投资要点 业绩前瞻：我们预计公司2024Q1收入310亿元，同比持平；其中，百度核心收入234亿元，同比增长接近2%；爱奇 艺收入78亿元，同比下滑6%。预计公司Non-GAAP经营利润60亿元，其中百度核心Non-GAAP经营利润52亿元，百 度核心Non-GAAP经营利润率22.2%。预计公司Non-GAAP净利润51亿元；其中百度核心Non-GAAP净利润48亿元。 我们预计百度核心收入不及此前预期，主要系广告业务承压。我们预计2024Q1百度核心收入234亿元，同比增长接近 2%，其中广告收入受宏观经济影响，预计同比微增，主要系汽车、房产等行业客户广告投放表现较弱，旅游/医疗/电 商等行业相对较好。云计算业务预计同比高单位数增长，AI占比继续提升。非云非广告业务短期摸索发展方向，我们 预计收入略有承压。我们预计上半年趋势与Q1相似，整体广告收入有所承压，云计算业务贡献主要增量。 AI业务持续推进，看好其驱动公司云业务继续成长。1）公司AI产品及服务正稳步推进。根据4月份百度在2024年AI开 发者大会披露，文心一言用户数及API日均调用量均已突破2亿，服务客户数达8.5万，利用千帆平台开发的AI原生应 ...

公司在 2023年实现了 35. 17 亿元的营收，同比增长了近 3% 净利润达到 10. 42 亿元，同比增长了 13%× 煤层气总产里达到17.04亿立方米,同比增长 16%, 接近全国15%的市场份额。 2、产里与销售储况 ● 2023年公司总销售里为 16.25 亿立方米，同比增长 14% 其中潘庄区块和马必区块均有显著增长。 3、价格与成本 ● ● 1、公司业绩与市场表现 潘庄区块去年总产里为11. 32 亿立方米,同比下降,但通过技术进步和资源储备,实现了新的突破。 ● 2023 年平均销售价格约为 2. 09 元 ，同比下降 ,但第四季度平均价格小幅上涨至 2. 18 元 。 降。 国家对非常规天然气实施补贴政策,补贴政策可能继续延续,但具体教额受当地财政资金安排射响。 5、区块开发与技术进步 潘庄区块属于较浅层煤层,使用的压力较少,而马必区块和紫金山区块则嫣要更复杂的技术进行开采。 公司通过技术进步,如钻井技术和压裂技术的提升,增加了煤层气产里。 6、销售资略与客户关系 公司销售錄雜随市场价格变动而赐整,保持管道气和LNG 各占一半的销售结构。 与下游客户签订年度协议,价格根据市场情况进行调整 ...

证券研究报告·行业深度报告·计算机 计算机行业深度报告 低空经济基础设施之【监视】 2024年 04月 19日 增持（维持） 证券分析师 王紫敬 [ [TT aab bl le e_ _T Sa ug m] mary] 执业证书：S0600521080005 投资要点 021-60199781 ◼ 监视是低空经济基础设施建设的重要组成：监视的内容包括高度层内飞 wangzj@dwzq.com.cn 行器的航迹、位置信息等进行全方位的动态监控，并提供相应的空中运 证券分析师 王世杰 行服务。从战略层面和国家安全的角度，监视建设最为紧迫。一方面， 执业证书：S0600523080004 随着低空的放开，为了预防无人机黑飞、乱飞以及盲飞、盲撞等现象频 wangshijie@dwzq.com.cn 繁发生；另一方面，无人机已经是现代战争主要的组成，俄乌战争中参 战无人机数量大幅提升，未来对无人机的察打愈发重要。 行业走势 ◼ 5G-A、雷达、ADS-B三大新兴技术在监视中得到应用：5G-A技术主要 计算机 沪深300 解决数据量大导致带宽不足、时延过长以及稳定性问题。5G-A 可以大 5% 幅降低时延，满足低空经济下 ...

