证券研究报告 | 公司点评报告 2025 年 05 月 07 日 中直股份（600038.SH） 24 年实现营收稳增，盈利能力预计持续提升 中游制造/军工 公司实现营业收入 297.66 亿元，同比增长 11.93%，完成年度预算 97%；实现 归母净利润 5.56 亿元，同比-7.98%，完成年度预算 78%；扣非归母净利润 4.82 亿元，同比 19.68%。 2025 年财务预算：预计实现营收 302.49 亿（同比+1.63%），预计实现归母 净利润 6.04 亿（同比+8.66%），据此计算净利率预计达到 2%左右，同比提 升 0.38 pct。 ❑ 盈利预测：预计公司 2025/2026/2027 年归母净利润为 6.12/7.23/8.50 亿元， 强烈推荐（维持） 目标估值：NA 当前股价：35.83 元 基础数据 | 总股本（百万股） | 820 | | --- | --- | | 已上市流通股（百万股） | 669 | | 总市值（十亿元） | 29.4 | | 流通市值（十亿元） | 24.0 | | 每股净资产（MRQ） | 20.9 | | ROE（TTM） | 3.7 | | 资 ...

基础化工/化学制品 雅化集团（002497.SZ） Q1 利润同比大幅增长，锂精矿自给率提升在即 2025 年 05 月 07 日 投资评级：买入（维持） | 日期 | 2025/5/6 | | --- | --- | | 当前股价(元) | 11.35 | | 一年最高最低(元) | 13.93/7.98 | | 总市值(亿元) | 130.82 | | 流通市值(亿元) | 120.15 | | 总股本(亿股) | 11.53 | | 流通股本(亿股) | 10.59 | | 近 3 个月换手率(%) | 100.19 | 股价走势图 数据来源：聚源 -32% -16% 0% 16% 32% 2024-05 2024-09 2025-01 2025-05 雅化集团 沪深300 相关研究报告 《锂业+民爆"双主业"并行，未来业 绩增长可期—公司首次覆盖报告》 -2025.2.25 | 金益腾（分析师） | 蒋跨跃（分析师） | 李思佳（联系人） | | --- | --- | --- | | jinyiteng@kysec.cn | jiangkuayue@kysec.cn | lisijia@kysec. ...

证券研究报告 公司研究 [Table_ReportType] 公司点评报告 [Table_StockAndRank] 华大智造(688114) | 投资评级 | 买入 | | --- | --- | | 上次评级 | 买入 | [Table_Author] 唐爱金 医药行业首席分析师 执业编号：S1500523080002 邮 箱：tangaijin@cindasc.com 曹佳琳 医药行业分析师 执业编号：S1500523080011 邮 箱：caojialin@cindasc.com 相关研究 [Table_OtherReport] 测序试剂放量可期，国内+海外双轮驱 动增长 2024Q2 环比恢复增长，测序仪装机创 新高 基因测序业务稳步增长，全球化布局 持续深化 信达证券股份有限公司 CINDA SECURITIES CO.,LTD 北京市西城区宣武门西大街甲127号金隅大厦B 座 邮编：100031 [Table_Title] 测序仪装机创新高，为试剂放量奠定基础 [Table_ReportDate] 2025 年 05 月 07 日 [Table_S 事件：公司发布 ummary]2024 年年报 ...

公司点评 海外市场支撑业绩增长，IVD 成为公司第一大业务 | 投资评级：买入（维持） [Table_Rank] | | | | --- | --- | --- | | 报告日期： | 2025-05-07 | | | [Table_BaseData] 收盘价（元） | | 220.24 | | 近 12 个月最高/最低（元） | | 351.60/ | | | | 206.80 | | 总股本（百万股） | 1,212 | | | 流通股本（百万股） | | 1,212 | | 流通股比例（%） | | 100.00 | | 总市值（亿元） | | 2,670 | | 流通市值（亿元） | | 2,670 | [公司价格与沪深 Table_Chart] 300 走势比较 -40% -24% -7% 10% 26% 5/24 8/24 11/24 2/25 迈瑞医疗 沪深300 [Table_Author] 分析师：谭国超 迈瑞医疗（ [Table_StockNameRptType] 300760） 执业证书号：S0010521120002 邮箱：tangc@hazq.com 分析师：李婵 执业证书号：S00 ...

华大智造（ [Table_StockNameRptType] 688114） 公司点评 2024 年收入平稳增长，国产替代加速 | [Table_Rank] | 投资评级：买入（维持） | | | --- | --- | --- | | 报告日期： | 2025-05-07 | | | [Table_BaseData] 收盘价（元） | | 81.02 | | 近 12 个月最高/最低（元） | | 106.66/ | | | | 34.68 | | 总股本（百万股） | | 417 | | 流通股本（百万股） | | 213 | | 流通股比例（%） | | 51.12 | | 总市值（亿元） | | 337 | | 流通市值（亿元） | | 173 | [公司价格与沪深 Table_Chart] 300 走势比较 -48% -16% 17% 49% 81% 5/24 8/24 11/24 2/25 5/25 华大智造 沪深300 [Table_Author] 分析师：谭国超 执业证书号：S0010521120002 邮箱：tangc@hazq.com 分析师：李婵 执业证书号：S0010523120002 ...

