176382 二零二四年年 報 中國海外發展有限公司 上海中海 · 順昌玖里 目錄 | 董事局及委員會 | 2 | 董事及高級管理人員 | 56 | | --- | --- | --- | --- | | 公司資料 | 3 | 可持續發展 | 63 | | 股東資料及財務日程表 | 4 | 二零二四年榮譽及獎項 | 70 | | 公司業務架構 | 5 | 投資者關係 | 72 | | 財務摘要 | 6 | 企業管治報告 | 74 | | 五年財務摘要 | 8 | 風險管理及內部監控報告 | 96 | | 二零二四年業務里程碑 | 9 | 董事局報告書 | 104 | | 主席報告書 | 14 | 財務資料 | | | 管理層討論及分析 | | 獨立核數師報告書 | 125 | | 整體表現 | 19 | 綜合收益表 | 131 | | 房地產開發業務 | 20 | 綜合全面收益表 | 132 | | 商業物業運營業務 | 39 | 綜合財務狀況表 | 133 | | 其他業務 | 47 | 綜合權益變動表 | 135 | | 集團財務 | 49 | 綜合現金流量表 | 137 | | 其他 | 54 | 財務 ...

智通财经4月25日电，中国海外发展称第一季收入为367.3亿元人民币，经营溢利为56.7亿元。 ...

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責，對其準確性 或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示，概不對因本公告全部或任何部份內容而產生或因倚 賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 （於香港註冊成立之有限公司） （股份代號：688） 二零二五年第一季度 業務回顧、經營情況及財務表現 以下提供有關中國海外發展有限公司（「本公司」）及其附屬公司（統稱「本 集團」）於二零二五年第一季度的業務回顧、經營情況及財務表現: 二零二五年第一季度，本集團連同其聯營公司及合營公司實現合約物業銷 售額為人民幣 464.2 億元，相應銷售面積為 219 萬平方米。 二零二五年第一季度，隨著各地政策逐步落地見效，居民剛性和改善性住房 需要逐步釋放，重點城市商品房銷售降幅較二零二四年收窄。三月上旬召開 的「兩會」，政府工作報告強調「持續用力推動房地產市場止跌回穩」，擴內 需、穩樓市的政策，為房地產市場止跌回穩提供強有力的支撐。 期內，本集團在中國內地七個城市新增九幅土地，新增土地儲備總建築面積 為 128 萬平方米，權益建築面積為 127 萬平方米，總地價為人民幣 275.5 億 元，權益地價為人民幣 27 ...

证券研究报告 | 2025年04月07日 中国海外发展（00688.HK） 优于大市 销售稳健，资源优质 归母净利润下降 39%。2024 年公司实现营业收入 1852 亿元，同比下降 9%； 归母净利润 156 亿元，同比下降 39%；剔除汇兑损益和物业重估价值等后的 核心净利润 157 亿元，同比下降 34%。公司归母净利润下滑的原因主要为结 转规模及结转毛利率的下降，和投资物业公允价值变动收益下降。公司宣布 派发末期股息每股港币 30 港仙，全年派息占归母净利润 38%。 销售逆势微增，聚焦核心城市。2024 年公司实现销售金额 3107 亿元，同比 逆势微增，全年权益销售额排名行业第一；实现销售面积 1149 万平方米， 同比下降 14%。公司销售表现持续跑赢行业，其中一线城市市场份额持续领 先，全年在北京、上海、深圳市占率均位于第一。公司聚焦核心，投资规模 行业第一，2024 年新增土地投资 22 宗，总购地金额 806 亿元，其中一线城 市占比 77%。公司土储结构优质，持续发展动能充足，截至 2024 年末土地储 备总建筑面积 2877 万平米，权益面积 2543 万平米，其中一线和强二线城市 ...

2025 年 4 月 6 日 公司研究 结算压力延续，销售逆势上涨 ——中国海外发展（0688.HK）2024 年业绩公告点评 要点 事件：公司发布 2024 年业绩公告。2024 年，公司实现营业收入 1851.5 亿元， 同比下降 8.6%，归母净利润 156.4 亿元，同比下降 38.9%。 点评： 开发结算缩量，核心净利润下降: 2024 年，公司实现营业收入 1851.5 亿元，同 比下降 8.6%，其中，房地产开发业务结算收入同比下降 9.4%至 1747.2 亿元； 商业物业运营收入同比增长 12.1%至 71.3 亿元，连续两年保持双位数增长；公 司综合毛利率为 17.7%，同比下降 2.6pct，延续承压状态；公司实现归母净利 润 156.4 亿元，其中核心归母净利润 157.2 亿元，同比下降 33.5%，核心净利 润率为 8.5%，同比下降 3.2pct，业绩下降主要因营收和毛利率同比下降明显、 投资物业公允价值变动收益同比减少 91.4%、对联合营公司的投资收益同比下 降 60.1%、结算项目权益结构变动导致少数股东损益占比提升 6.8pct 等影响。 连续两年销售逆势增长，保持合理拿 ...

