Investment Rating - The report maintains a "Buy" rating for the company [3][6] Core Views - The company achieved a revenue of 1,040.8 billion yuan in 2024, representing a year-on-year growth of 3.1%, with a net profit of 138.4 billion yuan, up 5.0% year-on-year [1] - The company is focusing on enhancing its AI capabilities and expanding its integrated "network + cloud + DICT" solutions, which has led to significant growth in the government and enterprise market [2] - The company plans to increase its dividend payout ratio to over 75% in the coming three years, reflecting its commitment to shareholder returns [2] Financial Performance - In 2024, the company reported an EBITDA of 333.7 billion yuan, a decrease of 2.3% year-on-year, while operating cash flow increased by 3.9% to 315.7 billion yuan [1] - The company’s capital expenditure (Capex) for 2024 was 164.0 billion yuan, down 9.0% year-on-year, with a planned Capex of 151.2 billion yuan for 2025, a decrease of 7.8% [2] - The company’s revenue projections for 2025-2027 are 1,070.8 billion yuan, 1,098.1 billion yuan, and 1,125.9 billion yuan, with expected growth rates of 2.9%, 2.6%, and 2.5% respectively [3] Market Segments - The consumer market revenue reached 483.7 billion yuan in 2024, with a mobile customer base exceeding 1 billion, including 552 million 5G customers, achieving a penetration rate of 55.0% [1] - The government and enterprise market revenue grew by 8.8% year-on-year to 209.1 billion yuan, with a customer base of 32.59 million [2]

Investment Rating - The report maintains a "Buy" rating for the company [3][6] Core Views - The company achieved a revenue of 1,040.8 billion yuan in 2024, representing a year-on-year growth of 3.1%, with a net profit of 138.4 billion yuan, up 5.0% year-on-year [1] - The company continues to strengthen its AI layout and has seen stable growth in its C-end business, with personal market revenue reaching 483.7 billion yuan and mobile customers exceeding 1 billion [1][2] - The enterprise business also showed significant growth, with revenue increasing by 8.8% to 209.1 billion yuan and the number of enterprise customers reaching 32.59 million [2] Summary by Sections Financial Performance - In 2024, the company reported an EBITDA of 333.7 billion yuan, a decrease of 2.3% year-on-year, and a net cash flow from operating activities of 315.7 billion yuan, up 3.9% [1] - The fourth quarter of 2024 saw revenues of 249.3 billion yuan, a 6.7% increase year-on-year, and a net profit of 27.5 billion yuan, up 4.7% [1] C-end Business - The company’s C-end business revenue reached 483.7 billion yuan, with a mobile ARPU of 48.5 yuan, maintaining industry leadership [1] - The number of 5G network customers reached 552 million, with a penetration rate of 55.0% [1] Enterprise Business - The enterprise market revenue was 209.1 billion yuan, with a customer base of 32.59 million, reflecting a net increase of 4.22 million customers [2] - The company is focusing on integrated development of "network + cloud + DICT" and enhancing its "AI + DICT" capabilities [2] Capital Expenditure and Shareholder Returns - The total capital expenditure (Capex) for 2024 was 164.0 billion yuan, a decrease of 9.0% year-on-year, with plans for 2025 set at 151.2 billion yuan [2] - The company announced a dividend of 5.09 HKD per share for 2024, a 5.4% increase, with a payout ratio of 73% [2] Future Projections - Revenue projections for 2025-2027 are 1,070.8 billion yuan, 1,098.1 billion yuan, and 1,125.9 billion yuan, with expected growth rates of 2.9%, 2.6%, and 2.5% respectively [3] - Net profit forecasts for the same period are 145.0 billion yuan, 151.2 billion yuan, and 156.5 billion yuan, with growth rates of 4.8%, 4.3%, and 3.5% respectively [3]

中国国际金融股份有限公司、中信证券股份有限公司 联席保荐机构通过日常沟通、定期回访、现场检查等方式对中国移动进行了 持续督导，现对 2024 年度持续督导工作报告如下： 一、持续督导工作情况 | 序号 | 工作内容 | 实施情况 | | --- | --- | --- | | 1 | 建立健全并有效执行持续督导工作制 | 联席保荐机构已建立健全并有效执行了 | | | 度，并针对具体的持续督导工作制定相 | 持续督导制度，并制定了相应的工作计 | | | 应的工作计划。 | 划。 | | 2 | 根据中国证监会相关规定，在持续督导 | 联席保荐机构已与公司签订承销及保荐 | | | 工作开始前，与上市公司签署持续督导 | 协议，该协议明确了双方在持续督导期 | | | 协议，明确双方在持续督导期间的权利 | 间的权利和义务，并报上海证券交易所 | | | 义务，并报上海证券交易所备案。 | 备案。 | 1 | 序号 | 工作内容 | 实施情况 | | --- | --- | --- | | 3 | 通过日常沟通、定期回访、现场走访、 | 联席保荐机构通过日常沟通、定期或不 | | | | 定期回访、现场检查等 ...

