瑞达期货研究院 「2025.4.25」 股指期货周报 作者：廖宏斌 期货从业资格号F30825507 期货投资咨询证号：Z0020723 联系电话：4008-8787-66 添加客服 关 注 我 们 获 取 更 多 资 讯 业务咨询 「摘要」 • 周度观点：A股主要指数本周窄幅震荡，三大指数均录得小幅上涨。四期指表现分化，大盘 蓝筹股强于中小盘股。本周，4月份LPR持稳符合预期，且中共中央政治局会议于周五召开， 市场情绪相对谨慎。本周，市场成交活跃度较上周小幅回升。 | 期货 | 合约名称 | 周涨跌幅% | 周五涨跌幅% | 收盘价 | | --- | --- | --- | --- | --- | | | IF2506 | 0.66 | 0.06 | 3739.2 | | | IH2506 | -0.19 | -0.27 | 2628.0 | | | IC2506 | 1.38 | 0.42 | 5498.6 | | | IM2506 | 2.05 | 0.43 | 5786.6 | | 现货 | 指数名称 | | | 收盘价 | | | 沪深300 | 0.38 | 0.07 | 3786.99 | | ...

瑞达期货研究院 「2025.04.25」 焦炭市场周报 宏观主导市场情绪，商品震荡焦炭反弹 研究员：徐玉花 期货从业资格号F03132080 期货投资咨询从业证书号 Z0021386 关 注 我 们 获 取 更 多 资 讯 业 务 咨 询 添 加 客 服 「 周度要点小结2」 行情回顾及展望 3 来源：瑞达期货研究院 目录 1、周度要点小结 2、期现市场 3、产业链情况 1. 宏观方面，宏观方面，本月LPR维持不变，3月粗钢产量季节性增加；3月，百城二手住宅均价为13988元/平，环比下跌0.59%， 同比下跌7.29%；央行行长在美参加会议时表示，当前全球经济充满不确定性，经济碎片化和贸易紧张局势加剧，扰乱全球产 业链供应链。 2. 海外方面，特朗普对华态度缓和，承认美对自华进口商品关税过高，预计将大幅降低，市场悲观情绪缓解，商品指数震荡；据 悉，特朗普政府正考虑多种方案，一是对中国商品征收的关税税率可能降至50%-65%，二是分级方案。 3. 供需方面，短期供应弹性好于焦煤，本期铁水产量244.35万吨+4.23万吨，供需均衡，铁水继续上升空间有限。利润方面，本 期全国30家独立焦化厂平均吨焦亏损9元/吨 ...

「2025.04.25」 沪铜市场周报 供给收敛需求稳增，沪铜或将有所支撑 瑞达期货研究院 陈思嘉 期货从业资格号F03118799 业务咨询 添加客服 关 注 我 们 获 取 更 多 资 讯 研究员:王福辉 期货从业资格号 F03123381 期货投资咨询 从业证书号 Z0019878 助理研究员: 目录 「 周度要点小结」 行情回顾：沪铜主力合约周线震荡偏强，周线涨跌幅为+1.71%，振幅3.55%。截止本周主力合约收盘报价77440元/吨。 后市展望：国际方面，美联储多位官员发声表明，若关税对导致失业率上升、通胀问题以及经济增速造成的影响得以明确，或将开启降息， 普遍预计节点在6月以后。国内方面，央行公告称，4月25日将以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展6000亿元MLF操作，本月有 1000亿元MLF到期，此次操作实现净投放5000亿元，显示出央行在当前阶段继续加大流动性支持力度，稳定市场预期。基本面上，铜精矿 端加工费持续回落，铜精矿供给偏紧问题仍在发酵，加之中美贸易互征高额关税原因令美国废铜进口供应停止，铜冶炼原料供应皆有所趋 紧。供应方面，受原料供应影响以及部分冶炼厂检修计划的实施，预计 ...

