[Table_MainInfo] 公司研究/医药与健康护理/化学制药 证券研究报告 凯莱英（002821）公司年报点评 2024年04月08日 [Table_InvestInfo] 凯莱英 2023 年报点评：收入端稳健增长， 投资评级 优于大市 维持 新兴业务趋势向好，看好公司长期发展 股票数据 0[4T月ab0le8_日S收to盘ck价（In元fo）] 80.86 [Table_Summary] 52周股价波动（元） 80.71-165.27 投资要点： 总股本/流通A股（百万股） 369/329 总市值/流通市值（百万元） 29875/28800 相关研究  公告：凯莱英发布2023年报。 [《T（a更bl新e_）R小ep分o子rt业In务fo稳] 健增长，新兴业务板  点评： 块快速增长，看好公司长期稳健发展》 2023.04.10  收入端保持高速增长态势。2023年，公司营业收入78.25亿元，剔除大订单 《公司营收持续高速增长，建议关注电生理行 后收入 54.05 亿元，同比增长 24.37%。归母净利润 22.69 亿元，同比下降 业集采》2023.04.10 31.28%；扣非归母净利 ...

1、本次解除 2020 年限制性股票激励计划首次授予部分第三次解除限售的限 售股票数量为 373,170 股，占公司 A 股总股本 0.11%，涉及股东人数 194 人； 2、本次解除限售的股权激励股份上市流通日期为：2024 年 4 月 11 日。 凯莱英医药集团（天津）股份有限公司（以下简称"公司"）于2024年3月15 日召开第四届董事会第四十七次会议审议通过了《关于2020年限制性股票激励计 划首次授予部分第三个解除限售期解除限售条件成就的议案》。公司董事会认为 公司2020年限制性股票激励计划首次授予部分的第三个解除限售期已符合解除限 售条件。 2020 年限制性股票激励计划首次授予部分 第三次解除限售上市流通的提示性公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整， 没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 特别提示： 根据公司 2020 年第三次临时股东大会审议授权及公司 2020 年限制性股票激 励计划相关规定，公司办理了 2020 年限制性股票激励计划首次授予部分第三次解 除限售上市流通手续，现就有关事项说明如下： 一、股权激励计划已履行的相关审批程序简述 证券代码：002821 ...

证券研究报告 公司点评 凯莱英(002821.SZ) 医药生物｜ 医疗服务 常规业务增长较快，商业化订单储备充足 2024年04月01日 预测指标 2022A 2023A 2024E 2025E 2026E 评级 买入 主营收入（亿元） 102.55 78.25 64.62 79.11 97.88 归母净利润（亿元） 33.02 22.69 12.15 15.18 19.06 评级变动 维持 每股收益（元） 8.94 6.14 3.29 4.11 5.16 交易数据 每股净资产（元） 42.35 47.31 50.13 53.65 58.07 当前价格（元） 86.04 P/E 9.63 14.01 26.16 20.94 16.68 52周价格区间（元） 84.05-164.00 P/B 2.03 1.82 1.72 1.60 1.48 总市值（百万） 30954.83 资料来源：Wind，财信证券 流通市值（百万） 28242.20 总股本（万股） 36947.20 投资要点： 流通股（万股） 35579.90  事件：公司发布 2023年年度报告。 涨跌幅比较  剔除大订单后的常规业务增长迅速，国外 ...

公 司 研 证券研究报告 究 ＃industryId＃ 医药生物 ＃investSuggestion＃ ＃ ＃dyC凯om莱pan英y＃ （002821.SZ ） investSug 增持 ( 维ges持tionC）h 000009 ＃title＃ 大订单交付顺利，各项业务保持向好趋势 ange＃ ＃createTime1＃ 2024年4 月 8日 投资要点 公 ＃市场ma数rk据etData＃ ＃summary＃  近日，凯莱英发布了2023年年报。2023年公司实现营业收入78.25亿元， 司 日期 2024-04-03 同比下降23.70%；实现归母净利润22.69亿元，同比下降31.28%；实现 点 收盘价（元） 85.09 扣非归母净利润21.04亿元，同比下降34.87%；实现经营现金流净额35.5 评 总股本（百万股） 369.47 亿元，同比增长8.00%。 报 流通股本（百万股） 328.24 告 净资产（百万元） 17479.72  点评：2023年，境内外生物医药融资环境持续低迷，公司顺利实现大订 总资产（百万元） 单交付后，剔除大订单业务实现稳健增长。其中，小分子商业化项目收 19 ...

