4 月 25 日公司披露 2025 年一季报，一季度实现营收 36.2 亿 元，同比-32%、环比-9%，实现归母净利润 4.01 亿元，同比-23%、 环比+710%，业绩超预期。 胶膜价格上涨盈利修复，逆境盈利领先彰显龙头优势。测算 公司 Q1 光伏胶膜出货 6.3 亿平、同比下降 9%，主要因 25Q1 组件 排产同比偏弱。24 年 12 月、25 年 3 月胶膜产品价格两次上涨， 受此带动公司 25Q1 销售毛利率修复至 13.10%、环比提升 1.48 PCT；在行业整体盈利承压的背景下，公司凭借在技术研发、成本 控制、海外产能及客户资源等方面的优势提升份额，在大部分竞争 对手亏损时持续维持正向盈利，龙头优势显著。 海外产能放量、竞争格局优化，胶膜龙头地位稳固。公司海外 布局行业领先，2025 年泰国二期年产 2.5 亿平胶膜产能投产后海 外产能提升至 6 亿平，可充分覆盖海外客户需求，海外出货提升 有望巩固盈利优势（2024 年公司胶膜业务境内/海外毛利率分别为 13.3%/20.2%）。此外，行业持续亏损背景下，近期部分胶膜二三线 企业控制权变动，行业已开始逐步出清，公司龙头地位稳固。 电子材料 ...

杭州福斯特应用材料股份有限公司（以下简称"公司"）于 2025 年 4 月 25 日召开第六届董事会第七次会议，审议通过了《关于公司冲回信用减值准备及计 提资产减值准备的议案》，现将具体情况公告如下： 一、本次冲回及计提减值准备情况概述 关于公司冲回信用减值准备及计提资产减值准备的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 （一）本次冲回及计提减值准备的原因 公司基于对 2025 年第一季度合并报表范围内的应收票据、应收账款、其他 应收款、存货、合同资产、固定资产等进行全面核查，结合《企业会计准则》及 公司会计政策进行充分评估和分析，对存在减值迹象的资产进行减值测试，本着 审慎原则，公司对合并报表范围内可能发生信用减值损失、资产减值损失的有关 资产冲回及计提相应减值准备。 （二）本次冲回及计提减值准备的范围和金额 公司 2025 年第一季度冲回及计提减值准备合计 135,578,211.81 元，具体明 细如下： | 证券代码：603806 | 证券简称：福斯特 | | 公告编号：2025-036 | | -- ...

| 证券代码：603806 | 证券简称：福斯特 | | | 公告编号：2025-038 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 转债代码：113661 | 转债简称：福 | 22 | 转债 | | 杭州福斯特应用材料股份有限公司 关于注销"福 20 转债"募集资金专户的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 一、募集资金基本情况 经中国证券监督管理委员会《关于核准杭州福斯特应用材料股份有限公司公 开发行可转换公司债券的批复》（证监许可[2020]1719号）核准，公司获准向社 会公开发行可转换公司债券1,700万张，每张面值为人民币100元，募集资金总额 为人民币1,700,000,000.00元，扣除各项发行费用人民币4,499,056.61元（不含 税）后的募集资金净额为人民币1,695,500,943.39元。上述募集资金已于2020 年12月7日全部到位，已经天健会计师事务所（特殊普通合伙）审验，并出具了 "天健验[2020]577号"《验证报告》。 二、募集资金管 ...

| 证券代码：603806 | 证券简称：福斯特 | | | 公告编号：2025-035 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 转债代码：113661 | 转债简称：福 | 22 | 转债 | | 杭州福斯特应用材料股份有限公司 第六届监事会第四次会议决议公告 （一）《关于审议公司<2025 年第一季度报告>的议案》 公司根据相关法律法规和《公司章程》的规定编制《2025 年第一季度报告》， 报告真实反映出公司 2025 年第一季度的财务状况和经营成果，所披露的信息真 实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 内容详见上海证券交易所网站披露的《福斯特：2025 年第一季度报告》。 表决结果：同意 3 票、反对 0 票、弃权 0 票。 （二）《关于公司冲回信用减值准备及计提资产减值准备的议案》 公司本次冲回及计提减值准备符合公司的实际情况和《企业会计准则》等相 关规定，能够公允地反映公司的财务状况以及经营成果。同意公司本次冲回及计 提信用减值准备和资产减值准备。 本公司监事会及全体监事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性 ...

