中泰证券（600918）发布研报称，维持和铂医药-B(02142)"买入"评级。基于HBM7020、HBM4003对外 授权的首付款、近期付款及风险调整里程碑收入带来的增量，预计公司2025~2027年实现营业总收入 14.00、15.94、14.85亿元(前值13.42、9.74、10.26亿元)，实现归母净利润6.65、7.68、7.40亿元(前值 6.21、3.07、4.32亿元)。 中泰证券主要观点如下： 事件 2026年2月23日，和铂医药(02142)宣布与Solstice Oncology(一家由多个头部风险投资机构联合创立的临 床阶段生物技术公司)达成授权协议及股权合作，授予对方一款临床阶段候选产品HBM4003(CTLA-4抗 体)在大中华区以外地区的独家开发及商业化权益。根据协议，和铂医药将获得总价值逾1.05亿美元的 前期对价，包括现金形式的5000万美元首付款、500万美元近期付款以及价值逾5000万美元的Solstice Oncology股权。此外，基于未来特定里程碑事件的达成，和铂医药还有资格进一步获得最高约11亿美元 的开发、监管及商业里程碑付款，以及基于大中华区以外地区净销售额 ...

超1.05亿美元的近期付款组合拳，将直接补充公司现金流 HBM4003为全球首个进入临床阶段的全人源仅重链抗体，迎CTLA-4靶点的科学价值重估机遇出海 随着2025年诺贝尔生理学或医学奖花落Mary E. Brunkow、FredRamsdell和坂口志文，以表彰他们在外周 免疫耐受方面的研究贡献，CTLA-4作为调节性T细胞(Treg)功能的关键调控者，重新成为免疫肿瘤学的 焦点。HBM4003作为全球首个进入临床阶段的全人源重链抗体，产生自和铂医药特有的Harbour Mice平 台，显示出增强的ADCC(抗体依赖的细胞毒性作用)活性，对肿瘤微环境中高表达CTLA-4的Treg细胞具 有极高的特异性清除作用。其强效的抗肿瘤作用、差异化的药代动力学特征和持久的药效动力学效应展 现出良好的产品特性，这种新颖和差异化的作用机制使其具有提高治疗效果并显著降低药物毒性的潜 力。 HBM4003在I期单药研究试验中显示了其良好的安全性和强大的疗效 潜在适应症包括黑色素瘤、非小细胞肺癌、肝细胞癌、神经内分泌瘤等多种晚期实体肿瘤。《2025 CSCO结直肠癌诊疗指南》中，姑息治疗组三线方案III级推荐增加了PD-1抑制 ...

【中泰研究丨晨会聚焦】政策杨畅：如何应对高额顺差——当前 经济与政策思考 证券研究报告/晨会聚焦 2026 年 02 月 26 日 分析师：戴志锋 执业证书编号：S0740517030004 Email：daizf@zts.com.cn 欢迎关注中泰研究所订阅号 晨报内容回顾 1、《【中泰研究丨晨会聚焦】医药 祝嘉琦：In vivo CAR 行业更新；持 续把握医药结构性行情》2026-02-25 2、《【中泰研究丨晨会聚焦】固收 吕品：节后还会延续修复吗？》 2026-02-24 3、《【中泰研究丨晨会聚焦】银行 戴志锋：银行 2025 年 4 季度经营数 据：净息差保持平稳，净利润增速转 正》2026-02-23 今日预览 今日重点>> 【政策】杨畅：如何应对高额顺差（日本当年的做法）-——当前经济与政策思考 作为宏观统计指标，顺差代表了包括商品与服务在内，出口金额与进口金额的差额。以日本为例， 考虑到服务贸易自有统计数据以来长期逆差，侧重将货物贸易顺差作为观察对象。 而进入上世纪 80 年代后，日本贸易顺差迅速扩大，既体现出在全球的比较优势，但也引发了一定 的矛盾冲突。为此，日本开始针对高额顺差进行调整 ...

