FICC日报 | 2026-03-03 市场成交突破3万亿，沪指低开高走 市场分析 关注两会。宏观方面，十四届全国人大四次会议将于2026年3月4日（星期三）12时在人民大会堂新闻发布厅举行 新闻发布会，由大会发言人就大会议程和人大工作相关问题回答中外记者提问。对外方面，外交部发言人主持例 行记者会，对于"伊朗宣布关闭霍尔木兹海峡"，毛宁表示，霍尔木兹海峡及其附近水域是重要的国际货物和能源 贸易通道，中方敦促各方立即停止军事行动，防止地区局势动荡对全球经济发展造成更大的影响。对于特朗普3月 访华能否成行，毛宁表示，中美就两国元首互动保持着沟通，目前没有可以提供的信息。海外方面，特朗普表示， 美国继续在伊朗开展大规模军事行动，对伊朗军事行动可能持续4至5周，但已做好"行动时间远超这个期限"的准 备。 指数低开高走。现货市场，A股三大指数低开回升，上证指数涨0.47%收于4182.59点，创业板指跌0.49%。行业方 面，板块指数跌多涨少，石油石化、煤炭、有色金属、国防军工行业领涨，传媒、计算机、社会服务行业跌幅居 前。当日市场成交额突破3万亿元。海外方面，美国三大股指收盘涨跌不一，标普500指数涨0.04%报6 ...

三重视角解读并展望化工行情 - 策略视角，行业视角，基 金经理视角 20260302 摘要 地缘政治扰动是本轮大宗商品上涨的关键驱动力，与以往全球经济共振 不同，当前涨价呈现结构性特征，上游、出口及具备全球定价属性的化 工品涨价动力更强，而与国内地产关联度高的品种涨价不显著。原油价 格受地缘政治影响显著，即使全球经济略有改善，油价仍大幅上涨。 风险偏好是决定行情的重要因素，当前风险偏好处于历史中等水平，利 好中等风险特征的中盘蓝筹风格。资金风格向中盘集中，科技制造与周 期股受益，化工板块在预期调整和风格切换的背景下启动，中证 500、A500 等中盘指数表现强势。 本轮化工品上涨的核心逻辑是逆全球化背景下战略资源品的重要性提升， 具备全球定价逻辑的化工品更易涨价，而与传统地产周期关联度高的化 工品价格仍可能处于底部区间，行业呈现明显分化。 "反内卷"政策是本轮周期复苏的重要催化剂，将周期驱动从"需求端定 高度、供给端配合"转变为"供给端变化主导"。政策推动化工供给端 去化，市场逐步提升对化工行业、化工品涨价以及反内卷的关注度与定 价权重。 Q&A 从总量与策略视角，如何理解本轮化工（含石油石化、基础化工）行情 ...

投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 期货研究报告 期货研究报告 资讯早班车-2026-03-03 一、 宏观数据速览 | 发布日期 | 指标日期 | 指标名称 | 单位 | 当期值 | 上期值 | 去年同期值 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 2026-01-19 | 2025/12 | GDP:不变价:当季同比 | % | 4.5 | 4.8 | 5.4 | | 2026-01-31 | 2026/01 | 制造业 PMI | % | 49.3 | 49.0 | 49.1 | | 2026-01-31 | 2026/01 | 非制造业 PMI:商务活动 | % | 49.4 | 50.1 | 50.2 | | 2026-02-14 | 2026/01 | 社会融资规模:当月值 | 亿元 | 72208 | 8178 | 70546 | | 2026-02-13 | 2026/01 | M0:同比 | % | 2.7 | 10.6 | 17.2 | | 2026-02-13 | 2026/01 | M1:同比 | % | 4.9 | ...

