保荐机构，持续督导期限至 2023 年 12 月 31 日。 公司于 2022 年 8 月 5 日召开 2022 年第二次临时股东大会会议审议通过了关 于公司公开发行可转换公司债券的相关议案。由于公开发行可转换公司债券事项 工作需要，公司聘请华泰联合证券有限责任公司（以下简称"华泰联合证券"） 担任公司本次公开发行可转换公司债券项目的保荐机构，并与华泰联合证券签署 了《华泰联合证券有限责任公司与爱玛科技集团股份有限公司关于 2022 年度发 行可转债保荐协议》。据中国证监会《 ...

汽车/摩托车及其他 爱玛科技（603529.SH） 2025Q1 公司实现量价齐升，行业周期向上龙头业绩 2025 年 04 月 28 日 弹性可期 投资评级：买入（维持） ——公司信息更新报告 | 日期 | 2025/4/25 | | --- | --- | | 当前股价(元) | 42.52 | | 一年最高最低(元) | 47.44/24.72 | | 总市值(亿元) | 366.40 | | 流通市值(亿元) | 358.34 | | 总股本(亿股) | 8.62 | | 流通股本(亿股) | 8.43 | | 近 3 个月换手率(%) | 36.02 | 股价走势图 数据来源：聚源 -40% -20% 0% 20% 40% 60% 2024-04 2024-08 2024-12 爱玛科技 沪深300 相关研究报告 《2024 年龙头经营韧性彰显，2025 看 好公司超额受益行业贝塔改善—公司 信息更新报告》-2025.4.16 《2024 平稳收官，2025 看好公司乘行 业东风重进量价齐升通道—公司信息 更新报告》-2025.4.3 《2024Q3 业绩阶段性承压，2025 看好 公司乘行业东风重 ...

——公司信息更新报告 | 日期 | 2025/4/25 | | --- | --- | | 当前股价(元) | 42.52 | | 一年最高最低(元) | 47.44/24.72 | | 总市值(亿元) | 366.40 | | 流通市值(亿元) | 358.34 | | 总股本(亿股) | 8.62 | | 流通股本(亿股) | 8.43 | | 近 3 个月换手率(%) | 36.02 | 股价走势图 汽车/摩托车及其他 爱玛科技（603529.SH） 2025Q1 公司实现量价齐升，行业周期向上龙头业绩 2025 年 04 月 28 日 弹性可期 投资评级：买入（维持） 数据来源：聚源 -40% -20% 0% 20% 40% 60% 2024-04 2024-08 2024-12 爱玛科技 沪深300 相关研究报告 《2024 年龙头经营韧性彰显，2025 看 好公司超额受益行业贝塔改善—公司 信息更新报告》-2025.4.16 《2024 平稳收官，2025 看好公司乘行 业东风重进量价齐升通道—公司信息 更新报告》-2025.4.3 《2024Q3 业绩阶段性承压，2025 看好 公司乘行业东风重 ...

| 证券代码：603529 | 证券简称：爱玛科技 | 公告编号：2025-023 | | --- | --- | --- | | 转债代码：113666 | 转债简称：爱玛转债 | | 爱玛科技集团股份有限公司 第五届监事会第二十五次会议决议公告 本公司监事会及全体监事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 爱玛科技集团股份有限公司（以下称"公司"）第五届监事会第二十五次会 议于 2025 年 4 月 25 日以通讯方式召开，会议通知已于 2025 年 4 月 21 日以书面 及电子邮件方式发出。公司监事共 3 人，参会监事 3 人，会议由监事会主席徐鹏 先生主持。会议召开符合《公司法》和《公司章程》的规定。与会监事一致通过 如下决议： 一、审议通过《关于<2025 年第一季度报告>的议案》 （一）公司 2025 年第一季度报告的编制和审议程序符合相关法律、法规、 规范性文件以及《公司章程》和公司有关管理制度的各项规定； （二）公司 2025 年第一季度报告的内容和格式符合中国证监会和上海证券 交易所的各项规定，所包含的信息真实地反映了公 ...

