2026 年 3 月 2 日 公司研究 费用提升 25 年业绩小幅下降，26 年高世代蒸发源订单进入确认期 ——奥来德（688378.SH）公告点评 买入（维持） 分析师：赵乃迪 执业证书编号：S0930517050005 010-57378026 zhaond@ebscn.com 当前价：40.95 元 作者 要点 事件 1：公司发布 2025 年度业绩快报。2025 年，公司实现营收 5.77 亿元，同比增 长 8.27%；实现归母净利润 8041 万元，同比减少 11.09%；实现扣非后归母净利润 750 万元，同比减少 83.42%。2025Q4，公司单季度实现营收 1.88 亿元，同比增长 172.20%，环比增长 73.88%；实现归母净利润 4905 万元，同比扭亏为盈，环比增 长 1027%。 分析师：周家诺 执业证书编号：S0930523070007 021-52523675 zhoujianuo@ebscn.com 市场数据 | 总股本(亿股) | 2.49 | | --- | --- | | 总市值(亿元)： | 102.08 | | 一年最低/最高(元)： | 13.21/40.98 ...

据交易所数据显示，截至3月2日开盘一小时，主力资金流入前20的股票分别为： 比亚迪（14.27亿元）、 中国卫星（7.97亿元）、 雷科防务（7.30亿元）、 特变电工（6.51亿元）、 亨通光电（5.04亿元）、 飞龙股份（4.93亿元）、 东山精密（3.93亿元）、 中际旭创（3.81亿元）、 罗博特科（3.62亿元）、 长江 电力（3.56亿元）、 航天彩虹（3.46亿元）、 特发信息（2.84亿元）、 京东方Ａ（2.46亿元）、 长飞光纤（2.35亿元）、 天孚通信（2.33亿元）、 中科星图 （2.24亿元）、 华工科技（2.21亿元）、 中无人机（2.19亿元）、 东方电气（2.17亿元）、 宝丰能源（2.12亿元）。 | 股票名称 | 涨跌幅 (%) | 主力资金流向 | 所属行) | | --- | --- | --- | --- | | 比亚迪 | 3.55 | 14.27亿元 | 汽车 | | 中国卫星 | 7.71 | 7.97亿元 | 国 防军_ | | 雷科防务 | 10.02 | 7.30亿元 | 国防军_ | | 特变电工 | 3.76 | 6.51亿元 | 电力设备 | | 亨 ...

答：公司福州 G8.5 代生产线于 2024 年下半年起开始分阶 段折旧到期。 目前，公司存量产线折旧持续减少，在建产线项目将综合 考虑爬坡情况进行分阶段转固，折旧金额在 2025 年达到峰值。 资本开支同样在 2025 年达到高峰，预计从 2027 年开始有望大 幅下降。 3、公司如何看待 LCD TV 产品价格趋势？ 京东方科技集团股份有限公司 投资者关系活动记录表 编号：2026-007 | | √特定对象调研 | □分析师会议 | | --- | --- | --- | | | □媒体采访 | □业绩说明会 | | 投资者关系活动类别 | □新闻发布会 □路演活动 | | | | √现场参观 | | | | □其他 | | | 参与单位名称 | 国盛证券：佘凌星 | | | | 朱 迪 | | | | 方正证券：马天翼 | | | | 长江证券：杨 洋 | | | | 华泰证券：郇正林 | | | | 中泰证券：刘博文 | | | | 广发证券：王钰乔 | | | | 国联民生证券：李少青 | | | | 中信证券：程子盈 | | | | 东北证券：李 明 | | | | 全景网：佟 牧 | | | ...