Group 1: Core Insights - Commodity prices continue to rise, with the fundamental high-frequency index reaching 130.1 points, an increase of 6.0 points year-on-year [2] - The industrial production high-frequency index is at 129.0, showing a year-on-year increase of 5.1 points, indicating stable production growth [2] - The inventory high-frequency index stands at 165.1, reflecting a year-on-year increase of 7.4 points, suggesting a healthy inventory level [2] Group 2: Industry Performance - The coal industry showed a performance increase of 14.5% in March, while the steel industry increased by 20.1%, indicating strong demand [1] - The oil and petrochemical sector experienced a significant rise of 35.0% in March, reflecting robust market conditions [1] - The non-ferrous metals sector saw a remarkable increase of 44.7% in March, highlighting a strong recovery in this industry [1] Group 3: Agricultural Sector Insights - The agricultural sector is facing increased attention due to geopolitical factors, with rising production costs driven by higher crude oil prices [8] - The price of live pigs has dropped below 11 CNY/kg, leading to deeper losses for producers, suggesting a potential reduction in supply [8] - The mushroom market remains strong, with prices for enoki mushrooms maintaining a positive trend, indicating growth opportunities in this segment [8] Group 4: Media and Internet Sector Analysis - The media sector underperformed, with a 5.1% decline in the media index, lagging behind the Shanghai Composite Index by 7.1% [5] - The gaming sector is expected to perform well, with a focus on major titles and high demand in Q1, suggesting investment opportunities [6] - AI applications are anticipated to drive growth in the media sector, with several companies launching new products and upgrades [6]

证券研究报告|宏观点评报告 [Table_Date] 2026 年 03 月 02 日 [Table_Title] 资产配置日报：经历冲击，方显韧性 3 月 2 日，权益市场放量下跌。万得全 A下跌 0.40 %，全天成交额 3.05 万亿元，较上周五（2 月 27 日）放 量 5403 亿元。港股方面，恒生指数下跌 2.14%，恒生科技下跌 2.89%。南向资金净流入 162.14 亿港元，其中小 米集团和中国海洋石油分别净流入 16.29 亿港元和 13.75 亿港元，而阿里巴巴净流出 13.89 亿港元。 地缘局势对行情的冲击有限。今日市场的核心特征是成交额大幅放量，突破 3 万亿元。从指数的分时走势来 看，本轮放量主要集中在上午下跌阶段，反映出资金追涨的意愿不强，成交量更多是依靠下跌才得以释放，表明 资金对趋势性行情的预期相对有限。在这种情况下，赚取贝塔收益的难度可能增大。 风格表现分化。中证红利逆势上涨 1.35%，而小微盘股下跌，中证 2000 和 Wind 微盘股指数分别下跌 1.67% 和 2.98%。同时个股层面也呈现分化格局，全市场下跌股票只数达 4276 只，且下跌个股的跌幅主要集中在 ...

石油石化行业：油价上涨明显，美 国原油进出口数量增多 受到美以伊军事冲突的大幅推动国际油价开盘即跳涨。当地时间 2026 年 2 月 28 日，伊朗局势进入了军事冲突爆发阶段。截至北京时间 3 月 2 日 10:00，多 家航运巨头宣布暂停通过该海峡，霍尔木兹海峡承载了全球 1/5 的油气运输， 此次冲突可能蔓延至整个中东地区。截至北京时间 2026 年 3 月 2 日，WTI 开 盘价 75.00 美元/桶，较上一工作日收盘价（67.02 美元/桶）上涨 7.98 美元/ 桶，涨幅 11.9%，最高涨至 75.33 美元/桶；布伦特开盘价 81.57 美元/桶，较 上一工作日收盘价（72.87 美元/桶）上涨 8.7 美元/桶，涨幅 11.94%，最高涨 至 82.37 美元/桶。 原油价格环比上升明显。截至 2026 年 2 月 27 日，Brent 原油期货结算价为 72.48 美元/桶，环比上月涨 1.77 美元/桶，涨幅为 2.50%；WTI 原油期货结算 价为 67.02 美元/桶，环比上月涨 1.60 美元/桶，涨幅为 2.45%。Brent 原油现 货价格为 70.84 美元/桶，环比上月涨 ...

证券研究报告 | 2026年03月02日 金融工程日报 沪指震荡微涨，油气、黄金股走强 市场表现：20260302 规模指数中沪深 300 指数表现较好，板块指数中上证 综指表现较好，风格指数中中证 500 价值指数表现较好。石油石化、煤炭、 有色金属、国防军工、通信行业表现较好，传媒、消费者服务、计算机、综 合金融、综合行业表现较差。黄金精选、油气开采、高送转、页岩气、可燃 冰等概念表现较好，小程序、WEB3.0、虚拟人、医保支付改革、互联网营 销等概念表现较差。 市场情绪：20260302 收盘时有 98 只股票涨停，有 24 只股票跌停。昨日涨 停股票今日收盘收益为 2.56%，昨日跌停股票今日收盘收益为-4.94%。今日 封板率 74%，较前日下降 4%，连板率 28%，较前日提升 8%。 市场资金流向：截至 20260227 两融余额为 26692 亿元，其中融资余额 26519 亿元，融券余额 173 亿元。两融余额占流通市值比重为 2.5%，两融 交易占市场成交额比重为 9.7%。 折溢价：20260227 当日 ETF 溢价较多的是中证 500ETF 中银证券，ETF 折价较多的是光伏 ETF ...

