证券研究报告 乐普医疗 (300003 CH) 1Q25 业绩环比改善，看好 25 年发展向上 | 华泰研究 | | | 年报点评 | | --- | --- | --- | --- | | 2025 年 | 4 月 | 20 日│中国内地 | 医疗器械 | 结构性心脏病业务表现亮眼，看好公司三大板块 25 年发展向上 1）器械：24 年/1Q25 收入 33.26/9.04 亿元（yoy-9.5%/+2.1%），其中结构 性心脏病业务在多款新品获批背景下表现亮眼， 24 年 /1Q25 收入 yoy+44.0%/+37.4%；看好板块收入25年重回稳健增长。2）药品：24年/1Q25 收入 17.58/5.95 亿元（yoy-42.3%/-25.0%），主因行业政策影响下终端进货 意愿降低，但目前零售渠道库存已基本清理完毕，1Q25 板块收入已边际明 显改善（qoq+111.4%），看好板块收入 25 年恢复稳健增长；3）医疗服务 及健康管理：24 年/1Q25 收入 10.19/2.38 亿元（yoy-19.2%/-2.4%），主因 板块发展策略调整；看好板块 25 年伴随新品上市实现向好发展。 产品矩阵 ...

公司体外诊断业务产品线齐全，覆盖生化、免疫（化学发光）、分子、血液与凝血、POCT 等体外诊断各细分领域和 重要技术平台。报告期内，体外诊断业务实现营业收入3.33亿元，同比下降51.31%，主要原因是部分产品竞争加剧价 格回落，公司人员和战略调整使业务产生一定波动，目前人员优化已告一段落，预计业务将逐步恢复正常增长。 药品板块实现营业收入17.58亿元，同比下降 42.25%。其中，制剂（仿制药）实现营业收入14.09亿元，同比下降 46.50%；原料药实现营业收入3.49亿元，同比下降 14.99%。公司制剂业务在核心产品纳入国家集采后，主动调整销售 策略，将重心转向 OTC 零售端。 近日，乐普医疗发布2024年财报。披露公司去年营收下滑23.52%至61.03亿元，归属净利下滑80.37%至2.47亿元。 医疗器械板块是公司业务中收入规模最大的板块，细分业务板块主要包括心血管植介入、体外诊断、外科麻醉三大板 块，其中心血管植介入是公司核心业务板块。报告期内，该板块实现营业收入33.26亿元，同比下降9.47%。心血管植 介入：冠脉植介入业务实现营业收入16.22亿元，同比增长6.35%，结构性心脏病业 ...

—— 2024 年年报及 2025 年一季报业绩点评 维持 程培 孟熙 | 市场数据 | 2025-04-18 | | --- | --- | | 股票代码 | 300003.SZ | | A 股收盘价(元) | 10.87 | | 上证指数 | 3276.73 | | 总股本(万股) | 188061.11 | | 实际流通 A 股(万股) | 161609.84 | | 流通 A 股市值(亿元) | 175.67 | ⚫ ⚫ ⚫ ⚫ · 医药行业 ⚫⚫ 公司点评报告 · 医药行业 E券|CGS 附录: 公司财务预测表 | 资产负债表(百万元) | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | | 流动资产 | 8436.28 | 10340.26 | 11453.76 | 12768.24 | | 现金 | 3718.02 | 5383.28 | 6291.37 | 7448.06 | | 应收账款 | 1530.66 | 1639.89 | 1720.60 | 1795.56 | | 其它应收款 | 114.40 | 12 ...

