中信证券股份有限公司 关于锐捷网络股份有限公司 2024年度持续督导跟踪报告 | 保荐人名称：中信证券股份有限公司 | 被保荐公司简称：锐捷网络 | | --- | --- | | 保荐代表人姓名：卢丽俊 | 联系电话：010-6083 6954 | | 保荐代表人姓名：王彬 | 联系电话：010-6083 3956 | 一、保荐工作概述 | 项目 | 工作内容 | | --- | --- | | 1.公司信息披露审阅情况 | | | （1）是否及时审阅公司信息披露文件 | 是 | | （2）未及时审阅公司信息披露文件的次数 | 无 | | 2．督导公司建立健全并有效执行规章制度的情况 | | | （1）是否督导公司建立健全规章制度（包括但不 限于防止关联方占用公司资源的制度、募集资金 | | | 管理制度、内控制度、内部审计制度、关联交易 | 是 | | 制度） | | | | 是，根据《锐捷网络股份有限公司2024年度内 部控制自我评价报告》以及《锐捷网络股份有 | | （2）公司是否有效执行相关规章制度 | 限公司内部控制审计报告》（华兴审字[2025] | | | 25000290029号），发行人有 ...

中信证券股份有限公司 关于锐捷网络股份有限公司 2024年度持续督导培训情况的报告 深圳证券交易所： 中信证券股份有限公司（以下简称"中信证券"、"保荐人"）作为锐捷网络 股份有限公司（以下简称"锐捷网络"、"公司"）首次公开发行股票并在创业板 上市的保荐人，根据《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 13 号——保荐 业务》的规定，对锐捷网络进行了 2024 年度持续督导培训，报告如下： 一、本次持续督导培训的基本情况 （一）保荐人：中信证券股份有限公司 （二）保荐代表人：卢丽俊、王彬 （六）培训人员：卢丽俊、黄梓衍 （七）培训对象：公司董事、监事、高级管理人员、中层以上管理人员及控 股股东相关人员 （八）培训内容：本次培训结合《证券发行上市保荐业务管理办法》《深圳 证券交易所创业板股票上市规则》《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 13 号——保荐业务》《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 2 号——创业 板上市公司规范运作》等相关法律法规和规范性文件的规定，从募集资金使用与 管理、股票减持、公司治理等方面进行了讲解，并结合相关案例进行分析，同时 介绍了《上市公司股东减持股份管理办法》《上市公司募集资 ...

中信证券股份有限公司 关于锐捷网络股份有限公司 2024 年度持续督导定期现场检查报告 保荐人名称：中信证券股份有限公司 （以下简称"中信证券"或"保荐人"） 被保荐公司简称：锐捷网络 保荐代表人姓名：卢丽俊 联系电话：010-6083 6954 保荐代表人姓名：王彬 联系电话：010-6083 3956 现场检查人员姓名：卢丽俊、黄梓衍 现场检查对应期间：2024 年 1 月 1 日-2024 年 12 月 31 日 现场检查时间：2025 年 4 月 17 日 一、现场检查事项 现场检查意见 （一）公司治理 是 否 不适用 现场检查手段： 查阅了上市公司最新章程、三会议事规则及会议材料，取得上市公司董事、监事、 高级管理人员名单及其变化情况，取得上市公司关联方清单，查阅关于公司控股 股东、实际控制人、董事、监事、高级管理人员的信息披露文件及相关变更决策 文件，查看上市公司生产经营场所，对上市公司高级管理人员进行访谈。 1.公司章程和公司治理制度是否完备、合规 √ 2.公司章程和三会规则是否得到有效执行 √ 3.三会会议记录是否完整，时间、地点、出席人员及会议 内容等要件是否齐备，会议资料是否保存完整 √ ...

