广汽集团 20240618 Q：埃安去年表现很好，今年怎么看？家用和网约车需求是怎么样的变化？ 去年来看埃安 S 系列基础款有 2 个高性价比版本，没有舒适性配置和更多颜色 等附加价值，这两款就主要是面向 B 端的，这个版本车型占埃安销量是 28%， 这里面主要是流向 B 端市场，也有个人想要高性价比车型的。有一些舒适性配 置的埃安 S plus 等，买这些的有一些人是兼用，既有家用也跑网约车。今年 B 端市场整体上有一些下滑，对我们有略微影响。而且我们现在几款车型都是比较 老款了，所以我们也会在下半年更新，会迚一步把 B 端和 C 端做一个区分，我 们埃安 S 区分特征会更明显，新车型 C 端特征会更明显。 Q：下半年埃安车牌换新，节奏是怎么样的？ 第二代的V很快就会上，应该在三季度。S和浩博的6座SUV有可能在四季度。 Y 是明年上半年（更多纪要加微：571117713）。埃安品牌今年是一个新老换 代 的阶段。浩博品牌是产品迭代阶段，6 座 SUV 就是新产品阶段，渠道也是 重新 布置的阶段。 ...

Financial Data and Key Metrics - The company's revenue from liquid cooling in data centers increased approximately threefold year-over-year in 2023 [3] - The company delivered over 900 MW of liquid cooling equipment by March 2024 [3] - The company's total revenue and net profit attributable to shareholders have grown at a compound annual growth rate (CAGR) of over 20% in the past five years [4] - In Q1 2024, the company's performance was strong due to delayed settlements of data center orders from Q3 and Q4 2023, as well as incremental revenue from liquid cooling [4] Business Line Data and Key Metrics - Data center liquid cooling revenue grew approximately threefold year-over-year in 2023 [3] - The company's energy storage temperature control business revenue reached RMB 337 million in 2021, a 3.5x increase year-over-year, driving a 30% increase in total revenue that year [4] - The company's liquid cooling products saw rapid growth in 2022, with a year-over-year increase of 4x, and maintained a fast growth rate in 2023, with a year-over-year increase of approximately threefold [4] - The company's data center temperature control business accounted for 46.5% of total revenue in 2023, with a five-year CAGR of 27% [22] - The outdoor cabinet temperature control business accounted for 41.5% of total revenue in 2023, with a five-year CAGR of 40.68%, of which energy storage contributed RMB 1.22 billion, a 44% year-over-year increase [22] Market Data and Key Metrics - The company has a strong customer base, including Huawei, ZTE, Baidu, Alibaba, Tencent, CNPC, CNOOC, and third-party operators such as GDS, Chindata, China Mobile, China Telecom, and China Unicom [3] - The company's overseas revenue has been steadily increasing, with active expansion in Southeast Asia, Singapore, and other regions, following clients like ByteDance and Chindata [33] Company Strategy and Industry Competition - The company has a full-chain layout and self-developed products, with a complete solution from server internal cold plates to external equipment, achieving large-scale commercialization in 2021 [3] - The company has a strong technical and industrial background, with executives from Huawei and Emerson, providing a competitive edge in the liquid cooling industry [3] - The company has been proactive in seizing industry opportunities, such as entering the energy storage application field before the industry demand exploded in 2022 [32] - The company's full-chain solution helps avoid issues like inconsistent product standards and unclear post-operation responsibilities, facilitating rapid market deployment [27] Management Commentary on Operating Environment and Future Outlook - The company believes that the liquid cooling industry will experience a significant increase in penetration rate this year, driven by AI chip power consumption, high-density cabinet demand, and telecom operators' active deployment of liquid cooling computing centers [18] - The company expects its data center temperature control business to maintain a rapid growth rate of around 30% in the future, driven by the rapid growth of liquid cooling business [22] - The company's overseas revenue is expected to gradually increase in the future, with active expansion in overseas energy storage projects [40] Other Important Information - The company's gross margin has been recovering, with the comprehensive gross margin reaching over 30% in 2023, and net profit margin maintained at around 10% [22] - The company's R&D investment, both in absolute terms and as a percentage of revenue, is at a leading level in the industry, helping to maintain core competitiveness [35] Summary of Q&A Session Question: What are the advantages of the company in the liquid cooling industry? - The company has a full-chain layout and self-developed products, with a complete solution from server internal cold plates to external equipment, achieving large-scale commercialization in 2021 [3] - The company has a strong customer base, including Huawei, ZTE, Baidu, Alibaba, Tencent, CNPC, CNOOC, and third-party operators such as GDS, Chindata, China Mobile, China Telecom, and China Unicom [3] - The company has a strong technical and industrial background, with executives from Huawei and Emerson, providing a competitive edge in the liquid cooling industry [3] Question: What are the company's achievements in the energy storage temperature control field? - The company achieved RMB 1.22 billion in energy storage revenue in 2023, a 44% year-over-year increase, and expects future growth to remain between 30% to 40% [44] - The company has launched a full-chain liquid cooling thermal management 2.0 solution, including cabinets, water machines, zero-line connectors, and various pipeline products, gaining recognition from multiple customers [44] Question: What are the challenges faced by the liquid cooling thermal management industry? - The industry faces challenges such as certification barriers and the need for recognition from chip manufacturers, server manufacturers, and data center integrators [10] - The company's ABC temperature control products have been certified by Huawei and other chip manufacturers, gaining recognition from supercomputing centers and other clients [10]