2022年达到业绩巅峰后，乐普医疗（300003）开始走下坡路，净利已连续两年出现下滑。乐普医疗最新发布的2024年年报显示，公司报 告期内归属净利润同比暴跌逾八成，并创下自2009年上市以来近16年的最差业绩。同时，乐普医疗披露的2025年一季报显示，一季度公 司呈现营收、净利双降的局面。 2024年净利暴跌逾八成 细看乐普医疗2024年年报，计提资产减值成为影响公司业绩的重要因素。此外，公司业务中收入规模最大的医疗器械板块营收出现下 滑，药品板块营收更是跌逾四成。去年9月起，乐普医疗控股股东、实际控制人蒲忠杰之女蒲绯"接棒"公司总经理之位，创二代"接棒"的 乐普医疗，未来将如何扭转公司业绩颓势值得期待。乐普医疗也在年报中提到，公司正动态调整各业务板块发展战略，以推动整体可持 续高质量发展。 | | 2024 年 | 2023 年 | 本年比上年 | 2022 年 | | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | 增减 | | | 营业收入(元) | 6, 103, 269, 105. 88 | 7, 979, 899, 319. 74 | -23.52% | 10.609 ...

心血管器械龙头企业乐普医疗（300003）(SZ300003)，已经连续两年营收、净利润双双下滑。 根据公司4月18日发布的年报，2024年公司营业收入61.03亿元，同比下降23.52%，归母净利润为2.47亿 元，同比下降80.37%。 去年，公司的医疗器械板块收入同比下滑，但这已不是最受伤的板块。公告显示，乐普医疗去年药品收 入同比减少42.25%。作为应对，公司决定战略性收缩仿制药业务投入，逐步将资源转向创新药及皮肤 科注射类产品的研发。战略性收缩仿制药业务投入 乐普医疗的收入、归母净利润"双降"是从2023年开始的。那年公司这两项财务指标的同比降幅分别为 24.78%和42.91%，收入规模最大的医疗器械板块收入同比减少37.50%。 到了2024年，乐普医疗的归母净利润同比降幅进一步扩大到80.37%。但医疗器械板块已经不再是营收 同比下降最多的业务了。 去年，国家医保局推动"四同药品"价格专项治理，院内医保药品价格向院外市场传导，非医保药品价格 同步承压，导致OTC(非处方药)终端销售受阻。在此背景下，乐普医疗零售端产品的纯销与发货量短期 内显著下滑。药品板块去年收入同比减少42.25%，这个降 ...

证券代码：300003 证券简称：乐普医疗 公告编号：2025-031 乐普（北京）医疗器械股份有限公司 关于调整第六届董事会审计委员会委员的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 乐普（北京）医疗器械股份有限公司（以下简称"公司"）于2025年4月17 日召开第六届董事会第十四次会议，审议通过了《关于调整审计委员会委员的议 案》，同意对公司第六届董事会审计委员会部分委员进行调整。具体情况如下： 公司董事会推举独立董事甘亮先生担任第六届董事会审计委员会委员，任期 自本次董事会审议通过之日起至第六届董事会届满之日止。 调整后公司第六届董事会审计委员会委员为曲新女士（独立董事）、王立华 先生（独立董事）、甘亮先生（独立董事）三人，其中曲新女士为主任委员。 特此公告。 乐普（北京）医疗器械股份有限公司 董事会 二〇二五年四月十九日 1 ...

| 会议届次及召开时间 | 审议事项 | | --- | --- | | | 《2023 年度监事会工作报告》 《2023 年度董事会工作报告》 | | | 《2023 年度财务决算报告》 | | | 《2023 年度利润分配预案》 | | | 《2023 年年度报告》及《2023 年年报摘要》 | | 第六届监事会 | 《公司 年度内部控制自我评价报告》 2023 | | 第六次会议 | 年年度募集资金存放与使用情况专项报告》 《2023 | | 2024 年 4 月 19 日 | 《公司续聘 2024 年度审计机构》 | | | 《公司监事津贴》 | | | 《为下属控股子公司深圳市科瑞康实业有限公司提供担保》 | | | 《修订<监事会议事规则>》 | | | 《2024 年度日常关联交易预计》 | | | 《2024 年一季度报告全文》 | 1 乐普（北京）医疗器械股份有限公司 2024 年度监事会工作报告 证券代码：300003 证券简称：乐普医疗 公告编号：2025-012 乐普（北京）医疗器械股份有限公司 2024 年度监事会工作报告 2024 年度，乐普（北京）医疗器械股份有限公司（以下简称" ...

