2026 年 02 月 09 日 资料来源：Wind，华鑫证券研究 -20 相关研究 1、《电力设备行业周报：太空光伏 打开新空间，设备环节率先受益》 2026-01-27 2、《电力设备行业周报：国内数据 中心迎扩容与升级新周期，直流供 电设备有望率先受益》2026-01-12 3、《电力设备行业周报：头部硅片 企业上调报价，产业链企稳预期强 化》2025-12-30 ▌ 北美 CSP 大厂资本开支再加速，国内 AI 应用裂变 进入"商业化拐点期" 北美 CSP 大厂资本开支再加速，国内 AI 应用裂 变进入"商业化拐点期" 推荐(维持) 投资要点 | 分析师：臧天律 | | S1050522120001 | | | --- | --- | --- | --- | | zangtl@cfsc.com.cn | | | | | 行业相对表现 | | | | | 表现 | 1M | 3M | 12M | | 电力设备(申万) | 1.2 | -1.0 | 50.3 | 沪深 300 -2.4 -0.8 19.3 市场表现 20 40 60 (%) 电力设备 沪深300 北美 CSP 大厂集体上修资本开支指引，且 ...

证券研究报告 行业研究 / 行业点评 2026 年 02 月 09 日 电力设备 一年内行业指数与沪深 300 指数对比走势： 资料来源：聚源数据，爱建证券研究所 相关研究 《数据中心供配电设备行业跟踪：甲骨文资本 开支环比高增，DRAM 价格小幅回落》 2026-02-03 《锂电行业跟踪：碳酸锂价格下跌，储能电芯 均价持续上涨》2026-02-03 《光储行业跟踪：电网侧独立新型储能容量电 价机制建立，光伏组件价格持续上涨》 2026-02-03 《电新行业 2025Q4 公募基金持仓分析》 2026-01-28 《数据中心供配电设备行业跟踪：韩国半导体 出口同比大幅增长，DRAM 价格持续上涨》 2026-01-27 朱攀 S0820525070001 021-32229888-25527 zhupan@ajzq.com 陆嘉怡 S0820124120008 021-32229888-25521 lujiayi@ajzq.com 行业及产业 海外主要云厂商资本开支持续增长， DRAM 价格小幅回落 ——数据中心供配电设备行业跟踪 强于大市 投资要点： 数据中心已成为电力设备行业核心增量应用场景，其发展趋 ...

Group 1 - The power industry is expected to achieve high-quality development as it enters a year of comprehensive marketization, driven by the "dual carbon" strategy and accelerated reforms in the electricity system [3][7][8] - The electricity market reform is set to fully unfold in the 15th Five-Year Plan, with significant policies introduced in the final year of the 14th Five-Year Plan that will have far-reaching impacts [3][11][12] - The core idea of the electricity reform is to reflect the different values of power sources (energy value, capacity value, adjustment value, and clean value) in market pricing, which has been historically dominated by energy value due to the predominance of coal power [8][10] Group 2 - The reform is expected to accelerate the construction of ultra-high voltage (UHV) and distribution networks, with UHV construction likely to speed up again as green electricity demand rises [3][16][24] - The investment in distribution networks has been low, with a continuous decline in the investment ratio, but this is expected to change as the demand for reliable power supply increases [28][34][41] - The introduction of capacity pricing for UHV and distribution networks is anticipated to stabilize project returns and promote the development of related projects [26][41] Group 3 - The surge in AI investments is projected to significantly increase electricity demand in the U.S., with OpenAI planning to deploy over 250GW of computing power by 2033, which could lead to a substantial electricity shortfall [45][49] - The U.S. electricity demand has been stagnant, but projections indicate that by 2030, peak load could approach 1000GW, driven largely by data centers [49][51] - The anticipated increase in electricity demand from AI investments presents a significant opportunity for companies involved in power generation and distribution [45][49] Group 4 - The profitability of wind turbine manufacturers is expected to improve, with domestic companies accelerating their international expansion as domestic bidding volumes remain high and prices trend upward [3][4] - Companies such as Goldwind Technology, Yunda Co., Mingyang Smart Energy, and Sany Heavy Industry are recommended for investment due to their competitive advantages in cost and market position [3][4]