分析师：张刚 登记编码：S0730511010001 zhanggang@ccnew.com 021-50586990 航天油气行业领涨 A 股震荡上行 ——市场分析 相关报告 《市场分析：软件资源行业领涨 A 股小幅上 行》 2026-02-27 《市场分析：通信电子行业领涨 A 股震荡整 固》 2026-02-26 《市场分析：资源电池行业领涨 A 股震荡上 行》 2026-02-25 联系人： 李智 电话： 0371-65585629 地址： 郑州郑东新区商务外环路10号18楼 地址： 上海浦东新区世纪大道 1788 号 T1 座 22 楼 证券研究报告-市场分析 发布日期：2026 年 03 月 02 日 投资要点： ◼ A 股市场综述 周一（03 月 02 日）A 股市场低开高走、小幅震荡上行，早盘股指低 开后震荡上行，盘中沪指在 4188 点附近遭遇阻力，午后股指维持震 荡，盘中油气、贵金属、航天航空以及电子元件等行业表现较好； 电视广告、数字媒体、旅游零售以及通信服务等行业表现较弱，沪 指全天基本呈现小幅震荡上行的运行特征。创业板市场周一震荡回 落，创业板成分指数全天表现弱于主板市场。 | 1. ...

证券研究报告 | 策略点评 2026 年 03 月 02 日 投资要点 分析师：孟之绪 执业编号：S0300524080001 电话： 邮箱：mengzhixu@ykzq.com 投资策略研究 粤开市场日报-20260302 今日关注 指数涨跌情况：今日 A 股主要指数多数下跌。截止收盘，沪指涨 0.47%，收报 4182.59 点；深证成指跌 0.20%，收报 14465.79 点；科创 50 跌 1.56%，收报 1464.77 点；创业板指跌 0.49%，收报 3294.16 点。总体上，全天个股涨少跌 多，Wind 数据显示，全市场 1141 只个股上涨，4276 只个股下跌，61 只个股 收平。沪深两市今日成交额合计 30207 亿元，较上个交易日放量 5327 亿元。 行业涨跌情况：今日申万一级行业涨少跌多，石油石化、煤炭、有色金属、 国防军工和通信等行业领涨，涨幅分别为7.95%、3.77%、3.17%、2.47%和1.88%， 传媒、计算机、社会服务、美容护理和商贸零售等行业领跌，跌幅分别为 3.98%、 2.88%、2.68%、2.44%、2.41%。 板块涨跌情况：今日涨幅居前概念板块为油 ...

石油石化行业：美以伊军事冲突大 幅推动国际油价跳涨 | 2026 | 年 3 月 | 2 | 日 | | --- | --- | --- | --- | | 看好/维持 | | | | | 石油石化 | 行业报告 | | | 事件：当地时间 2 月 28 日，伊朗局势进入了军事冲突爆发阶段。截至北京时 间 3 月 2 日 10:00，霍尔木兹海峡承载了全球 1/5 的油气运输，多家航运巨头 宣布暂停通过该海峡，此次冲突可能蔓延至整个中东地区。 受到美以伊军事冲突的大幅推动国际油价开盘即跳涨。截至北京时间 2026 年 3 月 2 日，WTI 开盘价 75.00 美元/桶，较上一工作日收盘价（67.02 美元/桶） 上涨 7.98 美元/桶，涨幅 11.9%，最高涨至 75.33 美元/桶；布伦特开盘价 81.57 美元/桶，较上一工作日收盘价（72.87）上涨 8.7 美元/桶，涨幅 11.94%，最 高涨至 82.37 美元/桶。全球金融市场在地缘局势动荡的影响下，出现了剧烈的 波动，随着冲突的进一步加剧，如果霍尔木兹海峡长期中断，油价可能持续上 涨。 供给侧上，OPEC+宣布 4 月增产以稳定全球缺口。O ...