中航直升机股份有限公司 章程 （修订草案） （本章程修订草案经 2024 年 11 月 15 日召开的中航直升机股份 有限公司第九届董事会第四次会议审议通过，尚须提交公司股 东大会批准后生效） 二〇二四年十一月十五日 公开 中航直升机股份有限公司章程 第一章 总则 第一条 为确立中航直升机股份有限公司（以下简称公司） 的法律地位，规范公司的组织与行为，坚持和加强党的全面 领导，坚持权责法定、权责透明、协调运转、有效制衡的公 司治理机制，完善公司法人治理结构，建设中国特色现代国 有企业制度，维护公司、股东和债权人的合法权益，规范公 司的组织和行为,根据《中华人民共和国公司法》(以下简称 《公司法》)、《中华人民共和国证券法》(以下简称《证券法》)、 《上海证券交易所股票上市规则》（以下简称《股票上市规 则》）、《中国共产党党章》（以下简称《党章》）和其他有关规 定,制订本章程。 第二条 公司系依照《公司法》和其他有关规定成立的股 份有限公司。 公司经国家经贸委国经贸企改〔1999〕720 号文批准， 以发起设立方式设立；在黑龙江省工商行政管理局注册登记， 取得营业执照。 第三条 公司于 2000 年 11 月 ...

Core Insights - The company, Zhongzhihang (中直股份), has recently received two prestigious awards, namely the "Top 100 Growth Companies" and the "Top 100 ESG Companies" in China, highlighting its achievements in growth, environmental, social, and governance (ESG) practices, as well as market value management [1][2][4] - The company has successfully completed a major asset restructuring project, raising 3 billion yuan (approximately 0.43 billion USD) to enhance its capabilities in the low-altitude economy and solidify its leadership position in the helicopter industry [1][2] Company Performance and Strategy - Zhongzhihang has been recognized for its continuous innovation and stable growth in the military industry, which contributed to its selection in the top 100 list [1] - The company plans to utilize the newly raised funds for five key projects, including the development of new helicopters and drones, production capacity enhancement, and working capital support, which are expected to strengthen its core competitiveness in the helicopter sector [2][3] - The professional integration strategy adopted by Zhongzhihang aims to enhance its focus on core business areas, thereby accelerating the development of new productivity in the aviation industry [2] ESG Commitment - Zhongzhihang has integrated ESG principles into its corporate strategy, emphasizing environmental governance, social responsibility, and corporate governance [3][4] - The company is committed to reducing carbon emissions and environmental pollution through the development of carbon reduction technologies and the use of clean energy [3] - In terms of social responsibility, Zhongzhihang focuses on customer needs and aims to provide high-quality products and services while contributing to societal well-being [3] - The company has established a fair, transparent, and healthy governance system to protect shareholder rights and maintain good communication with stakeholders [3]

