事件描述 公司披露2024 年年度报告和2025 年一季度报告。2024 年公司实现营业收入59.68 亿元/+108.87%，归母 净利润3.93 亿元/+2,662.76%，其中单Q4实现营业收入17.61 亿元/+62.35%，归母净利润1.20 亿 元/+49.96%。2025Q1公司实现营收17.50 亿元/+108.94%，归母净利润1.91 亿元/+1,264.97%。 事件点评 盈利能力显著增强，25Q1 收入业绩延续高增。2024 年，公司持续深耕智能手机、汽车电子和智慧安防 领域，加强产品研发和市场推广，产品销售增幅明显。剔除股份支付费用后归母净利润5.0 亿 元/+1,695.91%，公司业务盈利能力显著增强。分季度看， 公司2024Q1-Q4 分别实现收入 8.37/16.19/17.51/17.61 亿元， 同比分别+84.31%/+161.90%/+150.04%/+62.35%，归母净利润 0.14/1.36/1.23/1.20 亿元，同比分别+154.62%/+433.94%/+14,181.63%/+49.96%。2024 年，公司整体毛利 率为21.09%/+1.13pct ...

25Q1 业绩高增，高端手机 CIS 出货量大幅 增长 核心观点 公司发布 24 年年报和 25 年一季报。2024 年公司营业收入同比增长 109%到 59.7 亿元，归母净利润同比增长 2663%到 3.93 亿。25Q1 业绩持续高增，实现营收 17.5 亿元，同比增长 109%，归母净利润 1.91 亿元，同比增长 1265%。 盈利预测与投资建议 ⚫ 我们预测公司 25-27 年每股收益分别为 2.01、3.18、4.34 元（原 25-26 年预测为 1.48、2.04 元，主要调整了营业收入和费用率），根据可比公司 25 年平均 61倍 PE 估值水平，对应目标价 122.61 元，维持增持评级。 风险提示 ⚫ 行业复苏不及预期、新产品进展不及预期、毛利率波动风险。 公司主要财务信息 | | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业收入(百万元) | 2,857 | 5,968 | 8,033 | 10,227 | 12,477 | | 同比增长 (%) | 15% | 1 ...

在智能手机领域，思特威与多家客户的合作全面加深、产品满足更多的应用需求，应用于高阶旗舰手机 主摄、广角、长焦和前摄镜头的数颗高阶5000万像素产品、应用于普通智能手机主摄的5000万像素高性 价比产品出货量均同比大幅上升，带动其智能手机领域营业收入显著增长；在智慧安防领域，新推出的 迭代产品具备更优异的性能和竞争力，产品销量有较大的上升，销售收入增加较为显著；在汽车电子领 域，应用于智能驾驶（包括环视、周视和前视）和舱内等多款产品出货量亦同比大幅上升。 根据YOLE的数据，全球CIS市场预计将以4.7%的年均复合增长率从2023年的218亿美元增长到2029年的 286亿美元。其中，智能手机为目前市场最大的下游应用，2023年占比超75%。据IDC数据，2024年四 季度中国智能手机出货量0.76亿部（同比增长3.22%），呈现复苏趋势，智能手机出货量有望维持同比 增长趋势。在智能驾驶技术加速落地的进程中，未来汽车市场有望持续保持较高增速。同时，工业、机 器视觉、医疗等领域也将带来增量市场。 展望未来，思特威将继续保持研发投入，优化产品矩阵，提高产品性能和用户体验，坚持"研发一代、 量产一代、预研一代"的产品 ...

