投资建议：积极看待深信服云计算业务收入快速增长以及公司混合云+AI 构建安全GPT+订阅服务基座 到能力再到商业模式多维共振，预计公司2025-2027年营收分别为 87.74、105.78、127.9 亿元，EPS 分 别为0.76、0.95、1.20 元，2025 年3 月28 日收盘价对应市盈率136、108、86 倍 ，维持"推荐"评级。 产品线持续迭代升级，AI 场景下数据中心云化驱动云计算业务增长。1）网络安全业务：实现营收 36.29 亿元，同比减少 6.75%，占公司整体收入比重为48.27%。公司调整产品策略，重点发展基于云服 务和产品服务化的核心安全能力，培育的XDR、安全托管服务（MSS）等战略业务增速较快。因下一 代防火墙、全网行为管理等成熟产品线的收入减少，而网络安全新产品和服务收入规模仍较小，对安全 业务整体增长的拉动效果尚不明显，公司网络安全业务板块未能实现增长；2）云计算及IT 基础设施业 务：实现营收33.84 亿元，同比增长9.51%，占公司整体收入比重为45.00%，其中，SDDC 产品线（主 要为超融合HCI 产品）、托管云、分布式存储业务EDS 收入保持增长。2024 ...

深信服（300454.SZ）2024 年年报点评 深信 AI，云服天下 2025 年 03 月 30 日 ➢ 事件概述：2025 年 3 月 28 日，深信服发布 2024 年度报告，2024 年公司 实现营收 75.2 亿元，同比下降 1.86%；归母净利润 1.97 亿元，同比下降 0.49%； 基本每股收益 0.47 元；拟向全体股东每 10 股派发现金红利 0.63 元 (含税)。 ➢ 企业客户需求韧性强劲，云计算业务占比提升推动毛利率稍降。2024 年， 受国内经济增速放缓、网络安全等级保护建设渐趋成熟等因素影响，客户对网络 安全产品的采购需求呈现结构性收缩，但由于企业客户对 IT 建设的需求韧性较 好以及公司在企业客户领域加大了资源投入，企业客户收入同比增长 1.82%。 2024 年，公司整体毛利率为 61.47%，同比下降 3.66 个百分点，主要是受国内 市场激烈的竞争和毛利较低的云计算业务占比提升等因素影响。公司持续实施降 本增效措施，2024 年研发、销售、管理费用整体同比减少 6.25%。 ➢ 产品线持续迭代升级，AI 场景下数据中心云化驱动云计算业务增长。1）网 络安全业务：实现营收 ...

深信服（300454.SZ）2024 年年报点评 ➢ 产品线持续迭代升级，AI 场景下数据中心云化驱动云计算业务增长。1）网 络安全业务：实现营收 36.29 亿元，同比减少 6.75%，占公司整体收入比重为 48.27%。公司调整产品策略，重点发展基于云服务和产品服务化的核心安全能 力，培育的 XDR、安全托管服务（MSS）等战略业务增速较快。因下一代防火 墙、全网行为管理等成熟产品线的收入减少，而网络安全新产品和服务收入规模 仍较小，对安全业务整体增长的拉动效果尚不明显，公司网络安全业务板块未能 实现增长；2）云计算及 IT 基础设施业务：实现营收 33.84 亿元，同比增长 9.51%， 占公司整体收入比重为 45.00%，其中，SDDC 产品线（主要为超融合 HCI 产 品）、托管云、分布式存储业务 EDS 收入保持增长。2024 年，公司线上线下"一 朵云"战略进一步落地，通过云端智能大脑、云间互联以及丰富的解决方案，帮助 客户通过订阅云上服务、托管云、混合云等多种灵活的方式获得能力。此外，公 司发布的 AI 算力平台 AICP 降低了用户应用大模型 AI 技术的门槛，帮助用户快 速迭代和落地 AI ...