证券研究报告 | 2025年04月17日 锐捷网络（301165.SZ） 优于大市 2024 年归母净利润同比增长 43%，持续受益数据中心发展 受益 AI 发展，公司 2024 年盈利能力大幅提升。公司实现总营业收入 116.99 亿元，同比增长 1.36%；实现归母净利润 5.74 亿元，同比增长 43.09%;扣非 净利润 5.3 亿元,同比增长 50.98%。其中四季度单季归母净利润 1.62 亿元， 同比增长 32.54%。 数据中心交换机强劲增长，公司持续拓展海外业务。2024 网络设备收入为 96.5 亿元，同比增长 14.90%，占总收入比提升近 9.8pct 至 82.52%。网络设 备快速增长主要得益于公司在交换机、无线产品、云桌面等多个领域的市场 领先地位。特别是在中国以太网交换机市场、数据中心交换机市场和企业级 WLAN 市场，公司均保持前三的市场占有率。海外市场方面，公司 2024 海外 收入同比增长 52.72%，收入占比提升至 15.98%，主要得益于公司在英国、 西班牙、南非、沙特阿拉伯、泰国、墨西哥、巴西等 12 个重点国家的市场 开拓力度加大，销售渠道数量大幅增加，业务已覆 ...

国内 AI 需求景气度高，公司有望持续受益。2025 年，公司将继续聚焦企业 园区/云数据中心/中小企业三张网以及安全、云桌面业务方向。在数据中心 方面，运营商及国内互联网厂商纷纷加大资本开支投入在 AI 领域，公司目 前已中标中国电信天翼云高性能核心交换机采购招标项目，与阿里巴巴、腾 讯、字节跳动等互联网大厂在智算网络、通算网络领域的合作进一步加深。 公司指引 2025 年一季度归母净利润 9,800 万元至 12,500 万元，同比增长 4142.15%至 5310.90%。 风险提示：AI 发展不及预期、技术创新发展不及预期、行业竞争加剧。 投资建议：维持 2025-2026 年盈利预测，新增 2027 年盈利预测，预计公司 2025-2027 年归母净利润分别为 6.7/7.8/8.9 亿元，当前股价对应 PE 分别为 52/45/39X，维持"优于大市"评级。 锐捷网络（301165.SZ） 优于大市 2024 年归母净利润同比增长 43%，持续受益数据中心发展 受益 AI 发展，公司 2024 年盈利能力大幅提升。公司实现总营业收入 116.99 亿元，同比增长 1.36%；实现归母净利润 5.7 ...

| 秀強敗份 | 预增 | 净利润同比赖增2%-22% | | --- | --- | --- | | 中远海发 | 预增 | 净利润同比预增约7.38% | | 冰川网络 | 预盈 | 预计净利润1.76亿元-2.28亿元 同比扭亏 | | 国电南自 | 预盈 | 预计净利润2730万元-3270万元 同比扭亏 | | 嘉元科技 | 预盈 | 预计净利润2200万元-3000万元 同比扭亏 | | 先达股份 | 预盈 | 预计净利润2000万元-2300万元 同比扭亏 | | 新北洋 | 预警 | 预计净利润360万元-490万元 同比扭亏 | 24家A股上市公司盘后披露一季度业绩预增或预盈公告 锐捷网络同比最高预增5311% 智通财经4月9日电，截至发稿，据智通财经不完全统计，盘后有包括锐捷网络、东方精工、炬芯科技、星网锐捷、移远通信、智微智能、金力 泰、华安证券、中国银河、金海通、壶化股份、中际旭创、国脉科技、华泰证券、百龙创园、福能股份、东方钽业、秀强股份、中远海发、冰川 网络、国电南自、嘉元科技、先达股份和新北洋在内的24家A股上市公司盘后披露一季度业绩预增或预盈公告。其中，锐捷网络、东方精工、炬芯 ...

智通财经4月9日电，锐捷网络(301165.SZ)公告，预计2025年第一季度归属于上市公司股东的净利润为 9800万元至12500万元，同比增长4142.15%-5310.90%。报告期内，在AI算力需求持续驱动下，互联网 数据中心市场强势增长，公司面向互联网客户的数据中心交换机产品订单加速交付，同时，公司继续推 进管理改善和效率提升工作，在费用管控层面有所成效，共同推动业绩增长。 锐捷网络：一季度净利润预计同比增长4142%-5311% ...

