银轮股份 20260211 摘要 银轮股份在北美市场拥有卡特彼勒、特斯拉、谷歌和 MV 四大核心客户， 其中与卡特彼勒在燃气机领域的合作订单规模预计达六七十亿，有望贡 献超过主业两倍以上的利润，预计从 2026 年下半年开始逐步兑现。 美国 AI 需求激增与电网老化及建设滞后形成错配，数据中心发电业务成 为热点。银轮股份受益于中速内燃机在成本、建设速度和效率上的优势， 有望在数据中心电力缺口解决方案中占据重要地位。 未来五年，数据中心带来的美国电力缺口预计为 140 吉瓦，燃气轮机供 应受限，对燃气机和固体氧化物燃料电池需求巨大，中速内燃机市场空 间广阔，预计每年需求量在 5,000~7,000 台。 卡特彼勒是全球内燃机龙头，在北美市场份额领先。银轮股份作为其金 牌供应商，预计 2026 年开始供应冷却模块，并逐年翻倍增长，到 2028 年达到 8,000 台左右，单价约为 2 万美元。 数据中心需求推动天然气发电设备需求爆发，卡特彼勒预计 2026 年出 货量将大幅增长。银轮股份提供散热模块等部件，预计 2026 年至 2027 年底稳定供货后，将贡献 60 亿元以上收入和近 20 亿元利润。 数据中心发 ...

预计燃气发电机相关配套产品将为公司盈 利带来中长期增长弹性 核心观点 盈利预测与投资建议 ⚫ 预测 2025-2027 年 EPS 分别为 1.14、1.51、1.93 元，维持可比公司 26 年 PE 平均 估值 37 倍，目标价 55.87 元，维持买入评级。 风险提示 | 姜雪晴 | 执业证书编号：S0860512060001 | | --- | --- | | | jiangxueqing@orientsec.com.cn | | 袁俊轩 | 执业证书编号：S0860523070005 | | | yuanjunxuan@orientsec.com.cn | | | 021-63326320 | | 刘宇浩 | 执业证书编号：S0860124070026 | | | liuyuhao@orientsec.com.cn | | | 021-63326320 | 新能源热管理业务配套量低于预期、数字能源业务配套量低于预期、海外工厂盈利低于 预期。 公司主要财务信息 | | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | - ...

证券日报网2月11日讯，银轮股份（002126）在接受调研者提问时表示，国际化布局是实现公司长远发 展目标的重大战略举措。始于2010年的国际化战略，历经16年的长期积累与沉淀，期间经历了从设立海 外办事处，建立海外仓储服务功能，成立国际贸易公司，收购技术型海外公司，收购具备研发制造销售 一体海外公司，到自主建设制造基地的过程。海外子公司也经历了大幅亏损、逐步扭亏到逐步实现盈利 的过程。长期的海外耕耘，凝聚了一批国际化人才，积累了丰富的国际化运营经验，与商用车、非道 路、乘用车、电力设备、AI液冷、具身智能等行业全球头部客户建立了紧密的战略合作，形成了海外 规模化制造的产能。公司海外布局的战略价值已经突显，海外各条业务曲线已进入发力的阶段，产能扩 张、客户拓展、订单获取将呈加速趋势，依托扎实的海外布局与清晰的四条成长曲线业务机构，公司形 成了兼备成长性与稳定性的发展格局，为长期可持续增长构筑了坚实基础。 ...

（编辑 姚尧） 证券日报网2月11日讯 ，银轮股份在接受调研者提问时表示，公司将持续夯实全球化战略布局，不断提 升海外市场核心竞争力，公司有信心在全球头部液冷客户、头部电力能源客户、头部具身智能客户等关 键领域实现重点突破。随着新业务加速落地、规模逐步释放，预计将显著增强公司成长动能与业绩增长 弹性。 ...

（编辑 姚尧） 证券日报网2月11日讯 ，银轮股份在接受调研者提问时表示，公司结合行业趋势与自身发展，将业务划 分为四大板块：汽车板块、电力能源板块、数字能源（AI液冷）板块、具身智能板块。1.汽车业务：作 为公司基本盘，覆盖乘用车与商用车领域。未来将依托市场份额提升、配套产品价值量上移及海外市场 高增长，预计仍将保持稳健良好增速。2.电力能源板块：受益于海外AI数据中心爆发式增长，下游客户 持续扩产柴油（包括备电及发电）、燃气发电机组。公司在发电机领域产品主要包括发电机冷却、尾气 排放处理等。凭借属地化制造布局与快速响应能力，自2024年首次获取客户订单后，配套量及品种正在 逐步扩充，目前柴油发电机（备电）冷却业务已进入量产阶段，燃气发电机相关业务处于开发及产能筹 备阶段。电力能源领域产品价值量较高，且北美区域电力供应长期处于短缺状态，有望为公司带来中长 期显著增长弹性。3.数字能源（AI液冷）板块：聚焦数据中心、储能、充换电、低空经济四大应用领 域，以数据中心液冷产品为核心。公司依托全球属地化布局与车规级热管理技术积累，围绕全球头部液 冷客户推进产品测试与产能策划，目前已有多个重点项目取得积极进展，预计未 ...