瑞达期货研究院 「2025.04.25」 硅锰市场周报 锰矿供应回升施压，硅锰延续偏弱运行 研究员：徐玉花 期货从业资格号F03132080 期货投资咨询从业证书号 Z0021386 关 注 我 们 获 取 更 多 资 讯 业 务 咨 询 添 加 客 服 目录 1、周度要点小结 2、期现市场 3、产业链情况 「 周度要点小结2」 行情回顾及展望 3 来源：瑞达期货研究院 1. 宏观方面，本月LPR维持不变，3月粗钢产量季节性增加；3月，百城二手住宅均价为13988元/平，环比下跌0.59%，同比下跌 7.29%；央行行长在美参加会议时表示，当前全球经济充满不确定性，经济碎片化和贸易紧张局势加剧，扰乱全球产业链供应 链。 2. 海外方面，特朗普对华态度缓和，承认美对自华进口商品关税过高，预计将大幅降低，市场悲观情绪缓解，商品指数震荡；据 悉，特朗普政府正考虑多种方案，一是对中国商品征收的关税税率可能降至50%-65%，二是分级方案。 3. 供需方面，基本面，供应端生产亏损，现货生产积极性不高，成本端，本期锰矿港口库存累库，下游铁水产量有见顶回落迹象， 谨防需求回落后价格波动变大。利润方面，内蒙古现货利润-60元 ...

瑞达期货研究院 「2025.04.25」 硅铁市场周报 关税扰动情绪反复，厂家减产价格震荡 研究员：徐玉花 期货从业资格号F03132080 期货投资咨询从业证书号 Z0021386 关 注 我 们 获 取 更 多 资 讯 业 务 咨 询 添 加 客 服 目录 1、周度要点小结 2、期现市场 3、产业链情况 「 周度要点小结2」 行情回顾及展望 3 来源：瑞达期货研究院 1. 宏观方面，本月LPR维持不变，3月粗钢产量季节性增加；3月，百城二手住宅均价为13988元/平，环比下跌0.59%，同比下跌 7.29%；央行行长在美参加会议时表示，当前全球经济充满不确定性，经济碎片化和贸易紧张局势加剧，扰乱全球产业链供应 链。 2. 海外方面，特朗普对华态度缓和，承认美对自华进口商品关税过高，预计将大幅降低，市场悲观情绪缓解，商品指数震荡；据 悉，特朗普政府正考虑多种方案，一是对中国商品征收的关税税率可能降至50%-65%，二是分级方案。 3. 供需方面，需求方面，板块承压运行，铁合金目前生产利润为负，铁水产量延续回升，大方向跟随钢材波动，钢材需求预期总 体仍较弱。市场方面，4月河钢75B硅铁招标数量1700吨，上轮 ...

瑞达期货研究院 「2025.04.25」 生猪市场周报 标肥价差转正，二次育肥风险提高 研究员 ：柳瑜萍 期货从业资格证号 F0308127 期货投资咨询 从业证书号 Z0012251 取 更 多 资 讯 联系电话：059586778969 关 注 我 们 获 业务咨询 添加客服 目录 1、周度要点小结 2、期现市场 3、产业情况 「 周度要点小结」 策略建议：等待反弹抛空操作。 3 行情回顾：生猪价格承压回落，主力合约周度下跌2.18%。 行情展望：供应端，二次育肥入场减少，加之五一假期临近，部分养殖端和二育出栏大猪，出栏均重 提高。标肥价差由负转正，且饲料原料价格上涨，二育风险提高，关注前期二育出栏情况，供应后移 产生的压力或逐渐显现。根据生猪养殖周期，二三季度对应母猪产能处于增产周期，中期供应压力趋 增。需求端，上周屠宰厂开工率再度上升，临近五一假期，后期终端需求或有所好转，开工率或保持 微增趋势，且少数地区被动入库现象犹存。生猪主力合约基差从深度贴水回缩至相对正常范围，短期 供需博弈，生猪价格震荡运行，不过中期基本面偏空，预计后市重心小幅下移。 「 期货市场情况」 本周期货下跌 图1、大连生猪期货价格 ...

瑞达期货研究院 「2024.04.25」 花生市场周报 研究员 ： 柳瑜萍 期货从业资格证号 F0308127 期货投资咨询 从业证书号 Z0012251 联系电话：0595-86778969 关 注 我 们 获 取 更 多 资 讯 添 加 客 服 业 务 咨 询 目录 1、周度要点小结 2、期现市场 3、产业情况 4、期权市场 「 周度要点小结」 3 来源：瑞达期货研究院 u 行情回顾：本周花生主力2510合约上涨，收涨3.3%，报收8270元/吨。 u 行情展望：供应端，进口量进口高峰期集中在3-5月，预计花生到港量或达到峰值，加上样本油厂花生库存处 于历史较高水平，供应较为宽松；需求端，受油粕供应紧张提振，花生油价格上涨，油厂压榨利润连续三周改 善，但仍为亏损状态，油厂开机率下降明显，以及内贸市场需求表现疲软，整体市场交易难以放量。另外油脂 方面，日本考虑增加美国大豆的进口量以及原油上涨，提振国内油脂市场，支撑花生价格。总体来说，购销陷 入僵持消耗阶段，但随着天气转热，基差出货需求增加，花生价格上涨动力或不足。 u 风险因素：宏观经济、天气因素、油厂超预期采购等。 「 期现市场情况」 本周期货市场上涨 ...