| 证券代码：603529 | 证券简称：爱玛科技 | 公告编号：2025-022 | | --- | --- | --- | | 转债代码：113666 | 转债简称：爱玛转债 | | 爱玛科技集团股份有限公司 第五届董事会第三十一次会议决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 爱玛科技集团股份有限公司（以下称"公司"或"本公司"）第五届董事会 第三十一次会议于 2025 年 4 月 25 日以通讯方式召开，会议通知已于 2025 年 4 月 21 日以书面及电子邮件方式发出。公司董事共 9 人，参会董事 9 人，会议由 公司董事长张剑先生主持。会议召开符合《公司法》和《公司章程》的规定。与 会董事一致通过如下决议： 一、审议通过《关于<2025 年第一季度报告>的议案》 公司《2025 年第一季度报告》的编制和审核程序符合法律、法规及规范性 文件的有关规定，报告内容真实、准确、完整地反映了公司 2025 年第一季度的 实际经营情况，不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 根据公司《2021 年限制性股 ...

爱玛科技集团股份有限公司监事会 关于 2021 年限制性股票激励计划首次授予部分第三个解除 限售期解除限售条件成就的核查意见 根据《中华人民共和国公司法》（以下简称"《公司法》"）、《中华人民共和 国证券法》(以下简称"《证券法》")、《上海证券交易所股票上市规则》《上市 公司股权激励管理办法》（以下简称"《管理办法》"）等法律法规、规范性文件 以及《爱玛科技集团股份有限公司章程》（以下简称"《公司章程》"）的规定， 爱玛科技集团股份有限公司（以下简称"公司"）监事会于 2025 年 4 月 25 日召 开了第五届监事会第二十五次会议，审议通过了《关于 2021 年限制性股票激励 计划首次授予部分第三个解除限售期解除限售条件成就的议案》，对公司限制性 股票激励计划解锁条件成就事宜进行了核查，现发表如下意见： 1、公司符合《管理办法》《2021 年限制性股票激励计划（草案）》(以下简 称"《激励计划》"、"《本激励计划》")等规范性文件规定的实施股权激励 计划的情形，公司具备实施股权激励计划的主体资格，符合《激励计划》规定的 首次授予部分第三个解除限售期解除限售条件的要求，未发生《激励计划》中规 定的不得解除限 ...

| 证券代码：603529 | 证券简称：爱玛科技 | 公告编号：2025-027 | | --- | --- | --- | | 转债代码：113666 | 转债简称：爱玛转债 | | 本次解除限售事宜需在有关机构办理相关手续结束后方可解除限售，届 时公司将另行公告，敬请投资者注意。 爱玛科技集团股份有限公司（以下简称"公司"或"爱玛科技"）于 2025 年 4 月 25 日召开的第五届董事会第三十一次会议审议通过了《关于 2021 年限制 性股票激励计划首次授予部分第三个解除限售期解除限售条件成就的议案》，现 将相关事项说明如下： 爱玛科技集团股份有限公司 关于 2021 年限制性股票激励计划首次授予部分第三个解除 限售期解除限售条件成就的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 一、本次激励计划批准及实施情况 （一）本次激励计划批准情况 1、2021 年 11 月 16 日，公司召开第四届董事会第二十三次会议，审议通过 了《关于公司<2021 年限制性股票激励计划（草案）>及其摘要的议案》《关 ...

关于回购注销 2021 年限制性股票激励计划首次授予部分限制 性股票通知债权人的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 爱玛科技集团股份有限公司（以下简称"公司"）于 2025 年 4 月 25 日召开 的第五届董事会第三十一次会议审议通过了《关于回购注销 2021 年限制性股票激 励计划首次授予部分限制性股票的议案》，根据公司《2021 年限制性股票激励计 划（草案）》的规定："激励对象因辞职、公司裁员、劳动合同到期而离职，激 励对象已获授但尚未解除限售的限制性股票不得解除限售，由公司以授予价格加 上银行同期存款利息之和回购注销"；"若解除限售期内公司激励对象个人绩效 考核'不达标'，则该激励对象对应考核当年可解除限售的限制性股票均不得解 除限售，由公司回购注销，回购价格为授予价格加上银行同期存款利息之和"。 鉴于 1 名激励对象因个人原因从公司离职，不再具备激励对象资格；1 名激励 对象因个人绩效考核"不达标"，其持有的已获授但尚未解除限售的限制性股票 合计 2.52 万股，将由公司回购注销，回购价格调整为 ...