投资要点 事件：中文在线2023年营收同比增长19.4%至14.1亿元，其中数字内容授权及其他相关产品收入同比 减少12.2%至7.1亿元，IP衍生开发产品收入同比增长94.4%至6.6亿元，教育和其他产品收入为3266万 元。2023年公司归母净利润为8943.7万元（2022年为-3.6亿元），实现扭亏为盈；扣非归母净利润 为-3834.3万元（2022年为-3.9亿元）；非经常性损益为1.3亿元，主要包括营业外净收入3914.8万元、 应收款项减值准备转回3250.0万元、CMS出表对净利润的影响5592.4万元。 前瞻布局短剧业务，具备完整的内容制作能力：自2021年起，公司积极布局短剧市场，积累了丰富的 剧本资源和专业团队，具备完整的内容制作能力。（1）平台短剧：已成功推出多部短剧，如《招惹》 在腾讯视频播出，成为年度短剧TOP1，以及《嫁东宫》在优酷独播。此外，还有《掌中独宠》《一吻 存档》等作品即将播出。（2）小程序短剧：公司已孵化“野象剧场”平台，以竖屏格式在小程序上播 出，制作周期短、成本低，实现了规模化收益。（3）影视剧：公司联合出品的《他跨越山海而来》在 爱奇艺首播，《花琉璃轶闻》在腾讯 ...

证券研究报告·公司点评报告·电子 电子行业点评 [海Tabl外e_Ma电in] 子周点评：ASML 24Q1 新增订单不及 [Table_Au2th0o2r4] 年 04月 19日 预期，台积电下调晶圆代工行业增长预期 证券分析师 增持（首次） 陈睿彬 (852) 3982 3212 chenrobin@dwzq.com.hk 投资要点 [行Ta业b走le_势Pi cQuote] ◼ ASML 24Q1新增订单不及预期，EUV订单需求保持强劲。美国时间4 月17日，ASML公布24Q1财报，实现营收52.9亿欧元，同比下降21%， 净利润12.2亿欧元，同比下降38%。24Q1实现毛利率51%，高于市场 费城半导体指数 纳斯达克指数 预期，主要系产品组合结构改善，销售额中 EUV 系统占比 46%(+6pct 80% QoQ)，ArFi系统占比39%（+1pct QoQ），KrF系统占比8%（-4pct QoQ）， 60% ArF 系统占比3%（-2pct QoQ）。24Q1 新增订单额为 36 亿欧元，其中 40% 6.56亿欧元为EUV光刻机，较23Q4的92亿欧元大幅下滑，低于市场 20% 预期，主要系 ...

以下内容整理自公开会议信息，不代表东吴证券观点 主题：特斯拉2024年一季报业绩会 时间：2024年4月24日 摘要 业绩情况：24Q1营收213亿美元，同-9%，环-15%，毛利率17.35%，同比下滑2pct，环比 下滑0.3pct，非GAAP净利润15.4亿美元，同降48%，环降38%，非GAAP净利率7%，环 降 3pct; 现金流：24Q1自由现金流-25亿美元 汽车 营收：营收164.6亿美元，同环比-13%/-20%（不含积分收入4.4亿）， 盈利：毛利率18.5%，同环比-2.6/-0.7pct（不含积分和租赁毛利率15.6%，同环比-3/ 1pct）; 销量：24Q1交付 38.7万辆，同环比-9%/-20%，主要系Fremont工厂M3更新、红海冲突 及柏林工厂纵火影响；24年预计同增; 业绩预期： 万辆整车下线；4）德州Austin 工厂：5) 资本开支： 成本：单车cogs 盈利：降价、Al 投入增加、Cybertruck 爬坡等因素影响利润。 FSD自动驾驶：FSD12总行驶里程数3k万盈利，即将投放300万辆车；硬件：HW3.0即将 上车180万辆；价格：降至99美元；政策：美国f ...

创业黑马23年报&24一季度交流240422东吴原文 2024年04月22日22:12 发言人100:01 东吴证券研究所提醒您，本次电话会议仅面向机构投资者或受邀客户、第三方专家发言内容仅代表其个 人观点，所有信息或所表述的意见均不构成对具体证券在具体价位、具体时点、具体市场表现的判断或 权利。感谢您给予的理解和配合，谢谢。 一手 发言人200:41 好的，谢谢张所长。非常高兴能跟大家做交流。首先我对年报和季报做一个总结。我们这个年报实际上 是在整个这几年，整个宏观环境变化比较大的平台，我们做出了一份结果。 发言人301:54 防二道贩子 股市调研 发言人302:41 首先我们的营收同比是下降的，我们是2.7个亿，为什么下降呢？但是我们的毛利率上升了20 26.76%，就是我们整体毛利率到55%。是因为我们以前当时为了前年和去年大前年的时候做起步业 利特别低。后来我们综合因为加上疫情的个人原因，我们觉得这个业务对公司的整个的利润贡献不 高，而且还会花很多的。所以我们就把把这个毛利率的业务从2023年全部就切就砍掉了。所以整体它这 个业务整体你按照2020年我们才算财务数据测算的话，它占了我们的营收40%左右 ...