股 票 研 究 [Table_industryInfo] 医药/必需消费 [ Table_Main[凯ITnaf 莱bol]e 英_Ti(tl0e]0 2821) [评Tab级le_：Inv est] 增持 上次评级： 增持 常规业务稳健增长，新兴业务持续推进 目标价格： 105.84 上次预测： 130.60 公 ——凯莱英2023 年年报点评 当前价格： 85.09 司 丁丹(分析师) 吴晗(分析师) 2024.04.05 更 0755-23976735 010-83939773 [交Ta易bl数e_M据a rket] 新 dingdan@gtjas.com wuhan024878@gtjas.com 证书编号 S0880514030001 S0880523080005 52周内股价区间（元） 84.05-164.00 报 总市值（百万元） 31,438 告 本报告导读： 总股本/流通A股（百万股） 369/328 流通 B股/H股（百万股） 0/28 传统业务稳健增长，制剂 CDMO、化学大分子及生物大分子等新兴业务持续推进， 流通股比例 96% 看好长期成长空间，维持增持评级。 日均成交量（百万股） ...

Investment Rating - The investment rating for the company is "Buy" (maintained) [1][5][8] Core Views - The report highlights steady growth in the small molecule CDMO business, with new business capacities accelerating [1][5] - The company achieved a total revenue of 7.825 billion yuan in 2023, a year-on-year decrease of 23.70%, but a 24.37% increase when excluding large orders [2][5] - The net profit attributable to shareholders was 2.269 billion yuan, down 31.28% year-on-year, while the non-recurring net profit was 2.104 billion yuan, down 34.87% [2][5] - The report emphasizes the robust pipeline of clinical projects, with 69 Phase III projects covering popular targets such as GLP-1 and KRAS, ensuring a solid foundation for future commercial orders [5][6] Summary by Sections Financial Performance - In Q4 2023, the company reported revenue of 1.442 billion yuan, a decline of 40.99% year-on-year, and a net profit of 59 million yuan, down 89.89% [2][5] - The small molecule CDMO business generated revenue of 6.620 billion yuan, with a year-on-year growth rate of 25.6% when excluding large orders [5][7] - The gross margin improved by 9.53 percentage points to 60.07% due to high-margin large order deliveries and ongoing cost reduction efforts [5][6] New Business Development - The new business segment generated revenue of 1.199 billion yuan in 2023, reflecting a year-on-year growth of 20.42% [5][6] - The chemical macromolecule production workshop has successfully commenced operations, with total capacity for solid-phase peptide synthesis reaching 10,250 liters by the end of March [5][6] - The company plans to expand its commercial production capacity for both small and large molecule APIs in Europe through self-construction or acquisitions [5][6] Future Outlook - Revenue forecasts for 2024, 2025, and 2026 are projected at 6.402 billion yuan, 7.766 billion yuan, and 9.430 billion yuan, respectively, with corresponding net profits of 1.311 billion yuan, 1.633 billion yuan, and 2.053 billion yuan [7][8] - The report maintains a positive outlook on the company's traditional small molecule CDMO business expansion and strategic layout in new business segments [5][6]

证券研究报告·公司点评报告·医疗服务 凯莱英（002821） 2023 年报点评：业绩符合预期，看好新兴业 2024 年 04月 03日 务未来放量 证券分析师 朱国广 买入（维持） 执业证书：S0600520070004 zhugg@dwzq.com.cn 盈[T 利ab 预le_ 测EP 与S 估] 值 2022A 2023A 2024E 2025E 2026E 证券分析师 徐梓煜 营业总收入（百万元） 10,255 7,825 6,433 7,850 9,445 执业证书：S0600522080001 xuzy@dwzq.com.cn 同比 121.08% -23.70% -17.79% 22.03% 20.32% 归母净利润（百万元） 3,302 2,269 1,262 1,532 1,832 股价走势 同比 208.77% -31.28% -44.37% 21.37% 19.60% 凯莱英 沪深300 EPS-最新摊薄（元/股） 8.94 6.14 3.42 4.15 4.96 24% P/E（现价&最新摊薄） 9.74 14.17 25.47 20.98 17.55 18% 12% 6% [关Ta ...

