证券研究报告 基础化工周报：主流厂商挺价意愿强，维生素E价格回升 大化工首席分析师：陈淑娴，CFA 执业证书编号：S0600523020004 联系方式：chensx@dwzq.com.cn 石化化工分析师：周少玟 执业证书编号：S0600525070005 联系方式：zhoushm@dwzq.com.cn 2026年2月8日 请务必阅读正文之后的免责声明部分 投资要点 2 ◼ 【聚氨酯板块】本周纯MDI/聚合MDI/TDI行业均价为17500/13900/14377元/吨，环比分别-43/+36/+292元/吨，纯MDI/聚 合MDI/TDI行业毛利分别为4097/1497/2345元/吨，环比分别-75/+4/+74元/吨。 ◼ 【油煤气烯烃板块】 ①本周乙烷/丙烷/动力煤/石脑油均价分别为1277/4399/520/4137元/吨，环比分别-139/+51/+0/+63元 /吨。②本周聚乙烯均价为7167元/吨，环比+5元/吨，乙烷裂解/CTO/石脑油裂解制聚乙烯理论利润分别为847/1444/-305元/ 吨，环比分别+140/+5/-60元/吨。③本周聚丙烯均价为6600元/吨，环比+50元/吨，P ...

蓝星安迪苏股份有限公司 ■ 关于使用闲置募集资金进行现金管理的进展公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容 的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 蓝星安迪苏股份有限公司（以下简称"公司"）于2025年12月17日召开第九届董事会第十一次会议，审议 通过《关于使用部分闲置募集资金进行现金管理的议案》，同意公司（含子公司）合理阶段性使用不超 过21亿元（含本数）的暂时闲置募集资金进行现金管理，用于购买安全性高、流动性好、低风险、稳健 型的保本型理财产品，包括但不限于结构性存款、协定存款、通知存款、大额存单、收益凭证等，有效 期自董事会审议通过之日起12个月内有效，在额度内可以循环滚动使用。在上述额度、期限范围内，董 事会授权公司董事长签署相关合同文件。具体参见公司于2025年12月18日在上海证券交易所披露的《安 迪苏关于使用部分闲置募集资金进行现金管理的公告》（公告编号：2025-056）。 2026年1月4日，公司与兴业银行泉州分行签署了兴业银行企业金融人民币结构性存款协议书。此外， 2026年1月5日，公司签署了招商银行单位结构性存款产品销售协议书。 ...

关于使用闲置募集资金进行现金管理的进展公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 | 区间 31 | 天结 | 公司 | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 构性存款（产 | | | | | | | | | | 品代码： | | | | | | | | | | NBJ11829） | | | | | | | | | | 兴业银行企业 | | 兴业银行 | | | | | | | | 金融人民币结 | | 泉州分行 | 174,300.00 | 2026/1/5 | 2026/2/3 | 1.67% | 174,300.00 | 231.27 | | 构性存款产品 | | | | | | | | | 公司在以上现金管理产品到期，募集资金按期收回后，其中人民币 195,311.22 万元用于置换预先投入募投项目的自筹资金及已支付发行费用的自 筹资金，剩余资金将在授权的期限和额度内再次开展现金管理。公司使用闲置募 集资金 ...

汇添富中证主要消费ETF（159928）基金经理为过蓓蓓。 2月2日，安迪苏跌5.01%，截至发稿，报9.11元/股，成交1.26亿元，换手率0.50%，总市值280.57亿元。 资料显示，蓝星安迪苏股份有限公司位于北京市朝阳区北土城西路9号，成立日期1999年5月31日，上市 日期2000年4月20日，公司主营业务涉及动物营养添加剂的研发、生产与销售。主营业务收入构成为： 功能性产品76.07%，特种产品23.93%。 从安迪苏十大流通股东角度 数据显示，汇添富基金旗下1只基金位居安迪苏十大流通股东。汇添富中证主要消费ETF（159928）三 季度增持175.45万股，持有股数508.46万股，占流通股的比例为0.19%。根据测算，今日浮亏损失约 244.06万元。 汇添富中证主要消费ETF（159928）成立日期2013年8月23日，最新规模208.92亿。今年以来亏损 1.83%，同类排名5427/5580；近一年收益0.58%，同类排名4226/4286；成立以来收益211.35%。 截至发稿，过蓓蓓累计任职时间10年187天，现任基金资产总规模580.53亿元，任职期间最佳基金回报 157.74%， ...