电网设备ETF广发（159320）业绩比较基准为同期恒生A股电网设备指数收益率，管理人为广发基金管 理有限公司，基金经理为夏浩洋，成立（2024-12-12）以来回报为88.21%，近一个月回报为12.09%。 声明：市场有风险，投资需谨慎。本文基于第三方数据库自动发布，不代表新浪财经观点，任何在本文 出现的信息均只作为参考，不构成个人投资建议。如有出入请以实际公告为准。如有疑问，请联系 biz@staff.sina.com.cn。 来源：新浪基金∞工作室 2月6日，截止午间收盘，电网设备ETF广发（159320）涨1.27%，报1.908元，成交额2556.10万元。电网 设备ETF广发（159320）重仓股方面，特变电工截止午盘涨0.94%，国电南瑞涨0.08%，思源电气跌 0.74%，中天科技涨4.79%，亨通光电涨5.15%，宏发股份涨1.03%，浙江荣泰涨4.86%，东方电缆涨 1.08%，金盘科技涨1.88%，精达股份涨1.46%。 ...

每经AI快讯，2月5日，特高压指数下跌2%，成分股多数走低。其中，亨通光电、中天科技、长高电 新、金盘科技均跌超4%，天合光能跌3%。 每经AI快讯，2月5日，特高压指数下跌2%，成分股多数走低。其中，亨通光电、中天科技、长高电 新、金盘科技均跌超4%，天合光能跌3%。 ...

AIDC 边际变化更新 20260204 全球变压器市场需求旺盛，中国占据全球 60%产能，北美数据中心基础 设施供应链不完善，导致对中国变压器需求增加，交付周期延长至 2-3 年，反映市场极度紧缺。 国内变压器工厂满产状态预计持续至 2027 年，美国市场交付周期从 50 周延长至 127 周，表明北美市场对电力设备需求持续增加，主要受数据 中心建设和电网老旧更换周期驱动。 思源电气历史业绩兑现度高，受益于美国 AIGC 增量订单，具备估值重 塑潜力，预计 2027 年实现 60 亿利润，市值可达 1,800 亿，加上 AIGC 期权，总市值可达 2,300 亿。 金盘在北美市场具有先发优势，预计 2027 年实现 16 亿利润，市值接 近 500 亿，加上 SAT 业务及北美渠道拓展潜力，总体合理市值应在 800 亿左右。 伊戈尔与北美市场高度挂钩，预计到 2027 年实现 100 亿产值，实现 8 亿业绩，总体合理市值应超过 300 亿，增长空间显著。 Q&A 近期变压器行业的边际变化有哪些？ 近期变压器行业的边际变化主要体现在几个方面。首先，央视报道了中国变压 器工厂爆单的情况，很多工厂现在都是满产状 ...

（来源：淘金ETF） 1. 洲际油气（600759） 海南自贸港核心能源企业，主营业务聚焦石油勘探开发与油气资产运营，核心布局哈萨克斯坦、马六甲 海峡等海外油气产区，同时依托海南区位优势拓展跨境能源贸易。作为海南自贸港能源产业链的重要参 与者，公司叠加了油气资源、跨境贸易、一带一路等热点概念。海南封关后，"零关税"政策将大幅降低 公司油气设备进口成本，"境内关外"的通关便利化也将加速跨境能源流转效率，预计未来三年跨境油气 贸易规模有望提升30%以上。随着自贸港能源枢纽地位的强化，公司有望依托海南政策红利，进一步整 合国内外油气资源，打造"勘探+贸易+仓储"的全产业链生态，迎来长期增长机遇。 2. 金盘科技（688676） 国内领先的高端输配电设备制造商，主营业务聚焦干式变压器、SVG等电力装备研发与生产，核心布局 海南海口及广西北海，产品广泛应用于新能源、轨道交通等领域。作为海南自贸港高端制造代表，公司 叠加了新能源、特高压、专精特新等热点概念。海南封关后，"零关税"政策将降低进口原材料成本， 15%企业所得税优惠将显著提升盈利能力，同时自贸港面向东南亚的区位优势，将助力公司拓展东盟电 力设备市场。随着海南自 ...

