收入增速承压，费用投放加大 [Table_Title] 评级：买入（维持） [Table_Finance] 公司盈利预测及估值 指标 2022A 2023A 2024E 2025E 2026E 营业收入（百万元） 6,883 6,806 7,177 7,966 8,807 增长率 yoy% 15% -1% 5% 11% 11% 净利润（百万元） 976 803 900 1,001 1,130 增长率 yoy% 5% -18% 12% 11% 13% 每股收益（元） 1.93 1.58 1.77 1.97 2.23 每股现金流量 3.02 0.83 1.74 2.41 2.39 净资产收益率 19% 15% 14% 14% 14% P/E 13.0 15.8 14.1 12.7 11.2 P/B 2.4 2.3 2.0 1.8 1.6 备注：股价选取 2023 年 8 月 29 日收盘价 市场价格：25.06 元 [Table_Profit] 基本状况 总股本(百万股) 507 流通股本(百万股) 507 市价(元) 25.06 市值(百万元) 12,705 流通市值(百万元) 12,705 洽洽食品（0025 ...

洽洽食品（002557.SZ）2024 年中报点评 [盈利预测与财务指标 Table_Forcast] 淡季业绩短期承压，持续推进渠道精耕 2024 年 08 月 29 日 ➢ 事件：公司发布 2024 年半年报，公司 24H1 实现营收 28.98 亿元，同比 +7.92%；实现归母净利润 3.37 亿元，同比+25.92%。单二季度来看，公司实现 营收 10.77 亿元，同比-20.25%；实现归母净利润 0.96 亿元，同比+7.58%。 ➢ 坚果类引领增长，直营占比略有提升。分产品看，公司葵花籽/坚果类/其他 产品分别实现营收 18.54/6.60/3.53 亿元，同比+3.01%/+23.90%/+10.43%。 公司每日坚果屋顶盒渗透率持续提升，坚果礼盒销售持续增长，公司不断推出坚 果新品如黑松露夏威夷果、坚果椰香烘焙燕麦、坚果黑巧烘焙燕麦等，坚果品类 总体增长较好。分渠道看，公司经销/直销分别实现营收 24.20/4.78 亿元，营收 占比分别为 83.50%/16.50%，直营占比较 23 年略有提升。截至 24H1，公司有 1470 个经销商，其中国内有 1362 个经销商客户、国外有 10 ...

证券代码： 002557 证券简称：洽洽食品 公告编号：2024- 052 债券代码：128135 债券简称：洽洽转债 洽洽食品股份有限公司 关于副董事长兼副总经理增持股份进展的公告 副董事长兼副总经理陈奇女士保证向本公司提供的信息内容真实、准确、完整，没 有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 重要内容提示： 2、本次增持股份的金额：不低于人民币 3,000 万元，不超过人民币 5,000 万元。 1、增持计划的基本情况：洽洽食品股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024年7月13日披露《关于副董事长兼副总经理增持公司股份及后续增持计划的 公告》（公告编号：2024-046），公司副董事长兼副总经理陈奇女士自首次增持 日2024年7月12日起6个月内通过深圳证券交易所集中竞价方式增持公司股份，增 持金额不低于人民币3,000万元，不超过人民币5,000万元（含首次增持股份成交 金额3,028,805.00元）。增持计划实施期间，如遇公司股票停牌，增持计划将在 股票复牌后顺延实施并及时披露。 2、增持计划的进展情况：2024年7月12日至2024年8月29日期间，公司副董 事长兼副总经理陈奇女士通过深圳证券交易 ...

证 券 研 究 报 告 洽洽食品（002557）2024 年中报点评 强推（维持） 淡季经营承压，积极应对挑战 目标价：30 元 事项： 公司发布 2024 年中报。24 年 H1 实现总营收 28.98 亿元，同增 7.92%；归母 净利润 3.37 亿元，同增 25.92%；扣非归母净利润 2.83 亿元，同增 41.80%。 单 Q2 实现营收 10.77 亿元，同比-20.25%；归母净利润 0.96 亿元，同增 7.58%； 扣非归母净利 0.61 亿元，同增 7.14%。 评论： 淡季推进库存去化，Q2 营收表现承压。淡季需求快速走淡叠加公司推进渠道 库存去化，Q2 营收表现承压。分品类看，24H1 葵花子/坚果类/其他产品/其他 业务实现营收 18.54 亿/6.60 亿/3.53 亿/0.31 亿，同比+3.01%/+23.90%/+10.43%/- 6.81%。其中，预计 Q2 瓜子、坚果均有下滑，且礼赠占比更高的坚果降幅更 大 。 分 地 区 看 ， 24H1 东 方 区 / 南方区 / 北方区 / 电 商 / 海 外 实 现 营 收 8.70/8.63/5.27/3.61/2.46 亿元 ...

来源：公司年报、国金证券研究所 业绩简评 8 月 28 日公司发布 24 年半年报，24H1 实现营收 28.98 亿元，同 比+7.92%；实现归母净利润 3.37 亿元，同比+25.92%；扣非归母净 利润 2.83 亿元，同比+41.8%。其中，24Q2 实现营收 10.77 亿元， 同比-20.25%；实现归母净利润 0.96 亿元，同比+7.58%；扣非归母 净利润 0.61 亿元，同比+7.14%。 经营分析 季节性需求波动，Q2 收入增长承压。1）受消费淡季影响，叠加成 本下行致行业竞争加剧，瓜子和坚果 Q2 收入增长均承压。结合 Q1 消费旺季来看， 24H1 葵花子 / 坚果类 / 其 他 收 入 分 别 为 18.54/6.60/3.84 亿元，同比+3.01%/+23.90%/+8.96%。拆分量价 来看，24H1 休闲食品吨价/销量分别+1.5%/+6.5%,产品结构变化带 动吨价持续提升，但预计细分品类来看单价提升具备压力。2）公 司加大与会员店、零食专营合作力度，加强数字化建设对终端精细 化管理，弥补大盘销量下滑影响，24H1 南方/东方/北方/电商/海 外分别实现营收 8.63/ ...