预计全球锡供给小幅收缩，公司具备丰富的铟资 源储备；预计3月TV面板价格会继续走高，折旧 和资本开支都将迎来向下拐点——0226调研日报 2026/02/26 16:25 今日内容： 锡业股份：预计全球锡供给小幅收缩，公司具备丰富的铟资源储备 【预计全球锡供给小幅收缩】 【公司具备丰富的铟资源储备】 公司铟生产基地都龙矿区拥有丰富的铟资源储量，铟资源储量全球第一，是全国最大的原生 铟生产基地。截至2024年12月31日，公司铟金属保有资源储量4821吨，2025年前三季度公司 生产产品铟101.62吨。铟产品是公司的主要产品之一，在公司铟产品实现销售的情况下，铟 市场价格上涨预计将会对业绩产生正面的影响。 京东方A：预计3月TV面板价格会继续走高，折旧和资本开支都将迎来向下拐点 【预计3月TV面板价格会继续走高】 需求端来看，受体育赛事、春节岁修等因素影响，一季度TV品牌厂延续了2025年四季度以来 较强劲的备货需求，TV类产品出货量持续走高。供给端，行业内厂商坚持"按需生产"策略， 灵活调整稼动率以匹配需求，预计三月份整体稼动率处于高位。根据第三方咨询机构数据， 2026年2月各主流尺寸TV产品价格维持全面 ...

国家知识产权局信息显示，京东方科技集团股份有限公司取得一项名为"显示模组及其制作方法、显示 装置"的专利，授权公告号CN116978286B，申请日期为2023年8月。 天眼查资料显示，京东方科技集团股份有限公司，成立于1993年，位于北京市，是一家以从事计算机、 通信和其他电子设备制造业为主的企业。企业注册资本3741388.0464万人民币。通过天眼查大数据分 析，京东方科技集团股份有限公司共对外投资了73家企业，参与招投标项目306次，财产线索方面有商 标信息777条，专利信息5000条，此外企业还拥有行政许可47个。 成都京东方光电科技有限公司，成立于2007年，位于成都市，是一家以从事仪器仪表制造业为主的企 业。企业注册资本2500000万人民币。通过天眼查大数据分析，成都京东方光电科技有限公司参与招投 标项目926次，专利信息5000条，此外企业还拥有行政许可528个。 声明：市场有风险，投资需谨慎。本文为AI基于第三方数据生成，仅供参考，不构成个人投资建议。 来源：市场资讯 ...

作为国内显示面板行业领头厂商之一，惠科股份有限公司（以下简称：惠科股份）历经创业板撤回、主 板中止审核后，第三次冲击深交所主板IPO，拟募资85亿元投向新型显示技术与产能升级项目，成为 2026年A股市场备受关注的大额融资案例。 然而《新财闻》获悉，惠科股份自披露以来便深陷多重质疑漩涡：业绩剧烈波动、高负债压顶、巨额对 赌悬顶、研发投入下滑、股权治理失衡、知识产权诉讼缠身、信披合规存瑕。 从监管层多轮问询到市场舆论聚焦，从财务数据合理性到长期经营可持续性，惠科股份的IPO之路，始 终笼罩在"带病闯关"的阴影之下。 周期红利下的盈利幻象，增长拐点已现 从惠科股份的业绩表现看，堪称显示面板强周期行业的极致缩影，却也因波动幅度异常、增速骤降、利 润结构失衡，成为监管与市场质疑的首要焦点。 招股书数据显示，2022年至2024年及2025年1-6月，公司营业收入分别为269.65亿元、358.24亿元、 402.82亿元、189.97亿元；归母净利润分别为-14.21亿元、25.82亿元、33.20亿元、21.62亿元，两年半时 间从巨亏到盈利翻倍，业绩曲线呈现极端"过山车"走势。 | 项目 | 2025.06.30 ...

筑牢首都功能核心支撑 立足新时代坐标，北京以高质量发展为牵引，锚定"四个中心"功能定位，在京津冀协同发展、培育壮大新质生产力、生态宜居建设等领域书写了非凡答 卷。金融是实体经济的血脉，服务实体经济是金融的天职，作为服务国家战略的"金融主力军"，国家开发银行北京市分行充分发挥政策性金融机构作用， 围绕北京"四个中心"功能建设，紧扣"五子联动"战略部署，以精准滴灌的金融活水深度融入首都发展，在"十四五"时期与京华大地同频共振，为首都高质 量发展注入强劲动能。 对北京市本外币表内贷款投放量逾9036亿元，基础设施贷款和制造业贷款占比分别达到53.57%、27.58%，精准支撑首都"硬基础"和"硬产业"发展……一串 串坚实的信贷数据、一个个标杆性项目成果，印证着国开行北京分行"立足北京、深耕北京、服务北京"的承诺，彰显出政策性金融机构服务首都发展的责 任与担当。 北京大兴国际机场 聚焦"四个中心"建设 服务首都"四个中心"功能建设，是国开行北京分行的首要任务与核心业务方向。发挥政策性金融优势，该行精准滴灌核心领域，实现金融服务与功能建设 同频共振。在推进北京全国政治中心建设和全国文化中心建设上，以金融之力守护城市文脉 ...