公 司 报 告 计算机 2025年03月30日 深信服(300454.SZ) 云计算收入持续增长，公司推动产品和服务AI能力升级 推荐 ( 维持) 股价:103.01元 主要数据 | 行业 | 计算机 | | --- | --- | | 公司网址 | www.sangfor.com.cn | | 大股东/持股 | 何朝曦/19.97% | | 实际控制人 | 何朝曦,熊武,冯毅 | | 总股本(百万股) | 422 | | 流通A股(百万股) | 278 | | 流通B/H股(百万股) | | | 总市值(亿元) | 435 | | 流通A股市值(亿元) | 287 | | 每股净资产(元) | 21.49 | | 资产负债率(%) | 39.8 | YANLEI511@pingan.com.cn 事项： 公司发布2024年年度报告，2024年公司实现营业收入75.20亿元，同比减少 1.86%，实现归母净利润1.97亿元，同比减少0.49%。利润分配预案为：向全 体股东每10股派发现金红利0.63元（含税）。 平安观点： 公 司 年 报 点 评 券 行情走势图 证券分析师 | 黄韦涵 | 投资咨询资格编号 ...

证券代码：300454 证券简称：深信服 公告编号：2025-019 债券代码：123210 债券简称：信服转债 一、重要提示 本年度报告摘要来自年度报告全文，为全面了解本公司的经营成果、财务状况及未来发展规划，投资者 应当到证监会指定媒体仔细阅读年度报告全文。 所有董事均已出席了审议本报告的董事会会议。 安永华明会计师事务所（特殊普通合伙）对本年度公司财务报告的审计意见为：标准的无保留意见。 公司本年度会计师事务所未发生变更。 非标准审计意见提示 □适用 √不适用 公司上市时未盈利且目前未实现盈利 □适用 √不适用 董事会审议的报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 √适用 □不适用 ■ （二）报告期主要业务或产品简介 1、主要业务概述 作为一家专注于企业级网络安全、云计算及IT基础设施、基础网络与物联网的产品和服务提供商，公司 一直围绕解决企业级用户的IT问题拓展自身业务，立志承载各行业用户数字化转型过程中的基石性工 作，让各政府部门、医疗和教育等事业单位、各类金融机构、电信运营商、能源、各行业商企组织等用 户的数字化更简单、更安全。 公司经本次董事会审议通过的利润分配预案为：以实施分红的股权登记日在中国 ...

北京市金杜（深圳）律师事务所 关于深信服科技股份有限公司 废、2022 年度限制性股票激励计划部分限制性股票作废、2024 年度第一期 限制性股票激励计划部分限制性股票作废事项的 法律意见书 致：深信服科技股份有限公司 北京市金杜（深圳）律师事务所（以下简称"金杜"或"本所"）接受深信服 科技股份有限公司（以下简称"公司"）委托，作为公司 2021 年度限制性股票激 励计划（以下简称"2021 年度激励计划"）、公司 2022 年度限制性股票激励计 划（以下简称"2022 年度激励计划"）、公司 2024 年度第一期限制性股票激励 计划（以下简称"2024 年度第一期激励计划"）的专项法律顾问，根据《中华人 民共和国公司法》（以下简称"《公司法》"）、《中华人民共和国证券法》（以 下简称"《证券法》"）、中国证券监督管理委员会（以下简称"中国证监会"） 《上市公司股权激励管理办法》（以下简称"《管理办法》"）、《深圳证券交易 所创业板股票上市规则》（以下简称"《上市规则》"）、《深圳证券交易所创业 板上市公司自律监管指南第 1 号——业务办理》等相关法律、法规、部门规章、 规范性文件（以下简称"法律法规"）以 ...

证券代码：300454 证券简称：深信服 公告编号：2025-022 深信服科技股份有限公司 关于公司 2024 年度利润分配预案的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、审议程序 深信服科技股份有限公司（以下简称"公司"）于 2025 年 3 月 27 日召开第三 届董事会第二十七次会议及第三届监事会第二十一次会议，审议通过了《公司 审议。 （一） 董事会意见 董事会认为，公司本次利润分配预案符合相关法律法规、规范性文件以及公 司利润分配政策，具备合法性、合规性、合理性，充分考虑了公司对广大投资者 的合理投资回报，符合公司当前的实际情况和未来发展规划。公司董事会同意将 该预案提交公司 2024 年年度股东会审议。 （二） 监事会意见 经审核，监事会认为：公司本次利润分配预案结合了公司当前实际情况，符 合《公司法》及《深信服科技股份有限公司章程》（以下简称"《公司章程》"） 中对于分红的相关规定，符合公司利润分配政策，具备合法性、合规性及合理性。 二、利润分配方案的基本情况 属 于 上 市 公 司 股 东 的 净 利 润 为 196,868, ...