海外订单仍保持高景气，投资钙钛矿太阳能电池开辟第二曲线 新签订单保持较好增长趋势，毛利率下滑受国内业务拖累 公司报告 | 年报点评报告 上海港湾（605598） 证券研究报告 Q1 订单加速转化，扣非业绩同比高增 34% 25Q1 公司实现收入 3.72 亿，同比+29.25%，主要得益于公司在海外市场的 持续拓展，尤其是东南亚和中东地区的业务增长，归母净利润为 0.36 亿， 同比+18.59%，扣非净利润为 0.39 亿，同比+34.24%。 24 年公司实现收入 12.97 亿，同比+1.51%，归母净利润为 0.93 亿，同比 -46.86%，扣非净利润为 0.85 亿，同比-49.2%，净利润大幅下滑主要系毛利 率下降、成本费用拖累以及信用减值损失的增加。24Q4 单季实现收入 3.53 亿，同比-6.34%，归母净利润-0.2 亿，同比-154.64%。 分行业来看，公司 2024 年地基处理业务、桩基工程业务分别实现收入 8.24 亿、4.30 亿，同比-16.94%、+55.10%，毛利率分别为 35.34%、18.86%，同 比-2.94pct、-0.62pct。分地区来看，境内、境外分别实 ...

证券研究报告·公司深度研究·汽车零部件 飞龙股份（002536） 新能源热管理细分龙头，非车业务进入爆发 期 买入（首次） | [Table_EPS] 盈利预测与估值 | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入（百万元） | 4,095 | 4,723 | 5,447 | 6,268 | 6,942 | | 同比（%） | 25.69 | 15.34 | 15.33 | 15.07 | 10.75 | | 归母净利润（百万元） | 261.77 | 329.62 | 454.71 | 630.84 | 788.75 | | 同比（%） | 211.14 | 25.92 | 37.95 | 38.73 | 25.03 | | EPS-最新摊薄（元/股） | 0.46 | 0.57 | 0.79 | 1.10 | 1.37 | | P/E（现价&最新摊薄） | 35.22 | 27.97 | 20.28 | 14.61 | 11.69 | [Table_Tag] [Table_Sum ...

江丰电子（300666.SZ）：双轮驱动 业绩高增，精密部件开启成长新篇 章 2025 年 5 月 6 日 推荐/维持 江丰电子 公司报告 ——2024 年报业绩点评 事件： 2025 年 4 月 15 日，江丰电子发布 2024 年度报告：公司 2024 年实现营业收 入 36.05 亿元，同比增长 38.57%；归母净利润 4.01 亿元，同比增长 56.79%； 扣非归母净利润 3.04 亿元，同比增长 94.92%。 点评： 公司 2024 年度营收同比增长 38.57%，扣非归母净利润同比增长 94.92%，业 绩超预期。2024 年，实现营业收入 36.05 亿元，同比增长 38.57% ；归母净 利润 4.01 亿元，同比增长 56.79%；扣非归母净利润 3.04 亿元，同比增长 94.92%；毛利率为 28.17%，同比减少 1.03pct。主要得益于报告期内客户订 单持续攀升，其中超高纯金属溅射靶材销售收入达 23.33 亿元，同比增长 39.51%，毛利率为 31.35%，同比提升 2.90pct；公司在全球晶圆制造溅射靶 材领域的市场份额进一步扩张，在技术和市场份额方面均跻身全球领先行 ...

丨证券研究报告丨 公司研究丨点评报告丨传音控股（688036.SH） [Table_Title] 传音控股 2024 年报及 2025 年一季报点评： 业绩短期承压，看好新兴市场拓展机遇 报告要点 [Table_Summary] 2024 年公司实现营收 687.15 亿元，同比增长 10.31%；归母净利润 55.49 亿元，同比增长 0.22%。2025Q1 公司实现营收 130.04 亿元，同比下降 25.45%；归母净利润 4.9 亿元，同比 下降 69.87%。2024 年公司毛利率 21.28%，同比下降 3.17pct；归母净利率 8.08%，同比下降 0.81pct。2025Q1 公司毛利率19.27%，同比下降2.88pct；归母净利率 3.77%，同比下降 5.55pct。 分析师及联系人 [Table_Author] %% %% research.95579.com 1 传音控股（688036.SH） cjzqdt11111 [Table_Title 传音控股 2024 2] 年报及 2025 年一季报点评： 业绩短期承压，看好新兴市场拓展机遇 [Table_Summary2] 事件描述 ...

丨证券研究报告丨 公司研究丨点评报告丨鼎龙股份（300054.SZ） [Table_Title] 鼎龙股份：半导体业务持续向好，国产替代加速 进行 报告要点 [Table_Summary] 近期公司发布 2024 年报及 2025 年一季度报告。 2024 年公司实现营收 33.38 亿元，同比增加 25.14%；实现归母净利润 5.21 亿元，同比增加 134.54%；2025Q1 公司实现营收 8.24 亿元，同比增加 16.37%；实现归母净利润 1.41 亿元， 同比增加 72.84%。 分析师及联系人 [Table_Author] 杨洋 王泽罡 SAC：S0490517070012 SAC：S0490521120001 SFC：BUW100 请阅读最后评级说明和重要声明 %% %% %% %% research.95579.com 1 鼎龙股份（300054.SZ） cjzqdt11111 [Table_Title 鼎龙股份：半导体业务持续向好，国产替代加速 2] 进行 [Table_Rank]投资评级 买入丨维持 | 公司基础数据 | | | --- | --- | | [Table_BaseDa ...