Investment Rating - Buy (Maintained) [1] Core Views - Performance in line with expectations: 24H1 revenue reached 650 million yuan, up 0.9% YoY, with net profit attributable to shareholders of 120 million yuan, up 29% YoY Gross margin was 36.7%, up 5.1 percentage points YoY, and net profit margin attributable to shareholders was 17.9%, up 3.8 percentage points YoY [2] - Q2 shipments increased by approximately 40% sequentially, with full-year shipments expected to grow over 40% YoY: 24H1 carbon nanotube paste shipments were around 36,000 tons, up over 40% YoY, with Q2 shipments of 21,000 tons, up approximately 40% sequentially [2] - Q2 single-ton profit slightly decreased sequentially, but profitability is expected to recover in Q3 due to product mix improvement: Q2 carbon nanotube paste average price was around 18,000 yuan per ton, down 21% sequentially, mainly due to increased proportion of low-price orders and some customers directly providing raw material NMP [2] - Q2 operating cash flow under pressure, capital expenditure slowed: 24H1 operating cash flow was 60 million yuan, down 43% YoY, with Q2 operating cash flow at -10 million yuan, down 121% YoY and 118% sequentially [2] Financial Forecasts and Valuation - Revenue forecast: 2024E revenue expected to be 1,726 million yuan, up 22.91% YoY, with 2025E and 2026E revenues projected at 2,229 million yuan and 2,894 million yuan, respectively, up 29.16% and 29.83% YoY [1] - Net profit forecast: 2024E net profit attributable to shareholders expected to be 298.57 million yuan, up 0.47% YoY, with 2025E and 2026E net profits projected at 364.13 million yuan and 500.33 million yuan, respectively, up 21.96% and 37.41% YoY [1] - EPS forecast: 2024E EPS expected to be 0.87 yuan per share, with 2025E and 2026E EPS projected at 1.06 yuan and 1.45 yuan per share, respectively [1] - Valuation: 2024E P/E ratio of 23.15x, with 2025E and 2026E P/E ratios projected at 18.98x and 13.81x, respectively [1] Financial Performance - 24H1 operating income: 650 million yuan, up 0.9% YoY [2] - 24H1 net profit attributable to shareholders: 120 million yuan, up 29% YoY [2] - 24H1 gross margin: 36.7%, up 5.1 percentage points YoY [2] - 24H1 net profit margin attributable to shareholders: 17.9%, up 3.8 percentage points YoY [2] Market Data - Closing price: 20.06 yuan [5] - 52-week low/high: 15.45 yuan / 34.28 yuan [5] - P/B ratio: 2.59x [5] - Market capitalization: 6,911.93 million yuan [5] Key Financial Ratios - ROIC: 6.72% in 2023A, expected to increase to 7.64% in 2024E, 8.48% in 2025E, and 10.39% in 2026E [10] - ROE: 10.98% in 2023A, expected to be 9.95% in 2024E, 10.93% in 2025E, and 13.20% in 2026E [10] - Debt-to-asset ratio: 43.77% in 2023A, expected to decrease to 42.43% in 2024E, and then increase to 43.43% in 2025E and 45.49% in 2026E [10]

Investment Rating - The investment rating for the company is "Buy" with a target price of RMB 22.04 [6][7]. Core Views - The company achieved a revenue of RMB 647 million in 1H24, representing a year-on-year increase of 0.88%, while the net profit attributable to the parent company was RMB 116 million, up 28.52% year-on-year. The growth was driven by a significant increase in carbon nanotube sales despite a decline in product prices [1][2]. - The company maintains its profit forecast, expecting net profits of RMB 319 million, RMB 447 million, and RMB 564 million for the years 2024 to 2026, respectively [1]. - The company is advancing its new carbon nanotube project and expanding into overseas markets, collaborating with well-known lithium battery companies in Japan and South Korea [3]. - The mass production of 4680 batteries is imminent, which is expected to increase the demand for single-walled carbon nanotubes, a product with higher profitability compared to multi-walled tubes [4]. Summary by Sections Financial Performance - In 2Q24, the company reported revenue of RMB 340 million, with a year-on-year decrease of 6.29% but a quarter-on-quarter increase of 10.56%. The net profit for the same period was RMB 62 million, showing a year-on-year increase of 23.08% and a quarter-on-quarter increase of 14.76% [2]. - The overall gross margin for 2Q24 was 51.97%, reflecting a significant improvement of 19.85 percentage points year-on-year and 17.52 percentage points quarter-on-quarter [2]. - The company’s operating expenses ratio increased by 0.47 percentage points year-on-year to 16.58% in 1H24, with management expenses rising due to increased professional and management personnel [2]. Project Development - The company is developing a new carbon nanotube cathode material project, aiming for an annual production capacity of 100,000 tons, with an initial target of 20,000 tons [3]. - The company has made progress in expanding its overseas market presence, successfully supplying carbon nanotube conductive slurry to major customers in Japan and South Korea [3]. Market Outlook - The anticipated mass production of 4680 batteries is expected to drive demand for single-walled carbon nanotubes, which are crucial for enhancing the conductivity and cycle life of silicon-based anodes [4]. - The company plans to produce 100 tons of single-walled conductive functional materials and 7,000 tons of single-walled conductive slurry, positioning itself as one of the few global suppliers of single-walled nanotubes [4].

