Investment Rating - The report initiates coverage on Dengkang Oral Care with a "Buy" rating, citing its potential for sustained profit growth driven by product and channel strategies [3][7] Core Views - The Chinese toothpaste market is transitioning from volume-driven growth to price-driven growth, with significant room for premiumization compared to mature markets like the US and Japan [1][15] - Domestic brands are gaining market share, with their proportion rising from 20% to 40% between 2014 and 2023, indicating a shift towards a domestic-led market structure [1][27] - Dengkang Oral Care, with its strong brand "Lengkeling," is well-positioned to benefit from this trend, particularly in the anti-sensitivity segment where it holds a 60% market share [3][59] Industry Overview - The Chinese toothpaste market has seen a decline in retail sales growth from 10% to 2% over the past decade, with price increases becoming the primary driver of growth [15][16] - Functional toothpaste, especially anti-sensitivity and gum health products, is gaining traction, with these categories showing significant growth in market share [17][21] - E-commerce has become a dominant channel in China, accounting for over 40% of oral care product sales, while traditional channels like supermarkets remain strong in Japan and the US [22][26] Competitive Landscape - The top three players in the Chinese toothpaste market (CR3) have seen a slight decline in market share from 59.4% to 57.5% between 2014 and 2023, while the top five (CR5) have remained stable at around 72-73% [27][30] - In Japan and the US, local brands dominate the market, with companies like Lion and Colgate maintaining strong positions [27][31] - Domestic brands in China are increasingly capturing market share from foreign competitors, with their proportion rising from 20% to 40% over the past decade [27][29] Dengkang Oral Care Analysis - Dengkang Oral Care has a strong foothold in the anti-sensitivity toothpaste market, with its "Lengkeling" brand holding a 60% market share [3][59] - The company has been upgrading its product portfolio, with higher-priced products contributing to improved gross margins [3][67] - Dengkang has been expanding its distribution channels, particularly in e-commerce, where its revenue has grown at a CAGR of 53% from 2019 to 2023 [3][59] Financial Projections - The report forecasts Dengkang's net profit to grow at a CAGR of 16.4% from 2024 to 2026, reaching 223 million RMB by 2026 [3][7] - Revenue is expected to grow at a CAGR of 13.3% over the same period, driven by product upgrades and channel expansion [7][59]

上海锦天城（广州）律师事务所 关于重庆登康口腔护理用品股份有限公司 2024 年第一次临时股东会的 法律意见书 地址：广州市天河区珠江西路 5 号广州国际金融中心第 60 层 电话：020-8928 1168 传真：020-8928 5188 邮编：510623 上海锦天城（广州）律师事务所 法律意见书 上海锦天城（广州）律师事务所 关于重庆登康口腔护理用品股份有限公司 2024 年第一次临时股东会的 法律意见书 致：重庆登康口腔护理用品股份有限公司 鉴此，本所律师根据上述法律、法规、规章及规范性文件的要求，按照律 师行业公认的业务标准、道德规范和勤勉尽责精神，现出具法律意见如下： 第 1页 上海锦天城（广州）律师事务所 法律意见书 一、 本次股东会召集、召开的程序 （一）本次股东会的召集 经核查，公司本次股东会由公司董事会召集。2024 年 8 月 27 日，公司召开 第七届董事会第十七次会议，决议召集本次股东会。 公司已于 2024 年 8 月 28 日在巨潮资讯网（http://www.cninfo.com.cn）上刊 登《关于召开 2024 年第一次临时股东会的通知公告》，将本次股东会的召开时 间、现 ...

证券代码：001328 证券简称：登康口腔 公告编号：2024-031 重庆登康口腔护理用品股份有限公司 1. 本次股东会无否决议案或修改议案的情况； 2. 本次股东会上没有新提议案提交表决； 3. 本次股东会不涉及变更前次股东大会决议的情况； 2024年第一次临时股东会决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整， 没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 特别提示： 4. 本次股东会采取现场方式召开，采用现场投票和网络投票相结合的方式进行表 决。 一、会议召开情况 （一）会议召开时间 1. 现场会议召开时间：2024年9月20日（星期五）14:30。 2. 网络投票时间： （1）深圳证券交易所交易系统进行网络投票的具体时间为2024年9月20日 9:15— 9:25，9:30—11:30和13:00—15:00； （2）深圳证券交易所互联网投票系统投票的具体时间为2024年9月20日9:15- 15:00。 （二）会议召开和表决方式 本次股东会采取现场方式召开，采用现场投票和网络投票相结合的方式进行表 决。 （三）召集人 重庆登康口腔护理用品股份有限公司（以下简称"公司"）董事会。 （六 ...

