证券研究报告 | 公司动态点评 2024 年 04月 06日 华工科技（000988.SZ） 聚焦核心业务，盈利能力增强 财务指标 2022A 2023A 2024E 2025E 2026E 增持（维持评级） 营业收入（百万元） 12,011 10,208 13,074 16,069 19,005 股票信息 增长率yoy（%） 18.1 -15.0 28.1 22.9 18.3 归母净利润（百万元） 906 1,007 1,321 1,616 1,886 行业 机械 增长率yoy（%） 19.0 11.1 31.2 22.4 16.7 2024年4月3日收盘价（元） 33.96 ROE（%） 10.8 10.9 12.6 13.5 13.7 总市值（百万元） 34,146.87 EPS最新摊薄（元） 0.90 1.00 1.31 1.61 1.88 流通市值（百万元） 34,129.31 P/E（倍） 37.5 33.8 25.7 21.0 18.0 总股本（百万股） 1,005.50 P/B（倍） 4.1 3.7 3.3 2.9 2.5 流通股本（百万股） 1,004.99 资料来源：公司财报，长城证券产业 ...

Investment Rating - The report maintains a "Buy-A" rating for Huagong Technology (000988.SZ) [2][7] Core Views - The company's perception business shows strong performance, while the connection business has seen a significant decline in revenue. The intelligent manufacturing segment is under slight pressure [1][2] - The company achieved a total revenue of 10.208 billion yuan in 2023, a year-on-year decrease of 15.01%, but the net profit attributable to shareholders increased by 11.14% to 1.007 billion yuan [2][4] - The report highlights the potential growth in the connection business due to high-speed optical modules and the sustained growth in the perception business driven by the penetration of new energy vehicles [3][4] Financial Performance - In 2023, the company's gross margin and net margin improved, with gross margin at 23.11% and net margin at 9.78%, reflecting an increase of 4.05 and 2.37 percentage points year-on-year [2][3] - The revenue breakdown shows that the laser processing equipment accounted for 31.25% of total revenue, the optical devices for 30.47%, and the sensitive components for 31.82%, with the latter experiencing a 40.02% year-on-year growth [1][2] - The company’s R&D expenses reached 750 million yuan in 2023, a 32.51% increase year-on-year, indicating a strong commitment to innovation [3][5] Future Outlook - The company is expected to benefit from the growth in the connection business with the introduction of 800G and above high-speed optical modules, while the perception business is likely to maintain high growth due to the increasing penetration of new energy vehicles [3][4] - Profit forecasts for 2024-2026 indicate net profits of 1.31 billion yuan, 1.68 billion yuan, and 1.94 billion yuan, representing year-on-year growth rates of 29.9%, 28.1%, and 15.5% respectively [3][4]

Investment Rating - The investment rating for the company is "Outperform the Market" and is maintained [1] Core Views - The company reported a revenue of 10.208 billion yuan for the year 2023, a decrease of 15.01% year-on-year, while the net profit attributable to shareholders was 1.007 billion yuan, an increase of 11.14% year-on-year. The operating cash flow significantly improved, reaching 1.478 billion yuan, up 155.16% year-on-year [4][6] - The sensing business experienced robust growth with a revenue of 3.248 billion yuan, up 40.02% year-on-year, while the connection business faced challenges, with a revenue decline of 45.52% [4][5] - The company has strengthened its cost control measures while increasing R&D investment by 32.51% year-on-year, reflecting its commitment to innovation and talent acquisition [5] Summary by Sections Financial Performance - The company achieved a revenue of 10.208 billion yuan in 2023, with a year-on-year decline of 15.01%. The net profit was 1.007 billion yuan, marking an 11.14% increase year-on-year. The gross margin improved to 23.11%, up 3.95 percentage points [4][6] - The operating cash flow was 1.478 billion yuan, significantly higher than the net profit level, indicating strong cash generation capabilities [4] Business Segments - Sensing Business: Revenue of 3.248 billion yuan, up 40.02% year-on-year, with a gross margin of 23.99% [4] - Laser Holographic Anti-Counterfeiting: Revenue of 501 million yuan, down 12.63% year-on-year, with a gross margin of 35.01% [4] - Intelligent Manufacturing: Revenue of 3.190 billion yuan, down 3.00% year-on-year, with a gross margin of 33.93% [4] - Connection Business: Revenue of 3.110 billion yuan, down 45.52% year-on-year, with a gross margin of 9.47% [4] Profit Forecast - Revenue projections for 2024-2026 are 12.121 billion yuan, 13.952 billion yuan, and 15.489 billion yuan, respectively. The net profit forecasts are 1.318 billion yuan, 1.608 billion yuan, and 1.927 billion yuan for the same period [5][6] - The estimated EPS for 2024-2026 is 1.31 yuan, 1.60 yuan, and 1.92 yuan, respectively [5][6] Valuation - The company is assigned a dynamic PE range of 30-35X for 2024, corresponding to a reasonable value range of 39.31-45.87 yuan [5]