证券研究报告/投资策略 机构调研策略周报（2026.02.23-2026.02.27） 投资要点 ➢ 机构调研热门行业情况 本周（2026/2/23-2026/2/27），一级行业中，按机构被调研总次数从高到低排 序，电子、机械设备、汽车、轻工制造的关注度较高，其中电子、轻工制造的近 5 天调研机构家数较多。对比春节前一周的调研情况，本周电子行业关注度提升， 此外轻工制造调研机构家数增多，行业可能受益于出口复苏或内需政策预期。 近 30 天（2026/1/28-2026/2/27），一级行业中，按机构被调研总次数从高到 低排序，机械设备、电子、医药生物、基础化工的关注度较高，其中电子、机械 设备的近一个月调研机构家数较多。 ➢ 机构调研热门公司情况 本周机构调研情况，按照近 5 天机构调研次数排名，调研次数较多且机构评级 家数大于 10 家的公司为杰瑞股份、锡业股份、京东方 A；按照近 5 天机构调研 家数排名，调研机构家数较多且机构评级家数大于 10 的公司为杰瑞股份、锡业 股份、京东方 A 等。 近 30 天机构调研情况，按照近 30 天机构调研次数排名，调研次数较多且机构 评级家数大于 10 的公司为大 ...

Core Viewpoint - Samsung has launched the S26 Ultra, featuring the world's first anti-peep screen that prevents unauthorized viewing from a hardware level, eliminating the need for privacy films [1][4]. Group 1: Product Features - The anti-peep screen allows clear visibility when viewed directly, even in sunlight, while obscuring content from angles beyond approximately 30 degrees [4][8]. - It supports localized anti-peep functionality, automatically activating for sensitive notifications and allowing users to customize which apps trigger this mode [7][8]. - The screen employs a dual-pixel architecture, with one set for regular viewing and another for narrow-angle anti-peep, enhancing user privacy without compromising display quality [8][9]. Group 2: Market Response and Competition - Domestic manufacturers are actively developing similar hardware anti-peep technologies, with companies like BOE and Tianma working on related patents and products [13][15]. - Major Chinese brands such as Xiaomi, OPPO, Vivo, and Honor are collaborating with panel manufacturers to test and implement these technologies in upcoming flagship devices [15]. Group 3: Pricing and Market Position - The starting price for the Samsung S26 Ultra is 9,999 yuan, which is approximately 300 yuan more than its predecessor, the S25 Ultra [12]. - The maintenance cost for the new screen technology is expected to be higher than that of standard screens, indicating a premium positioning in the market [12].

3次冲击要募85亿的惠科股份：业绩增长已放缓、总负债692亿，突击分红近6亿、募10亿补流、遭遇337调查与专利诉 讼。 惠科股份，这家号称"全球领先"的面板厂商，已经是第三次向A股大门发起冲刺了。按说事不过三，这次应该准备充 分、诚意满满了吧？可会诊君翻完这份2026年2月25日刚公布的"上会稿" 。 今儿咱就来给这家公司的IPO材料做个"深度体检"，看看这辆通往资本市场的快车上，到底藏了多少"故障码"。 一、业绩比川剧变脸还快 惠科股份在招股书里把自己夸得天花乱坠，什么"中国领先、世界知名"，什么"全球第三大面板厂商"。咱先不看广告看 疗效，直接翻到第40页的"主要财务数据"，这一看不得了，这业绩走势比过山车还刺激。 数据显示，2022年，公司归属于母公司所有者的净利润还是-14.21亿元，亏得那叫一个干脆；到了2023年，突然就变成 了25.82亿元，赚得那叫一个突然；2024年继续飙到33.20亿元，2025年上半年又是21.62亿元。 好家伙，这哪是搞实业的，这分明是请了财神爷坐镇啊！两年半时间，从巨亏到大赚，这业绩曲线比川剧变脸还快。公 司解释说2022年亏损是因为"行业景气度较低"，可问题是，同 ...