证券代码：301165 证券简称：锐捷网络 公告编号：2025-014 锐捷网络股份有限公司 2025 年第一季度业绩预告 本次业绩预告的相关数据未经会计师事务所审计。 三、业绩变动原因说明 报告期内，在 AI 算力需求持续驱动下，互联网数据中心市场强势增长，公 司面向互联网客户的数据中心交换机产品订单加速交付，同时，公司继续推进管 理改善和效率提升工作，在费用管控层面有所成效，共同推动业绩增长。 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、本期业绩预计情况 （一）业绩预告期间 2025 年 1 月 1 日至 2025 年 3 月 31 日。 （二）业绩预告情况 □扭亏为盈 同向上升 □同向下降 | 项 目 | 本报告期 | | 上年同期 | | --- | --- | --- | --- | | 归属于上市 | 盈利：9,800 | 万元 万元–12,500 | | | 公司股东的 | | | 盈利：231.02 万元 | | 净利润 | 比上年同期增长：4142.15% | -5310.90% | | | 扣除非经常 | | | | | 性损益后的 ...

锐捷网络股份有限公司 投资者关系活动记录表 证券代码： 301165 证券简称：锐捷网络 2024 年，整体的外部宏观市场环境并不乐观，国内经济依托政策刺激 温和复苏但需求仍不足。同时，也看到 24 年 AI 的机会非常突出，上半年 市场加速已经非常明显。所以，24 年公司的目标是稳健发展，做好传统业 务基本盘的同时抓住 AI 带来的机会，做实经营业绩。回顾全年，通过不断 提升产品与解决方案竞争能力，完善内部经营管理体系，提高运营效率， 公司全年实现营收 116.99 亿元，同比增长 1.36%，总体略有增长，实现归 母净利润 5.74 亿元，同比增长 43.09%，净利率 4.91%，增加 1.43pct；全年 综合毛利率 38.62%，与去年基本持平。 投资者关系活 动主要内容介 按照业务板块划分：受益于数据中心业务需求的大幅提升，网络设备 实现收入 96.53 亿元，同比增长 14.90%；因整体经济的复苏进度未达预期， 企业投资动力不足，政府侧的项目延后，网络安全产品收入 4.52 亿元，同 比减少 47.14%，下降明显；云桌面解决方案收入 5.49 亿元，同比减少 27.54%。 按照区域划分：海 ...

Investment Rating - The report maintains a "Recommended" rating for the company, indicating an expected price increase of over 15% relative to the benchmark index [8][14]. Core Insights - The company achieved a revenue of 11.7 billion yuan in 2024, a year-on-year growth of 1.4%, with a net profit of 570 million yuan, reflecting a significant increase of 43.1% [3]. - The demand for data center switches is strong, driven by AI computing needs, with the revenue from data center switches growing by 120% year-on-year [4]. - The company is focusing on expanding its overseas market presence, with international revenue increasing by 52.72% [4]. Financial Performance - In Q4 2024, the company reported a revenue of 3.32 billion yuan, a decrease of 7.5% year-on-year, but a net profit of 162 million yuan, up 32.5% [3]. - The gross margin for ICT was 38.62%, with a notable increase in Q4 gross margin to 46.5% [5]. - The company’s R&D investment has increased, with a capitalized R&D ratio rising to 14% from 5% the previous year [5]. Market Position and Strategy - The company holds the largest market share in the domestic Ethernet switch market across various sectors, including internet and education [4]. - The company is strategically reducing its focus on non-core businesses, with network security and cloud desktop revenues declining significantly [4]. - The company has launched innovative products, including the world's first 51.2T CPO switch, enhancing its competitive edge in the AI computing infrastructure [6]. Future Projections - The forecast for net profit is 790 million yuan in 2025, 950 million yuan in 2026, and 1.18 billion yuan in 2027, with corresponding PE ratios of 50, 41, and 33 [7][11]. - Revenue is expected to grow significantly, reaching 14.66 billion yuan in 2025, with a growth rate of 25.3% [7][11].