目录 关于本报告 01 发布周期 时间范围 内容界限 参考依据说明 可靠性保证 联络方式 合规笃行 09 筑牢责任治理根基 责任管理体系 利益相关方沟通 组织架构 近三年经营数据与权益分派 合规信息披露 投资者关系管理 坚持党建引领 关于乐普医疗 03 企业概况 企业荣誉 企业文化 发展历程 业务板块 匠韵传承 17 厚植品质卓越基因 产品质量管理 有效收集客户反馈 积极应对客户投诉 坚持创新引领 人本为基 29 助力多元成长之路 人才培养体系 员工权益保障 员工关怀慰问 安全生产 携手并肩 39 点燃公益爱心火炬 展望 45 卓越领航 25 共赴蓬勃发展征程 可持续供应链 环境管理 资源节约 基层共建 公益捐赠 关爱儿童 环保领航 35 构建绿色运营生态 污染物管理与排放 责任供应链 商业道德 | 关于本报告 | 董事长致辞 | 关于乐普医疗 | 合规笃行 | 匠韵传承 | 卓越领航 | 人本为基 | 环保领航 | 携手并肩 | 展望 | 关于本报告 乐普(北京)医疗器械股份有限公司创立于1999年,是我国最早从事研发制造心脏介入医疗器械产品的企 业之一,是国内领先的医疗健康产业集团。乐普医疗已发展为业务范 ...

乐普（北京）医疗器械股份有限公司（以下简称：公司）《2024 年年度报告》 和《2025 年一季度报告》于 2025 年 4 月 19 日刊登于中国证监会创业板指定的信 息披露网站。为便于投资者进一步了解公司的生产经营情况，公司将于 2025 年 5 月 13 日（星期一）下午 15:00-17:00，以网络远程互动方式召开 2024 年度和 2025 年一季度网上业绩说明会。投资者可登陆全景网"投资者关系互动平台" （https://ir.p5w.net）参与本次业绩说明会。 证券代码：300003 证券简称：乐普医疗 公告编号：2025-024 乐普（北京）医疗器械股份有限公司 关于举行 2024 年度暨 2025 年一季度网上业绩说明会的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记 载、误导性陈述或者重大遗漏。 二○二五年四月十九日 出席本次业绩说明会的人员有：公司董事长蒲忠杰先生，独立董事曲新女士， 董事会秘书江维娜女士，高级副总经理兼财务总监王泳女士，保荐代表人刘君女士。 欢迎广大投资者积极参与！ 特此公告。 乐普（北京）医疗器械股份有限公司 董事会 ...

证券代码：300003 证券简称：乐普医疗 公告编号：2025-032 乐普（北京）医疗器械股份有限公司 未来三年（2025 年-2027 年）股东分红回报规划 为进一步健全和完善乐普（北京）医疗器械股份有限公司（以下简称"公司"） 对利润分配事项的决策程序和机制，积极回报投资者，引导投资者树立长期投资 和理性投资理念，根据《公司法》《证券法》《上市公司监管指引第 3 号——上 市公司现金分红》等相关法律、法规、规范性文件的要求及《公司章程》的有关 规定，结合行业特点及公司实际情况，特制定未来三年（2025 年-2027 年）股东 分红回报规划，具体如下： 一、本规划制定的主要考虑因素 公司着眼于长远的和可持续的发展，综合考虑公司战略发展目标、实际情况、 盈利能力、现金流量状况，建立对投资者持续、稳定、科学的分红回报规划与机 制，从而对利润分配做出制度性安排，以保证利润分配政策的连续性和稳定性。 二、本规划的制定原则 公司未来三年实行持续、稳定的利润分配政策，公司的利润分配应当注重对 投资者的合理投资回报，并兼顾股东的即期利益和长远利益，保证公司的可持续 发展，规划期内，公司根据资金需求情况，在保证正常经营的 ...