证券研究报告：电子 | 公司点评报告 发布时间：2025-04-22 股票投资评级 买入 |维持 个股表现 2024-04 2024-07 2024-09 2024-11 2025-02 2025-04 -9% 7% 23% 39% 55% 71% 87% 103% 119% 135% 思特威 电子 资料来源：聚源，中邮证券研究所 公司基本情况 | 最新收盘价（元） | 98.53 | | --- | --- | | 总股本/流通股本（亿股）4.02 | / 3.23 | | 总市值/流通市值（亿元）396 | / 318 | | 52 周内最高/最低价 | 113.10 / 41.92 | | 资产负债率(%) | 46.5% | | 市盈率 | 100.54 | | 第一大股东 | 徐辰 | 研究所 分析师:吴文吉 SAC 登记编号:S1340523050004 Email:wuwenji@cnpsec.com 研究助理:翟一梦 SAC 登记编号:S1340123040020 Email:zhaiyimeng@cnpsec.com 思特威(688213) 4 月 18 日，公司披露 2024 年年度报告以 ...

证券研究报告：电子 | 公司点评报告 发布时间：2025-04-22 股票投资评级 买入 |维持 个股表现 2024-04 2024-07 2024-09 2024-11 2025-02 2025-04 -9% 7% 23% 39% 55% 71% 87% 103% 119% 135% 思特威 电子 资料来源：聚源，中邮证券研究所 分析师:吴文吉 SAC 登记编号:S1340523050004 Email:wuwenji@cnpsec.com 研究助理:翟一梦 SAC 登记编号:S1340123040020 Email:zhaiyimeng@cnpsec.com 思特威(688213) 卓越影像处理，定格精彩瞬间 l 事件 4 月 18 日，公司披露 2024 年年度报告以及 2025 年第一季度报 告，2024 年，实现营收 59.68 亿元，同比+108.87%；归母净利润 3.93 亿元，同比+2,662.76%。2025Q1，公司实现营收 17.50 亿元，同比 +108.94%，归母净利润 1.91 亿元，同比+1,264.97%。 l 投资要点 "智慧安防+智能手机+汽车电子"全线发展，净利润率显 ...

长江商报消息 ●长江商报记者 汪静 思特威（688213.SH）业绩飙升。 近日，思特威发布2024年年度报告及2025年第一季度报告。从业绩数据来看，公司已走出亏损阴影，实 现复苏，2024年和2025年第一季度，公司实现的归属于母公司股东的净利润（以下简称"净利润"）分别 达3.93亿元、1.91亿元。 长江商报记者注意到，2023年下半年开始，思特威业绩持续向好，目前，已经连续7个季度实现营收净 利双增。 思特威进一步夯实市场地位，在安防、车载、手机CIS市场的出货量稳居全球前列，其中，据TSR统 计，2020年至2023年公司蝉联全球安防CIS出货第一位。 值得一提的是，思特威持续深耕国内市场，到2024年，公司内销营收达40.08亿元，占比升至67.16%。 业绩大幅增长 事实上，在2023年上半年，思特威还处于亏损状态，但自当年三季度开始，由于出货量上涨，其业绩开 始连续增长。2023年三季度至2025年一季度，思特威连续7个季度实现营收净利双增。 思特威表示，在智能手机领域，公司应用于高阶旗舰手机主摄、广角、长焦和前摄镜头的数颗高阶5000 万像素产品、应用于普通智能手机主摄的5000万像素高性 ...

中信建投证券股份有限公司 关于思特威（上海）电子科技股份有限公司 2024年度持续督导现场检查报告 根据中国证监会《证券发行上市保荐业务管理办法》（以下简称《保荐办法》） 和《上海证券交易所上市公司自律监管指引第11号——持续督导》等有关法律法 规的要求，中信建投证券股份有限公司（以下简称"中信建投证券""保荐人"）作 为思特威（上海）电子科技股份有限公司（以下简称"思特威"或"公司"）首 次公开发行并在科创板上市的保荐人，于2025年4月7日至2025年4月15日对公司进 行了现场检查。 一、本次现场检查的基本情况 中信建投证券针对思特威的实际情况制订了现场检查工作计划。为顺利实 施本次现场工作，提高现场工作效率，切实履行持续督导工作，中信建投证券提 前将现场检查事宜通知思特威，并要求公司提前准备现场检查工作所需的相关文 件和资料。 2025年4月7日至2025年4月15日，中信建投证券保荐代表人根据事先制订的现 场检查工作计划，采取与相关负责人员沟通及询问、查看公司生产经营场所、查 阅公司主要业务合同、往来款明细账、部分原始凭证、募集资金台账及专户对账 单、三会文件、公告文件等相关资料等形式，对包括公司治 ...