证券代码：002821 证券简称：凯莱英 公告编号：2024-033 凯莱英医药集团（天津）股份有限公司 关于回购进展的公告 本公司及全体董事会成员保证公告内容真实、准确和完整，不存 在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 凯莱英医药集团（天津）股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 2 月 29 日召开 2024 年第二次临时股东大会、2024 年第二次 A 股类别股东大会及 2024年第二次H股类别股东大会，审议通过了《关于回购公司股份方案的议案》， 根据股份回购方案，公司将采用集中竞价交易的方式从二级市场回购公司 A 股 股份，本次回购股份的资金总额将不低于人民币 60,000 万元（含），且不超过人 民币 120,000 万元（含）；回购价格不超过 157 元/股。具体内容详见刊登在《证 券时报》、《中国证券报》和巨潮资讯网 http://www.cninfo.com.cn 上的相关公告。 根据《上市公司股份回购规则》《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 9 号——回购股份（2023 年修订）》等相关规定，公司在回购期间，应当在每个 月的前 3 个交易日内公告截至上月末的回购进展情况；现将公司 ...

Investment Rating - The report maintains a "Buy" rating for the company [1][11]. Core Views - The company reported a revenue of 7.83 billion yuan in 2023, a decrease of 23.7% year-on-year, and a net profit attributable to shareholders of 2.27 billion yuan, down 31.3% year-on-year [2][4]. - Excluding large orders, the core business showed steady growth, with the small molecule CDMO business generating 6.62 billion yuan in revenue, which is a 25.6% increase when excluding large orders [2]. - Emerging business segments accelerated their layout, achieving 1.2 billion yuan in revenue, a growth of 20.4% [3]. Summary by Sections Financial Performance - Revenue for 2023 was 7.83 billion yuan, down 23.7% from the previous year [4]. - Net profit attributable to shareholders was 2.27 billion yuan, a decrease of 31.3% year-on-year [4]. - The company expects EPS for 2024-2026 to be 3.76 yuan, 4.59 yuan, and 5.74 yuan, respectively, with corresponding PE ratios of 23, 19, and 15 [11]. Business Segments - The small molecule CDMO business achieved a revenue of 6.62 billion yuan, with a 25.6% increase when excluding large orders [2]. - The clinical project segment generated 1.51 billion yuan, with a slight decline of 9.6% year-on-year, but remained stable when excluding specific antiviral project impacts [2]. - Emerging business segments, including chemical macromolecules and formulation businesses, showed growth rates of 8.8% and 18.4%, respectively [3]. Market Position and Outlook - The company is positioned as a leading technology-driven CDMO globally, with expectations for continued market share growth [8]. - The report highlights a strong project pipeline, with 69 clinical phase III projects covering popular targets, which supports future commercialization orders [2][3]. - The company anticipates a 15%-25% growth in non-COVID revenue for 2024, supported by a backlog of 874 million USD in orders [3].

剔除大订单影响主业持续快速增长，新兴业务有望逐步发力 凯莱英（002821.SZ）/医药生物 证券研究报告/公司点评 2024年03月31日 [Table_Industry] [评Ta级ble：_T买itle入] (维持) [公Ta司ble盈_F利in预anc测e]及 估值 市场价格：86.04元 指标 2022A 2023A 2024E 2025E 2026E 营业收入（百万元） 10255.33 7825.19 6497.30 7817.62 9833.40 分析师：祝嘉琦 增长率yoy% 121.08% -23.70% -16.97% 20.32% 25.79% 执业证书编号：S0740519040001 净利润（百万元） 3301.64 2268.81 1252.83 1628.92 2053.38 电话：021-20315150 增长率yoy% 208.77% -31.28% -44.78% 30.02% 26.06% 每股收益（元） 8.94 6.14 3.39 4.41 5.56 Email：zhujq@zts.com.cn 每股现金流量 8.90 9.61 10.37 4.17 5.99 分析 ...