Investment Rating - The industry investment rating is "Overweight," indicating an expected outperformance of the industry index relative to the benchmark by more than 5% over the next six months [66]. Core Insights - The report highlights strong price support from factories, with solid methionine prices rebounding [1]. - The average prices for various chemical products are provided, showing fluctuations in pricing and profitability across different segments [2]. - The report identifies key listed companies in the chemical sector, including Wanhua Chemical, Baofeng Energy, and others [2]. Summary by Sections 2.1 Basic Chemical Index Trends - The report includes a weekly overview of the basic chemical index trends, indicating overall market movements [10]. 2.2 Polyurethane Sector - The average prices for pure MDI, polymer MDI, and TDI are reported as 17,543, 13,864, and 14,085 CNY/ton respectively, with changes of -171, -36, and +110 CNY/ton [2]. - The gross margins for these products are 4,171, 1,493, and 2,363 CNY/ton, reflecting changes of -332, -196, and -15 CNY/ton [2]. 2.3 Oil, Coal, and Olefin Sector - Average prices for ethane, propane, thermal coal, and naphtha are reported as 1,416, 4,349, 520, and 4,074 CNY/ton respectively, with increases of +147, +52, +0, and +171 CNY/ton [2]. - The average price for polyethylene is 7,162 CNY/ton, showing a rise of +62 CNY/ton [2]. - The theoretical profits for ethane cracking, CTO, and naphtha cracking for polyethylene production are reported as 694, 1,438, and -245 CNY/ton, with respective changes of -161, +41, and -127 CNY/ton [2]. 2.4 Coal Chemical Sector - Average prices for synthetic ammonia, urea, DMF, and acetic acid are 2,184, 1,745, 3,962, and 2,579 CNY/ton respectively, with changes of -27, +5, +68, and -21 CNY/ton [2]. - The gross margins for these products are 199, 72, -92, and 445 CNY/ton, reflecting changes of -21, +1, +10, and -8 CNY/ton [2]. 2.5 Animal Nutrition Sector - Average prices for VA, VE, solid methionine, and liquid methionine are reported as 61.5, 55.1, 17.9, and 14.2 CNY/kg respectively, with changes of -0.7, +0.6, +0.3, and +0.0 CNY/kg [2].

Core Viewpoint - The company anticipates stable growth in its business operations, with a reported revenue increase of 14% year-on-year for the first three quarters of 2025, amounting to RMB 12.93 billion [1] Financial Performance - The company's revenue for the first three quarters of 2025 reached RMB 12.93 billion, reflecting a 14% year-on-year growth [1] - Gross profit increased by 4% to RMB 3.6 billion, driven by the rising penetration of liquid amino acids and double-digit sales growth in specialty products [1] Market Dynamics - The market demand is expected to remain strong; however, the entry of new methionine and vitamin production capacity into the market is intensifying industry competition [1] - The company is committed to supporting business growth and will continue to invest for future expansion [1] Communication and Disclosure - The company emphasizes adherence to information disclosure regulations, ensuring that all significant information is released through designated channels in a timely and accurate manner [1] - Investors are encouraged to monitor company announcements and periodic reports for authoritative operational data [1]

（记者 王晓波） 每经AI快讯，安迪苏1月30日晚间发布公告称，公司第九届第十二次董事会会议于2026年1月30日以通 讯表决的方式召开。会议审议了《中期分红方案》等文件。 每经头条（nbdtoutiao）——中国无人驾驶"军团"，"武装"阿布扎比 ...