[Table_Page] 年报点评|专用设备 证券研究报告 [华Table_工Title] 科技（000988.SZ） [公Tab司le_I评nves级t] 买入 当前价格 31.66元 感知业务高增，800G 小批量交付 合理价值 35.81元 前次评级 买入 [ 核Tabl 心e_Su 观mm 点ary] ： 报告日期 2024-03-28 ⚫ 公司发布2023年年报。23年公司实现营业收入102.08亿元，同比下 [相Tab对le_P市icQ场uote表] 现 滑15%；归母净利润10.07亿元，同比增长11.14%。 ⚫ 智能制造装备加快出海，盈利能力提升。23年公司智能制造业务营业 90% 68% 收入31.9亿元，同比下降3%，毛利率33.93%，较上年提升1.65个 45% 百分点。超高功率光纤激光切割智能装备、大幅面高功率激光切割智能 23% 装备等高端产品在欧洲、东南亚等海外高端市场销售同比增长 25%， 0% 03/23 05/23 07/23 09/23 11/23 01/24 03/24 -22% 市场份额持续提升。 华工科技 沪深300 ⚫ 联接业务竞争力较强，800G产品实现小批量 ...

Investment Rating - The report maintains a "Recommended" rating for the company [1]. Core Views - The company achieved a net profit of 1.007 billion yuan in 2023, representing a year-on-year increase of 11.14%, indicating a significant improvement in profitability despite a revenue decline [1]. - Revenue for 2023 was 10.208 billion yuan, down 15.01% year-on-year, but the gross margin improved to 23.11%, up 4.0 percentage points, and the net margin increased to 9.78%, up 2.4 percentage points [1]. - The company's sensor business showed strong performance with a revenue of 3.248 billion yuan, a year-on-year growth of 40.02%, driven by high-value products in the new energy sector [1]. - The smart manufacturing segment generated 3.19 billion yuan in revenue, a slight decline of 3% year-on-year, but with an improved gross margin of 33.93% [1]. - The report highlights challenges in the small station and laser anti-counterfeiting businesses, with a significant revenue drop in the connectivity segment due to the 5G construction cycle [1]. Financial Forecasts - The company is expected to achieve net profits of 1.313 billion yuan, 1.591 billion yuan, and 1.909 billion yuan for the years 2024, 2025, and 2026, respectively, with corresponding growth rates of 30.4%, 21.2%, and 20.0% [2][5]. - Projected revenues for 2024, 2025, and 2026 are 13.475 billion yuan, 16.574 billion yuan, and 19.889 billion yuan, with growth rates of 32.0%, 23.0%, and 20.0% respectively [2][5]. - The current market capitalization corresponds to price-to-earnings ratios of 24x, 20x, and 17x for the years 2024, 2025, and 2026 [1][2].

华工科技产业股份有限公司 2023 年年度报告 证券代码：000988 2024 年 3 月 28 日 华工科技产业股份有限公司 2023 年年度报告 第一节 重要提示、目录和释义 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证年度报告内容的真实、准确、 完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司董事长、总经理马新强，财务总监王霞及财务部经理刘莹声明：保证本年度报告 中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本报告的董事会会议。 本年度报告涉及未来计划等前瞻性陈述，不构成公司对投资者的实质承诺，敬请投资 者注意投资风险。 本年度报告无需遵守特殊行业的披露要求，敬请投资者注意投资风险。 公司经本次董事会审议通过的利润分配预案为：以 1,005,502,707 股为基数，向全体股 东每 10 股派发现金红利 1.50 元（含税），送红股 0 股（含税），不以公积金转增股本。 2 华工科技产业股份有限公司 2023 年年度报告 目录 | --- | |---------------------------------------------------------- ...

