Investment Rating - Maintains an "Overweight" rating with a target price of 7.77 RMB [3] - Current price is 5.20 RMB, indicating potential upside [3] Core Views - Revenue and performance are expected to recover gradually as the medical informatization industry rebounds [4] - The company continues to execute its "Huikang Cloud" strategy, focusing on intelligent transformation and deepening cooperation with Huawei's HarmonyOS [4] - Despite lower-than-expected Q3 performance, the company secured 20 new orders worth over 10 million RMB each and helped 7 hospitals achieve Level 5 or above in electronic medical record system functionality [5] Financial Performance - Q3 2024 revenue was 4.4 billion RMB, a 2.4% YoY decline, while total revenue for the first three quarters reached 11.7 billion RMB, up 1.0% YoY [5] - Medical industry revenue grew 6.2% YoY to 11.2 billion RMB in the first three quarters [5] - Net profit attributable to shareholders for the first three quarters was 527.5 million RMB, down 42% YoY, with Q3 net profit at 253.8 million RMB, a 62% YoY decline [5] Strategic Developments - The company is leveraging data assets to drive AI development, with its BSoftGPT model approved by the National Internet Information Office and partnerships established with the Hangzhou AI Computing Center [5] - The company's AI product "Medical Copilot" has passed Huawei's Ascend AI framework and hardware compatibility certification, becoming the first core medical system supplier to do so [5] - The company has launched a native HarmonyOS version of the "Healthy Tongxiang" app, integrating local health and medical resources [5] Market and Valuation - The company's market cap is 8,055 million RMB, with a 52-week price range of 3.10-7.90 RMB [6] - The company's PS ratio is 4.44x for 2024E, lower than the industry average of 6.34x [12] Financial Forecasts - Revenue is expected to grow to 18.16 billion RMB in 2024E, 20.56 billion RMB in 2025E, and 23.45 billion RMB in 2026E [10] - Net profit attributable to shareholders is forecasted to increase to 1.15 billion RMB in 2024E, 1.92 billion RMB in 2025E, and 2.75 billion RMB in 2026E [10]

证券研究报告 目标价 (人民币) 6.82 收盘价 (人民币 截至 10 月 23 日) 5.44 市值 (人民币百万) 8,427 6 个月平均日成交额 (人民币百万) 217.15 52 周价格范围 (人民币) 3.10-7.90 BVPS (人民币) 3.00 创业慧康 (300451 CH) 全年医疗行业收入预计正增长 华泰研究 季报点评 投资评级(维持): 买入 目标价(人民币): 6.82 2024 年 10 月 24 日│中国内地 计算机应用 研究员 谢春生 SAC No. S0570519080006 SFC No. BQZ938 xiechunsheng@htsc.com +(86) 21 2987 2036 研究员 范昳蕊 SAC No. S0570521060004 fanyirui@htsc.com +(86) 21 2897 2228 公司发布 2024 年三季报，前三季度实现营业收入 11.69 亿元，同比增长 1.01%，实现归母净利润 0.53 亿元，同比下降 42.27%。其中，24Q3 营业 收入 4.42 亿元，同比下降 2.35%，归母净利润 0.25 亿元，同比下降 ...

证券代码：300451 证券简称：创业慧康 公告编号: 2024-042 创业慧康科技股份有限公司 关于 2024 年第三季度计提信用减值准备和资产减值准备 的公告 本公司及董事会全体成员保证公告的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、 误导性陈述或重大遗漏。 创业慧康科技股份有限公司（以下简称"公司"）根据《深圳证券交易所上 市公司自律监管指引第 2 号——创业板上市公司规范运作》《企业会计准则》以 及公司相关会计政策的规定，在 2024 年第三季度计提了信用减值损失及资产减 值损失，现将具体情况公告如下： 一、本次计提信用减值准备和资产减值准备情况概述 1、本次计提信用减值准备和资产减值准备的原因 根据《企业会计准则》《深圳证券交易所创业板股票上市规则》等相关规定 的要求，为真实准确地反映公司 2024 年 7 月 1 日至 2024 年 9 月 30 日的财务状 况和经营成果，公司对截止 2024 年 9 月 30 日的各类资产进行了减值测试，基于 谨慎性原则，对部分资产计提信用减值准备以及资产减值准备合计人民币 43,661,171.07 元。具体情况如下表： | | 项目 | 本期发生额（单位：元） ...

