瑞达期货研究院 「2025.04.25」 生猪市场周报 标肥价差转正，二次育肥风险提高 研究员 ：柳瑜萍 期货从业资格证号 F0308127 期货投资咨询 从业证书号 Z0012251 取 更 多 资 讯 联系电话：059586778969 关 注 我 们 获 业务咨询 添加客服 目录 1、周度要点小结 2、期现市场 3、产业情况 「 周度要点小结」 策略建议：等待反弹抛空操作。 3 行情回顾：生猪价格承压回落，主力合约周度下跌2.18%。 行情展望：供应端，二次育肥入场减少，加之五一假期临近，部分养殖端和二育出栏大猪，出栏均重 提高。标肥价差由负转正，且饲料原料价格上涨，二育风险提高，关注前期二育出栏情况，供应后移 产生的压力或逐渐显现。根据生猪养殖周期，二三季度对应母猪产能处于增产周期，中期供应压力趋 增。需求端，上周屠宰厂开工率再度上升，临近五一假期，后期终端需求或有所好转，开工率或保持 微增趋势，且少数地区被动入库现象犹存。生猪主力合约基差从深度贴水回缩至相对正常范围，短期 供需博弈，生猪价格震荡运行，不过中期基本面偏空，预计后市重心小幅下移。 「 期货市场情况」 本周期货下跌 图1、大连生猪期货价格 ...

瑞达期货研究院 「2024.04.25」 花生市场周报 研究员 ： 柳瑜萍 期货从业资格证号 F0308127 期货投资咨询 从业证书号 Z0012251 联系电话：0595-86778969 关 注 我 们 获 取 更 多 资 讯 添 加 客 服 业 务 咨 询 目录 1、周度要点小结 2、期现市场 3、产业情况 4、期权市场 「 周度要点小结」 3 来源：瑞达期货研究院 u 行情回顾：本周花生主力2510合约上涨，收涨3.3%，报收8270元/吨。 u 行情展望：供应端，进口量进口高峰期集中在3-5月，预计花生到港量或达到峰值，加上样本油厂花生库存处 于历史较高水平，供应较为宽松；需求端，受油粕供应紧张提振，花生油价格上涨，油厂压榨利润连续三周改 善，但仍为亏损状态，油厂开机率下降明显，以及内贸市场需求表现疲软，整体市场交易难以放量。另外油脂 方面，日本考虑增加美国大豆的进口量以及原油上涨，提振国内油脂市场，支撑花生价格。总体来说，购销陷 入僵持消耗阶段，但随着天气转热，基差出货需求增加，花生价格上涨动力或不足。 u 风险因素：宏观经济、天气因素、油厂超预期采购等。 「 期现市场情况」 本周期货市场上涨 ...

「2025.04.25」 天然橡胶市场周报 瑞达期货研究院 研究员：林静宜 期货从业资格号F03139610 期货投资咨询证书号Z0021558 业务咨询 添加客服 目录 1、周度要点小结 2、期现市场 3、产业情况 4、期权市场分析 「周度要点小结」 3 行情回顾：本周天然橡胶基本面与宏观市场博弈加剧，胶价呈现宽幅震荡。进口胶市场贸易商轮 换为主，套利盘平仓出货及少量补货，工厂逢低备货。国产天然橡胶持货商报盘谨慎，下游逢低 刚需补货，实单交投平平。 行情展望：全球天然橡胶产区逐步开割，云南产区开割过渡期，原料供应较少，胶水流入浓乳厂 较多，胶块匮乏；海南产区处于开割初期，主产区开割面积逐渐扩大，新鲜胶水产出呈现逐步增 量态势，当地收购站、民营加工厂陆续恢复收胶、生产工作；听闻儋州、白沙部分胶林存白粉病、 干旱落叶情况，开割延迟，持续关注产区病虫害及物候情况变化。上周青岛现货总库存延续去库， 青岛港口到港维持季节性减少状态，入库量明显缩减，而胶价低位刺激下游逢低备货，出库量大 于入库量，保税及一般贸易库存均呈现去库。需求方面，本周国内轮胎企业产能利用率环比下降， 半钢胎企业整体出货表现偏弱，产销压力加大，部分 ...