中泰证券指出，把握医药结构性行情，持续关注医药/医疗AI+，基本面有积极变化的轻筹码标的。本周 沪深300上涨0.36%，医药生物下滑0.81%，处于31个一级子行业第21位，本周医疗服务上涨0.22%，化 学制药、生物制品、医疗器械、中药、医药商业分别下跌0.54%、0.89%、1.07%、1.75%、2.68%。本周 医药行情分明显，AI医疗、前期回调明显的小核酸相关标的、基本面有边际变化且机构筹码较轻的部 分个股表现亮眼。我们认为医药作为兼具科技和消费属性的板块，在市场行情的轮动中将持续呈现结构 性行情，关于科技属性，创新药板块已经历了过去一年来的急涨后回调，相比2025年年初的位置，普遍 标的估值合理，因此建议关注所在细分行业（优选小核酸、体内CAR、ADC、二代IO、protac等）及公 司本身基本面有边际变化且持续性有望兑现的标的，医药/医疗AI+则是近期热度持续高涨的新方向，除 关注赛道龙头外，建议关注主营业务非医药/医疗AI+相关，但积极拥抱相关技术并预期能够中短期内兑 现估值弹性的标的；消费方面，目前2025年业绩预告基本发布完成，基本体现在当下股价，建议关注中 药、医美等消费医疗板块中积极 ...

智通财经APP获悉，中泰证券发布研报称，医药作为兼具科技和消费属性的板块，在市场行情的轮动中 将持续呈现结构性行情，关于科技属性，创新药板块已经历了过去一年来的急涨后回调，相比2025年年 初的位置，普遍标的估值合理，因此建议关注所在细分行业(优选小核酸、体内CAR、ADC、二代IO、 protac等)及公司本身基本面有边际变化且持续性有望兑现的标的，医药/医疗AI+则是近期热度持续高涨 的新方向，除关注赛道龙头外，建议关注主营业务非医药/医疗AI+相关，但积极拥抱相关技术并预期能 够中短期内兑现估值弹性的标的。 中泰证券主要观点如下： 把握医药结构性行情，持续关注医药/医疗AI+，基本面有积极变化的轻筹码标的。 本周沪深300上涨0.36%，医药生物下滑0.81%，处于31个一级子行业第21位，本周医疗服务上涨 0.22%，化学制药、生物制品、医疗器械、中药、医药商业分别下跌0.54%、0.89%、1.07%、1.75%、 2.68%。本周医药行情分明显，AI医疗、前期回调明显的小核酸相关标的、基本面有边际变化且机构筹 码较轻的部分个股表现亮眼。 该行认为医药作为兼具科技和消费属性的板块，在市场行情的轮动中 ...

登录新浪财经APP 搜索【信披】查看更多考评等级 重要提示 1、华宝中证全指家用电器交易型开放式指数证券投资基金（以下简称"本基金"）经中国证券监督管理 委员会2026年1月20日证监许可【2026】143号文注册，进行募集。中国证监会对本基金募集的注册，并 不表明其对本基金的投资价值及市场前景作出实质性判断或保证，也不表明投资于本基金没有风险。 2、本基金是交易型开放式、股票型证券投资基金。 3、本基金的基金管理人为华宝基金管理有限公司（以下简称"本公司"），基金托管人为中泰证券股份 有限公司，登记机构为中国证券登记结算有限责任公司。 4、本基金募集对象为符合法律法规规定的可投资于证券投资基金的个人投资者、机构投资者、合格境 外投资者以及法律法规或中国证监会允许购买证券投资基金的其他投资者。 5、本基金于2026年3月16日至2026年3月27日进行发售。投资者可选择网上现金认购和网下现金认购2种 方式。本基金暂不开通网下股票认购。 网上现金认购是指投资人通过基金管理人指定的发售代理机构利用深圳证券交易所网上系统以现金进行 认购。网下现金认购是指投资人通过基金管理人及其指定的发售代理机构以现金进行认购。 基 ...

个人投资者理财服务热线：400 889 4888 机构投资者理财服务热线：400 889 4888 公司网站：am.jpmorgan.com/cn 重要提示 1、摩根均衡成长混合型证券投资基金（以下简称"本基金"）的募集申请已获中国证监会证监许可 [2025]2826号文准予注册。中国证监会对本基金的注册并不代表中国证监会对本基金的风险和收益作出 实质性判断、推荐或者保证。 2、本基金为契约型开放式混合型证券投资基金。 3、本基金的管理人为摩根基金管理（中国）有限公司（以下简称"本公司"），托管人为中泰证券股份 有限公司。注册登记机构为本公司。 4、本基金自2026年3月23日至2026年4月10日止，面向符合法律法规规定的可投资于证券投资基金的个 人投资者、机构投资者、合格境外投资者以及法律法规或中国证监会允许购买证券投资基金的其他投资 人，通过代销网点和本公司的贵宾理财中心和电子交易系统同时发售。 具体的城市名称、网点名称、联系方式以及开户和认购等事项请见各代销机构在当地主要报纸上刊登的 公告或在各代销网点发布的公告。 对于未开设销售网点地区的投资者，请拨打本公司的客户服务电话400 889 4888咨询 ...