海南金盘智能科技股份有限公司 2026 年第一次临时股东会会议资料 海南金盘智能科技股份有限公司 2026 年第一次临时股东会会议资料 股票简称：金盘科技 股票代码：688676 2026 年 2 月 1 海南金盘智能科技股份有限公司 2026 年第一次临时股东会会议资料 目录 | 2026 | 年第一次临时股东会须知 3 | | --- | --- | | 2026 | 年第一次临时股东会会议议程 5 | | | 议案一：《关于修订公司<董事及高级管理人员薪酬考核管理办法>的议案》 ... 7 | | 附件 | 1：《董事及高级管理人员薪酬考核管理办法》 8 | 2 三、诚请出席会议的股东或股东代表或其他出席者于会议召开前半小时到 达会议现场办理签到、确认参会资格的手续，并出示身份证明文件或营业执照/ 注册证书复印件（加盖公章）、授权委托书原件（有权人签名并加盖公章）等， 上述用于登记及核验的资料均需同时提供复印件一份交由公司存档，个人登记材 料复印件须由本人签字，法定代表人证明文件复印件须加盖公司公章，经核对验 证符合参会资格后领取会议资料，方可出席会议。 四、在会议主持人宣布现场出席会议的股东和股东代表 ...

来源：新浪基金∞工作室 2月4日，截止午间收盘，储能电池ETF广发（159305）跌0.63%，报1.883元，成交额608.00万元。储能 电池ETF广发（159305）重仓股方面，宁德时代截止午盘涨1.58%，阳光电源跌0.27%，亿纬锂能跌 1.24%，英维克跌3.55%，国轩高科跌1.82%，麦格米特跌1.40%，欣旺达跌0.73%，德业股份涨0.35%， 科达利涨0.01%，金盘科技涨2.42%。 储能电池ETF广发（159305）业绩比较基准为同期国证新能源电池指数收益率，管理人为广发基金管理 有限公司，基金经理为夏浩洋，成立（2024-09-18）以来回报为89.55%，近一个月回报为2.46%。 声明：市场有风险，投资需谨慎。本文基于第三方数据库自动发布，不代表新浪财经观点，任何在本文 出现的信息均只作为参考，不构成个人投资建议。如有出入请以实际公告为准。如有疑问，请联系 biz@staff.sina.com.cn。 ...

中国银河证券指出，未来电网投资有望提速，而海外供给端供不应求，欧美电力变压器和高压电缆的交 付周期几乎翻了一番，高压直流系统的等待时间将延长至2030年代，中企电力设备出海迎来黄金发展 期，2026年电力设备出海有望持续量价齐升。 2月4日，A股三大指数涨跌不一，沪指小幅上涨，创业板指跌幅居前，电网设备板块开盘冲高后回落， 截至发稿，全市场唯一跟踪中证电网设备主题指数的电网设备ETF（159326）跌幅0.61%，成交额已达 5.58亿元，成分股中，杭电股份、宏盛华源涨停，通达股份、汇金通、积成电子、金盘科技、长高电新 等股跟涨。 消息面上，据海关总署发布，2025年1-11月重点电力设备出口715亿美元，同比+20%，其中变压器、绕 组电线、绝缘子、开关设备分别同比+35%、24%、45%、29%，贡献更高增速。 诚通证券认为，发达经济体电网设备老旧，超过20年使用年限设备占比高，更新换代需求迫切。国内电 网设备公司将受益于电网投资增速中枢上移，同时海外出口业务有望保持稳定增长。 电网设备ETF（159326）是全市场唯一跟踪中证电网设备主题指数的ETF，从申万三级行业分类上看， 指数成分股的行业分布以输变 ...