2025 年 04 月 30 日 兴发集团 (600141) ——周期产品价格下滑叠加硫磺涨价，盈利能力同比略下 行，特种化学品继续放量 报告原因：有业绩公布需要点评 增持（维持） 上 市 公 司 基础化工 | 市场数据： | 2025 年 04 月 30 日 | | --- | --- | | 收盘价（元） | 20.43 | | 一年内最高/最低（元） | 25.87/16.50 | | 市净率 | 1.0 | | 息率（分红/股价） | 2.94 | | 流通 A 股市值（百万元） | 22,540 | | 上证指数/深证成指 | 3,279.03/9,899.82 | | 注："息率"以最近一年已公布分红计算 | | | 基础数据: | 2025 年 03 月 31 日 | | --- | --- | | 每股净资产（元） | 19.78 | | 资产负债率% | 50.95 | | 总股本/流通 A 股（百万） | 1,103/1,103 | | 流通 B 股/H 股（百万） | -/- | 一年内股价与大盘对比走势： 04-30 05-31 06-30 07-31 08-31 09-30 10-3 ...

证券研究报告 兴发集团 (600141 CH) 25Q1 净利同比下滑，静待下游复苏 | 华泰研究 | | | 季报点评 | | --- | --- | --- | --- | | 2025 年 | 4 月 | 28 日│中国内地 | 化学原料 | 兴发集团 4 月 28 日发布 25 年一季报，单季度营业总收入 72 亿元，yoy+5%， 归母净利 3.1 亿元（扣非后 2.3 亿元），yoy-19%（扣非后 yoy-36%），单季 度归母净利低于我们业绩前瞻 3.8 亿元的预期，主要系多数主营产品价格同 比下滑拖累。考虑公司新项目稳步推进有望巩固一体化和规模优势，维持"增 持"评级。 主营产品价格同比下滑，单季度盈利有所承压 25Q1 肥料旺季销量 yoy+6%至 30.6 万吨，营收 yoy-2%至 8.7 亿元，磷铵 等产品价格同比有所回落，板块均价 yoy-8%至 0.29 万元/吨；农药板块销 量 yoy+3%至 6 万吨，营收 yoy-2%至 12 亿元，草甘膦价格仍偏弱，板块均 价 yoy-5%至 2 万元/吨；有机硅板块销量 yoy+19%至 6 万吨，行业竞争加 剧等因素致板块均价 yoy ...

国联民生证券承销保荐有限公司 关于湖北兴发化工集团股份有限公司 使用部分闲置募集资金暂时补充流动资金的核查意见 公司因硅基新材料产业战略布局调整，将 2022 年公开发行可转换公司债券 募集资金的投资项目"8 万吨/年功能性硅橡胶项目"中的子项目"5 万吨/年光 伏胶项目"部分装置实施主体由兴瑞公司变更为湖北瑞佳，实施地点由宜昌市猇 亭化工园变更为谷城县化工园及硅材料工业园。2022 年 10 月 28 日，公司召开 第十届董事会第十六次会议，审议通过了上述调整事宜。具体情况详见公司于 2022 年 10 月 29 日披露的《关于变更部分募投项目实施主体和实施地点的公告》 （公告编号：临 2022-111）。 国联民生证券承销保荐有限公司(以下简称"国联民生承销保荐"或"保荐 机构")作为湖北兴发化工集团股份有限公司(以下简称"兴发集团"或"公 司")2022 年公开发行可转换公司债券的保荐机构和持续督导机构，根据《证券 发行上市保荐业务管理办法》《上海证券交易所股票上市规则》《上市公司监管指 引第 2 号——上市公司募集资金管理和使用的监管要求》《上海证券交易所上市 公司自律监管指引第 1 号——规范运作》 ...

一、主要会计数据和财务指标 | 报告期指标 | 2025年一季报 | 2024年一季报 | 本年比上年增减(%) | 2023年一季报 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 基本每股收益（元） | 0.2800 | 0.3400 | -17.65 | 0.4000 | | 每股净资产（元） | 19.78 | 19.06 | 3.78 | 18.75 | | 每股公积金(元) | 6.33 | 6.43 | -1.56 | 6.46 | | 每股未分配利润(元) | 11.22 | 10.56 | 6.25 | 10.47 | | 每股经营现金流(元) | - | - | - | - | | 营业收入(亿元) | 72.28 | 68.88 | 4.94 | 65.71 | | 净利润(亿元) | 3.11 | 3.82 | -18.59 | 4.49 | | 净资产收益率(%) | 1.43 | 1.87 | -23.53 | 2.19 | 数据四舍五入，查看更多财务数据>> 前十大流通股东累计持有： 49493.55万股，累计占流通股比： 44.87%，较上期变化： -1 ...

