Investment Rating - The report assigns a "Strong Buy" rating to the company for the first time, with a target price of HKD 61.44, representing a 37% upside from the current price of HKD 44.72 [3][11]. Core Insights - The company is expected to launch the A+D series models in 2026 to expand its product matrix, with projected sales of 600,000, 1,010,000, and 1,280,000 vehicles for 2025-2027, reflecting year-on-year growth of +105%, +69%, and +28% respectively [2][9]. - The company has established a strong cost control strategy, which is central to its competitive advantage in the domestic market, allowing it to achieve significant sales growth and become the top seller among new energy vehicle brands in China by 2025 [7][39]. - The partnership with Stellantis is expected to enhance the company's international market presence, with a target of exporting 100,000 to 150,000 vehicles by 2026, marking a significant growth opportunity [9][24]. Financial Summary - The company's total revenue is projected to grow from HKD 32.16 billion in 2024 to HKD 151.75 billion in 2027, with year-on-year growth rates of 92.1%, 102.9%, 75.9%, and 32.2% respectively [3][11]. - The net profit attributable to shareholders is expected to turn positive in 2025, reaching HKD 628 million, and further increasing to HKD 8.695 billion by 2027, with growth rates of 122.3%, 723.5%, and 68.2% respectively [3][11]. - The earnings per share (EPS) is forecasted to improve from a loss of HKD 1.98 in 2024 to a profit of HKD 6.12 by 2027 [3][11]. Market Position and Strategy - The company has successfully differentiated itself in the competitive landscape by focusing on high cost-performance vehicles, which has led to a significant increase in sales volume [7][39]. - The strategic collaboration with Stellantis, which includes a joint venture for overseas operations, is expected to provide the company with valuable resources and market access, enhancing its growth potential in international markets [9][24]. - The company plans to leverage its unique supply chain capabilities and cost advantages to maintain its competitive edge against traditional automotive giants like BYD and Geely [10][12].

零跑A10定位"智能精品长续航SUV"，标称纯电续航超500km，"同级唯一"油冷电驱总成。该车还配备 了6处辅助驾驶小蓝灯，配有18英寸轮毂，可选六款车色。 据了解，零跑A10现已开启盲订，将于2026年上半年开启批量交付。 从工信部申报信息获悉，零跑A10长宽高为4270mm*1810mm*1635mm，轴距为2605mm，五座座椅布 局，可选激光雷达、全景天幕、摄像头、雷达等。 凤凰网科技讯 2月25日，零跑汽车官方首次公布了零跑A10的内饰细节，该车标配8.8英寸液晶仪表 +14.6英寸2.5K中控屏，搭载SA8295座舱芯片+SA8650辅助驾驶芯片，AI"超级小零"接入通义千问语音 大模型。此外，新车搭载手机无线充电、前排双杯架，并采用怀挡设计。 ...

Investment Rating - The report assigns a positive investment rating to Leap Motor, indicating strong growth potential in the automotive market [3]. Core Insights - Leap Motor has rapidly approached 500,000 domestic sales within seven years, showcasing its competitive strength against traditional automotive brands [12][15]. - The company's strategic shift towards larger vehicles, particularly the C11 SUV, has significantly boosted its sales, with projections indicating a rise to 300,000 units in 2024 and 500,000 units by 2025 [15][22]. - Leap Motor's success is attributed to its focus on cost-effective pricing and self-research capabilities, allowing it to attract a substantial customer base from traditional brands like Honda and Toyota [15][22]. Summary by Sections Sales Performance - Leap Motor's sales trajectory has shown remarkable growth, with domestic sales surpassing 100,000 units in 2022 and nearing 130,000 units in 2023 [15]. - The company is projected to reach approximately 300,000 units in 2024 and 500,000 units in 2025, positioning it as a leader among new automotive enterprises [15][22]. Market Positioning - Leap Motor has successfully differentiated itself in the competitive landscape by focusing on the under-200,000 yuan market segment, where it has emerged as a key player [15][22]. - The brand's ability to attract users from established overseas brands, particularly in the compact vehicle segment, highlights its strategic advantage [22][25]. User Demographics - The majority of Leap Motor's customers are transitioning from overseas brands, with a significant portion being repeat buyers from brands like Honda and Volkswagen [22][32]. - The average age of Leap Motor's users is over 40, primarily consisting of middle-income earners who prioritize cost-effectiveness and practicality in their vehicle choices [43][57]. Competitive Landscape - The report notes that while Leap Motor has capitalized on the demand for economical vehicles, it will face intensified competition as other brands, including BYD and Geely, introduce similar products in the market [99][111]. - The anticipated launch of new models by competitors in 2026 is expected to challenge Leap Motor's market share, necessitating a robust response from the company [99][111].

