上 市 公 司 农林牧渔 公 2024年04月30日 海大集团 (002311) 司 研 究 ——23 年主业稳健增长；24Q1 量利齐升，业绩高增 公 司 点 报告原因：有业绩公布需要点评 评 增持 投资要点： （维持） ⚫ 公司发布 2023 年年报及 2024 年一季报，24Q1 业绩超预期大幅增长。2023 年全年， 公司实现营业收入 1161.2 亿元，同比+10.9%；因养殖业务发生亏损，利润端有所下 证 滑，实现归母净利润27.4亿元，同比-7.3%。全年业绩表现符合预期。2024年一季度， 市场数据： 2024年04月29日 券 公司实现营业收入 231.7 亿元，同比-0.8%，实现归母净利润 8.6 亿元，同比+111%， 收盘价（元） 50.14 研 一年内最高/最低（元） 53.92/37.08 实现扣非后归母净利润 7.6 亿元，同比+95.2%。因 24Q1 公司饲料销售毛利率提升以及 究 市净率 4.2 报 息率（分红/股价） - 养殖业务盈利明显改善，业绩表现超出我们此前预期（我们在 24 年一季报前瞻中预计公 告 流通 A 股市值（百万 司24Q1归母净利润6.5亿元）。 8 ...

公 司 研 究 海大集团（002311.SZ）：饲料业务 2024年4月29日 强烈推荐/维持 量利齐升，Q1 业绩大幅增长 东 海大集团 公司报告 兴 证 事件：公司公布 2023 年年报和 2024 年一季报，公司 2023 年全年实现营收 公司简介： 券 1161.17 亿元，yoy10.89%，归母净利润 27.41 亿元，yoy-7.13%；2024 年 公司是一家集研发、生产和销售水产饲料、 股 Q1实现营业收入231.72亿元，yoy-0.80%，归母净利润8.61亿元，yoy111%。 畜禽饲料和水产饲料预混料以及健康养殖 份 为主营业务的高科技型上市公司，核心业务 有 饲料业务量利齐升，水产料销售恢复可期。公司23年全年实现饲料销售收入 是水产饲料、水产苗种和动保产品。公司已 限 959.56亿元，同比增长13.03%。公司实现饲料外销量2260万吨，其中水产 经实现了在全国重点水产养殖区域的生产 公 料、禽料和猪料销量分别为524、1130和579万吨，同比分别增长2%、13% 和销售。 资料来源：公司公告、恒生聚源 司 和17%；盈利能力稳中有升，23年饲料业务毛利率8.53%，同比提升 ...

公 司 研 证券研究报告 究 ＃industryId＃ 饲料 ＃investSuggestion＃ ＃ ＃d 海yCo 大mp 集any＃团 （ 002311 ） investSug 买入 ( 维ges持tion ）Ch 002311 主业 优势仍在 ，＃tit Qle 1＃ 养猪 逆势盈利 ange＃ ＃ createTime1＃ 2024年 04月 28日 投资要点 公 ＃市场ma数rk据et Data＃ ＃ ⚫ sum 事ma 件ry＃ ： 2023年公司实现营收1161.2亿元（同比+10.9%），归母净利润27.4 司 市场数据日期 2024-04-26 亿元（同比-7.3%），扣非净利润25.4亿元（同比-11.9%）。其中单四季度， 点 收盘价（元） 50.00 公司营收291.9亿元（同比+13.3%），归母净利润4.9亿元（同比-42.8%）。 评 总股本（百万股） 1663.75 2024年一季度，公司实现营收231.7亿元（同比-0.8%），归母净利润8.6 报 流通股本（百万股） 1662.56 亿元（同比+111.0%）。公司拟向全体股东每 10 股派发现金红利 5.00 元 净资产 ...

证券代码：002311 证券简称：海大集团 公告编号：2024-043 广东海大集团股份有限公司 关于控股股东部分股份质押及质押展期的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 广东海大集团股份有限公司（以下简称"公司"）于近日接到公司控股股东 广州市海灏投资有限公司（以下简称"海灏投资"）函告，获悉海灏投资将其所 持有公司的部分股份办理了新增及展期质押手续，具体事项如下： 上述质押股份（含质押展期）不存在负担重大资产重组等业绩补偿义务。 2、股东股份累计质押基本情况 截至公告披露日，上述股东及其一致行动人所持质押股份情况如下： | | | | | 占其所 | 占公司 | 已质押股份情况 | | 未质押股份情况 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 股东 名称 | 持股数量 （股） | 持股比例 | 累计质押数量 （股） | 持股份 比例 | 总股本 比例 | 已质押 股份限 | 占已质 押股份 | 未质押 股份限 | 占未质 押股份 | | | | | ...

[Table_MainInfo] 公司研究/农业/养殖业 证券研究报告 海大集团（002311）公司年报点评 2024年04月26日 [Table_InvestInfo] 投资评级 优于大市 维持 饲料业务量利齐升，龙头优势持续彰显 股票数据 [Table_Summary] 0[4Ta月b2le5_日S收to盘ck价（In元fo）] 49.82 投资要点： 52周股价波动（元） 37.08-55.10 总股本/流通A股（百万股） 1664/1663 总市值/流通市值（百万元） 82888/82829  海大集团发布23年报及24年一季报：公司23年实现营业收入1161.2亿元 相关研究 （同比+10.89%），归母净利润27.4亿元（同比-7.31%）。每股收益为1.66 [《Ta饲b料le主_R业e依p旧or亮tIn眼fo，] 养殖业务边际改善》 元，加权ROE为14.53%。24Q1实现营业收入231.7亿元（同比-0.8%）， 归母净利润 8.6 亿元（同比+111%），毛利率为 10.75%。分红方面，每 10 2023.10.23 《困境下稳健依旧，各板块多点开花》 股派发现金红利5.0元（含税） ...