Financial Performance - Revenue for the third quarter was RMB 441.88 million, a decrease of 2.35% year-over-year[3] - Net profit attributable to shareholders was RMB 25.38 million, a decrease of 62.33% year-over-year[3] - The company achieved a total revenue of 1.169 billion yuan in the first three quarters of 2024, with the medical industry contributing 1.121 billion yuan, accounting for over 95.89% of total revenue and a year-on-year growth of 6.19%[13] - Total revenue for the period reached 1,168,619,942.05 yuan, a slight increase from the previous period's 1,156,924,027.69 yuan[18] - Net profit attributable to the parent company's owners was 1,439,498,996.31 yuan, up from 1,402,190,565.46 yuan[17] - Net profit attributable to parent company shareholders was RMB 52.75 million, compared to RMB 91.38 million in the same period last year[19] - Basic and diluted earnings per share were both RMB 0.03, down from RMB 0.06 in the previous year[20] - Total comprehensive income was RMB 58.59 million, compared to RMB 93.40 million in the same period last year[19] Assets and Liabilities - Total assets as of the end of the reporting period were RMB 5.82 billion, an increase of 0.54% compared to the end of the previous year[3] - Total assets stood at 5,821,824,109.65 yuan, slightly higher than the previous period's 5,790,350,720.78 yuan[17] - Total liabilities decreased to 1,106,878,023.44 yuan from 1,126,467,178.33 yuan[17] - Cash and cash equivalents decreased to 687,970,589.17 yuan from 1,094,386,640.73 yuan[15] - Accounts receivable increased to 1,880,229,204.24 yuan from 1,579,674,434.61 yuan[15] - Inventory rose to 330,841,062.94 yuan from 283,234,875.90 yuan[15] - Fixed assets increased significantly to 511,343,002.03 yuan from 303,467,328.02 yuan[15] - Total cash and cash equivalents at the end of the period were RMB 687.41 million, down from RMB 975.22 million at the beginning of the period[21] Cash Flow - Cash received from tax refunds decreased by 52.61% year-over-year, mainly due to reduced VAT refunds[8] - Cash received from other operating activities increased by 68.88% year-over-year, mainly due to increased interest income[8] - Cash paid for the acquisition of fixed assets, intangible assets, and other long-term assets decreased by 31.20% year-over-year, mainly due to reduced payments for the new building[8] - Cash flow from operating activities was negative RMB 201.95 million, compared to negative RMB 174.24 million in the same period last year[20] - Cash flow from investing activities was negative RMB 180.50 million, compared to negative RMB 253.63 million in the same period last year[21] - Cash flow from financing activities was negative RMB 17.57 million, compared to negative RMB 74.51 million in the same period last year[21] Investments and Expenditures - Development expenditure increased by 597.01% compared to the beginning of the year, mainly due to increased investment in new product development such as Huikang Cloud[7] - Fixed assets increased by 68.50% compared to the beginning of the year, primarily due to the completion of a new building[7] - Prepayments increased by 35.91% compared to the beginning of the year, mainly due to increased prepayments for system integration[7] - Investment income decreased by 79.68% year-over-year, mainly due to reduced investment income from associates[7] - R&D expenses increased to 185,412,536.45 yuan from 176,415,877.61 yuan in the previous period[18] Operational Highlights - The company signed 20 new orders worth over 10 million yuan each and assisted 7 hospitals in passing the electronic medical record system functional application level 5 and above review[13] - The company has 71 ongoing HI-HIS product projects, with over 70% being in tertiary hospitals[13] - The company's BSoftGPT large model has passed the "Deep Synthesis Service Algorithm" filing with the National Internet Information Office[13] - The company's subsidiary, Hangzhou Huikang Internet Technology Co., Ltd., became a member of the Guangzhou Data Exchange, promoting the development of AI industry clusters[13] - The company's AI product "Medical Copilot" passed Huawei's Ascend AI framework and hardware compatibility certification, becoming the first core medical system supplier[14] - The company is among the first in the healthcare industry to receive the Kunpeng native development certification[14] - The company completed the development and release of the native HarmonyOS version of the Health Tongxiang APP, integrating local health and medical service resources[14] Revenue and Costs - Revenue from sales of goods and services was RMB 840.34 million, compared to RMB 866.15 million in the same period last year[20] - Payments for goods and services were RMB 463.23 million, compared to RMB 454.05 million in the same period last year[20] - Payments to employees were RMB 453.68 million, compared to RMB 419.01 million in the same period last year[20] - Operating costs amounted to 1,006,634,936.64 yuan, compared to 999,878,174.97 yuan in the previous period[18]