Investment Rating - The report maintains a "Recommend" rating for the company [3][5] Core Views - The company's Q3 2024 revenue increased by 55% YoY, driven by higher product delivery confirmations [2] - The company's 2024 full-year revenue is expected to reach 30.81 billion yuan, a 32.1% increase YoY, with net profit attributable to shareholders projected at 720 million yuan, up 61.7% YoY [3] - The company is actively expanding in the low-altitude economy sector, including civil helicopters and H-eVTOL markets, with significant progress in Jiangxi Province's aviation infrastructure [3] - The company is expected to achieve net profits of 730 million yuan, 900 million yuan, and 1.13 billion yuan in 2024, 2025, and 2026, respectively, with corresponding P/E ratios of 45x, 37x, and 30x [3] Financial Performance - Q3 2024 revenue was 9.13 billion yuan, up 54.9% YoY, while net profit attributable to shareholders was 60 million yuan, down 67.2% YoY [2] - The gross margin for Q3 2024 was 4.6%, a decrease of 7.98 percentage points YoY, while the net margin was 0.6%, down 2.51 percentage points YoY [2] - For the first three quarters of 2024, the company's gross margin was 8.6%, down 0.55 percentage points YoY, and the net margin was 2.0%, up 0.24 percentage points YoY [2] - The company's operating cash flow improved to -11.45 billion yuan, compared to -14.65 billion yuan in the same period last year [2] Operational Highlights - The company's R&D expenses decreased by 68% YoY to 190 million yuan due to reduced self-developed project investments [2] - The company's monetary funds decreased by 65.2% to 3.39 billion yuan, mainly due to higher procurement payments and fewer product deliveries meeting revenue recognition conditions [2] - The company's contract liabilities decreased by 49.4% to 4.45 billion yuan, reflecting the recognition of prepayments as revenue [2] Industry and Market Outlook - The company is a leading player in China's helicopter manufacturing industry, with a comprehensive product portfolio and significant market share [3] - The company is well-positioned to benefit from the growth of China's aviation equipment and low-altitude economy sectors [3] - The company's H-eVTOL development is progressing, with potential applications in the low-altitude economy sector [3] Financial Forecasts - Revenue is expected to grow from 23.33 billion yuan in 2024 to 41.39 billion yuan in 2026, with a CAGR of 15.95% [6] - Net profit attributable to shareholders is projected to increase from 734 million yuan in 2024 to 1.13 billion yuan in 2026, with a CAGR of 25.13% [6] - The company's gross margin is expected to remain stable at around 11% from 2024 to 2026 [6]

证券研究报告·公司点评报告·航空装备Ⅱ 中直股份（600038） 2024年三季报点评：全年预计实现年初预算， 高效整合直升机业务 2024 年 10 月 30 日 买入（维持） | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |------------------------------|---------|--------|--------|--------|----------| | 盈利预测与估值 [Table_EPS] | 2022A | 2023A | 2024E | 2025E | 2026E | | 营业总收入（百万元） | 19473 | 23330 | 30749 | 36329 | 42549 | | 同比 | (10.63) | 19.81 | 31.80 | 18.15 | 17.12 | | 归母净利润（百万元） | 387.94 | 442.69 | 718.18 | 880.20 | 1,076.32 | | 同比 | (57.52) | 14.11 | 62.23 | 22.56 | 22.28 | | EPS- 最新摊薄（元 / 股） | 0.4 ...

证券研究报告·公司点评报告·航空装备Ⅱ 中直股份（600038） 2024年三季报点评：全年预计实现年初预算， 高效整合直升机业务 2024 年 10 月 30 日 买入（维持） | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |------------------------------|---------|--------|--------|--------|----------| | 盈利预测与估值 [Table_EPS] | 2022A | 2023A | 2024E | 2025E | 2026E | | 营业总收入（百万元） | 19473 | 23330 | 30749 | 36329 | 42549 | | 同比 | (10.63) | 19.81 | 31.80 | 18.15 | 17.12 | | 归母净利润（百万元） | 387.94 | 442.69 | 718.18 | 880.20 | 1,076.32 | | 同比 | (57.52) | 14.11 | 62.23 | 22.56 | 22.28 | | EPS- 最新摊薄（元 / 股） | 0.4 ...

关于召开 2024 年第三季度业绩说明会的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 会议召开时间：2024 年 11 月 20 日(星期三)下午 15:00-16:00 会议召开地点：上海证券交易所上证路演中心（网址： http://roadshow.sseinfo.com/） 会议召开方式：网络文字互动 证券代码：600038 证券简称：中直股份 公告编号：2024-051 中航直升机股份有限公司 （二）会议召开地点：上海证券交易所上证路演中心 （三）会议召开方式：网络文字互动 投资者可于 2024 年 11 月 12 日(星期二)至 11 月 19 日(星期 二)16:00 前登录上证路演中心网站首页点击"提问预征集"栏目或 通过公司邮箱 avicopter@avic.com 进行提问。公司将在说明会上对 投资者普遍关注的问题进行回答。 中航直升机股份有限公司于 2024 年 10 月 29 日发布公司 2024 年 第三季度报告，为便于广大投资者更全面深入地了解公司 2024 年第 三季度经营 ...