证券研究报告 | 年报点评报告 gszqdatemark 2025 04 03 年 月 日 中国海外发展（00688.HK） 销售投拓逆势领先，核心优质货源有望助力业绩率先企稳 2024 年公司营收同比-8.6%，归母净利润同比-38.9%，主要因投资物业公 允价值变动等科目影响。公司 2024 年实现主营业务收入 1851.5 亿元（同比- 8.6%，下同）；归母净利润 156.4 亿元（-38.9%）；核心归母净利润 157.2 亿元（-33.5%）。毛利率 17.7%（-2.6pct）；归母净利率 8.4%（-4.2pct）。 公司期内业绩下滑，主要是（1）受地产行业持续调整影响，期内公司结转收 入规模及毛利率水平较往年有所降低，整体毛利率为 17.7%（-2.6pct）；公 司投资收益同比减少 9.8 亿元至 6.5 亿元；（2）净其他收入及收益同比减少 10.77 亿元至 3.25 亿元；（3）投资物业公允价值变动同比减少 44.3 亿元至 4.17 亿元。我们认为，公司多年坚持在核心城市布局，销售表现领先、减值压 力相对较轻，且公司成本费用管控能力出众、利润率领先，预计公司业绩平稳 向好。 持续保 ...

港股公司报告 | 公司点评 中国海外发展（00688） 证券研究报告 权益销售投资双第一，引领行业破局——中国海外发展 24 年报点评 利润受行业波动影响，分红比例提升 24 年公司实现收入约 1851.54 亿元，同比-8.58%；归母净利润 156.36 亿 元，同比-38.95%，核心利润 157.2 亿元，同比-33.5%；基本每股盈利 1.43 元，同比-38.9%。24 年公司毛利率 17.7%，较 23 年下滑 2.6pct；净利率 9.6%较23 年下降 3.8pct。公司拟派末期股息每股30 港仙，全年合计 60港 仙，分红比例提升至 38.5%。 注：营业收入、EBITDA、归母净利润均为人民币，EPS 为人民币/股 权益销售升至行业第一，投资保持强度良好 销售端，24 年公司合约销售额 3106 亿元，同比+0.3%；销售面积 1152 万 平，同比-13.8%，市占率较 23 年提升 0.55pct 达 3.21%；权益金额 2858 亿元，同比+2.5%，权益比例较23 年提升 2pct 至 92%，克而瑞百强销售权 益金额排名较 23 年上升 1 位至行业第 1，公司在下行市场实现 ...

中国海外发展 （00688.HK） 2025 年 04 月 02 日 投资评级：买入（维持） | 日期 | 2025/4/2 | | --- | --- | | 当前股价(港元) | 13.420 | | 一年最高最低(港元) | 18.580/10.540 | | 总市值(亿港元) | 1,468.80 | | 流通市值(亿港元) | 1,468.80 | | 总股本(亿股) | 109.45 | | 流通港股(亿股) | 109.45 | | 近 3 个月换手率(%) | 16.3 | 股价走势图 数据来源：聚源 -20% 0% 20% 40% 60% 80% 2024-04 2024-08 2024-12 2025-04 中国海外发展 恒生指数 相关研究报告 《销售市占率逆势提升，商业物业收 入保持增长—港股公司信息更新报 告》-2024.8.29 权益销售及拿地金额排名首位，商业收入稳健增长 ——港股公司信息更新报告 | 齐东（分析师） | 胡耀文（分析师） | | --- | --- | | qidong@kysec.cn | huyaowen@kysec.cn | | 证书编号：S07905220 ...

港股公司报告 | 公司点评 中国海外发展（00688） 证券研究报告 权益销售投资双第一，引领行业破局——中国海外发展 24 年报点评 利润受行业波动影响，分红比例提升 | 风险提示：业务拓展不及预期、业务经营存在不确定性、政策调控不确定性 | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 财务数据与估值 | 2023 | 2024 | 2025E | 2026E | 2027E | | 营业收入(百万元) | 202,524.07 | 185,154.03 | 175,896.33 | 167,101.51 | 170,443.54 | | 增长率( %) | 12.31 | -8.58 | -5.00 | -5.00 | 2.00 | | EBI TDA（百万元） | 41,930.54 | 30,777.26 | 29,963.40 | 28,785.02 | 29,013.14 | | 归母净利润（百万元） | 25,609.84 | 15,635.66 | 16,371.57 | 16,909.99 | 17,686.41 | | 增长率( %) ...

中国海外发展 （00688.HK） 2025 年 04 月 02 日 投资评级：买入（维持） | 日期 | 2025/4/2 | | --- | --- | | 当前股价(港元) | 13.420 | | 一年最高最低(港元) | 18.580/10.540 | | 总市值(亿港元) | 1,468.80 | | 流通市值(亿港元) | 1,468.80 | | 总股本(亿股) | 109.45 | | 流通港股(亿股) | 109.45 | | 近 3 个月换手率(%) | 16.3 | 股价走势图 数据来源：聚源 -20% 0% 20% 40% 60% 80% 2024-04 2024-08 2024-12 2025-04 中国海外发展 恒生指数 相关研究报告 《单月销售数据同比提升明显，项目 实力夯实经营稳定性—港股公司信息 更新报告》-2025.1.8 《销售市占率逆势提升，商业物业收 入保持增长—港股公司信息更新报 告》-2024.8.29 权益销售及拿地金额排名首位，商业收入稳健增长 权益销售额行业首位，拿地聚焦一线城市 ——港股公司信息更新报告 | 齐东（分析师） | 胡耀文（分析师） | | ...