本周重点：发布长江传媒深度/暑期档前瞻/LumaAI/芒果深度/B 站 我们本周发布芒果超媒更新深度,核心观点:芒果股价处于历史底部,复盘公司,EPS 和估值主要受到监管周期、产品周期、宏观周期影响:当前长视频排播正常:芒果产品周 期向上,综艺预期修复但广告招商预期低,剧集预期低。 资料来源：各公司财报,QuestMobile,云合数据,申万宏源研究 图 2: 芒果超媒内容投入 (亿元, %) 中长期看出海。国内泛娱乐出海领先的为游戏、短视频,原因在于工程师红利、流量 运营变现经验领先、产业链短、本地化相对容易;游戏 IP 优势不明显但可通过合作补齐短 板。长视频出海的难点在于内容的普适性,但势在必行,芒果作为党媒国企,积极贯彻落 实二十大报告提出的"加强国际传播能力建设",持续探索中国故事和中国声音的全球化表 达。正在实施"芒果出海 2024 行动计划"和芒果 TV 国际 App"倍增计划",今年湖南广电已 与马来西亚旅游局、新加坡旅游局签订战略合作协议,出海有望打开会员广告以及内容发 行空间。 本期投资提示： 根据 Wind，本周传媒（申万）指数反弹，周涨幅 2.07%，好于创业板指（+0.58%）。 T ...

【东北通信】中际旭创公司交流内容240616 1⃣行 业最新订单情况：2025年800G客户需求有较大增长（6月13号与海外投资者交流时提到），公司 与海外和国内客户近期进行了交流，客户对25年订单需求有较大幅度提升，主要原因包括：1）海外客 户25年在推理侧需求快速增长，推理流量对带宽需求大幅增长，交换机组网需要大量800G单模配套， 客户采用的是性价比最高的以太网交换机组网方案；2）交换机硬件相对成熟，木桶效应（交换机-交 换机芯片-光模块）25年随着TH5成熟，51.2T交换机的出货占比提升，对高速率光模块进一步需求提 升 2⃣8 00G增长对1.6T需求的影响：800G和1.6T光模块对应的是两个不同的场景，1.6T搭配英伟达B系列 芯片，主要应用于训练，而25年新增的800G需求主要来自于推理，因此25年800G和1.6T的需求均保 持旺盛 3⃣客 户是否存在Overbooking过度备货情况：根据公司与客户的沟通，客户对25年800G显著提升的订单 来自于客户真实的需求，因此并不存在客户短期过度备货风险，数据中心网络带宽需求，与交换机芯 片的预订量是匹配的 4⃣上 游光芯片等环节紧缺问题：24年光 ...