2026年2月11日，银轮股份披露接待调研公告，公司于2月11日接待淡水泉投资、东证融汇、广发证券、 黑皇资产、南土资产、浦银安盛基金等10家机构调研。 一、当前公司业务结构发展趋势有哪些变化？若按板块划分，业务画像如何？ 答：公司结合行业趋势与自身发展，将业务划分为四大板块：汽车板块、电力能源板块、数字能源 （AI 液冷）板块、具身智能板块。 1． 汽车业务：作为公司基本盘，覆盖乘用车与商用车领域。未来将依托市场份额提升、配套产品价值 量上移及海外市场高增长，预计仍将保持稳健良好增速。 2． 电力能源板块：受益于海外AI 数据中心爆发式增长，下游客户持续扩产柴油（包括备电及发 电）、燃气发电机组。公司在发电机领域产品主要包括发电机冷却、尾气排放处理等。凭借属地化制造 布局与快速响应能力，自 2024 年首次获取客户订单后，配套量及品种正在逐步扩充，目前柴油发电机 （备电）冷却业务已进入量产阶段，燃气发电机相关业务处于开发及产能筹备阶段。电力能源领域产品 价值量较高，且北美区域电力供应长期处于短缺状态，有望为公司带来中长期显著增长弹性。 调研情况显示，银轮股份将业务划分为汽车、电力能源、数字能源（AI液冷）、 ...

南财智讯2月11日电，银轮股份在投资者关系活动中表示，具身智能板块明确了"1+4+N"的产品布局， 其中1代表具备对整机系统的理解与认知，4代表旋转关节模组、执行器模组、灵巧手模组、热管理模 块，N为支撑四大模块的电机模组、微型电机、躯体结构件、换热器等零部件；目前已与部分头部重要 客户形成合作，其中部分品类已经配套供货，部分品类处于开发阶段。 ...

南财智讯2月11日电，银轮股份在投资者关系活动中表示，电力能源板块受益于海外AI数据中心爆发式 增长，下游客户持续扩产柴油（包括备电及发电）、燃气发电机组；公司在发电机领域产品主要包括发 电机冷却、尾气排放处理等；柴油发电机（备电）冷却业务已进入量产阶段，燃气发电机相关业务处于 开发及产能筹备阶段。 ...

证券代码：002126 证券简称：银轮股份 债券代码：127037 债券简称：银轮转债 浙江银轮机械股份有限公司 投资者关系活动记录表 编号：2026-001 | | ▇特定对象调研 | □分析师会议 | | | --- | --- | --- | --- | | 投资者关系 | □媒体采访 | □业绩说明会 | | | 活动类别 | □新闻发布会 | □路演活动 | | | | ▇现场参观 | | | | | □线上会议调研 | | | | | 参会人员共 11 人，具体参与单位如下： | | | | 参与单位名称 | 淡水泉投资 广发证券 | 东证融汇 | | | 及人员姓名 | 黑皇资产 | 南土资产 | 浦银安盛基金 | | | 奇点资产 西部证券 | 水璞基金 | | | | 中金资管 | | | | 时间 2026 | 年 2 月 11 日 | | | | 地点 公司 | A 幢 6 楼会议室 | | | | 上市公司 接待人员姓名 | 陈敏：副总经理/董事会秘书 | | | | | 一、当前公司业务结构发展趋势有哪些变化？若按板块划分，业务 | | | | | 画像如何？ | | | | | 答 ...

柴发与燃发海外需求迎来爆发，推荐潍柴动力&银轮股份 20260210 摘要 中国供应链优势显现，潍柴动力等优质资产估值被低估，电力能源产品 占比提升有望通过产能调整提升净利润，实现估值重塑。 柴油发电机市场需求旺盛，预计 2025 年全球需求达 1.6 万台，美国市 场单价高达 50 万美元，康明斯发电设备订单已排至 2028 年，表明市 场规模和单价增长潜力巨大。 数据中心采用现场发电模式趋势明显，燃气轮机需求增加，卡特彼勒燃 气发电订单显著增长，预示未来几年该领域将保持强劲增长。 建议关注潍柴动力和银轮股份，受益于缺电影响和产业链优势，订单有 上修空间，业绩弹性可观，是值得重点关注和配置的标的。 潍柴动力 16M33 燃气发电机组已进入美洲高端市场，功率可与卡特彼 勒媲美，有望获得数据中心主电源订单，预计 2027 年传统业务归母净 利润约为 125 亿元。 银轮股份作为卡特彼勒核心供应商，燃气发电机组散热模块 ASP 大幅提 升，已获数千台订单，预计 2026 年下半年开始交付，带来显著收入和 利润增长。 银轮股份在 AI 算力服务器液冷业务上取得进展，对接美国龙头客户，凭 借热管理经验有望扩大市场份额 ...