2025 年 03 月 16 日 公司点评 增持/维持 股票回购彰显长期发展信心，产能投放有望驱动收入快速增长 走势比较 (30%) (18%) (6%) 6% 18% 30% 24/3/15 24/5/26 24/8/6 24/10/17 24/12/28 25/3/10 股票数据 | 总股本/流通(亿股) | 1.15/0.77 | | --- | --- | | 总市值/流通(亿元) | 22.66/15.07 | | 12 个月内最高/最低价 | 23.8/13.43 | | (元) | | 相关研究报告 <>--2025-01-19 <>--2024-10-25 <>-- 2024-08-29 证券分析师：周豫 共同药业(300966) 昨收盘:19.66 E-MAIL：zhouyua@tpyzq.com 分析师登记编号：S1190523060002 证券分析师：乔露阳 E-MAIL：qiaoly@tpyzq.com 分析师登记编号：S1190524080001 事件 2025 年 2 月 25 日，公司发布股票回购预案，公司拟以集中竞价交易 方式回购股份，回购金额在 2,000 万元到 3,000 ...

Investment Rating - The report maintains a "Buy" rating for Prolo Pharmaceutical (000739) [1] Core Views - Prolo Pharmaceutical is accelerating its integrated layout of raw materials and formulations, with CDMO expected to enter a new inflation era [1] - The company has established a 2030 development strategy focusing on refining raw materials, strengthening CDMO, enhancing pharmaceuticals, and expanding into medical beauty [4][19] - The company has demonstrated long-term development confidence through stock buybacks, with a total repurchase amount of 1.53 billion yuan planned for cancellation [4][23] Summary by Sections Company Overview - Prolo Pharmaceutical, founded in 1989 and listed in 2001, is a leading pharmaceutical manufacturer in China, focusing on raw materials, CDMO, pharmaceuticals, and medical beauty products [18] - The company has seven raw material production plants and two formulation plants, with a complete industrial chain from intermediates to sales channels [18][19] Raw Material and Medical Beauty Business - The company is a leading domestic player in specialty raw materials, with significant market positions in oral cephalosporins and other key products [5] - Prolo has increased the number of API projects significantly, with plans to add 30-50 new DMFs in the next 3-5 years [5] - The medical beauty division is expanding, focusing on cosmetic raw materials and collagen products, with future plans for botulinum toxin [5] CDMO Business Outlook - The CDMO sector is expected to enter a new inflation era, driven by supportive policies for innovative drugs and a significant increase in project numbers [6][8] - The company has seen a 42% year-on-year increase in projects, indicating a strong growth trajectory for its CDMO business [8] Revenue Growth and Business Segmentation - Prolo's revenue has grown from 78.80 billion yuan in 2020 to an estimated 120.22 billion yuan in 2024, with a compound annual growth rate (CAGR) of 11.14% [32] - The revenue contribution from CDMO and formulation businesses is increasing, with CDMO revenue growing at a CAGR of 15.60% from 2020 to 2024 [34] Financial Projections - The company forecasts revenues of 130.58 billion yuan, 143.93 billion yuan, and 159.58 billion yuan for 2025, 2026, and 2027, respectively, with corresponding net profits of 11.53 billion yuan, 13.24 billion yuan, and 15.48 billion yuan [10][12]

2025 年 03 月 15 日 公司点评 增持/维持 粤高速 A(000429) 目标价: 昨收盘:13.29 粤高速 A，2024 年报点评，业绩承压，迎来管养费政策曙光 ◼ 走势比较 近日，粤高速 A 披露 2024 年报。本报告期，实现营业总收入 45.7 亿，同比减-6.34%；归母净利 15.62 亿，同比减-4.39%；扣非的归母 净利 16.45 亿，同比减-3.55%；基本每股收益 0.75 元，加权 ROE 为 15.52%，经营活动产生的现金流量净额为 32.56 亿元。 分红政策，公司拟每 10 股派发股息 5.23 元（含税），合计拟派发 股利 10.9 亿，占 24 年归母净利润的 70%。若以年报披露日计算的股 息率约为 3.59%。 ■ 点评 (20%) (2%) 16% 34% 52% 70% 24/3/14 24/5/26 24/8/7 24/10/19 24/12/31 25/3/14 粤高速A 沪深300 ◼ 股票数据 总股本/流通(亿股) 20.91/13.03 总市值/流通(亿元) 277.87/173.21 12 个月内最高/最低价 (元) 14.98/9.46 ...

