证券研究报告 乐鑫科技 (688018 CH) 国补+B 端渗透促营收高增 我们认为智能家居、工业、能源和医疗健康等领域的需求增长将推动公司无 线 SoC 解决方案被加速采纳，S3/C3/C6/C2 产品均处于高速增长阶段，新 品 P4 目前处于推广阶段，我们预计公司营收增速将在 30%以上。公司表示 在综合毛利率能达到预设的 40%目标的情况下，会尽量减少定价变动。公 司通过定增募资提前布局 Wi-Fi 7 芯片研发，并加速开拓高速数传、蓝牙、 Thread 等新市场，新品/新客户放量将为公司打开广阔成长空间。此外，公 司开发者社群活跃度也有望在 25 年创新高，进一步巩固开源生态壁垒。 投资建议：目标价 242.5 元，维持"增持"评级 我们看好公司作为 Wi-Fi MCU 龙头产品矩阵拓展和软硬件协同能力提升， 维持 25/26/27 年归母净利润预测 4.61/6.33/8.37 亿元，考虑公司为 AI 端侧 核心受益标的，给予 43 倍 26E PE（Wind 一致性预期中值 43x 26E PE）， 维持目标价 242.5 元，维持"增持"评级。 风险提示：下游需求转弱，市场竞争加剧，新品推广不及 ...

今日，小米开源首个为推理而生的大模型"Xiaomi MiMo"，联动预训练到后训练，全面提升推理能力。 近期，大模型领域重磅消息不断，AI端侧有望受益。 在数学推理和代码竞赛公开测评集上，MiMo仅用7B的参数规模，超越了OpenAI的闭源推理模型o1-mini和阿里Qwen更大规模的开源推理模型QwQ-32B- Preview。 受此刺激，再叠加多家公司一季度业绩快速增长，人工智能物联网（AIoT）相关个股涨嗨了。 其中，乐鑫科技的表现最为亮眼，今日收涨12.16%，最新报218元/股，总市值为244.6亿元。 Q1营收创新高 今年一季度，乐鑫科技实现营业收入5.58亿元，同比增长44.08%，创下历史新高；归母净利润为9370.44亿元，同比增长73.8%；扣非净利润为8906.66万元， 同比增长85.91%。 | 科目 年度 | 2025-03-31 | 2024-12-31 | 2024-09-30 | 2024-06-30 | 2024-03-31 | 2023-12-31 >> | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 成长能力指标 | | ...

中银证券称，随着国内算力需求的不断增长，减少北美客户依赖，把握国产自主可控及新需求机遇将成 为重要趋势。中央高度重视人工智能产业发展，政策支持下行业发展有望进一步强化。 东吴证券认为，中期"宽货币+弱美元"格局下，小盘、成长风格更为占优。配置方面，政策和产业端具 备持续催化的板块将是后续交易的重心。具体来看，可以关注机器人、人工智能、国产算力产业链（先 进制程）、军工电子、创新药、低空经济、可控核聚变等方向。 兴业证券表示，5、6月市场风格有望逐步回归科技成长。近期，随着内部财报陆续披露，以及外部关税 扰动正在逐步过去，我们认为科技成长的布局时点已在逐步临近。 （本文机构观点来自持牌证券机构，不构成任何投资建议，亦不代表平台观点，请投资人独立判断和决 策。） 4月30日，创业板指涨幅扩大至1%，AI应用、软件服务等方向涨幅居前。相关ETF中，截至发稿，科创 板人工智能ETF（588930）涨2.40%，成交额超3500万元，换手率超4%。 相关成分股方面，乐鑫科技涨超9%，芯海科技、中科星图、天准科技等多股跟涨。 科创板人工智能ETF（588930）跟踪上证科创板人工智能指数（950180.CSI）。该指数从 ...

证券代码：688018 证券简称：乐鑫科技 公告编号：2025-041 乐鑫信息科技（上海）股份有限公司 拟购买房产的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 一、交易概述 （一）为实现公司集约化、系统化运营与管理，并改善公司研发及办公场地、 软硬件设施，进一步提高研发效率、提升研发实力和品牌形象，公司拟向上海陆 家嘴（集团）有限公司购买位于上海市浦东御北路 235 弄 3 号 3 幢的房产。标的 房产的建筑面积为 12,996.91 平方米（其中地下面积 735.51 平方米），总价款为 人民币 436,696,176.00 元（实际房屋面积及交易金额以最终签署的买卖合同及产 权证明文件为准）。上述拟购买标的房产的资金来源于部分再融资募集资金和自 有资金，其中拟使用募集资金 396,696,176.00 元，剩余价款使用自有资金补足。 （二）本次交易履行的公司内部程序 本次购买房产事项已经公司第三届董事会第六次会议、第三届监事会第五次 会议审议通过，公司董事会授权管理层及其授权人士办理此次购置房产 ...

ESPRESSIF SYSTEMS CONTENTS ESPRESSIF SYSTEMS Q1 2025 REPORT Contents | About Espressif | 03 | | --- | --- | | Core Competitiveness | 04 | | Core Technologies | 05 | | Edge-Cloud AI | 06 | | Business Highlights | 07 | | Key Financial Data | 07 | | Key Financial Indicators | 07 | | Financial Analysis | 08 | | Management Report | 09 | | Business Strategy | 09 | | Key Products - IoT Chips | 10 | | Key Products - Chip Matrix | 11 | | Key Products - M5Stack DevKits | 12 | | Market | 13 | | Management Report （Cont ...