[Table_MainInfo] 公司研究/商业贸易 证券研究报告 登康口腔（001328）公司研究报告 2024 年 09 月 15 日 [Table_InvestInfo] 投资评级 优于大市 首次 覆盖 | --- | --- | |---------------------------------------------------|-------------| | 股票数据 | | | 09 [ Table_StockInfo 月 13 日收盘价（元） ] | 22.10 | | 52 周股价波动（元） | 17.52-36.59 | | 总股本 / 流通 A 股（百万股） | 172/43 | | 总市值 / 流通市值（百万元） 相关研究 | 3805/951 | 市场表现 [Table_QuoteInfo] -47.06% -38.06% -29.06% -20.06% -11.06% -2.06% 2023/9 2023/12 2024/3 2024/6 登康口腔 海通综指 | --- | --- | --- | --- | |--------------------------------- ...

上 市 公 司 证 券 研 究 报 告 美容护理 2024 年 09 月 10 日 登康口腔 (001328) —— 业绩稳健增长，冷酸灵强大品牌资产积极推动产品 升级 | --- | --- | |------------------------------------|-------------------------------| | 市场数据： | 2024 年 09 月 09 日 | | 收盘价（元） | 22.47 | | 一年内最高/最低（元） | 35.51/17.52 | | 市净率 | 2.8 | | 息率（分红 / 股价） | 2.89 | | 流通 A 股市值（百万元） | 967 | | 上证指数/深证成指 | 2,736.49/8,063.27 | | 注："息率"以最近一年已公布分红计算 | | | --- | --- | |------------------------------|------------------------| | | | | | | | 基础数据 : 2024 | 年 06 月 30 日 | | 每股净资产（元） | 7.93 | | | | | 资产 ...

公 司 研 究 2024 年 09 月 03 日 公司点评 买入/维持 登康口腔(001328) 目标价: 昨收盘:23.32 2024H1 财报点评：经营稳健符合预期，电商渠道增速亮眼 ◼ 走势比较 (60%) (48%) (36%) (24%) (12%) 0% 23/9/4 23/11/1524/1/2624/4/724/6/1824/8/29 登康口腔 沪深300 ◼ 股票数据 总股本/流通(亿股) 1.72/1.72 总市值/流通(亿元) 40.15/40.15 12 个月内最高/最低价 (元) 37.72/17.52 相关研究报告 <<登康口腔深度报告：抗敏龙头地位 夯实，产业延展成长可期>>--2024- 07-16 <<登康口腔：Q3 线下拖累短暂承压， 毛利率表现优异>>--2023-11-03 证券分析师：郭彬 E-MAIL：guobin@tpyzq.com 分析师登记编号：S1190519090001 研究助理：龚书慧 E-MAIL：gongsh@tpyzq.com 一般证券业务登记编号：S1190122070007 事件：公司近期发布 2024 年中报。24H1 收入 7.03 亿元/ ...

Investment Rating - The report maintains a "Buy" rating for Dengkang Oral Care (001328 SZ) [7] Core Views - Dengkang Oral Care achieved steady growth in revenue and profits in H1 2024, with revenue increasing by 5% YoY to RMB 703 million and net profit attributable to shareholders rising by 10% YoY to RMB 72 million [1][3] - The company's growth is driven by both volume and price increases, with a focus on optimizing product structure and expanding market share in oral care products [1][4] - The electric toothbrush category saw significant growth, increasing by 62% YoY, while adult toothpaste, which accounts for 78% of revenue, grew by 7% YoY [4] - Online sales grew by 17% YoY, outperforming offline sales, which grew by 2% YoY [4] - The company's gross margin improved by 4 1 percentage points, driven by product mix optimization and the introduction of higher-end products [4] Financial Performance - In Q2 2024, revenue was RMB 343 million, up 6% YoY, while net profit attributable to shareholders was RMB 35 million, up 4% YoY [3] - The company's offline market share in toothpaste increased by 0 5 percentage points to 8 6%, surpassing P&G to rank third in the market [4] - In the electric toothbrush category, the company's offline market share rose by 0 35 percentage points to 5 6%, maintaining its second-place ranking [4] - The company's e-commerce revenue grew by 17% YoY, with significant growth on the Douyin platform, where its ranking improved from 9th in January to 5th in July [4] Growth Drivers - The company's growth strategy focuses on increasing market share in oral care products, with a particular emphasis on high-growth categories like electric toothbrushes [4][5] - Mid-term growth is expected to be driven by the increasing contribution of oral medical and beauty care products [1][5] - The company is leveraging its product mix optimization to drive volume, price, and profitability growth, with the average price per 100 grams of toothpaste increasing by 14% compared to 2019 [5] Market Positioning - Dengkang Oral Care has strengthened its position in the anti-sensitivity toothpaste segment, holding a 63% market share in the offline anti-sensitivity category [4] - The company is capitalizing on the rise of domestic brands and targeting younger consumers through marketing campaigns, including collaborations with popular IPs and endorsements by celebrities [5] Valuation and Forecast - The report forecasts that Dengkang Oral Care will achieve net profit attributable to shareholders of RMB 163 million in 2024 and RMB 192 million in 2025, with a PE ratio of 25x and 21x, respectively [5]