证券代码：300451 证券简称：创业慧康 公告编号：2024-040 创业慧康科技股份有限公司 第八届董事会第十次会议决议公告 本公司及董事会全体成员保证公告的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、 误导性陈述或重大遗漏。 一、审议通过了《关于补选公司第八届董事会战略与 ESG 委员会委员和提 名委员会委员的的议案》 根据《公司法》《公司章程》及公司董事会各专门委员会工作细则的有关规 定，公司第八届董事会将补选刘令女士为战略与 ESG 委员会委员，补选謝寜煒 女士为提名委员会委员，任期自本次董事会审议通过之日起至第八届董事会届满 时止。补选后战略与 ESG 委员会和提名委员会组成人员如下： （1）董事会战略与 ESG 委员会由董事张吕峥先生、董事应晶先生、董事胡 燕女士、董事刘令女士和独立董事刘海宁先生五位委员组成，其中张吕峥先生任 召集人； （2）董事会提名委员会由独立董事蔡家楣先生、独立董事凌云先生、董事 张吕峥先生、独立董事刘海宁先生和董事謝寜煒女士和五位委员组成，其中蔡家 楣先生任召集人。 表决结果：此项议案以 11 票赞同，0 票反对，0 票弃权，该议案获得通过。 特此公告。 2024 年 10 月 ...

本所及经办律师同意将本法律意见作为本次股东大会公告的法定文件，随同其他 公告文件一并提交深圳证券交易所（以下简称"深交所"）予以审核公告，并依法对出 具的法律意见承担责任。 本所律师按照律师行业公认的业务标准、道德规范和勤勉尽责精神，对公司提供 的文件和有关事实进行了核查和验证，现出具法律意见如下： 北京市天元律师事务所 关于创业慧康科技股份有限公司 2024 年第一次临时股东大会的法律意见 京天股字（2024）第 582 号 致：创业慧康科技股份有限公司 创业慧康科技股份有限公司（以下简称"公司"）2024 年第一次临时股东大会 （以下简称"本次股东大会"）采取现场投票与网络投票相结合的方式召开，现场会 议于 2024 年 10 月 21 日 14:30 在杭州市滨江区浦沿街道坚塔街 708 号创业慧康大 厦三楼会议室召开。北京市天元律师事务所（以下简称"本所"）接受公司聘任，指 派本所律师参加本次股东大会现场会议，并根据《中华人民共和国公司法》《中华 人民共和国证券法》（以下简称"《证券法》"）、《上市公司股东大会规则（2022 年 修订）》（以下简称"《股东大会规则》"）以及《创业慧康科技股份有限公司章 ...

创业慧康科技股份有限公司 1、本次股东大会无新增、变更、否决提案的情况； 2、本次股东大会不涉及变更前次股东大会的决议； 3、本次股东大会以现场投票和网络投票相结合的方式召开； 证券代码：300451 证券简称：创业慧康 公告编号：2024-039 2024年第一次临时股东大会决议公告 本公司及董事会全体成员保证公告的内容真实、准确、完整，没有虚假记 载、误导性陈述或重大遗漏。 特别提示： （2）网络投票日期和时间：2024 年 10 月 21 日。其中，通过深圳证券交易 所交易系统进行网络投票的具体时间为：2024年10月21日9:15-9:25、9:30-11:30， 13:00-15:00。通过深圳证券交易所互联网投票系统投票的具体时间为：2024 年 10 月 21 日 9:15 至 2024 年 10 月 21 日 15:00 的任意时间。 2、召开地点：杭州市滨江区浦沿街道坚塔街 708 号创业慧康大厦三楼会议。 3、召开方式：现场投票和网络投票相结合的方式。 4、为尊重中小投资者利益，提高中小投资者对本次股东大会决议事项的参 与度，本次股东大会对审议影响中小投资者利益的重大事项进行单独计票。中小 ...