2025 年 03 月 17 日 行业周报 看好/维持 农林牧渔 农林牧渔 周报（第 11 期）：粮价上涨&猪鸡奶价低迷，养殖关注产能去化 ◼ 走势比较 (20%) (12%) (4%) 4% 12% 20% 24/3/18 24/5/29 24/8/9 24/10/20 24/12/31 25/3/13 报告摘要 一、市场回顾 农业板块行情表现优于大市，其中渔业和动保子行业涨幅领先。1、 上周，申万农业指数上涨 2.84%，同期，上证综指上涨 1.39%，深成 指上涨 1.24%，农业板块整体表现优于大市。2、细分来看，六大二 级子行业指数悉数上涨，其中渔业和动保涨幅领先。3、前 10 大涨 幅个股主要集中在渔业和动保板块，前 10 大跌幅个股集中在种植板 块。涨幅前 3 名个股依次为雪榕生物、东方海洋和西部牧业。 二、核心观点 行业评级及策略：贸易加征关税推动粮价上涨情绪升温，且猪鸡和 原奶价格低迷，养殖业盈利承受成本端和收入端的双重压力，产能 去化动力增强。建议关注受益于周期反转预期增强的奶牛养殖和生 猪养殖板块。 ◼ 推荐公司及评级 | 登海种业 | 买入 | | --- | --- | | 牧原股份 ...

2025 年 03 月 16 日 行业周报 看好/维持 机械 机械 人形机器人催化不断，重视产业链投资机会（20250310-20250316） ◼ 走势比较 (20%) (10%) 0% 10% 20% 30% 24/3/18 24/5/29 24/8/9 24/10/20 24/12/31 25/3/13 机械 沪深300 ◼ 子行业评级 ◼ 推荐公司及评级 相关研究报告 <>--2025-02- 24 本期（3 月 10 日-3 月 14 日），沪深 300 上涨 1.6%，机械板块上涨 0.1%， 在所有一级行业中排名 28。细分行业看，油气装备涨幅最大，上涨 5.1%； 半导体设备跌幅最大，下跌 4.3%。 本周观点 人形机器人催化不断，重视产业链投资机会。 近期，人形机器人产业催化不断，1）3 月 15 日，马斯克在社交平台发文 表示，"星舰"将于明年年底携带"擎天柱"人形机器人前往火星。如果 登陆顺利，那么人类登陆火星可能最快于 2029 年开始，不过 2031 年的可 能性更大。2）3 月 10 日，智元发布首个通用具身基座大模型 GO-1，GO- 1 大模型借助人类和多种机器人数据，让机器人 ...

2025 年 03 月 16 日 行业周报 看好/维持 纺织服装 纺织服装 纺服&零售周报：生育补贴政策催化，关注母婴链投资机会(2025. 3.10-3.16) ◼ 走势比较 (30%) (20%) (10%) 0% 10% 20% 24/3/18 24/5/29 24/8/9 24/10/20 24/12/31 25/3/13 纺织服装 沪深300 相关研究报告 <<华利集团 24 年业绩快报点评：业 绩符合预期，期待 Adidas 订单新增 量>>--2025-03-13 <<爱美客公司点评：拟收购韩国 Regen，国际化战略加速发展>>-- 2025-03-11 <<纺服&零售周报：政策提振消费，关 注 港 股 消 费 估 值 修 复 机 会 (2025.3.3-3.9)>>--2025-03-10 证券分析师：郭彬 E-MAIL：guobin@tpyzq.com 分析师登记编号：S1190519090001 证券分析师：龚书慧 E-MAIL：gongsh@tpyzq.com 分析师登记编号：S1190524100004 报告摘要 本周财报更新：1）361 度：24 年收入同比+19.6%至 100. ...

