证券研究报告 | 2024年10月27日 盈利预测和财务指标 2022 2023 2024E 2025E 2026E 营业收入(百万元) 46,437 50,457 46,658 57,247 64,976 (+/-%) -8.2% 8.7% -7.5% 22.7% 13.5% 净利润(百万元) 2383 1331 2219 3221 4230 (+/-%) -31.1% -44.2% 66.7% 45.2% 31.3% 每股收益（元） 6.22 0.32 0.53 0.76 1.00 EBIT Margin 2.8% 2.8% 6.7% 8.8% 10.0% 净资产收益率（ROE） 6.3% 3.8% 5.8% 7.8% 9.4% 市盈率（PE） 1.8 34.9 20.9 14.4 11.0 EV/EBITDA 26.3 37.2 22.4 16.7 14.1 市净率（PB） 0.10 1.16 1.11 1.04 0.96 资料来源：Wind、国信证券经济研究所预测 注：摊薄每股收益按最新总股本计算 核心观点 公司研究·财报点评 电力设备·风电设备 第三季度营收入 156.4 亿元，同比增长 52%。2 ...

Investment Rating - The investment rating for the company has been upgraded to "Buy" [2] Core Insights - The company reported a revenue of 35.84 billion yuan for the first three quarters of 2024, representing a year-on-year growth of 22.2%, and a net profit attributable to shareholders of 1.79 billion yuan, up 42.1% year-on-year [2] - In Q3 alone, the company achieved a revenue of 15.64 billion yuan, marking a 51.6% increase year-on-year and an 18.3% increase quarter-on-quarter, while the net profit attributable to shareholders was 410 million yuan, a staggering increase of 4195.3% year-on-year, although it saw a 61.6% decline quarter-on-quarter due to reduced investment income [2] - The company has seen a significant increase in its order backlog, reaching a historical high of 41.4 GW by the end of Q3, which is a 16.3% increase quarter-on-quarter and a 36.3% increase year-on-year [3] - The overall gross margin for Q3 was 14.1%, a slight decrease of 2.2 percentage points year-on-year and a minor decline of 0.6 percentage points quarter-on-quarter, while the gross margin for the first three quarters was 16.3%, an increase of 2.2 percentage points year-on-year [3] Summary by Sections Performance Overview - The company’s revenue for 2024 is projected to reach 59.135 billion yuan, with a growth rate of 17.2%, and the net profit is expected to be 2.55 billion yuan, reflecting a growth rate of 91.56% [5] - The diluted earnings per share for 2024 is estimated at 0.603 yuan, with a price-to-earnings ratio (P/E) of 18.23 [5] Operational Analysis - The company’s contract liabilities increased significantly, reaching 15.2 billion yuan, a 41.8% increase quarter-on-quarter and a 37.1% increase year-on-year, indicating a strong demand for order fulfillment [3] - The company’s inventory stood at 21.55 billion yuan, a 12.3% increase quarter-on-quarter and a 23.1% increase year-on-year, primarily due to increased procurement to meet order delivery needs [3] Profitability Forecast and Valuation - The net profit forecasts for 2024, 2025, and 2026 have been adjusted to 2.55 billion yuan, 3.08 billion yuan, and 3.48 billion yuan respectively, with corresponding P/E ratios of 18, 15, and 13 [2][5] - The company is expected to benefit significantly from the high growth in wind turbine bidding volumes and the commencement of domestic offshore wind projects, leading to a strong demand outlook for wind turbines in the coming year [2]

董事會在此宣佈，於2024年10月25日，公司與新疆風能就持續性關連交 易訂立2025年產品銷售框架協議。 上市規則之含義 香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責，對其 準確性或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示，概不對因本公告全部或任何部份內容 而產生或因倚賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 GOLDWIND SCIENCE&TECHNOLOGY CO., LTD. * 金風科技股份有限公司 （於中華人民共和國註冊成立的股份有限公司） 股份代號：02208 持續性關連交易 持續性關連交易 截至本公告日，新疆風能為公司主要股東。根據上市規則，新疆風能為 公司關連人士，訂立2025年產品銷售框架協議構成公司與新疆風能的持 續性關連交易。 2025年產品銷售框架協議下截至2025年12月31日之持續性關連交易年度 上限所適用百分比率中，有一項或多項超過0.1%但低於5%，該等交易遵 守上市規則14A章下的公告及年檢規定，無須獨立股東批准。 1. 持續性關連交易 茲提述公司日期為2023年10月26日發佈之公告，內容有關2024年產品銷售 框架協議項下之持續性關連交易，該協議將 ...

股票代码：002202 股票简称：金风科技 公告编号：2024-067 金风科技股份有限公司 第八届董事会第二十七次会议决议公告 | 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完 | | --- | | 整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 | 金风科技于 2024 年 10 月 15 日以电子邮件方式发出会议通知， 于 2024 年 10 月 25 日在北京金风科创风电设备有限公司九楼会议室 以现场和视频相结合的方式召开第八届董事会第二十七次会议，会议 应到董事九名，实到董事九名，其中，现场出席八名，独立董事杨剑 萍女士因工作原因未能出席，委托独立董事曾宪芬先生代为出席并行 使表决权，会议由董事长武钢先生主持，公司监事、高级管理人员列 席了本次会议。本次会议的召集、召开符合法律、法规和《公司章程》 的有关规定。 本次会议经审议，形成决议如下： 一、审议通过《金风科技 2024 年第三季度报告》； 表决结果：9 票赞成，0 票反对，0 票弃权 具体内容登载于深圳证券交易所指定信息披露网站巨潮资讯网 （ www.cninfo.com.cn ） 及 香 港 联 合 交 易 所 有 限 公 司 网 站 ...