本公司及董事会全体成员保证公告的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、 误导性陈述或重大遗漏。 近日，创业慧康科技股份有限公司(以下简称"公司")董事会收到公司财务 总监陈锦剑先生提交的书面辞职报告，陈锦剑先生因个人原因申请辞去公司财务 总监职务，辞去上述相关职务后，陈锦剑先生将不在公司及子公司担任任何职务。 陈锦剑先生确认与公司董事会并无不同意见，亦无任何与辞职有关的事项需 知会公司股东及债权人。根据《公司法》《公司章程》以及相关法律法规的规定， 陈锦剑先生的辞职自申请送达董事会之日起生效。陈锦剑先生的辞职不会影响公 司相关工作的正常开展，不会对公司生产经营产生不利影响。 截至本公告披露日，陈锦剑先生未持有本公司股份，其不存在应当履行而未 履行的承诺，其辞职后将继续按照《上市公司董事、监事和高级管理人员所持本 公司股份及其变动管理规则》等相关法律、法规、规范性文件的要求对其股份进 行管理。 证券代码：300451 证券简称：创业慧康 公告编号：2024-037 创业慧康科技股份有限公司 关于公司财务总监离职 暨董事会秘书代行财务总监职责的公告 陈锦剑先生在任职期间，认真履职、勤勉尽责，为公司财务规范运作与健康 ...

证券代码：300451 证券简称：创业慧康 公告编号：2024-036 创业慧康科技股份有限公司 关于公司非独立董事辞职的公告 本公司及董事会全体成员保证公告的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、 误导性陈述或重大遗漏。 创业慧康科技股份有限公司（以下简称"公司"）董事会于近日收到公司董 事KWOK WAI ANDY HO（何国伟）先生、叶江先生提交的书面辞职报告。KWOK WAI ANDY HO（何国伟）先生、叶江先生因个人工作原因申请辞去公司非独立 董事职务。同时，KWOK WAI ANDY HO（何国伟）先生申请辞去第八届董事会 战略与ESG委员会委员职务，叶江先生申请辞去第八届董事会提名委员会委员职 务。辞去上述职务后，KWOK WAI ANDY HO（何国伟）先生、叶江先生不再担 任公司任何职务。 根据《公司法》《公司章程》的相关规定，KWOK WAI ANDY HO（何国伟）、 叶江先生的辞职未导致公司董事会成员低于法定最低人数，不会影响公司董事会 正常运作和公司正常生产经营，辞职报告自送达董事会时生效。 特此公告。 创业慧康科技股份有限公司 董事会 2024 年 10 月 1 日 KWOK WA ...

证券代码：300451 证券简称：创业慧康 公告编号：2024-038 2024 年第一次临时股东大会会议的召集、召开符合有关法律、行政法规、部 门规章、规范性文件和公司章程的相关规定。 4、会议召开时间： 创业慧康科技股份有限公司 关于召开2024年第一次临时股东大会的通知 本公司及董事会全体成员保证公告的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、 误导性陈述或重大遗漏。 创业慧康科技股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 9 月 30 日召开 了第八届董事会第九次会议，会议决定于 2024 年 10 月 21 日召开 2024 年第一次 临时股东大会。本次股东大会采用现场投票、网络投票相结合的方式进行，现将 本次会议的有关事项通知如下： 一、召开会议的基本情况 1、股东大会届次：2024 年第一次临时股东大会 2、股东大会的召集人：公司第八届董事会 3、会议召开的合法、合规性 （1）截至 2024 年 10 月 15 日（星期二）下午 15：00 深圳证券交易所收市 时，在中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司登记在册的公司全体普通股股 东均有权按照本通知公布的方式出席本次股东大会，并可以以书面形式委 ...