研究员 ： 柳瑜萍 期货从业资格证号 F0308127 期货投资咨询 从业证书号 Z0012251 联系电话：059586778969 关 注 我 们 获 取 更 多 资 讯 业 务 咨 询 添 加 客 服 目录 1、周度要点小结 2、期现市场 3、产业情况 4、期权市场 瑞达期货研究院 「2025.04.25」 豆类市场周报 u 豆二： 来源：瑞达期货研究院 「 周度要点小结」 u 豆一： 来源：瑞达期货研究院 3 u 行情回顾：本周豆一主力2507合约上涨，收涨2.94%，报收4237元/吨。 u 行情展望：国产豆方面，主产区的基层余粮见底，挺价惜售心理较强。同时，储备大豆拍卖场次减少， 成交率和成交价格双双上升，一定程度上支撑了市场价格。此外，由于大豆暂时性短缺，油厂开机率 较低，造成短期豆粕供应不足，支撑国内大豆价格走强。但市场对现货价格偏高接受度较低，购销清 淡，交易不活跃，以及预计大豆到港量显著增加，供应充裕。因此，国产大豆上涨动力或不足，短期 存在调整风险。 u 策略建议：政策影响大，观望为主。 「 周度要点小结」 4 u 行情回顾：本周豆二主力2509合约上涨，收涨2.13%，收报3693元/ ...

瑞达期货研究院 「2025.04.25」 铝类市场周报 业务咨询 添加客服 关 注 我 们 获 供需双增逐步去库，铝类或将有所支撑 研究员:王福辉 期货从业资格号 F03123381 期货投资咨询 从业证书号 Z0019878 助理研究员: 陈思嘉 期货从业资格号F03118799 取 更 多 资 讯 目录 1、周度要点小结 2、期现市场 3、产业情况 4、期权市场分析 「 周度要点小结」 行情回顾：沪铝主力震荡偏强，周涨跌幅+1.7%，报20030元/吨。氧化铝主力震荡略强，周涨跌幅+0.99%，报2846元/吨。 行情展望：国际方面，美联储多位官员发声表明，若关税对导致失业率上升、通胀问题以及经济增速造成的影响得以明确， 或将开启降息，普遍预计节点在6月以后。国内方面，央行公告称，4月25日将以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开 展6000亿元MLF操作，本月有1000亿元MLF到期，此次操作实现净投放5000亿元，显示出央行在当前阶段继续加大流动性 支持力度，稳定市场预期。基本面上，原材料端，几内亚雨季的临近，铝土矿或有集中发运的现象，并且随着雨季进行，发 运量逐步下降。短期而言国内铝土矿港口库存及 ...

关 注 我 们 获 业 务 咨 询 添 加 客 服 目录 目录 瑞达期货研究院 「2025.04.25」 工业硅多晶硅市场周报 双硅期货超跌反弹，成本下滑预期悲观 研究员:王福辉 期货从业资格号F03123381 期货投资咨询从业证书号Z0019878 取 更 多 资 讯 1、周度要点小结 2、期现市场 3、产业情况 1、周度要点小结 2、期现市场 3、产业情况 「 周度要点小结」 u 行情回顾： 本周工业硅收涨0.34%，市场在经历上周大幅下跌后，悲观情绪有所减缓，市场价格有所缓和，当下现货 价格已经跌破成本，多数企业无复工复产意愿，随着丰水期即将来临，工业硅生产成本有望下滑，工业硅基差走弱， 现货价格下滑，5月合约工业硅结束，移仓换月下，6月合约小幅上涨，本周多晶硅收涨2.06%，下游抢装节点结束，后 续订单逐步减少，光伏需求逐步减弱，多晶硅期货价格提前反馈，现货价格走弱，库存依旧高位。 u 行情展望：工业硅方面，从供应端来看，尽管西北地区头部大厂已实施减产停炉举措，但西南地区新增产能正陆续开 炉 ，两者相互制衡。随着丰水期临近，西南地区成本压力将有所减弱，即便复产计划因硅价低迷有所减少，但整体产 量预期 ...

目录 1、周度要点小结 2、期现市场 3、产业链分析 瑞达期货研究院 「 2025.04.25」 尿素市场周报 研究员：林静宜 期货从业资格号F03139610 期货投资咨询证书号Z0021558 关 注 我 们 获 取 更 多 资 讯 业务咨询 添加客服 「 周度要点小结」 3 行情回顾：本周国内尿素市场继续偏弱下行，截止本周四山东中小颗粒主流出厂1790-1820元/吨， 均价环比下跌35元/吨。 行情展望：近期国内尿素部分装置停车检修，日产量小幅下降，下周暂无企业装置计划停车，4-5 家停车装置恢复生产，考虑到短时的企业故障发生，产量大幅增加的概率较大。近期农业刚需空 档期，受气候条件影响，备肥需求不断延后；复合肥开工率持续下降，加之其他工业推进不温不 火，导致工业需求减弱，但随着五一临近，下游将适当增加补仓。由于国内尿素价格偏弱，农业 备肥推后以及工业需求的放缓，导致尿素工厂货源流向减少，多数区域企业出现不同程度累库， 本周国内尿素企业总库存环比大幅增加。 策略建议：UR2509合约短线建议在1740-1800区间交易。 「 期货市场情况」 尿素期货价格走势 郑州尿素期货价格走势 来源：博易大师 • ...

