本报告导读： 公司整体经营保持稳健，尽管收入有所下滑，但归母及扣非净利润保持较高的增速； 同时公司国产算力业务持续高增，海外产能持续完善，我们看好公司后续发展，上 调目标价，维持优于大市评级。 投资要点： 稳重求进，算力业务高速增长 烽火通信(600498) ——2024 年年报及 2025 年一季报点评 电信运营 [Table_Industry] /信息技术 [Table_Invest] 评级： 增持 [Table_Target] 目标价格： 29.72 [Table_CurPrice] 当前价格： 21.36 [Table_Market] 交易数据 52 周内股价区间（元） 13.74-28.66 风险提示：运营商资本开支不及预期；AI 需求不及预期。 | [Table_Finance] 财务摘要（百万元） | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业收入 | 31,130 | 28,549 | 31,152 | 32,965 | 34,567 | | (+/-)% | 0.7% | ...

稳重求进，算力业务高速增长 烽火通信(600498) ——2024 年年报及 2025 年一季报点评 电信运营 [Table_Industry] /信息技术 [Table_Invest] 评级： 增持 [Table_Target] 目标价格： 29.72 [Table_CurPrice] 当前价格： 21.36 [Table_Market] 交易数据 52 周内股价区间（元） 13.74-28.66 同时公司国产算力业务持续高增，海外产能持续完善，我们看好公司后续发展，上 调目标价，维持优于大市评级。 风险提示：运营商资本开支不及预期；AI 需求不及预期。 | [Table_Finance] 财务摘要（百万元） | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业收入 | 31,130 | 28,549 | 31,152 | 32,965 | 34,567 | | (+/-)% | 0.7% | -8.3% | 9.1% | 5.8% | 4.9% | | 净利润（归母） | 505 | 703 ...

丨证券研究报告丨 公司研究丨点评报告丨烽火通信（600498.SH） [Table_Title] 光通信筑基算力突围，烽火通信锚定新成长 报告要点 [Table_Summary] 国产算力景气度高企，烽火通信盈利加速释放，2024 年第四季度归属于母公司股东的净利润创 近 5 年新高。主业经营质量有望持续改善，子公司长江计算或将打造公司新增长极。预计公司 2025-2027 年归母净利润为 10.3、13.4、16.2 亿元，同比增长 47%、30%、21%，对应 PE 24x、19x、16x，重点推荐，维持"买入"评级。 分析师及联系人 [Table_Author] 于海宁 刘泽龙 SAC：S0490517110002 SAC：S0490525040002 SFC：BUX641 请阅读最后评级说明和重要声明 %% %% research.95579.com 1 烽火通信（600498.SH） cjzqdt11111 [Table_Title2] 光通信筑基算力突围，烽火通信锚定新成长 [Table_Summary2] 事件描述 烽火通信发布 2024 年年报。2024 年，公司实现营业收入 285.49 亿 ...

丨证券研究报告丨 公司研究丨点评报告丨烽火通信（600498.SH） [Table_Title] 盈利改善势头强劲，算力赛道蓄势待发 报告要点 [Table_Summary] 国产算力景气度高企，烽火通信盈利加速释放。海洋通信技术积累充分，有望实现海外持续扩 展，推动主业经营质量持续改善。子公司长江计算或将成为公司近年最为重要的增长极。 分析师及联系人 [Table_Author] 于海宁 刘泽龙 SAC：S0490517110002 SAC：S0490525040002 SFC：BUX641 请阅读最后评级说明和重要声明 %% %% %% %% research.95579.com 1 烽火通信（600498.SH） cjzqdt11111 [Table_Title2] 盈利改善势头强劲，算力赛道蓄势待发 [Table_Summary2] 事件描述 烽火通信发布 2025 年一季报。2025 年一季度，公司实现营业收入 40.49 亿元，同比下降 19.97%；实现归属母公司股东的净利润 0.55 亿元，同比增加 33.08%。 事件评论 风险提示 1、AI 大模型进展可能不及预期； 2、算力芯片供应可能不 ...

证券代码：600498 证券简称：烽火通信 烽火通信科技股份有限公司2025 年第一季度报告 烽火通信科技股份有限公司 2025 年第一季度报告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者 重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示 第一季度财务报表是否经审计 □是 √否 一、主要财务数据 主要会计数据和财务指标 单位：元 币种：人民币 | 项目 | 本报告期 | 上年同期 | 本报告期比上年同期 | | | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | 增减变动幅度(%) | | | 营业收入 | 4,048,540,130.36 | 5,058,809,265.97 | -19.97% | | | 归属于上市公司股东的净利润 | 55,196,899.87 | 41,476,510.66 | 33.08% | | | 归属于上市公司股东的扣除非经 常性损益的净利润 | 53,945,908.68 | 41,832,238.99 | 28.96% | | | 经营活动产生的现金流量净额 | -153,353,105.66 ...