证券代码：002557 证券简称：洽洽食品 公告编号：2024-051 债券代码：128135 债券简称：洽洽转债 洽洽食品股份有限公司 截至 2024 年 6 月 13 日（公司 2023 年年度权益分派股权登记日）下午收市 在中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司登记在册的持有公司股份的股东， 每位股东可以申领一份公司免费赠送的定制礼盒。 关于向公司全体股东赠送公司产品的自愿性信息披露公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完 整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、背景和目的 在"洽洽香瓜子"上市 25 周年之际，为了感谢股东对洽洽食品股份有限公 司（以下简称"公司"）的关心和支持，便于股东更好地了解公司产品，提高公 司产品的认知度和影响力，公司决定以免费方式向全体股东赠送公司定制礼盒， 并向各位股东征集对公司及公司产品的意见或建议。 二、审批程序 根据公司《对外捐赠管理办法》等相关规定，本次赠送活动无需提交董事会 和股东大会审议。 三、赠送对象及内容 四、具体实施方案 1、活动告知 公司通过《证券时报》、《中国证券报》、《上海证券报》、《证券日报》 和巨潮资讯网 www.cni ...

| | | 占用方与上市公 | 上市公司核算 | 2024 | 年期初占用 | 2024 | 年半年度占用累 | 2024 年半年占 | 2024 年半年年度 | 2024 年半年期末 | 占用形成原 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 非经营性资金占用 | 资金占用方名称 | | | | | | 计发生金额（不含利 | 用资金的利息 | 偿还累计发生金 | | | 占用性质 | | | | 司的关联关系 | 的会计科目 | | 资金余额 | | | | | 占用资金余额 | 因 | | | | | | | | | | 息） | （如有） | 额 | | | | | 控股股东、实际控制人及 | | | | | | | | | | | | | | 其附属企业 | | | | | | | | | | | | | | 小计 | - | - | - | | | | | | | | | - | | 前控股股东、实际控制人 | | | | | | | | | | | | | | 及其附属 ...

证券代码：002557 证券简称：洽洽食品 公告编号：2024-050 债券代码：128135 债券简称：洽洽转债 洽洽食品股份有限公司 关于 2024 年半年度募集资金存放与使用情况专项报告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和 完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、募集资金基本情况 （一）首次公开发行股票募集资金 1、实际募集资金金额、资金到位时间 经中国证券监督管理委员会证监许可[2011]198 号文《关于核准洽洽食品 股份有限公司首次公开发行股票的批复》核准，洽洽食品股份有限公司（以下 简称公司）于 2011 年 2 月向社会公开发行人民币普通股（A 股）5,000 万股， 每股发行价为人民币 40.00 元，应募集资金总额为人民币 200,000.00 万元，根 据有关规定扣除发行费用人民币 11,160.00 万元后，实际募集资金金额为人民 币 188,840.00 万元。该募集资金已于 2011 年 2 月到位。上述资金到位情况已 经华普天健会计师事务所（北京）有限公司会验字[2011]3442 号《验资报告》 验证。公司对募集资金采取了专户存储管理。 2、募集资金使 ...

证券代码：002557 证券简称：洽洽食品 公告编号：2024-046 债券代码：128135 债券简称：洽洽转债 洽洽食品股份有限公司 关于副董事长兼副总经理增持公司股份及后续增持计划的公告 副董事长兼副总经理陈奇女士保证向本公司提供的信息内容真 实、准确、完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 本公司及董事会全体成员保证公告内容与信息披露义务人提供 的信息一致。 特别提示： 2、本次增持主体在本次公告前的 12 个月未披露增持计划。 3、本次公告前 6 个月，本次增持主体不存在减持公司股份的情形。 二、增持计划的主要内容 1、本次拟增持公司股份的目的：基于对公司未来发展前景的信心以及对公 司长期价值的认同，为了更好地支持公司持续、稳定、健康的发展拟实施增持计 划。 2、本次拟增持股份的金额：不低于人民币 3,000 万元，不超过人民币 5,000 万元，其中，副董事长兼副总经理陈奇女士已于 2024 年 7 月 12 日增持公司股份 111,100 股，占公司总股本的 0.02%，成交金额为人民币 3,028,805.00 元。 1、洽洽食品股份有限公司(以下简称"公司")副董事长兼副总经理陈奇女 士 ...

证券代码：002557 证券简称：洽洽食品 公告编号：2024-045 债券代码：128135 债券简称：洽洽转债 洽洽食品股份有限公司 关于股份回购完成暨股份变动的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完 整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 洽洽食品股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 6 月 19 日召开第六 届董事会第八次会议审议通过了《关于回购公司股份方案的议案》，拟使用自有 资金以集中竞价交易方式回购公司部分社会公众股份（A 股），用于后期实施股 权激励计划或员工持股计划的股份来源，回购金额不低于人民币 5,000 万元（含）， 且不超过人民币 10,000 万元（含），回购价格不超过人民币 50.70 元/股（含）， 回购期限为自公司董事会审议通过回购股份方案之日起 12 个月内。公司于 2024 年 6 月 21 日披露了《回购报告书》，具体内容详见公司刊登在《证券时报》、 《中国证券报》、《上海证券报》、《证券日报》及巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn） 上的相关公告。 截至本公告披露日，公司上述回购股份方案已实施完毕，根据《上市公司股 份回购 ...