一、董事会会议召开情况 | 证券代码：603806 | 证券简称：福斯特 | | | 公告编号：2025-034 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 转债代码：113661 | 转债简称：福 | 22 | 转债 | | 杭州福斯特应用材料股份有限公司 第六届董事会第七次会议决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 杭州福斯特应用材料股份有限公司（以下简称"公司"或"股份公司"）第 六届董事会第七次会议于 2025 年 4 月 25 日在公司会议室，以现场结合通讯表决 方式召开。本次董事会会议通知于 2025 年 4 月 18 日以电子邮件和电话方式发出。 会议应出席董事 7 名，实际出席会议董事 7 名。本次会议的召集和召开程序符合 《公司法》等相关法律法规及《公司章程》的有关规定，会议决议合法、有效。 会议由公司董事长林建华先生主持，公司监事、高级管理人员列席了本次会议。 二、董事会会议审议情况 会议审议通过了如下议案： （一）通过《关于审议公司<2025 年第一季度 ...

杭州福斯特应用材料股份有限公司 2025 年第一季度报告 证券代码：603806 证券简称：福斯特 杭州福斯特应用材料股份有限公司 2025 年第一季度报告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者 重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告内容的真实、准确、完整，不存 在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人（会计主管人员）保证季度报告中财务信息 的真实、准确、完整。 第一季度财务报表是否经审计 □是√否 一、主要财务数据 (一)主要会计数据和财务指标 单位：元 币种：人民币 | 项目 | 本报告期 | 上年同期 | 本报告期比上年同期 | | --- | --- | --- | --- | | | | | 增减变动幅度(%) | | 营业收入 | 3,624,381,474.09 | 5,321,491,035.96 | -31.89 | | 归属于上市公司股东的净利 | 401,123,503.51 | 521,500 ...

Investment Rating - The report maintains an "Accumulate" rating for the company [1][3][5] Core Views - The company is a leader in photovoltaic film production, with a stable market position and expected high growth in photosensitive dry film sales [3][8] - The company's 2024 annual report shows a 29% decline in net profit attributable to shareholders, with a revenue decrease of 15.23% [8][9] - The company is expected to benefit from a recovery in photovoltaic component demand and prices, as well as strong capabilities in process control, supply chain management, and technology research and development [8][9] Financial Summary - The company’s revenue for 2024 is projected at RMB 19,147 million, down from RMB 22,589 million in 2023, reflecting a growth rate of -15.23% [7][9] - The net profit attributable to shareholders for 2024 is expected to be RMB 1,308 million, a decrease of 29.33% compared to 2023 [8][9] - The company’s earnings per share (EPS) for 2025 is forecasted to be RMB 0.68, down from the previous estimate of RMB 0.89, reflecting a reduction of 23.60% [5][7] - The projected EBITDA for 2025 is RMB 2,008 million, with a corresponding EV/EBITDA ratio of 14.3 [7][10] Business Segments - The photovoltaic film business achieved a gross margin of 14.72% in 2024, with a total shipment of 2.811 billion square meters, marking a year-on-year increase of 24.98% [8][9] - The sales of photosensitive dry film are expected to enter a high growth phase, with shipments reaching 159 million square meters in 2024, a growth of 37.97% year-on-year [8][9]