2025 年 03 月 16 日 行业周报 看好/维持 食品饮料 食品饮料 消费政策预期提振，关注估值修复机会 走势比较 (30%) (20%) (10%) 0% 10% 20% 24/3/18 24/5/29 24/8/9 24/10/20 24/12/31 25/3/13 子行业评级 | 酒类 | 无评级 | | --- | --- | | 饮料 | 无评级 | | 食品 | 无评级 | |  推荐公司及评级 | | | 泸州老窖 | 买入 | | 山西汾酒 | 买入 | | 今世缘 | 买入 | | 迎驾贡酒 | 买入 | | 卫龙美味 | 买入 | | 东鹏饮料 | 买入 | | 甘源食品 | 买入 | | 立高食品 | 买入 | 相关研究报告 <<东鹏饮料：全年圆满收官，来年高 增可期>>--2025-03-10 <<蜜雪冰城：供应链壁垒与下沉红利 双轮驱动，全球化打开长期空间>>-- 2025-03-04 <<莲花控股：利润表现亮眼，调味品 主业份额持续提升>>--2025-01-27 证券分析师：郭梦婕 两会消费政策预期提振，呼和浩特新生儿补贴超预期，引领本周食品饮料 板块涨幅第一。本周万得全 ...

传媒互联网 行 za[Table_Message 2025-]03-16 行业深度 看好/维持 [ 传媒互联网 Table_Title] 从中美流媒体行业差异看奈飞：全球化和商业化深耕驱动增长 ◼ 走势比较 0 5,000 10,000 15,000 20,000 2024-03-15 2024-09-15 2025-03-15 奈飞 爱奇艺 标普500 ◼ 子行业评级 影视 看好 ◼ 相关研究报告 ◼ 证券分析师：郑磊 E-MAIL：zhenglei@tpyzq.com 执业资格证书编码：S1190523060001 ◼ 联系人：李林卉 E-MAIL：lilh@tpyzq.com 执业资格证书编码：S1190123120023 一年该股与沪深 300 走势比较 [Table_Summary] 报告摘要 ➢ 内容、用户、全球化是中美流媒体行业的差异所在 中美长视频流媒体龙头爱奇艺和奈飞的营收差距为 10 倍，利润差距为 80 倍，市值则相差 180 倍。我们认为，流媒体的"南橘北枳"反映的 是中美两国行业层面的差异。具体来看：1）内容：美国影视行业由于 创作题材自由度较高，且长期积累的工业化制作体系成熟，因此 ...

2025 年 03 月 16 日 行业周报 看好/维持 电子 电子 台达将于 GTC 展示锂离子超级电容方案 ◼ 走势比较 (20%) (6%) 8% 22% 36% 50% 24/3/15 24/5/26 24/8/6 24/10/17 24/12/28 25/3/10 电子 沪深300 相关研究报告 <<太平洋电子日报(20250313)首款 搭载原生鸿蒙正式版手机预计于 3 月 20 日发布>>--2025-03-14 <<太平洋电子日报(20250312)禾赛 科技与欧洲顶级主机厂达成独家定 点合作>>--2025-03-13 <<太平洋电子日报(20250311)：阿里 通义与 Manus 达成战略合作>>-- 2025-03-12 证券分析师：张世杰 E-MAIL：zhangsj@tpyzq.com 分析师登记编号：S1190523020001 证券分析师：罗平 E-MAIL：luoping@tpyzq.com 分析师登记编号：S1190524030001 证券分析师：李珏晗 E-MAIL：lijuehan@tpyzq.com 分析师登记编号：S1190523080001 【华峰测控】公司发布 2 ...

2025 年 03 月 14 日 行业周报 看好/维持 医药 医药 太平洋医药日报（20250314）：罗氏伊那利塞片在华获批上市 ◼ 走势比较 (30%) (20%) (10%) 0% 10% 20% 24/3/14 24/5/26 24/8/7 24/10/19 24/12/31 25/3/14 医药 沪深300 ◼ 推荐公司及评级 报告摘要 市场表现： 2025 年 3 月 14 日，医药板块涨跌幅+2.17%，跑输沪深 300 指数 0.26pct，涨跌幅居申万 31 个子行业第 9 名。各医药子行业中，医院 (+4.10%)、医疗研发外包(+4.03%)、疫苗（+2.70%）表现居前，血液制品 （+0.82%)、医药流通(+1.24%)、医疗设备（+1.76%)表现居后。个股方面， 日涨幅榜前 3 位分别为达嘉维康(+20.02%)、康芝药业(+20.00%)、戴维医 疗(+19.97%)；跌幅榜前 3 位为赛力医疗（-8.21%）、双成药业(-5.84%)、 欧林生物（-3.34%)。 行业要闻： 3 月 14 日，罗氏（Roche）宣布伊那利塞片在中国获批上市，联合哌 柏西利和氟维司群，适用于内 ...