4 月 18 日，Meta 推出迄今为止能力最强的开源大模型 Llama3 系列，发布8B 和 70B 两个版本。根据披露，Llama3 在一众榜单中取得开源SOTA，在部分基准上超越闭源 模型。我们于4 月21 日召开电话会，探讨如何看待Llama3 发布的变化及影响，主要 内容为下： 1、Llama3特点详细拆解 2、为什么我们认为应用将加速落地 3、我们比较看好的应用方向：AI社交、AI搜索、AI音乐详解 会议回放:https://s.comein.cn/A9fQY 欢迎联系：东吴传媒互联网张良卫/周良玖/陈欣/郭若娜 1、Llama3特点详细拆解及为什么我们认为应用将加速落地 Llama3模型横空出世 Llamma3共有80 亿、700 亿及4050 亿参数三个版本模型，80 亿、700 亿参数版本已 经发布并取得开源SOTA，4050亿参数版本还在训练，完全版本性能可以对标GPT-4和 Claude 3Opus 等目前头部大模型。值得强调的是，Llamma3 的参数量、架构和 Llamma2 相比没有明显变化，但是训练数据量是后者7 倍，达到了15 万亿token，同 时Meta也会直接把低参数版本 ...

翔宇医疗23年报&24一季报交流240422东吴原文 2024年04月22日16:38 发言人100:04 市场环境，我们全体侠旅人还是深耕主业，不忘初心，党抓机遇，展现出了持续向上任性成长的充沛动 能和潜能，为公司上市三周年交出了一份实干奋进的答卷。并且我们始终将全体股东以及投资者的利益 这一个相信大家会对翔宇的经营策略以及投资价值有进一步的了解。下面由祥宇公司董事会办公室的董 秘助理石晓夏女士，像2023年以及24年一季报的情情况，做个简单向大家做个简单介绍,请想象中。 一手 股市调研 发言人2 01:12 好，感谢董事长，感谢各位分析师。投资者朋友大家下午好。我是祥云医疗的总秘助理石小夏。公司 于4月18号披露了2023年的年度报告，以及2024年的一季报，受到了大家的广泛很关注。下面由我把公 司的整体的经营情况给大家做个简要的介绍。 运转卖， ：股市调研 发言人2 02:07 同时公司切实履行以投资者为本的理念，为增强投资者的回报，提升投资者的获得，2023年拟实施 每10股派件5.3元的分红方案，占到公司规模净利润的比例提高到了36.36%。2024年一季度，在春节假 期淡季的因素，叠加去年高基数的 ...

伟明环保 23 年报业绩交流 240422 东吴_原文 2024年04月22日17:16 发言人 1 00:00 有一些非常乐观的进展的。 发言人 1 00:59 然后第三就是我们可以看到材料这块，像新能源行业的这个迈进过程中间，伴随着和一些行业 头部公司的合作。我们也是非常期待今年在海外的这个高平面的项目上，包括后续国内的这个 新材料项目上，公司积极的一个拓展和我认为在 2024 年新材料这块也进入了一个业绩释放的 年份了。所以当前其实是公司发展的可以说趋势呈现，而且在积极快速向好的一个阶段。 发言人 1 01:38 下面请允许我介绍一下参会嘉宾。目前参加我们交流的主要是公司的管理层。财务总监、董事 秘书陈总和投资者交流这块。马总两位领导在线，欢迎两位领导。 发言人2 01:57 好的，感谢袁总介绍。 发言人1 02:01 大概好的，请看下面，然后请公司这块把情况给大家做一个介绍。咱们资委这边，你来主持一 下这个提问，回答这里。 发言人202:14 感谢袁总刚刚开场白。现在我们也请我们马总简单把公司经营情况介绍一下。好的。 感谢袁总刚刚开场白。现在我们也请我们马总简单把公司经营情况介绍一下。好的。 发言人 ...