公 司 季 报 点 评 证 券 研 究 报 告 公 司 报 告 2024年10月30日 电子 安集科技(688019.SH) 新产品进入放量增长阶段，公司单季度营收创历史新高 推荐 ( 维持) 股价:150.8元 主要数据 | --- | --- | |------------------------|-------------------------------| | 行业 | 电子 | | 公司网址 | www.anjimicro.com | | 大股东 / 持股 | Anji Microelectronics Co. | | | Ltd./30.81% | | 实际控制人 | | | 总股本 ( 百万股 ) | 129 | | 流通 A 股 ( 百万股 ) | 129 | | 流通 B/H 股 ( 百万股 ) | | | 总市值 ( 亿元 ) | 195 | | 流通 A 股市值 ( 亿元 ) | 195 | | 每股净资产 ( 元 ) | 19.67 | | 资产负债率 (%) | 20.9 | | 行情走势图 | | 证券分析师 | --- | --- | |--------|----------- ...

Investment Rating - The report maintains a "Buy" rating for Anji Technology (688019 SH) [2] Core Views - Anji Technology's Q3 2024 performance exceeded expectations, driven by increased market share and successful new product launches [2] - The company achieved significant revenue growth of 46 10% YoY in the first three quarters of 2024, reaching 1 312 billion RMB [2] - Net profit attributable to shareholders grew by 24 46% YoY to 393 million RMB in the first three quarters [2] - Q3 2024 revenue reached 515 million RMB, a 59 29% YoY increase, with net profit surging 97 20% YoY to 159 million RMB [2] Financial Performance - Gross margin improved to 59 86% in Q3 2024, up 2 12 percentage points YoY and 2 81 percentage points QoQ [2] - Net profit margin stood at 30 79% in Q3 2024, maintaining stability with a slight 0 01 percentage point increase QoQ [2] - R&D expenses reached 89 59 million RMB in Q3 2024, accounting for 17 40% of revenue [2] Product Development - The company has developed a comprehensive CMP polishing fluid product line, enhancing customer loyalty [2] - New functional wet electronic chemicals, including alkaline copper post-polishing cleaning fluid, have entered mass production [2] - Advanced packaging electroplating solutions and additives have achieved mass production [2] Capacity Expansion - Current CMP polishing fluid capacity stands at 29 000 tons/year, with plans to add 31 000 tons/year [2] - Post-etch cleaning fluid capacity is 2 464 tons/year, with plans to expand to 10 000 tons/year [2] - Post-polishing cleaning fluid capacity is 1 890 tons/year, with plans to reach 5 000 tons/year [2] - Etching fluid capacity is planned to reach 8 000 tons/year [2] Market Position - The company continues to strengthen its position in the semiconductor materials sector through domestic substitution [2] - Anji Technology is focusing on specialized and strong development in semiconductor material segments [2] Financial Projections - Projected net profit attributable to shareholders for 2024-2026 is 538 million, 643 million, and 831 million RMB respectively [2] - Estimated EPS for 2024-2026 is 4 16, 4 98, and 6 29 RMB [2]

C o m p a n y U p d a t e 公司基本资讯 产业别 电子 A 股价(2024/10/29) 140.97 上证指数(2024/10/29) 3286.41 股价 12 个月高/低 171.45/90.37 总发行股数(百万) 129.21 A 股数(百万) 129.21 A 市值(亿元) 182.15 主要股东 Anji Microelectron ics Co., Ltd.(30.81%) 每股净值(元) 19.67 股价/账面净值 7.17 一个月 三个月 一年 股价涨跌(%) 28.7 22.6 0.9 近期评等 2024.04.26 买进 102.82 2024.08.27 买进 102.30 产品组合 化学机械抛光液 84.4% 湿电子化学品 6.4% 其他 0.8% 机构投资者占流通 A 股比例 基金 23.4% 一般法人 38.4% 2024 年 10 月 30 日 费倩然 H70507@capital.com.tw 目标价(元) 170 股价相对大盘走势 安集科技（688019.SH） Buy 买进 业绩超预期增长，新基地正待放量 事件：公司发布 2024 年三季报，前三 ...