| 2026年2月25日星期三 | NO.1 春节假期新能源汽车出行创新高 2月24日，据央视新闻报道，国家能源局发布消息，通过对纳入国家充电设施监测服务平台的5.33万台 高速公路充电桩的统计分析，自腊月二十八（2月15日）至正月初七（2月23日），高速公路电动汽车充 电次数共计602.10万次，充电量达到14976.75万千瓦时，日均充电量1664.08万千瓦时，较去年春节日均 增长52.01%，创历史新高。国家税务局数据显示，春节假期机动车充电销售收入同比大幅增长 163.9%。 点评：春节假期充电市场供需两旺，核心数据印证绿色出行加速普及。国家能源局与税务总局的数据形 成呼应，高速公路日均充电量同比增长超五成，叠加充电销售收入激增163.9%，既体现出新能源汽车 保有量的持续提升，也反映出高速充电配套设施的完善成效。这一态势充分彰显了我国居民出行方式的 绿色转型，为新能源汽车产业与出行市场的高质量发展注入强劲动力。 NO.2 春节假期重点平台租车出行订单量增长51% 2月24日，据央视新闻报道，今年春节假期，新场景、新业态、新模式正在持续释放服务消费潜力。商 务大数据显示，春节假期，重点平台租车出行订 ...

2025年，我国汽车产销量均突破3400万辆，再创历史新高。 春擂奋进鼓，跃马赴新程。2026年作为"十五五"开局之年，车市竞速再启新篇，不少汽车 企业陆续敲定年度销量目标，增幅亮眼、布局明晰，各家卯足马力冲刺新赛道。 一起来看这份硬核目标清单！ 中国一汽 2025年销量：330.2万辆 2026年目标：354.6万辆 点评：全年整车销量瞄准354.6万辆，较2025年同比增长7.39%。2026年是中国一汽"全面转 型发展新突破三年行动"首战之年。中国一汽董事长邱现东强调，要有背水一战的决心，要有敢 闯善创的本领，要有冲锋在前的实干，要锚定全面建成科技公司这一中心任务，驭势担责、勇开 新局，实现首战必胜。 东风汽车 2025年销量：291.3万辆 2026年目标：330万辆 点评：销量目标同比增长13.3%，其中新能源销售目标为140万辆，同比增长26.2%。2025年 长安汽车销量创下9年来新高。长安启源、深蓝、阿维塔三驾新能源马车各司其职，启源打性价 比、深蓝抓年轻人、阿维塔冲高端，使得新能源车型销量更是暴涨51.1%。据悉，2026年长安规 划新车超过8款。新央企，新长安，整装出发、全面启航。 202 ...

2025年8月18日，零跑发布2025年上半年财报，首次实现半年度净利润转正；2025年9月25日，迎来第100万辆整车下线的历史性时刻。2025 年12月24日，零跑汽车迎来品牌创立10周年。10年来，零跑始终坚持全域自研，坚定长期主义，坚信技术创新、务实稳健才能走得更远。 零跑汽车2025年全年累计交付达596555台，同比增长103%；2026年1月，零跑汽车销售新车3.21万辆，同比增长27%。2026年的第1个月，零 跑在品牌建设、渠道扩张、产品出海、市场端与社会责任等多维度全面深化。2026年，零跑汽车将冲击100万台销量目标。 | 序号 | | 要更项目 | 要更前 | 要良后 > | | --- | --- | --- | --- | --- | | | 2026-02-13 | 高级管理人员备案 (童 事、监事、经理等) | 姓名：姚甜芝，证件号码： | 姓名：冯育林，证件号码：* | | | | | 姓名:张光银,证件号码: | (新进) | | | | | E | 姓名：姚甜芝，证件号码：* | | | | | 姓名：戟永娟，证件号码：* | 姓名: 芭力,证件号码:********** ...