| 证券代码：688116 | 证券简称：天奈科技 | 公告编号：2024-052 | | --- | --- | --- | | 转债代码：118005 | 债券简称：天奈转债 | | 江苏天奈科技股份有限公司 重要内容提示： 投资者可于 2024 年 09 月 06 日（星期五）至 09 月 12 日（星期四）16:00 前 登录上证路演中心网站首页点击"提问预征集"栏目或通过公司邮箱 stock@cnano technology.com 进行提问。公司将在说明会上对投资者普遍关注的问题进行回答。 江苏天奈科技股份有限公司（以下简称"公司"）已于 2024 年 8 月 31 日发布 公司 2024 年半年度报告，为便于广大投资者更全面深入地了解公司 2024 年半年 度经营成果、财务状况，公司计划于 2024 年 09 月 13 日上午 10:00-11:00 举行 2024 年半年度业绩说明会，就投资者关心的问题进行交流。 一、说明会类型 本次投资者说明会以网络互动形式召开，公司将针对 2024 年半年度的经营 成果及财务指标的具体情况与投资者进行互动交流和沟通，在信息披露允许的范 围内就投资者普遍关注 ...

江苏天奈科技股份有限公司 2024 年半年度募集资金存放与使用情况专项报告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大 遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 | 证券代码：688116 | 证券简称：天奈科技 公告编号：2024-050 | | --- | --- | | 转债代码：118005 | 债券简称：天奈转债 | 根据《上市公司监管指引第 2 号——上市公司募集资金管理和使用的监管要求》、《上海 证券交易所科创板上市公司自律监管指引第 1 号——规范运作》和《上海证券交易所科创板 股票上市规则》等有关规定，江苏天奈科技股份有限公司（以下简称"公司"）董事会对 2024 年半年度募集资金存放与使用情况的专项报告说明如下： 一、募集资金基本情况 (一) 实际募集资金金额和资金到账时间 （1）2019 年公司首次公开发行股票募集资金情况 经中国证券监督管理委员会证监许可〔2019〕1581 号文核准，并经上海证券交易所同 意，本公司由主承销商民生证券股份有限公司（以下简称民生证券）采用询价方式，向社会 公众公开发行人民币普通股（A 股）股票 5,796 ...

| 证券代码：688116 | 证券简称：天奈科技 | 公告编号：2024-051 | | --- | --- | --- | | 转债代码：118005 | 债券简称：天奈转债 | | 江苏天奈科技股份有限公司 关于调整公司组织架构的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 江苏天奈科技股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 8 月 30 日召开 第三届董事会第十次会议，审议通过了《关于调整公司组织架构的议案》。 为更好地实现公司战略目标，进一步加强和规范公司管理，优化业务管理流 程，构建适应公司战略发展的组织体系，提升公司科学管理水平和运营效率，公 司对组织架构进行调整优化。 本次组织架构调整是对公司内部管理机构的调整，不会对公司生产经营活动 产生重大影响，调整后的公司组织架构图详见附件。 特此公告。 江苏天奈科技股份有限公司董事会 2024 年 8 月 31 日 附件： ...

江苏天奈科技股份有限公司 关于公司 2024 年度提质增效重回报专项行动方案的 半年度评估报告 为贯彻落实关于开展科创板上市公司"提质增效重回报"专项行动 的倡议，推动江苏天奈科技股份有限公司（以下简称"公司"）持续优化 经营、规范治理，积极回报投资者，大力提高公司运行质效，助力信心 提振、资本市场稳定和经济高质量发展，公司于 2024 年 4 月 27 日发布 《江苏天奈科技股份有限公司 2024 年度"提质增效重回报"行动方案》 （以下简称"行动方案"）。公司根据行动方案内容，积极开展和落实各 项工作，现将行动方案进展半年度评估情况公告如下： 一、提升经营质量的实施情况 2024 年上半年，公司专注于主营业务的深耕细作，继续加大研发投 入，优化生产工艺，稳步推进生产建设，积极拓展下游应用市场，同时 受益于下游新能源汽车行业、动力电池行业需求景气度走高，公司业务 呈现良好的发展态势。报告期内，公司实现营业收入 64,660.90 万元，同 比上升 0.88%；归属于上市公司股东净利润 11,551.06 万元，同比上升 28.52%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为 11,140.13 万元， ...