证券研究报告 | 半年报点评 gszqdatemark 2024 08 31 年 月 日 登康口腔（001328.SZ） 线下深耕&电商改革驱动份额提升，盈利能力稳步优化 公司发布 2024 年半年报：24H1 公司实现收入 7.03 亿元（同比+5.5%），归 母净利润 0.72 亿元（同比+9.8%）；单 Q2 公司实现收入 3.43 亿元（同比 +5.7%），归母净利润 0.35 亿元（同比+4.2%），扣非归母净利润 0.27 亿元 （同比+14.2%），归母净利润增速慢于扣非增速主要系 23Q2 非经收益基数 影响。Q2 收入&扣非利润增长稳健，盈利能力稳步优化。 核心品类增长稳健、盈利改善，电动牙刷增速靓丽。2024H1 成人牙膏/成人牙 刷/儿童牙膏/儿童牙刷分别实现收入 5.50/0.80/0.38/0.16 亿元（同比 +7.1%/+0.6%/+0.5%/-3.5%），核心品类成人牙膏增长稳健、高于行业增速 （24H1 国内线下牙膏市场整体增速为-3.7%），新品类方面，24H1 口腔医疗 与 美 容 护 理 产 品 / 电 动 牙 刷 分 别 实 现 收 入 0.13/0.05 亿 元 （ ...

证券代码： 001328 证券简称：登康口腔 重庆登康口腔护理用品股份有限公司 投资者关系活动记录表 | --- | --- | |----------------|--------------------------------------| | | □ 特定对象调研 | | 投资者关系活动 | □ 媒体采访 | | 类别 | □ 新闻发布会 | | | □ 现场参观 | | | □ 其他 （请文字说明其他活动内容） | | 参与单位名称及 | | | | 投资者网上提问 | | 人员姓名 | | | 时间 | 2024 年 8 月 28 日（周三）上午 | | 地点 | 明会 | | | 1. 董事长：邓嵘先生 | | | 2. 董事、总经理：赵丰硕先生 | | 上市公司接待人 | 3. 董事、财务总监：王青杰先生 | | 员姓名 | 4. 董事会秘书：杨祥思先生 | | | 5. 独立董事：王海兵先生 | | | 6. 保荐代表人：邓必银先生 | | | 投资者提出的问题及公司回复情况 | | | | | | 1. | | 投资者关系活动 | 势下，贵司如何进一步筑高自身护城河？ | | 主要内容介绍 ...

证券代码：001328 证券简称：登康口腔 公告编号：2024-025 重庆登康口腔护理用品股份有限公司 第七届董事会第十七次会议决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整， 没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、董事会会议召开情况 （一）重庆登康口腔护理用品股份有限公司（以下简称"公司"）第七届董事会 第十七次会议（以下简称"本次会议"）通知以电子邮件及电话方式于2024年8月17日 向全体董事发出。 （二）本次会议于2024年8月27日上午10:00在公司办公楼三楼二会议室以现场表决 的方式召开。 （三）本次会议应到董事9名，实际出席现场会议并表决的董事9名。 （四）公司董事长邓嵘先生主持会议，公司全体监事和高级管理人员列席会议。 （五）本次会议的通知、召集和召开符合《中华人民共和国公司法》等法律、行 政法规、部门规章、规范性文件及《重庆登康口腔护理用品股份有限公司章程》（以 下简称"《公司章程》"）的有关规定。 公司董事会认为《2024年半年度报告》及其摘要真实、准确地反映了公司2024年 半年度的财务状况和经营成果等事项，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，同 意该报告相 ...