瑞达期货研究院 「2025.04.25」 国债期货周报 期债分化严重，等待短端企稳 研究员 廖宏斌 期货从业资格号 F30825507 期货投资咨询从业证号 Z0020723 关 注 我 们 获取更多资讯 目录 1、行情回顾 2、消息回顾与分析 3、图表分析 4、行情展望与策略 周度要点总结 政策及监管： 1、4月21日，财政部、央行以利率招标方式进行了2025年中央国库现金管理商业银行定期存款（四期）招投标，中标总 量1000亿元，中标利率2.05%。4月23日，财政部在香港成功发行125亿元人民币国债。 2、4月22日，国务院国资委作出专门部署，要求 中央企业主动作为、靠前发力，强化资金统筹安排，确保及时付款，并可对中小企业小额款项、长账龄款项依法协商提前支付，加力支 持产业链上下游企业。3、 4月25日，中共中央政治局召开会议，再提债券市场的"科创板"，并提出加快实施"人工智能+"行动。 基本面：1、国内:1）3月PMI指数为50.5%，环比上升0.3个百分点，连续2个月运行在扩张区间。2）3月CPI同比下降0.1%，PPI同比下降 2.5%；3）3月金融数据小幅超预期，财政拨款加快，政府债有力支撑社融 ...

期货从业资格号 F03123381 期货投资咨询 从业证书号 Z0019878 瑞达期货研究院 「2025.04.25」 碳酸锂市场周报 供给偏多需求略缓，碳酸锂或有所承压 研究员:王福辉 助理研究员: 陈思嘉 期货从业资格号F03118799 业务咨询 添加客服 关 注 我 们 获 取 更 多 资 讯 目录 1、周度要点小结 2、期现市场 3、产业情况 「 周度要点小结」 行情回顾：碳酸锂主力合约周线震荡偏弱。截止收盘，周线涨跌幅-2.85%，振幅4.08%。主力合约报价68180元/吨。 后市展望：宏观方面，央行公告称，4月25日将以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展6000亿元MLF操作， 本月有1000亿元MLF到期，此次操作实现净投放5000亿元，显示出央行在当前阶段继续加大流动性支持力度，稳定 市场预期。碳酸锂基本面上，原料端海外矿商挺价情绪仍在，但由于碳酸锂现货价格持续走弱，加之冶炼厂产量收敛 而使原材料需求放缓令锂矿价格偏弱运行。供给方面，非一体化冶炼厂或受较低锂价影响生产利润，产量及开工或有 收减；进出口方面，智利发运量级显著提升，增减加总后预计国内碳酸锂供给量仅小幅收敛。需求方面，由 ...

瑞达期货研究院 「2025.04.25」 贵金属市场周报 避险情绪边际缓和，金价高位上行遇阻 作者：廖宏斌 期货投资咨询证号：Z0020723 联系电话：0595-86778969 取 更 多 资 讯 业 务 咨 询 添 加 客 服 关 注 我 们 获 目录 1、周度要点小结 2、期现市场 3、产业情况 4、宏观及期权 「 周度要点小结」 来源：瑞达期货研究院 3 「 期现市场」 本周SPDR黄金ETF、SLV白银ETF持仓量均小幅减少 ◆ 行情回顾：中美贸易紧张格局边际缓和，市场避险情绪显著下行，金价创历史新高后迎 来回调。周初因特朗普威胁解雇美联储主席鲍威尔的言论加剧市场对政策独立性的担忧， 避险情绪推动金价续创历史新高。然而，随着特朗普态度反转，淡化对鲍威尔的批评， 并释放中美贸易缓和信号，市场风险偏好回升，金价承压回调。美国经济数据表现分化， 4月PMI显示服务业扩张放缓，但制造业意外回暖，耐用品订单大幅增长而核心数据疲软， 反映经济基本面仍存隐忧。美联储6月降息预期有所抬升，但5月按兵不动或已成定局， 美元短线反弹对金价造成施压。地缘方面，俄乌冲突反复扰动市场情绪，但普京释放和 谈信号短暂缓解避险需 ...