「2025.04.25」 天然橡胶市场周报 瑞达期货研究院 研究员：林静宜 期货从业资格号F03139610 期货投资咨询证书号Z0021558 业务咨询 添加客服 目录 1、周度要点小结 2、期现市场 3、产业情况 4、期权市场分析 「周度要点小结」 3 行情回顾：本周天然橡胶基本面与宏观市场博弈加剧，胶价呈现宽幅震荡。进口胶市场贸易商轮 换为主，套利盘平仓出货及少量补货，工厂逢低备货。国产天然橡胶持货商报盘谨慎，下游逢低 刚需补货，实单交投平平。 行情展望：全球天然橡胶产区逐步开割，云南产区开割过渡期，原料供应较少，胶水流入浓乳厂 较多，胶块匮乏；海南产区处于开割初期，主产区开割面积逐渐扩大，新鲜胶水产出呈现逐步增 量态势，当地收购站、民营加工厂陆续恢复收胶、生产工作；听闻儋州、白沙部分胶林存白粉病、 干旱落叶情况，开割延迟，持续关注产区病虫害及物候情况变化。上周青岛现货总库存延续去库， 青岛港口到港维持季节性减少状态，入库量明显缩减，而胶价低位刺激下游逢低备货，出库量大 于入库量，保税及一般贸易库存均呈现去库。需求方面，本周国内轮胎企业产能利用率环比下降， 半钢胎企业整体出货表现偏弱，产销压力加大，部分 ...

研究员 ： 柳瑜萍 期货从业资格证号 F0308127 期货投资咨询 从业证书号 Z0012251 联系电话：059586778969 关 注 我 们 获 取 更 多 资 讯 业 务 咨 询 添 加 客 服 目录 1、周度要点小结 2、期现市场 3、产业情况 4、期权市场 瑞达期货研究院 「2025.04.25」 豆类市场周报 u 豆二： 来源：瑞达期货研究院 「 周度要点小结」 u 豆一： 来源：瑞达期货研究院 3 u 行情回顾：本周豆一主力2507合约上涨，收涨2.94%，报收4237元/吨。 u 行情展望：国产豆方面，主产区的基层余粮见底，挺价惜售心理较强。同时，储备大豆拍卖场次减少， 成交率和成交价格双双上升，一定程度上支撑了市场价格。此外，由于大豆暂时性短缺，油厂开机率 较低，造成短期豆粕供应不足，支撑国内大豆价格走强。但市场对现货价格偏高接受度较低，购销清 淡，交易不活跃，以及预计大豆到港量显著增加，供应充裕。因此，国产大豆上涨动力或不足，短期 存在调整风险。 u 策略建议：政策影响大，观望为主。 「 周度要点小结」 4 u 行情回顾：本周豆二主力2509合约上涨，收涨2.13%，收报3693元/ ...

瑞达期货研究院 「2025.04.25」 铝类市场周报 业务咨询 添加客服 关 注 我 们 获 供需双增逐步去库，铝类或将有所支撑 研究员:王福辉 期货从业资格号 F03123381 期货投资咨询 从业证书号 Z0019878 助理研究员: 陈思嘉 期货从业资格号F03118799 取 更 多 资 讯 目录 1、周度要点小结 2、期现市场 3、产业情况 4、期权市场分析 「 周度要点小结」 行情回顾：沪铝主力震荡偏强，周涨跌幅+1.7%，报20030元/吨。氧化铝主力震荡略强，周涨跌幅+0.99%，报2846元/吨。 行情展望：国际方面，美联储多位官员发声表明，若关税对导致失业率上升、通胀问题以及经济增速造成的影响得以明确， 或将开启降息，普遍预计节点在6月以后。国内方面，央行公告称，4月25日将以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开 展6000亿元MLF操作，本月有1000亿元MLF到期，此次操作实现净投放5000亿元，显示出央行在当前阶段继续加大流动性 支持力度，稳定市场预期。基本面上，原材料端，几内亚雨季的临近，铝土矿或有集中发运的现象，并且随着雨季进行，发 运量逐步下降。短期而言国内铝土矿港口库存及 ...