【东北通信】中际旭创公司交流内容240616 1⃣行 业最新订单情况：2025年800G客户需求有较大增长（6月13号与海外投资者交流时提到），公司 与海外和国内客户近期进行了交流，客户对25年订单需求有较大幅度提升，主要原因包括：1）海外客 户25年在推理侧需求快速增长，推理流量对带宽需求大幅增长，交换机组网需要大量800G单模配套， 客户采用的是性价比最高的以太网交换机组网方案；2）交换机硬件相对成熟，木桶效应（交换机-交 换机芯片-光模块）25年随着TH5成熟，51.2T交换机的出货占比提升，对高速率光模块进一步需求提 升 2⃣8 00G增长对1.6T需求的影响：800G和1.6T光模块对应的是两个不同的场景，1.6T搭配英伟达B系列 芯片，主要应用于训练，而25年新增的800G需求主要来自于推理，因此25年800G和1.6T的需求均保 持旺盛 3⃣客 户是否存在Overbooking过度备货情况：根据公司与客户的沟通，客户对25年800G显著提升的订单 来自于客户真实的需求，因此并不存在客户短期过度备货风险，数据中心网络带宽需求，与交换机芯 片的预订量是匹配的 4⃣上 游光芯片等环节紧缺问题：24年光 ...

比亚迪电子深度报告解读20240616 1、盈利增长分析 因为我们正式发布了比亚迪电子的深度报告。我们注意到，比亚迪 电子近期在港股市场表现出独立行情。即使在港股整体回调时，比 亚迪电子仍不断创下今年以来的新高。大家知道，比亚迪电子是一 个在港股上市多年的老牌电子公司，最近还成为恒生指数的成分股。 今天，我将系统地更新一下公司近年来的变化。 首先，比亚迪电子原本是比亚迪集团的电子事业部，可以说是比亚 迪集团成立以来的第一个事业部。它也是比亚迪集团唯二的上市平 台之一。比亚迪电子是比亚迪集团中唯一独立上市的事业部。公司 多年来从事结构件等相关业务，盈利水平稳步上升，每隔几年利润 都会上一个台阶。(各行业纪要加v:571117713)2015 年以前，公 司利润基本维持在10亿元左右。 2015年后，公司切入高端手机代工业务，利润规模达到了20亿 ...

中际旭创交流内容240616 【东北通信】中际旭创公司交流内容240616 1行(cid:6) 业最新订单情况：2025年800G客户需求有较大增长（6月13号与海外投资者交流时提到），公司与海外和国内客户近 期进行了交流，客户对25年订单需求有较大幅度提升，主要原因包括：1）海外客户25年在推理侧需求快速增长，推理流量 对带宽需求大幅增长，交换机组网需要大量800G单模配套，客户采用的是性价比最高的以太网交换机组网方案；2）交换机 硬件相对成熟，木桶效应（交换机-交换机芯片-光模块）25年随着TH5成熟，51.2T交换机的出货占比提升，对高速率光模 块进一步需求提升 28(cid:6) 00G增长对1.6T需求的影响：800G和1.6T光模块对应的是两个不同的场景，1.6T搭配英伟达B系列芯片，主要应用 于训练，而25年新增的800G需求主要来自于推理，因此25年800G和1.6T的需求均保持旺盛 3客(cid:6) 户是否存在Overbooking过度备货情况：根据公司与客户的沟通，客户对25年800G显著提升的订单来自于客户真实 的需求，因此并不存在客户短期过度备货风险，数据中心网络带宽需求，与交换机芯 ...

深度讲解迈瑞医疗+医药板块观点更新 20240616_原 文 2024年06月16日 23:44 发言人 00:00 投资人大家下午好，我是新人团队的分析师东南。今天与我一同主持本次会议的还有我们医药 团队的首席孙媛媛老师。首先的话我和各位领导就marry医疗的这个深度报告进行一个介绍。 在正式开始之前的话，也和各位投资人更新一下。就是当前其实我们一直还是比较看好整个医 疗设备，后续的这样的一个包括政策和后续招采层面的一个进展。 发言人 00:29 从近期的一个政策可以看到，三月份其实首先是国务院发布了设备更新相关的文件。后续四月、 五月各省都在陆续去发布本地的一些文件。那么呃截止到上周，这本周末我们也看到了，包括 像贵州省安徽省，包括像广西自治区以及广东省一些地方，也是发布了更为详细的设备更新的 可可行性的一个报告。其中的话从金额上面来看，贵州省这个金额大概是在21.2 8亿元，安 徽省的话是在26.8 6亿元。 发言人 01:11 广西省的话，目前看到的一个文件主要是围绕着县域医共体，总投资金额大约是在 7.0 5亿元。 广东省的话是53.9 4亿元。其中的话在广东省和广西自治区的文件里面，也是明确了资金 ...

：新能源并购数据库；大型新能源交易的渐进趋势；太阳能和风能仍然是焦点 ...

洋投资：大宗商品投资，股票与期货的新视角 ...