股票代码：002202 股票简称：金风科技 公告编号：2024-070 金风科技股份有限公司 关于 2025 年度日常关联交易（A 股）预计额度的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完 整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、关联交易概述 根据《深圳证券交易所股票上市规则》及金风科技与关联方在 2025 年预计发生的日常关联交易情况，2024 年 10 月 25 日，公司第 八届董事会第二十七次会议审议通过了《关于申请 2025 年度日常关 联交易（A 股）预计额度的议案》，关联董事高建军先生、杨丽迎女 士对相关议案回避表决。关联交易主要内容如下： 其中：公司与中国三峡新能源（集团）股份有限公司（下称"三 单位：人民币万元 关联方 业务类型 2024 年 1-9 月 2025 年 实际发生 额 占同类业 务比例 预计额 度 新疆风能有限责任公司及其控股子公司 销售商品 1,013 0.04% 40,813 中国三峡新能源（集团）股份有限公司 及其控股子公司 销售商品 84,708 3.29% 699,701 新疆能源（集团）有限责任公司 销售商品 - / 36,637 新疆立新能源 ...

股票代码：002202 股票简称：金风科技 公告编号：2024-068 金风科技股份有限公司 第八届监事会第十三次会议决议公告 本公司及监事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、 完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 金风科技 2024 年 10 月 15 日以电子邮件方式发出会议通知，于 2024 年 10 月 25 日在北京金风科创风电设备有限公司九楼会议室以 现场和视频相结合的方式召开第八届监事会第十三次会议。会议应到 监事五人，实到五人，会议由监事会主席常青先生主持。本次会议召 开符合法律、法规及《公司章程》的有关规定。本次会议经全体监事 审议形成如下决议： 一、审议通过《金风科技 2024 年第三季度报告》； 经审核，监事会认为董事会编制和审议《金风科技2024年第三季 度报告》的程序符合法律法规、《深圳证券交易所股票上市规则》及 《香港联合交易所有限公司证券上市规则》以及《公司章程》的有关 规定，报告内容真实、准确、完整地反映了公司本期的经营情况和财 务状况，不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 表决结果：5 票赞成，0 票反对，0 票弃权。 具体内容登载于深圳证券交易所指定信息披 ...

证券时报e公司讯，企查查APP显示，近日，成都奇慧风新能源科技有限公司成立，法定代表人为杨奇 峰，注册资本1200万元，经营范围涉及太阳能发电技术服务；合同能源管理；新兴能源技术研发；在线 能源监测技术研发等。 企查查股权穿透显示，该公司由金风科技(002202)间接全资持股。 ...

金风科技股份有限公司 关于为全资子公司金风国际可再生能源 提供担保的进展公告 一、担保情况概述 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完 整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、担保情况概述 金风科技股份有限公司（简称"公司"）的全资子公司金风国际控 股（香港）有限公司（简称"金风国际"）的全资子公司金风国际可再 生能源有限公司（简称"金风国际可再生能源"）与埃及新能源公司Red Sea Wind Energy S.A.E.（简称"RSWE"）签订了《机组供货协议》、《机 组安装调试协议》与《长期运维服务协议》，由金风国际可再生能源 为其提供风电机组供货、安装及长期运维服务。2023 年 2 月 13 日， 金风科技与 RSWE 签署《机组供货安装担保协议》、《长期运维服务 担保协议》，为金风国际可再生能源在上述《机组供货协议》、《机组 安装调试协议》与《长期运维服务协议》项下的履约义务提供担保。 2023 年 11 月 14 日，金风国际的全资子公司 Goldwind Egypt for Turbines（简称"金风埃及"）、金风国际可再生能源与 RSWE 签署《机 组安装调试变更协议》 ...

关于为全资子公司金风意大利提供担保的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完 整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 特别提示：本次拟担保的被担保对象 Goldwind Energy Italy S.r.l. 资产负债率超过 70%，请投资者充分关注担保风险。 一、担保情况概述 金风科技股份有限公司（下称"公司"）的全资子公司 Goldwind Energy Italy S.r.l.（下称"金风意大利"）与意大利能源公司 Generai S.r.l. 签署《风机供货和安装协议》，由金风意大利为其提供风机供货至项 目现场、风机吊装、调试、试运行及缺陷责任期的服务。 股票代码：002202 股票简称：金风科技 公告编号：2024-065 金风科技股份有限公司 公司签署《母公司担保协议》，为金风意大利在上述《风机供货 和安装协议》项下的履约责任和义务提供担保，担保金额为 23,730,000.00 欧元，折合人民币约为 183,326,115.00 元。 本次《母公司担保协议》签署日期为 2024 年 10 月 15 日，签署 地点为北京。 二、被担保方基本情况 1、公司名称：Goldwind ...

股票代码：002202 股票简称：金风科技 公告编号：2024-064 金风科技股份有限公司 关于为全资子公司金风意大利提供担保的公告 本次《母公司担保协议》签署日期为 2024 年 10 月 14 日，签署 地点为北京。 二、被担保方基本情况 1、公司名称：Goldwind Energy Italy S.r.l. 2、成立时间：2023 年 9 月 12 日 3、注册地点：意大利米兰科索韦切利大街 40 号 4、注册资本：1 万欧元 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完 整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 特别提示：本次拟担保的被担保对象 Goldwind Energy Italy S.r.l. 资产负债率超过 70%，请投资者充分关注担保风险。 一、担保情况概述 金风科技股份有限公司（下称"公司"）的全资子公司 Goldwind Energy Italy S.r.l.（下称"金风意大利"）与意大利公司 EDP Renewables Italia Holding S.r.l.计划签署《风机供货和安装协议》，由金风意大利为 其提供风机供货至项目现场、风机吊装、调试、试运行及缺陷责任期 ...