证券代码：688018 证券简称：乐鑫科技 公告编号：2025-040 乐鑫信息科技（上海）股份有限公司 第三届监事会第五次会议决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 一、监事会会议召开情况 本次会议由监事会主席张涵睿女士主持，以记名投票表决方式审议通过以下 议案： （一） 审议通过《关于审议<2025 年第一季度报告>的议案》 监事会认为：公司 2025 年第一季度报告的编制和审议程序符合法律、法规、 《乐鑫信息科技（上海）股份有限公司章程》内部制度的规定，报告内容和格式 符合中国证监会和上海证券交易所的各项规定，所包含信息能从各方面反映出公 司第一季度的经营管理和财务状况等事项，能够真实、准确、完整地反映公司的 实际情况，不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 乐鑫信息科技（上海）股份有限公司（以下简称"乐鑫科技"或"公司"） 第三届董事会第五次会议（以下简称"本次会议"）于 2025 年 4 月 29 日在公司 304 会议室以现场方式召开，本次会议的通知于 2025 年 4 月 23 日通过 ...

证券代码：688018 证券简称：乐鑫科技 公告编号：2025-039 乐鑫信息科技（上海）股份有限公司 第三届董事会第六次会议决议公告 乐鑫信息科技（上海）股份有限公司（以下简称"乐鑫科技"或"公司"） 第三届董事会第六次会议（以下简称"本次会议"）于 2025 年 4 月 29 日在公司 304 会议室以现场方式召开。本次会议的通知于 2025 年 4 月 23 日通过电话及邮 件方式送达全体董事。会议应出席董事 7 人，实际到会董事 7 人，会议由公司董 事长 TEO SWEE ANN 张瑞安主持。会议的召集和召开程序符合有关法律、行政 法规、部门规章、规范性文件和公司章程的规定，会议决议合法、有效。 本公司及董事会全体成员保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 二、董事会会议审议情况 一、董事会会议召开情况 本次会议由公司董事长 TEO SWEE ANN 张瑞安主持，经全体董事表决，形 成决议如下： （一） 审议通过《关于审议<2025 年第一季度报告>的议案》 出席会议的董事认真审阅了《2025 年第一季度报告》的资料，认为编 ...

乐鑫信息科技（上海）股份有限公司2025 年第一季度报告 乐鑫信息科技（上海）股份有限公司 2025 年第一季度报告 证券代码：688018 证券简称：乐鑫科技 乐鑫信息科技（上海）股份有限公司2025 年第一季度报告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告内容的真实、准确、完整，不存 在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人 TEO SWEE ANN 张瑞安、主管会计工作负责人及会计机构负责人（会计主管人员） 邵静博保证季度报告中财务信息的真实、准确、完整。 第一季度财务报表是否经审计 □是 √否 扫码关注"乐鑫董办"公众号 一、主要财务数据 1 / 17 (一) 主要会计数据和财务指标 单位：元 币种：人民币 | 项目 | 本报告期 | 上年同期 | 本报告期比上年同期增 | | | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | 减变动幅度(%) | | | 营业收入 | 55 ...

乐鑫科技公告，公司拟购买上海市浦东御北路235弄3号3幢房产，房屋建筑面积为12996.91平方米(其中 地下面积735.51平方米)，总价款为4.37亿元。交易资金来源于部分再融资募集资金和自有资金，其中拟 使用募集资金3.97亿元，剩余价款使用自有资金补足。本次交易已经公司第三届董事会第六次会议、第 三届监事会第五次会议审议通过，无需提交公司股东大会审议。 ...

中信证券股份有限公司 关于 乐鑫信息科技（上海）股份有限公司 2025 年度向特定对象发行 A 股股票 之 上市保荐书 保荐人（主承销商） （广东省深圳市福田区中心三路 8 号卓越时代广场（二期）北座） 二〇二五年四月 乐鑫信息科技（上海）股份有限公司 上市保荐书 声 明 中信证券股份有限公司（以下简称"中信证券"、"保荐人"或"保荐机 构"）接受乐鑫信息科技（上海）股份有限公司（以下简称"乐鑫科技"、"发 行人"或"公司"）的委托，担任乐鑫信息科技（上海）股份有限公司向特定对 象发行 A 股股票（以下简称"本次发行"）的保荐机构，为本次发行出具本上 市保荐书。 中信证券股份有限公司及其保荐代表人根据《中华人民共和国公司法》（以 下简称"《公司法》"）、《中华人民共和国证券法》（以下简称"《证券法》"）、 《证券发行上市保荐业务管理办法》（以下简称"《保荐业务管理办法》"）、 《上市公司证券发行注册管理办法》（以下简称"《注册管理办法》"）等有关 法律、法规和中国证券监督管理委员会（以下简称"中国证监会"）及上海证券 交易所的有关规定，诚实守信，勤勉尽责，严格按照依法制订的业务规则、行业 执业规范和道德准则出 ...