杭州福斯特应用材料股份有限公司 2024 年年度股东大会 会 议 资 料 2025 年 4 月 30 日 杭州福斯特应用材料股份有限公司 2024 年年度股东大会会议资料 会议资料目录 | 一、2024 年年度股东大会议程 3 | | --- | | 二、股东大会会议须知 5 | | 三、股东大会表决说明 6 | | 议案一：《关于审议<公司 2024 年度董事会工作报告>的议案》 7 | | 议案二：《关于审议<公司 2024 年度监事会工作报告>的议案》 55 | | 议案三：《关于审议<公司 2024 年度财务决算报告>的议案》 61 | | 议案四：《关于审议<公司 2024 年年度报告及其摘要>的议案》 68 | | 议案五：《关于公司 2024 年度利润分配预案的议案》 69 | | 议案六：《关于 2025 年度公司董事、监事及高级管理人员薪酬方案的议案》 | | 71 | | 议案七：《关于公司续聘会计师事务所的议案》 74 | | 议案八：《关于公司 2025 年度向银行申请授信额度的议案》 78 | | 议案九：《关于<2024 年度光伏事业合伙人计划>实施方案的议案》 79 | | 议案 ...

杭州福斯特应用材料股份有限公司董事会 二零二五年四月二十三日 杭州福斯特应用材料股份有限公司（以下简称"公司"）拟于 2025 年 4 月 30 日 14:00 召开 2024 年年度股东大会，本次会议采用现场投票和网络投票相结 合的表决方式。具体内容详见公司于 2025 年 4 月 10 日在上海证券交易所网站 （http://www.sse.com.cn）及上海证券报披露的《福斯特：关于召开 2024 年年 度股东大会的通知》（公告编号：2025-030）。 为更好地服务广大中小投资者，确保有投票意愿的中小投资者能够及时参 会、便利投票。公司拟使用上证所信息网络有限公司（以下简称"上证信息"） 提供的股东会提醒服务，委托上证信息通过智能短信等形式，根据股权登记日的 股东名册主动提醒股东参会投票，向每一位投资者主动推送股东会参会邀请、议 案情况等信息。投资者在收到智能短信后，可根据《上市公司股东会网络投票一 键通服务用户使用手册》（https://vote.sseinfo.com/i/yjt_help.pdf）的提示 步骤直接投票，如遇拥堵等情况，仍可通过原有的交易系统投票平台和互联网投 票平台进行投票。 ...

Investment Rating - The investment rating for the company is "Buy" and is maintained [6]. Core Views - The company reported a revenue of 19.147 billion yuan for 2024, a year-on-year decrease of 15.23%, and a net profit attributable to shareholders of 1.308 billion yuan, down 29.33% year-on-year [2][4]. - In Q4 2024, the company achieved a revenue of 3.973 billion yuan, a decline of 33.1% year-on-year and 9.92% quarter-on-quarter, with a net profit of 50 million yuan, down 88.18% year-on-year and 84.97% quarter-on-quarter [2][4]. - The company maintains a strong market position in the photovoltaic film sector, with a market share exceeding 50% despite a decrease in revenue and profit [8]. Summary by Sections Financial Performance - In 2024, the company generated 17.5 billion yuan from film sales, a decrease of 14.54% year-on-year, with a sales volume of 2.8 billion square meters, an increase of 24.98% year-on-year, and a gross margin of 14.72%, up 0.12 percentage points [8]. - The company reported a positive operating cash flow of 4.4 billion yuan in 2024, with a debt-to-asset ratio of 21.66%, indicating strong asset quality [8]. - The company declared a cash dividend of 678 million yuan for 2024, reflecting robust financial capability [8]. Business Segments - The electronic materials segment saw a significant increase in sales volume of photoresist dry film, reaching approximately 160 million square meters, a year-on-year growth of 37.97%, with a gross margin of 23.90%, up 0.61 percentage points [8]. - The functional film business reported sales of 12.96 million square meters, a year-on-year increase of 28.76%, successfully entering new markets [8]. - The backsheet business experienced a decline in sales volume of about 10 million square meters, down 33.50% year-on-year, primarily due to increased penetration of bifacial modules [8]. Future Outlook - The company anticipates an improvement in profitability levels in 2025 as second and third-tier companies exit the market, solidifying its leading position in the photovoltaic film industry [8]. - The electronic materials business is expected to benefit from the recovery in traditional consumer electronics demand and the emergence of new industries such as automotive intelligence and AI infrastructure [8]. - The company projects net profits attributable to shareholders of 1.9 billion yuan and 2.6 billion yuan for 2025 and 2026, respectively, corresponding to valuation multiples of 17 and 12 times [8].