2024 年 04 月 25 日 公司研究 评级：买入 (维持 ) 研究所： [Table_Title] 饲料主业稳健发展， 业绩同比大幅改善 2024Q1 证券分析师： 程一胜 S0350521070001 chengys01@ghzq.com.cn 证券分析师： 王思言 S0350524010001 ——海大集团（ ） 年报及 一季 002311 2023 2024 wangsy02@ghzq.com.cn 报点评报告 最近一年走势 事件 : 4月22日，海大集团发布2023年年报及2024年一季报：2023年营业 总收入1161.17亿元，同比增长10.89%，归母净利润为27.41亿元，同 比-7.31%；2024Q1营业总收入231.72亿元，同比下跌0.8%，归母净 利润为8.61亿元，同比增长111%。 投资要点 :  养殖板块亏损拖累2023 年业绩，2024Q1业绩同比改善。2023年 相对沪深300表现 2024/04/24 公司实现营业收入1161.17亿元，同比增长10.89%，由于养殖业务 表现 1M 3M 12M 发生亏损（2022年同期养殖业务实现较好盈利），实现归属于上市 海 ...

农林牧渔/饲料 公 司 研 海大集团（002311.SZ） 饲料价值龙头持续成长，猪周期反转共振受益 究 2024年04月25日 ——公司信息更新报告 投资评级：买入（维持） 陈雪丽（分析师） 王高展（联系人） chenxueli@kysec.cn wanggaozhan@kysec.cn 日期 2024/4/24 证 书编号：S0790520030001 证书编号：S0790123060055 当前股价(元) 49.23  饲料价值龙头持续成长，猪周期反转业绩共振受益，维持“买入”评级 公 一年最高最低(元) 55.10/37.08 公司发布 2023年年报及 2024 年一季报，2023 年营收 1161.17亿元(+10.89%)， 司 信 总市值(亿元) 819.06 归母净利润27.41亿元(-7.31%)。2024Q1营收231.72亿元(-0.80%)，归母净利润 息 流通市值(亿元) 818.48 8.61亿元(+111.00%)。公司饲料业务多维发力销量稳步增长，伴随饲料原料价格 更 总股本(亿股) 16.64 下降及 2024 下半年猪周期逐步反转，公司业绩有望迎来大幅改善，我们上调公 ...

Investment Rating - The investment rating for the company is "Buy" [5][14]. Core Insights - The company reported a steady revenue growth in 2023, with total revenue reaching 116.12 billion yuan, an increase of 10.89% year-on-year. However, the net profit decreased by 7.31% year-on-year to 2.74 billion yuan due to a sluggish breeding market [1][6]. - The feed segment showed robust performance with a revenue increase of 13.03% year-on-year, achieving a gross margin of 8.53%. The total feed sales volume reached 22.6 million tons, up by 236 thousand tons [1][6]. - The company is exploring new operational models in pig farming to mitigate risks and reduce costs, with a focus on purchasing piglets and collaborating with family farms [1][6]. - In Q1 2024, the company demonstrated strong performance with a revenue of 23.17 billion yuan, a slight decrease of 0.80% year-on-year, but net profit surged by 111% to 861 million yuan [1][6]. Financial Performance Summary - In 2023, the company’s total revenue was 116.12 billion yuan, with a year-on-year growth of 10.89%. The net profit was 2.74 billion yuan, reflecting a decline of 7.31% [1][3]. - The feed segment's revenue in 2023 was 13.03% higher than the previous year, with a gross margin increase of 0.48 percentage points [1][6]. - The company’s Q1 2024 performance showed a gross margin of 10.75%, an increase of 2.28 percentage points compared to the full year of 2023 [1][6]. Business Segment Analysis - The feed business accounted for a significant portion of the revenue, with various types of feed experiencing growth rates of 13% for aquatic feed, 13% for poultry feed, 17% for pig feed, and 70% for ruminant feed [1][6]. - The agricultural products sales segment saw a revenue increase of 24.37% in 2023, although the gross margin decreased by 10.64 percentage points [1][6]. - The company faced challenges in the aquaculture segment, resulting in a loss exceeding 300 million yuan due to market downturns [1][6]. Future Outlook - The company is optimistic about the recovery of the pig farming market in the second half of 2024, expecting related segments to benefit from improved market conditions [1][6]. - The profit forecast for 2024-2026 has been adjusted, with expected net profits of 3.78 billion yuan, 4.38 billion yuan, and 5.03 billion yuan respectively [2][12].

证券研究报告 | 年报点评报告 2024年04月24日 海大集团（002311.SZ） 24Q1 业绩超预期，行业与经营拐点共振 公司发布2023年年报和2024年一季报。公司2023年实现营收1161亿 买入（维持） 元，同比增长10.89%，实现归母净利润27.41亿元，同比增长-7.31%；2024 股票信息 年一季度实现营收232亿元，同比增长-0.8%，实现归母净利润8.61亿元， 同比增长111%。 行业 饲料 前次评级 买入 主业饲料销量双位数增长，盈利能力、市占率进一步提升；2023 年公司实 4月23日收盘价(元) 50.30 现饲料销量2440万吨，同比增长13%，市场份额进一步提升，其中水产饲 总市值(百万元) 83,686.62 料外销量524万吨，同比增长2%，禽饲料外销量1130万吨，同比增长13%， 总股本(百万股) 1,663.75 猪饲料外销量 579 万吨，同比增长 17%。公司水产饲料盈利能力有较大提 其中自由流通股(%) 99.93 升，主要得益于水产饲料产品结构优化和技术优势的不断转化，2023 年特 30日日均成交量(百万股) 5.34 水料销量同比增长13%，普水 ...

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