关于华工科技产业股份有限公司 非经营性资金占用及其他关联资金往来情况汇总表 的专项审核报告 众环专字(2024)0100316 号 华工科技产业股份有限公司全体股东: 我们接受委托,在审计了华工科技产业股份有限公司(以下简称"华工科技公司")2023 年 12月 31 日合并及公司的资产负债表,2023年度合并及公司的利润表、合并及公司现金 流量表和合并及公司股东权益变动表以及财务报表附注的基础上,对后附的《华工科技产业 股份有限公司 2023 年度非经营性资金占用及其他关联资金往来情况汇总表（以下简称"汇 总表")进行了专项审核。按照中国证券监督管理委员会印发的《上市公司监管指引第 8 号 -- 上市公司资金往来、对外担保的监管要求》的规定,编制和披露汇总表、提供真实、合 法、完整的审核证据是华工科技公司管理层的责任,我们的责任是在执行审核工作的基础上 对汇总表发表专项审核意见。 我们按照中国注册会计师审计准则的相关规定执行了审核工作。中国注册会计师审计准 则要求我们遵守中国注册会计师职业道德守则,计划和执行审核工作以对汇总表是否不存在 重大错报获取合理保证。在审核过程中,我们实施了包括检查会计记录、重新计 ...

我们的责任是在实施审计工作的基础上,对财务报告内部控制的有效性发表审计意见, 并对注意到的非财务报告内部控制的重大缺陷进行披露。 内部控制审计报告 众环审字(2024)0100829 号 华工科技产业股份有限公司全体股东: 按照《企业内部控制审计指引》及中国注册会计师执业准则的相关要求,我们审计了华 工科技产业股份有限公司(以下简称"华工科技公司")2023年12月31 目的财务报告内部 控制的有效性。 一、华工科技公司对内部控制的责任 按照《企业内部控制基本规范》、《企业内部控制应用指引》、《企业内部控制评价指引》 的规定,建立健全和有效实施内部控制,并评价其有效性是华工科技公司董事会的责任。 二、注册会计师的责任 三、内部控制的固有局限性 内部控制具有固有局限性,存在不能防止和发现错报的可能性。此外,由于情况的变化 可能导致内部控制变得不恰当,或对控制政策和程序遵循的程度降低,根据内部控制审计结 果推测未来内部控制的有效性具有一定风险。 四、财务报告内部控制审计意见 我们认为,华工科技产业股份有限公司于 2023年12月 31 日按照《企业内部控制基本 规范》和相关规定在所有重大方面保持了有效的财务报告内 ...

华工科技产业股份有限公司 证券代码：000988 证券简称：华工科技 公告编号：2024-12 华工科技智能制造未来产业园研发综合楼 8 楼报告厅（湖北武汉市东湖新技 术开发区未来二路 66 号） 关于召开 2023 年度业绩说明会的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完 整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 华工科技产业股份有限公司（以下简称"华工科技"或"公司"）已于 2024 年 3 月 28 日在指定媒体披露了《2023 年年度报告》，为便于广大投资者更全面深入 地了解公司 2023 年度业绩和经营情况，将于 2024 年 4 月 2 日（星期二）上午 9：00 采用现场方式召开 2023 年度业绩说明会，具体安排如下： 一、业绩说明会类型 本次业绩说明会以现场方式召开，公司将针对 2023 年度经营成果、业务展 望等情况与投资者进行互动交流，就投资者普遍关注的问题进行回答。 二、业绩说明会召开时间、地点、议程 1、会议时间 2024 年 4 月 2 日（星期二）9：00 2、会议地点 3、会议议程 09：00-10：00 参观华工科技智能制造展厅 10：00-12：00 交 ...

告 众环审字(2024)0100828 号 华工科技产业股份有限公司全体股东: 一、审计意见 我们审计了华工科技产业股份有限公司(以下简称"华工科技公司")财务报表,包括 2023 年 12 月 31 日的合并及公司资产负债表,2023 年度的合并及公司利润表、合并及公司 现金流量表、合并及公司股东权益变动表以及相关财务报表附注。 我们认为,后附的财务报表在所有重大方面按照企业会计准则的规定编制,公允反映了 华工科技公司 2023年12月31日合并及公司的财务状况以及 2023年度合并及公司的经营成 果和现金流量。 二、形成审计意见的基础 我们按照中国注册会计师审计准则的规定执行了审计工作。审计报告的"注册会计师对 财务报表审计的责任"部分进一步阐述了我们在这些准则下的责任。按照中国注册会计师职 业道德守则,我们独立于华工科技公司,并履行了职业道德方面的其他责任。我们相信,我 们获取的审计证据是充分、适当的,为发表审计意见提供了基础。 三、关键审计事项 关键审计事项是我们根据职业判断,认为对本年财务报表审计最为重要的事项。这些事 项的应对以对财务报表整体进行审计并形成审计意见为背景,我们不对这些事项单独发表意 ...