证券代码：600141 证券简称：兴发集团 公告编号：临2025-028 转债代码：110089 转债简称：兴发转债 湖北兴发化工集团股份有限公司 关于使用部分闲置募集资金暂时补充流动资金的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗 漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 重要内容提示： ●为提高募集资金使用效率，湖北兴发化工集团股份有限公司（以下简称 "公司"）拟使用2022 年公开发行可转换公司债券募集资金中不超过30,000 万元闲置募集资金暂时补充流动资金，使用期限不超过12 个月，自第十一届 董事会第九次会议审议通过之日起开始计算。在本次使用闲置募集资金到期日 之前，该部分资金将及时归还至募集资金专户。 一、募集资金的基本情况 2022 年8 月经中国证券监督管理委员会《关于核准湖北兴发化工集团股 份有限公司公开发行可转换公司债券的批复》（证监许可【2022】1904 号） 核准，公司获准公开发行面值总额28 亿元可转换公司债券。本次实际发行可 转换公司债券 2,800 万张，每张面值 100 元，募集资金总额为人民币 2,800,000, ...

证券代码：600141 证券简称：兴发集团 公告编号：临2025-029 转债代码：110089 转债简称：兴发转债 湖北兴发化工集团股份有限公司 2025 年第一季度主要经营数据公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗 漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 根据上海证券交易所《上市公司行业信息披露指引第十三号——化工 （2022 年修订）》的要求，湖北兴发化工集团股份有限公司（以下简称"公 司"）现将2025 年第一季度主要经营数据披露如下： 注：1.特种化学品主要包括电子化学品、食品添加剂以及用于油田、水处理、医药等领域的其它精细 化学品和助剂，下同；2.农药产品包括草甘膦原药与制剂、百草枯原药与制剂、2,4-滴、烟嘧磺隆、咪草 烟原药等，下同；3.肥料包括磷酸一铵、磷酸二铵及复合肥产品，下同；4.有机硅系列产品包括DMC 及下 游深加工产品，下同。 主要产品 2025 年1 至3 月产量 （万吨） 2025 年1至3月销量 （万吨） 2025 年1 至3 月销售金额 （万元） 特种化学品 12.04 13.18 129,343.27 农药 ...

| 证券代码：600141 证券简称：兴发集团 | 公告编号：临2025-027 | | --- | --- | | 转债代码：110089 转债简称：兴发转债 | | 湖北兴发化工集团股份有限公司 十一届八次监事会决议公告 本公司监事会及全体监事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗 漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 湖北兴发化工集团股份有限公司(以下简称"公司")于2025 年4 月28 日 以电子通讯方式召开了第十一届监事会第八次会议。会议通知于 2025 年 4 月 23 日以电子通讯方式发出。会议应收到表决票 5 张，实际收到表决票5 张，符 合《公司法》及《公司章程》的有关规定。经与会监事认真审议，形成如下决 议公告： 一、审议通过了关于2025 年第一季度报告的议案 监事会对公司2025 年第一季度报告进行了认真审核，认为： 1.公司 2025 年第一季度报告的编制和审议程序符合法律、法规及《公司 章程》的各项规定； 2.公司监事会成员没有发现参与 2025 年第一季度报告编制和审议的人员 有违反保密规定的行为； 3.公司监事会成员保证公司 2025 年 ...

| 证券代码：600141 | 证券简称：兴发集团 | 公告编号：临2025-026 | | --- | --- | --- | | 转债代码：110089 | 转债简称：兴发转债 | | 湖北兴发化工集团股份有限公司 十一届九次董事会决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗 漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 公司保荐机构出具的核查意见详见上海证券交易所网站www.sse.com.cn。 表决结果：13 票同意，0 票反对，0 票弃权。 特此公告。 湖北兴发化工集团股份有限公司 董事会 湖北兴发化工集团股份有限公司(以下简称"公司")于2025 年4 月28 日 以电子通讯方式召开了第十一届董事会第九次会议。会议通知于 2025 年 4 月 23 日以电子通讯方式发出。会议应收到表决票 13 张，实际收到表决票13 张， 符合《公司法》及《公司章程》的有关规定。经与会董事认真审议，形成如下 决议公告： 本议案已经公司第十一届董事会审计委员会审议通过。 2025 年第一季度报告全文见上海证券交易所网站www.sse.com.cn。 表决结果 ...

湖北兴发化工集团股份有限公司2025 年第一季度报告 证券代码：600141 证券简称：兴发集团 湖北兴发化工集团股份有限公司 2025 年第一季度报告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者 重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告内容的真实、准确、完整，不存 在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人（会计主管人员）保证季度报告中财务信息 的真实、准确、完整。 第一季度财务报表是否经审计 □是 √否 一、主要财务数据 (一)主要会计数据和财务指标 单位：元 币种：人民币 | 项目 | 本报告期 | 上年同期 | 本报告期比上 年同期增减变 | | --- | --- | --- | --- | | | | | 动幅度(%) | | 营业收入 | 7,228,421,912.20 | 6,888,151,462.82 | 4.94 | | 归属于上市公司股东的净利润 | 310,585,558.06 | 381,593, ...