安集微电子科技（上海）股份有限公司 2024 年第三季度报告 单位：元 币种：人民币 证券代码：688019 证券简称：安集科技 安集微电子科技（上海）股份有限公司 2024 年第三季度报告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示： 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告内容的真实、准 确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责 任。 公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人（会计主管人员）保证季度报 告中财务信息的真实、准确、完整。 第三季度财务报表是否经审计 □是 √否 一、 主要财务数据 （一） 主要会计数据和财务指标 | --- | --- | --- | --- | --- | |-------------------------------------------------|----------------|---------------------------------------|------------------|----- ...

安集微电子科技（上海）股份有限公司（以下简称"公司"）第三届监事会 第十五次会议于 2024 年 10 月 29 日以通讯表决的方式召开。本次会议的通知于 2024 年 10 月 26 日通过电子邮件等形式送达全体监事。会议应出席监事 3 人， 实际出席监事 3 人，会议由监事会主席冯倩女士主持。会议的召集和召开程序符 合《中华人民共和国公司法》（以下简称"《公司法》"）等法律、法规、部门规章 以及《安集微电子科技（上海）股份有限公司章程》（以下简称"《公司章程》"） 的有关规定，作出的决议合法、有效。 二、监事会会议审议情况 证券代码：688019 证券简称：安集科技 公告编号：2024-062 安集微电子科技（上海）股份有限公司 第三届监事会第十五次会议决议公告 本公司监事会及全体监事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 一、监事会会议召开情况 安集微电子科技（上海）股份有限公司 监 事 会 二〇二四年十月三十日 经与会监事认真审议，通过了以下议案： （一）审议通过《关于 2024 年第三季度报告的议案》 经审核，监事会认为：公司 ...

Investment Rating - The report assigns a "Buy" rating for the company, with a target price of 156.77 CNY based on a PE valuation of 36 times for 2025 [2][62]. Core Insights - The company, Anji Technology, is a leading domestic manufacturer of chemical mechanical polishing (CMP) liquids, with a diversified business model covering various chemical products and a focus on self-supply of core raw materials [1][12]. - The CMP polishing liquid business is expected to see significant revenue growth, driven by the recovery of wafer fab utilization rates and ongoing capital expenditures from downstream customers [1][24]. - The functional wet electronic chemicals segment is also poised for growth, with increasing demand for products used in advanced packaging and electroplating [1][43]. Summary by Sections Company Overview - Anji Technology has established a "3+1" business structure, encompassing a full range of CMP liquids, functional wet electronic chemicals, and electroplating liquids and additives, while building its core raw material supply capabilities [1][12]. Investment Logic - CMP Polishing Liquids: - Recovery in wafer fab utilization rates indicates the industry has passed its low point, with continued capital expenditures from downstream wafer fabs [1][24]. - The company is advancing its CMP polishing liquid processes, with successful testing of new products based on cerium oxide abrasives [1][24]. - Expected revenues for CMP polishing liquids from 2024 to 2026 are projected at 14.86 billion, 18.44 billion, and 22.60 billion CNY, with year-on-year growth rates of 38%, 24%, and 23% respectively [1][57]. - Functional Wet Electronic Chemicals: - Increased demand driven by the recovery of wafer fab utilization rates [1][43]. - The company plans to expand production capacity for various cleaning and etching liquids, with projected revenues of 1.98 billion, 2.35 billion, and 2.64 billion CNY from 2024 to 2026, reflecting growth rates of 34%, 22%, and 20% respectively [1][57]. Profit Forecast and Valuation - Revenue forecasts for 2024-2026 are 17.04 billion, 21.08 billion, and 25.76 billion CNY, with net profits of 4.41 billion, 5.63 billion, and 7.01 billion CNY, reflecting growth rates of 9.60%, 27.47%, and 24.53% [2][60]. - The company maintains a stable gross margin above 50%, with CMP polishing liquids achieving a gross margin of 61.03% in the first half of 2024 [1][17]. Production Capacity and Expansion Plans - The company is actively expanding its production capacity, with plans for new facilities in Shanghai and Ningbo, aiming to enhance its output of CMP and functional wet electronic chemicals [1][21][43]. - The total planned capacity for CMP polishing liquids is expected to reach 60,000 tons upon completion of new production lines [1][32]. Market Position and Competitive Advantage - Anji Technology holds a significant market share in the CMP liquid sector, with a focus on high-quality products tailored for advanced semiconductor manufacturing processes [1][25]. - The company emphasizes R&D, with a research expense ratio exceeding 19%, positioning itself favorably against competitors [1][36].