第三届监事会第二十一次会议决议公告 本公司及监事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、监事会会议召开情况 深信服科技股份有限公司（以下简称"公司"）于 2025 年 3 月 17 日以电子邮 件等方式发出通知，于 2025 年 3 月 27 日在公司会议室以现场方式召开第三届监 事会第二十一次会议。本次会议应出席监事 3 名，实际出席监事 3 名。本次监事 会会议由监事会主席郝丹女士主持。本次会议的召集和召开符合《公司法》等法 律、法规以及《深信服科技股份有限公司公司章程》 （以下简称"《公司章程》"） 证券代码：300454 证券简称：深信服 公告编号：2025-021 债券代码：123210 债券简称：信服转债 深信服科技股份有限公司 具体内容详见公司在巨潮资讯网披露的《2024 年度监事会工作报告》。 的规定。 二、监事会会议审议情况 经与会监事审议，以投票表决方式通过了以下决议： (一)审议通过《公司 2024 年年度报告及其摘要》 经审核，监事会认为：董事会编制和审核公司 2024 年年度报告及其摘要的 程序符合法律、行政法规和中国证券监督管理委员 ...

深信服科技股份有限公司（以下简称"公司"）监事会根据中华人民共和国公 司法》（以下简称"《公司法》"）《中华人民共和国证券法》（以下简称"《证 券法》"）《上市公司股权激励管理办法》（以下简称"《管理办法》"）《深圳 证券交易所创业板股票上市规则》（以下简称"《上市规则》"）《深圳证券交易 所创业板上市公司自律监管指南第 1 号——业务办理》等有关法律法规、规范 性文件及《深信服科技股份有限公司章程》（以下简称"《公司章程》"）《2021 年度限制性股票激励计划（草案）》的有关规定，对公司 2021 年度激励计划首 次及预留授予部分第三个归属期归属名单进行了审核。现发表核查意见如下： 本次可归属限制性股票的激励对象符合《公司法》《证券法》等法律法规以 及《公司章程》规定的任职资格，符合《管理办法》《上市规则》等规定的激励 对象条件，符合公司 2021 年度激励计划规定的激励对象范围，其作为公司激励 计划激励对象的主体资格合法、有效，激励对象获授限制性股票的归属条件已成 就，全体监事一致同意 2021 年度激励计划首次及预留授予第三个归属期归属名 单。 归属期归属名单的核查意见 本公司及监事会全体成员保证信息披 ...

深信服科技股份有限公司 会计师事务所 2024 年度履职情况评估报告暨 审计委员会履行监督职责情况的报告 根据《公司法》《证券法》《上市公司治理准则》《国有企业、上市公司选 聘会计师事务所管理办法》《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 2 号—— 创业板上市公司规范运作》和《深信服科技股份有限公司公司章程》等规定和要 求，深信服科技股份有限公司（以下简称"公司"）董事会审计委员会本着勤勉尽 责的原则，恪尽职守，认真履职。现将公司 2024 年度会计师事务所履职情况及 审计委员会对会计师事务所履行监督职责情况汇报如下： 一、2024 年度会计师事务所基本情况 安永华明会计师事务所（特殊普通合伙）（以下简称"安永华明"）于 1992 年 9 月成立，2012 年 8 月完成本土化转制，从一家中外合作的有限责任制事务所转 制为特殊普通合伙制事务所。安永华明总部设在北京，注册地址为北京市东城区 东长安街 1 号东方广场安永大楼 17 层 01-12 室。截至 2024 年末安永华明拥有合 伙人 251 人，首席合伙人为毛鞍宁先生。安永华明拥有财政部颁发的会计师事务 所执业资格，于美国公共公司会计监督委员会（US P ...