毕马威华振专字第 2600615 号 蓝星安迪苏股份有限公司董事会： 我们接受委托，对后附的蓝星安迪苏股份有限公司（以下简称"安迪苏公司"）截止 2025 年 12 月 10 日止使用募集资金置换预先投入《蓝星安迪苏股份有限公司向特定对象发行 A 股 股票募集说明书》所载募集资金投资项目（以下简称"募集资金投资项目"）的情况报告（以 下简称"关于使用募集资金置换预先投入募投项目及已支付发行费用的自筹资金的专项说 明"）执行了合理保证的鉴证业务，就关于使用募集资金置换预先投入募投项目及已支付发行 费用的自筹资金的专项说明是否在所有重大方面按照其第二部分所述的编制基础编制，以及是 否在所有重大方面如实反映了安迪苏公司截至 2025 年 12 月 10 日止关于使用募集资金置换预 先投入募投项目及已支付发行费用的自筹资金的情况发表鉴证意见。 一、企业对关于使用募集资金置换预先投入募投项目及已支付发行费用的自筹资金的专项 说明的责任 关于蓝星安迪苏股份有限公司 关于使用募集资金置换预先投入募投项目及已支付发行费用的自筹资金的专项说明的鉴证报告 毕马威华振会计师事务所 (特殊普通合伙) 中国北京 东长安街 1 号 东方 ...

中信证券股份有限公司关于蓝星安迪苏股份有限公司 使用募集资金置换预先投入募投项目及已支付发行费用的自筹 资金的核查意见 中信证券股份有限公司（以下简称"中信证券"、"保荐人"）作为蓝星安迪苏 股份有限公司（以下简称"安迪苏"、"公司"）向特定对象发行股票的保荐人，根 据《证券发行上市保荐业务管理办法》《上市公司募集资金监管规则》《上海证 券交易所股票上市规则》《上海证券交易所上市公司自律监管指引第 1 号——规 范运作》等有关法律、法规和规范性文件的要求，对安迪苏使用募集资金置换预 先已投入募集资金投资项目及已支付发行费用的自筹资金的事项进行了核查，具 体情况如下： 一、本次向特定对象发行股票募集资金基本情况 根据公司2024年4月25日召开的第八届董事会第十八次会议决议、2024年6月 26日召开的2023年年度股东大会决议、2025年4月28日召开的第九届董事会第六 次会议决议、2025年6月16日召开的2025年第二次临时股东大会决议，并于2025 年9月9日经中国证券监督管理委员会《关于同意蓝星安迪苏股份有限公司向特定 对象发行股票注册的批复》（证监许可〔2025〕1970号）同意，公司向特定对象 发 ...

蓝星安迪苏股份有限公司 章程 Bluestar Adisseo Company 蓝星安迪苏股份有限公司 章程 （2026年1月修订） 1 | 第二章 | 经营宗旨和范围 4 | | | --- | --- | --- | | 第三章 | 股份 4 | | | 第一节 | 股份发行 | 4 | | 第二节 | 股份增减和回购 5 | | | 第三节 | 股份转让 | 6 | | 第四章 | 股东和股东会 7 | | | 第一节 | 股东 | 7 | | 第二节 | 控股股东和实际控制人 | 9 | | 第三节 | 股东会的一般规定 | 10 | | 第四节 | 股东会的召集 | 12 | | 第五节 | 股东会的提案与通知 | 13 | | 第六节 | 股东会的召开 | 14 | | 第七节 | 股东会的表决和决议 | 17 | | 第五章 | 董事会 20 | | | 第一节 | 董事 20 | | | 第二节 | 董事会 | 22 | | 第三节 | 独立董事 | 26 | | 第四节 | 董事会专门委员会 | 28 | | 第六章 | 党的组织 29 | | | 第七章 | 高级管理人员 30 | | | ...