安集微电子科技（上海）股份有限公司 投资者关系活动记录表 股票简称：安集科技 股票代码：688019 编号：2024-015/016 | --- | --- | --- | |------------|-----------------------|-------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------| | | √ | 特定对象调研 □分析师会议 | | 投资者关系 | □媒体采访 □业绩说明会 | | | | □ | 新闻发布会 □路演活动 | | 活动类别 | □现场参观 | | | | □ | 其他 （请文字说明其他活动内容） | | 参与单位名 | | 鹏华基金、光保、泰康基金、富国、万家、大成、农银、申万菱信、鹏扬基金、太平 | | 称 | | 资产、兴业基金、国联安基金、太平基金、泉果基金、银华基金、国君资管、德邦基 金、中信保诚基金、申万菱信、国投瑞 ...

申万宏源证券承销保荐有限责任公司 关于安集微电子科技（上海）股份有限公司 2024年度日常关联交易预计的核查意见 申万宏源证券承销保荐有限责任公司（以下简称"保荐人"）作为安集微 电子科技（上海）股份有限公司（以下简称"公司"、"安集科技"）向特定对 象发行股票的保荐机构，根据《中华人民共和国公司法》《中华人民共和国证券 法》《证券发行上市保荐业务管理办法》《上海证券交易所科创板股票上市规则》 等有关规定，对安集科技2024年度日常关联交易预计的情况进行了核查，具体情 况如下： 一、日常关联交易基本情况 （一）日常关联交易履行的审议程序 公司于 2024 年 9 月 24 日召开了 2024 年第一次独立董事专门会议，审议通 过《关于 2024 年度日常关联交易预计的议案》。独立董事专门会议认为：公司 预计 2024 年将要发生的关联交易为公司正常经营业务所需，属正常商业行为， 遵守了自愿、等价、有偿的原则，定价公平合理，所发生的关联交易符合公司的 利益，不存在损害公司和其他股东利益的情况。公司独立董事专门会议同意将《关 于 2024 年度日常关联交易预计的议案》提交公司董事会审议。 公司于 2024 年 9 ...

安集微电子科技（上海）股份有限公司（以下简称"公司"）第三届监事会 第十四次会议于 2024 年 9 月 27 日以通讯表决的方式召开。本次会议的通知于 2024 年 9 月 24 日通过电子邮件等形式送达全体监事。会议应出席监事 3 人，实 际出席监事 3 人，会议由监事会主席冯倩女士主持。会议的召集和召开程序符合 《中华人民共和国公司法》（以下简称"《公司法》"）等法律、法规、部门规章以 及《安集微电子科技（上海）股份有限公司章程》（以下简称"《公司章程》"）的 有关规定，作出的决议合法、有效。 二、监事会会议审议情况 证券代码：688019 证券简称：安集科技 公告编号：2024-060 安集微电子科技（上海）股份有限公司 第三届监事会第十四次会议决议公告 本公司监事会及全体监事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 一、监事会会议召开情况 安集微电子科技（上海）股份有限公司 监 事 会 经与会监事认真审议，通过了以下议案： 二〇二四年九月三十日 （一）审议通过《关于公司 2024 年度日常关联交易预计的议案》 经审议，监事会认为 ...

会议以通讯表决方式审议通过了以下议案： 一、审议通过《关于公司2024年度日常关联交易预计的议案》 证券代码：688019 证券简称：安集科技 公告编号：2024-059 安集微电子科技（上海）股份有限公司 第三届董事会第十四次会议决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 安集微电子科技（上海）股份有限公司（以下简称"公司"）第三届董事会 第十四次会议于2024年9月27日以通讯方式召开。公司于2024年9月24日以邮件等 方式向全体董事发出召开本次会议的通知，与会的各位董事已知悉与所议事项相 关的必要信息。本次会议由董事长Shumin Wang女士召集并主持，会议应到董事 8名，实到董事8名，会议的召集和召开程序符合《中华人民共和国公司法》（以 下简称"《公司法》"）等法律、法规、部门规章以及《安集微电子科技（上海） 股份有限公司章程》（以下简称"《公司章程》"）的有关规定，作出的决议合 法、有效。 特此公告。 安集微电子科技（上海）股份有限公司 董 事 会 二〇二四年九月三十日 经审议，公司 2024 ...