零跑汽车有限公司成立于2017年1月，法定代表人为朱江明，经营范围含新能源汽车整车销售、汽车零 配件零售、汽车零配件批发、新能源汽车电附件销售、计算机软硬件及辅助设备零售、通讯设备销售、 信息技术咨询服务等。股东信息显示，该公司由浙江零跑科技股份有限公司全资持股。 天眼查App显示，近日，零跑汽车有限公司发生工商变更，注册资本由47.08亿人民币增至55.58亿人民 币，增幅约18%，朱江明由执行董事改任董事，同时，多位高管发生变更。 ...

零跑汽车有限公司成立于2017年1月，法定代表人为朱江明，经营范围含新能源汽车整车销售、汽车零 配件零售、汽车零配件批发、新能源汽车电附件销售、计算机软硬件及辅助设备零售、通讯设备销售、 信息技术咨询服务等。股东信息显示，该公司由浙江零跑科技股份有限公司全资持股。 天眼查App显示，2月13日，零跑汽车有限公司发生工商变更，注册资本由47.08亿人民币增至55.58亿人 民币，增幅约18%，朱江明由执行董事改任董事，同时，多位高管发生变更。 ...

经济观察网 2026年2月21日，零跑汽车发布了定位30万元级别的D系列旗舰车型，首款SUV D19计划于4 月上市，MPV D99计划年内上市。该系列试图通过高性价比切入高端市场，但面临问界、理想等对手 的竞争挑战。同日，智通财经报道指出，零跑汽车2025年逆袭成为新势力销量冠军，全年交付近60万 辆，但2026年1月交付3.2万辆，虽未守住单月销冠，仍超过"蔚小理"。 高管变动2026年2月20日，零跑汽车有限公司发生工商变更，注册资本从47.08亿元增加至55.58亿元（增 幅18%），同时经理职务由张光银变更为曹力，朱江明职务从执行董事调整为董事。 近期事件2026年2月17日，零跑B10在澳大利亚上市，起售价约18.5万元人民币，由零跑与Stellantis联合 开发，被标榜为"最具欧洲风格"的中国SUV，助力海外扩张。 股票近期走势截至2026年2月23日，零跑汽车(09863.HK)股价报44.88港元，当日上涨2.65%，较2月20日 收盘价43.72港元累计上涨2.14%。近5日股价波动幅度为3.98%，最高触及45.66港元（2月23日），最低 下探43.00港元（2月20日）。技术面显示 ...

每经记者｜杜宇 每经编辑｜许绍航 宋思艰 记者|杜宇 编辑|许绍航 宋思艰 校对|文多 | 名称 | 现价 | 涨跌幅 ▼ | 成交量 | 换手率 | 市智率 | 总市值 | 年初至今 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 中国大冶有色金属 | 0.185 | 9.47% | 1588万 | 0.09% | -64.0 | 33亿 | 79.61% | | 赤峰黄金 | 39.980 | 8.23% | 74万 | 0.31% | 25.6 | 7941乙 | 34.34% | | 灵宝黄金 | 25.960 | 7.90% | 354万 | 0.32% | 25.2 | 334亿 | 44.95% | | 五矿资源 | 10.570 | 7.86% | 948万 | 0.08% | | 34.0 1283亿 | 20.52% | | 中国黄金国际 | 204.400 | 7.30% | 16万 | 0.04% | 25.5 | 810亿 | 30.27% | | 潼关黄金 | 3.410 | 7.23% | 492万 | 0.09% | ...