思特威-W（688213.SH）2024 年年报&2025 年一季报点评 1Q25 业绩超预期，智能手机+汽车电子高速增长 2025 年 04 月 21 日 ➢ 事件：4 月 18 日晚公司发布 2024 年年报及 2025 年一季报，2024 年公司 实现营业收入 59.68 亿元，同比增长 108.87%，归母净利润 3.93 亿元，同比增 长2662.76%。2025年一季度，公司实现营业收入17.5亿元，同比增长108.94%， 环比略降0.62%，归母净利润1.91亿元，同比增长1264.97%，环比增长60.21%。 ➢ 三大业务三足鼎立，智能手机和汽车电子业务持续高增。2024 年，公司坚 持"智慧安防+智能手机+汽车电子"三足鼎立发展方向，尤其在智能手机和汽车 电子领域持续深耕，实现高速增长。2024 年，公司智能手机收入 32.91 亿元， 同比增长 269.05%，营收占比 55.15%；智慧安防行业收入 21.50 亿元，同比增 长 28.64%，营收占比 36.03%；汽车电子收入 5.27 亿元，同比增长 79.09%， 营收占比 8.83%。同时，随着公司收入规模快速增长以及产品结 ...

电子 | 证券研究报告 — 调整盈利预测 2025 年 4 月 21 日 688213.SH 买入 原评级：买入 市场价格:人民币 95.60 板块评级:强于大市 股价表现 (%) 今年 至今 1 个月 3 个月 12 个月 绝对 29.9 (5.8) 28.1 104.9 相对上证综指 29.4 (1.4) 27.0 98.3 (11%) 20% 52% 84% 115% 147% Apr-24 May-24 Jun-24 Jul-24 Aug-24 Sep-24 Oct-24 Dec-24 Jan-25 Feb-25 Mar-25 Apr-25 思特威-W 上证综指 | 发行股数 (百万) | 401.84 | | --- | --- | | 流通股 (百万) | 323.04 | | 总市值 (人民币 百万) | 38,416.05 | | 3 个月日均交易额 (人民币 百万) | 837.58 | | 主要股东(%) | | | 徐辰 | 13.64 | 相关研究报告 《思特威-W》20241202 《思特威-W》20241028 《思特威-W》20240829 中银国际证券股份有限公司 具备证券投资 ...

证券研究报告 | 公司点评报告 2025 年 04 月 20 日 思特威（688213.SH） 25Q1 业绩创历史新高，看好旗舰手机客户拓展、智驾芯片起量 TMT 及中小盘/电子 股价表现 % 1m 6m 12m 绝对表现 -3 44 105 相对表现 3 48 99 资料来源：公司数据、招商证券 -50 0 50 100 150 200 Apr/24 Aug/24 Dec/24 Mar/25 (%) 思特威 沪深300 相关报告 1、《思特威（688213）—Q2 业绩大 幅增长，受益于手机 50M 高端产品起 量》2024-07-17 2、《思特威（688213）—Q3 营收及 归母净利同环比改善，主要系手机业 务增长、降本增效落地》2023-10-29 | 鄢凡 | S1090511060002 | | --- | --- | | yanfan@cmschina.com.cn | | | 王恬 | S1090522090002 | | wangtian2@cmschina.com.cn | | 事件：公司发布 2024 全年及 25Q1 业绩报告，2024 年营收 59.68 亿元，同比 +109%， ...