证券代码：600038 证券简称：中直股份 公告编号：2024-048 中航直升机股份有限公司 第九届董事会第三次会议决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重 大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 中航直升机股份有限公司(以下简称"公司")第九届董事会第三次会议于 2024 年 10 月 18 日以直接送达或电子邮件等方式发出会议通知及会议资料， 于 2024 年 10 月 28 日以通讯表决方式召开。出席本次会议的董事应到九人， 实到九人，董事闫灵喜、曹生利、周国臣、许建华、徐滨、余小林、王猛、刘 振、赵慧侠以通讯表决方式参会。本次会议的召集、召开和表决程序及方式符 合有关法律、行政法规、部门规章、规范性文件及《中航直升机股份有限公司 章程》的规定。 会议议程如下： 1、审议《中航直升机股份有限公司 2024 年第三季度报告》； 2、审议《关于变更会计师事务所的议案》。 会议由董事长闫灵喜先生主持。 经董事会会议表决，通过了以下决议： 1、会议以 9 票同意，0 票反对，0 票弃权，通过了《中航直升机股份有限 公司 2024 年第三季度报告》。具 ...

证券代码：600038 证券简称：中直股份 公告编号：2024-049 中航直升机股份有限公司 第九届监事会第三次会议决议公告 本公司监事会及全体监事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 中航直升机股份有限公司(以下简称"公司")第九届董事会第三次 会议于 2024 年 10 月 18 日以直接送达或电子邮件等方式发出会议通知 及会议资料，于 2024 年 10 月 28 日以通讯表决方式召开。出席本次会 议的监事应到三人，实到三人，监事康颖蕾、刘震宇、江山巍以通讯表 决方式参会。本次会议的召集、召开和表决程序及方式符合有关法律、 行政法规、部门规章、规范性文件及《中航直升机股份有限公司章程》 的规定。 本次会议由监事会主席康颖蕾女士主持。 会议议程如下： 1、审议《中航直升机股份有限公司 2024 年第三季度报告》； （1）公司 2024 年第三季度报告的编制和审议程序符合法律、行政 - 1 - 法规、部门规章、《公司章程》和公司内部管理制度的各项规定； （2）2024 年第三季度报告的内容和格式符合中国证监会和上海证 券交易所的各项规 ...

证券代码：600038 证券简称：中直股份 公告编号：2024-050 中航直升机股份有限公司 关于变更会计师事务所的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 变更会计师事务所的简要原因及前任会计师的异议情况：2024 年 5 月 10 日，大华会计师事务所（特殊普通合伙）（以下简称"大 华会计师事务所"）收到中国证券监督管理委员会江苏监管局下发的 《行政处罚决定书》（[2024]1 号）。为进一步强化风险防范，公司 拟变更会计师事务所，大华会计师事务所不再担任公司 2024 年度财 务报告和内控审计机构。公司已就变更会计师事务所事项与前后任会 计师事务所进行了充分沟通，各方均已明确知悉本次变更事项并表示 无异议。 公司于 2024 年 10 月 28 日召开的第九届董事会第三次会议，审 议通过了《关于变更会计师事务所的议案》，同意聘请大信会计师事 务所（特殊普通合伙）（以下简称"大信会计师事务所"）为公司 2024 年度财务报告和内部控制审计机构。该事项尚需提交公司股东大会批 准。 一、拟聘任会计 ...

证券代码：600038 证券简称：600038 中航直升机股份有限公司 2024 年第三季度报告 中航直升机股份有限公司 2024 年第三季度报告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告内容的真实、准确、完整，不存 在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人闫灵喜、主管会计工作负责人徐滨及会计机构负责人（会计主管人员）章苑保证季度 报告中财务信息的真实、准确、完整。 第三季度财务报表是否经审计 □是 √否 1 / 11 中航直升机股份有限公司 2024 年第三季度报告 单位：元 币种：人民币 一、 主要财务数据 （一） 主要会计数据和财务指标 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |-------------------------------------------------|------------------|------------ ...