技集团有限公司所属烽火通信在泰国投资建设的锐森光纤光缆产业基地一期项目投产仪式现场。（主办 方供图） 泰国劳工部部长顾问塔纳在投产仪式上表示，该基地的建成不仅推动泰国高端制造产业升级，更通过技 术转移和人才培养，为当地创造上千个优质就业岗位，助力泰国技术型劳动力发展，是"数字泰国"战略 的重要里程碑。 中国信息通信科技集团副总经理罗昆初在发言中强调，锐森光纤光缆产业基地不仅是产能布局的延伸， 更是中国标准、中国模式与可持续发展理念的输出。集团将与泰国伙伴深化合作，共同构建"中泰信息 通信产业命运共同体"，为泰国数字化转型贡献更大力量。 烽火通信董事长曾军介绍，锐森光纤光缆产业基地以"本地研发、本地生产、本地服务"为运营核心，依 托中国信科集团全产业链优势，打造覆盖研发、制造、交付的光通信样板工程。该项目立足泰国、辐射 全球，未来将与中东、欧洲市场形成协同效应，助力全球通信网络升级，以中国智慧赋能世界数字经 济。 此次在泰国东部经济走廊建成的锐森光纤光缆产业基地，全面采用中国自主知识产权的全光网络技术， 配备全球领先的工艺设备与数字化运营系统，将大幅提升泰国高端光通信制造能力，为东南亚数字化发 展提供坚实支撑。 ...

（上接1007版） 证券代码：600498 证券简称：烽火通信 公告编号：2025-023 转债代码：110062 转债简称：烽火转债 烽火通信科技股份有限公司 关于修改《公司章程》有关条款的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容 的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 ■ 该议案尚需提交股东大会审议。 修订后的《烽火通信科技股份有限公司章程（2025年4月修订稿）》全文详见上海证券交易所网站 （www.sse.com.cn）。 特此公告。 烽火通信科技股份有限公司 董事会 2025年4月26日 证券代码：600498 证券简称：烽火通信 公告编号：2025-024 转债代码：110062 转债简称：烽火转债 烽火通信科技股份有限公司 关于变更会计政策的公告 2025年4月24日，公司召开第九届董事会第六次会议，审议通过了《关于修改〈公司章程〉有关条款的 议案》。具体修改情况如下： 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容 的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 重要内容提示： 本次会计政策 ...

登录新浪财经APP 搜索【信披】查看更多考评等级 公司代码：600498 公司简称：烽火通信 第一节 重要提示 1、本年度报告摘要来自年度报告全文，为全面了解本公司的经营成果、财务状况及未来发展规划，投 资者应当到www.sse.com.cn网站仔细阅读年度报告全文。 2、本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证年度报告内容的真实性、准确性、完整 性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 1、公司简介 3、公司全体董事出席董事会会议。 4、致同会计师事务所（特殊普通合伙）为本公司出具了标准无保留意见的审计报告。 5、董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 提取10%法定公积金，计51,019,763.73元；不提取任意公积金；扣除已实施2023年度现金分红方案派现 151,742,951.94元，本次可供股东分配的利润合计1,612,458,164.27元。以实施权益分派股权登记日登记 的总股本为基数，每10股派发现金红利1.79元（含税）；不进行资本公积金转增股本。 此预案须经公司年度股东大会审议通过。 第二节 公司基本情况 ■ 2、报告期公司主要业 ...

证券代码：600498 证券简称：烽火通信 公告编号：2025-021 转债代码：110062 转债简称：烽火转债 烽火通信科技股份有限公司 关于公司及子公司开展金融衍生品业务的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗 漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 重要内容提示： 交易品种：普通远期交易及掉期交易。其中普通远期包括远期结汇交易、 远期售汇交易；掉期交易包括利率掉期交易、外汇掉期交易、货币掉期交易。 交易目的：公司及子公司开展金融衍生品交易业务遵循合法、谨慎、安全 和有效的原则，以日常生产经营需求为基础，以降低进出口业务和海外子公司日 常运营所面临的汇率风险为目的。 交易金额：公司及下属子公司金融衍生品交易业务全部通过占用银行信用 授信额度开展，不涉及缴纳保证金。金融衍生品交易业务办理总金额预计不超过 9.375 亿等值美元，期间持仓规模最高时点数预计不超过 4.69 亿等值美元且不超 过账面敞口金额，在前述最高额度内，可循环滚动使用；自年度股东大会审议通 过之日起 12 个月内有效。 审议程序：本事项已经公司第九届董事会第六次会议审议通过 ...

证券代码：600498 证券简称：烽火通信 公告编号：2025-020 转债代码：110062 转债简称：烽火转债 烽火通信科技股份有限公司 关于公司及子公司向金融机构申请信贷业务额度的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗 漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 为提高工作效率，及时办理相关业务，董事会提请股东大会授权董事长或董事 长授权代表根据公司及子公司资金需求，在信贷额度内自行确定申请融资的金融机 构及其额度，签署信贷额度内的各项法律文件（包括但不限于授信、开户、销户等 有关的申请书、合同、协议等文件），并授权公司财务管理部根据公司及子公司的 资金需求情况分批次向相关金融机构办理有关信贷融资等手续。 上述信贷额度不等于公司实际融资金额，实际信贷额度最终以银行、其他非银 行类金融机构等机构最后审批的信贷额度为准，具体融资金额将视公司运营资金的 1 实际需求来确定，融资期限以实际签署的合同为准。在信贷期限内，信贷额度可循 环使用，无需公司另行出具协议。 该事项尚需提交公司 2024 年年度股东大会审议。 特此公告。 烽火通信科技股份有限公司（ ...