（来源：寰球财评） 这不仅仅企业财务造假，更是一场保荐人、律所、会所联手演绎的"皇帝的新装"。 1， 一封"迟到"的公函，撕开了IPO的遮羞布 这事的情节如果拍成电影，估计观众都得骂编剧胡扯。 麒麟信安申报IPO的那段时间，公司最大的客户—也就是财报里的"A1单位"，那是绝对的财神爷。麒麟信安向A1单位销售的产品，占到了它总营收的40% 以上。可以说，这家公司就是靠着A1单位养活的。 但怪事就在2022年5月发生了。 年前那几天，都在忙着辞旧迎新，股市里的气氛本来还算缓和，结果上交所的一纸罚单，直接把不少投资人的年味儿给冲淡了。 这事说大不大，也就是给几个人发了"监管警示"；说小也不小，因为这背后暴露了资本市场IPO链条上最不堪的一幕：集体装瞎。 麒麟信安，听起来颇具科技范儿，作为一家在科创板上市的公司，它干的事儿，实在是对不起"科创"二字。 | Call of any the comment of the may be and reach of the company of | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | ...

智通财经APP获悉，中泰证券发布研报称，银行股经营模式和投资逻辑从"顺周期"到"弱周期"：市场强 时，银行股短期偏弱；但经济偏平淡期间，银行股高股息持续会具有吸引力，继续看好银行股稳健性和 持续性。银行股两条投资主线：一是拥有区域优势、确定性强的城农商行，区域包括江苏、上海、成 渝、山东和福建等。二是高股息稳健的逻辑，重点推荐大型银行以及股份行。 中泰证券主要观点如下： 净息差：环比继续保持稳定。4Q25行业净息差1.42%，环比持平；其中国有行/股份行/城商行/农商行分 别为1.30%/1.56%/1.37%/1.60%，各板块息差整体均平稳。 资产质量：不良率和关注率均下行，拨备继续释放。4Q25末全银行业不良贷款规模为3.50万亿，环比 3Q25末减少241亿元；不良率1.50%，环比-2bp，国有行、股份行、城商行、农商行4Q25末不良率分别 环比变动-1bp、-1bp、-2bp、-10bp。主要源于不良生成率回落，测算4Q25银行业加回核销后单季不良 净生成率和全年累计不良净生成率分别为0.72%/0.68%，较3Q25环比-3bp/-10bp。此外，关注类贷款占 比小幅下降。4Q25末关注类贷款占 ...

中国经济网北京2月23日讯 上交所网站近日披露了关于对湖南麒麟信安科技股份有限公司及相关责 任人予以公开谴责的决定、关于对保荐代表人高骜旻、马睿予以监管警示的决定、关于对签字会计师闫 磊、曾春卫、冯俭专予以监管警示的决定、关于对签字律师莫彪、邓争艳、黎雪琪予以监管警示的决 定。 湖南麒麟信安科技股份有限公司（以下简称麒麟信安，688152.SH）曾向上交所申请首次公开发行 股票并在科创板上市。杨涛为公司实际控制人暨时任董事长，刘文清为公司时任总经理，苏海军为公司 时任财务负责人，高骜旻、马睿作为项目保荐人中泰证券股份有限公司（以下简称中泰证券）指定的项 目保荐代表人，闫磊、曾春卫、冯俭专作为项目申报会计师天职国际会计师事务所（特殊普通合伙） （以下简称天职国际）指定的项目签字会计师，莫彪、邓争艳、黎雪琪作为项目申报律师湖南启元律师 事务所（以下简称启元所）指定的项目签字律师。经查明，麒麟信安及上述人员存在以下违规行为。 根据申报文件，A1单位是麒麟信安报告期内第一大客户，麒麟信安对其销售收入分别为6,250.19万 元、10,295.07万元、14,417.29万元，占各期营业收入比例分别为44.23%、44 ...