2024 年半年度报告 公司代码：688116 公司简称：天奈科技 江苏天奈科技股份有限公司 2024 年半年度报告 1 / 206 2024 年半年度报告 重要提示 一、 本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实性、准确性、 完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、 重大风险提示 公司已在本报告中详细描述可能存在的相关风险，敬请查阅本报告"第三节 管理层讨论与 分析"之"五、风险因素"中的内容 三、 公司全体董事出席董事会会议。 四、 本半年度报告未经审计。 五、 公司负责人郑涛、主管会计工作负责人蔡永略及会计机构负责人（会计主管人员）姚月婷声 明：保证半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 六、 董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 无 七、 是否存在公司治理特殊安排等重要事项 □适用 √不适用 八、 前瞻性陈述的风险声明 √适用 □不适用 本报告所涉及的公司未来规划、发展战略等前瞻性陈述，不构成公司对投资者的实质承诺， 敬请投资者注意投资风险。 九、 是否存在被控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况 否 十、 ...

江苏天奈科技股份有限公司 第三届董事会第十次会议决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导 性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律 责任。 一、董事会会议召开情况 江苏天奈科技股份有限公司（以下简称"公司"或"天奈科技"）第三届董事会 第十次会议（以下简称"本次会议"）于 2024 年 8 月 30 日在公司会议室以现场及 通讯方式召开，本次会议通知及相关材料已于 2024 年 8 月 20 日以电子邮件方式 送达公司全体董事，全体董事对董事会的召集及召开无异议。本次会议应参与表 决董事 9 人，实际参与表决董事 9 人，公司监事和高级管理人员列席了会议。本 次会议的召集、召开和表决程序符合《中华人民共和国公司法》等法律法规、规 范性文件和《江苏天奈科技股份有限公司章程》、《江苏天奈科技股份有限公司董 事会议事规则》的有关规定。 二、董事会会议审议情况 经与会董事表决，审议通过以下议案： | 证券代码：688116 | 证券简称：天奈科技 | 公告编号：2024-054 | | --- | --- | --- | | 转债代码：118005 | 债券简称 ...

江苏天奈科技股份有限公司 舆情管理制度 第一章 总 则 第一条 为提高江苏天奈科技股份有限公司（以下简称"公司"）应对各类 舆情的能力，建立快速反应和应急处置机制，及时、妥善处置各类舆情对公司股 价、公司商业信誉及正常生产经营活动造成的影响，切实保护投资者合法权益， 根据《上海证券交易所科创板股票上市规则》及其他有关法律法规，结合《江苏 天奈科技股份有限公司章程》（以下简称"《公司章程》"）和公司实际情况， 特制定本制度。 第二条 本制度所称舆情包括： （一）报刊、电视、网络等媒体对公司进行的报道； （二）社会上存在的已经或将给公司造成影响的传言或信息； （三）可能或者已经影响社会公众投资者投资取向，造成股价异常波动的信 息； （四）其他涉及上市公司信息披露，且可能影响公司股票及衍生品交易价格 的信息。 第二章 舆情管理的组织体系及工作职责 第四条 公司舆情管理工作由公司董事会统一领导和管理，董事长作为第一 责任人，负责领导各类舆情处理工作。必要时可成立舆情管理应急小组，由董事 长任组长，董事会秘书任副组长，其他高级管理人员或相关职能部门负责人任成 员。 第五条 公司董事长或舆情管理应急小组统一领导公司应对各 ...

第三届监事会第七次会议决议公告 | 证券代码：688116 | 证券简称：天奈科技 | 公告编号：2024-053 | | --- | --- | --- | | 转债代码：118005 | 债券简称：天奈转债 | | 江苏天奈科技股份有限公司 本公司监事会及全体监事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 一、监事会的召开情况 江苏天奈科技股份有限公司（以下简称"公司"或"天奈科技"）第三届监 事会第七次会议（以下简称"本次会议"）于 2024 年 8 月 30 日在公司会议室以 现场方式召开，本次会议通知及相关材料已于 2024 年 8 月 20 日以电子邮件方式 送达公司全体监事。本次会议应参与表决监事 3 人，实际参与表决监事 3 人。本 次会议的召集、召开和表决程序符合《中华人民共和国公司法》等法律法规、规 范性文件和《江苏天奈科技股份有限公司章程》、《江苏天奈科技股份有限公司 监事会议事规则》的有关规定。 二、监事会会议审议情况 经与会监事表决，审议通过如下议案： 表决结果：3 票同意；0 票反对；0 弃权。 1、《关于公司 ...