又有险资举牌红利资产！港股红利ETF基金(513820)反弹，连续12日吸金9000 万！中国移动豪气分红超500亿，牵手阿里战略合作！ 3月27日，"可月月评估分红"的港股红利ETF基金（513820）红盘震荡，当前涨0.63%，有望终结两连阴，盘中溢价持续走阔，当前达0.26%。基金已连续12 日累计获资金净流入近9000万，最新规模突破20亿元。 港股红利ETF基金（513820）标的指数（港股通高股息指数）成分股多数涨跌不一，中国联通涨超3%，海丰国际涨超2%，中国建材、中国移动、中国电信 等涨超1%，三桶油集体走强，粤海投资重挫3%，农业银行、中信银行等走弱。 消息面上，《上海市关于促进智算云产业创新发展的实施意见（2025-2027年）》发布，明确提出，到2027年，本市智算云产业规模力争突破2000亿元。近 期，中国联通、中国移动等云服务商披露的 2024年财报显示，其算力相关资本开支同比增幅超50%，并计划2025年进一步扩大投入。 市场迈入财报季。3月26日，中国银行、中信银行公布2024年财报，与交通银行一致，均实现了营收、净利双增，分红持续稳健。中国银行、中信银行、交 通银行拟派发202 ...

2024年中国移动支付出海市场研究报告-点点数据 今天分享的是：2024年中国移动支付出海市场研究报告-点点数据 报告共计：45页 《中国移动支付出海市场研究报告》由点点数据发布，深入剖析了中国移动支付出海的发展状况、竞争格局、典型案例及未来趋势。 1. 发展背景与现状：全球支付产业收入规模持续增长，移动支付交易规模预计未来3年保持较快增速。中国移动支付出海通过场景渗透、投资赋能、方案输 出、商户增值等方式拓展市场，在东南亚、非洲等地区积极布局，数字钱包下载量有增长潜力。 2. 竞争态势：在出海支付机构中，Alipay、WeChat Pay、UnionPay全球活跃用户超千亿级，Alipay在全球品牌影响力、用户体量和使用粘性方面表现突出。 海外投资与合作的移动支付机构中，Paytm等发展态势良好，但各地区用户对移动支付APP的依赖和使用时长存在差异。 3. 案例实践：Alipay通过Alipay+整合数字化服务，拓展全球收单和商户合作伙伴，用户群以40岁左右为主，海外用户下载量占比较大，临近国家和英国是 主要市场，但面临圈占用户压力。Opay由昆仑万维推出，提供多种金融服务，通过融资在非洲扩张，以交易手续费 ...

从5G到6G：中国移动正在酝酿的下一个破局答卷 来源：环球网 2025年，6G首次写入政府工作报告，那么6G研发的时间表如何规划？6G比5G先进在哪里？带着期待与 疑问，记者近日走进中国移动通信集团有限公司（下称"中国移动"）位于北京昌平区的中国移动国际信 息港，了解中国的移动网络创新发展过程，也体验了5G、5GA的应用生动实践，更对6G对工作与生活 场景的提升有了憧憬。 5G网络应用场景从"样板房"跃至"商品房" "我国经历了从1G空白、2G跟随、3G突破、4G并跑、5G引领的跨越式发展。"中国移动首席科学家、副 总工程师王晓云回顾了中国移动通信的发展历程。她将1G到5G的跨越式发展比喻成从乡间小道到单车 道马路再到百车道乃至千车道的扩展升级，这种改天换地似的颠覆让人顿生荡气回肠之感。王晓云表 示："我国移动通信领域'逆袭赶超'，改变了全球产业格局，成为践行创新驱动发展战略的典范 。" 2024年是5G商用5周年，5G网络已经实现了"上珠峰、下矿井、登海岛、达边疆"。中国移动也构建了全 球规模大的5G网络，基站总数超230万个，约占全球1/3以上，用户超过5.5亿户。 中国移动在珠峰海拔6500米前进营地开 ...

智通财经APP获悉，3月24日港股市场，北水成交净买入25.32亿港元，其中港股通(沪)成交净买入21.88 亿港元，港股通(深)成交净买入3.44亿港元。 北水净买入最多的个股是美团-W(03690)、比亚迪股份(01211)、快手-W(01024)。北水净卖出最多的个 股是比亚迪电子(00285)、中国移动(00941)、中芯国际(00981)。 | 股票名称 | 买入额 | 卖出额 | 不会思额 | | --- | --- | --- | --- | | | | | 净流入 | | 小米集团-W HK 01810 | 22.48 乙 | 32.49 亿 | 54.97亿 -10.01亿 | | 中芯国际 | 13.56 乙 | 15.48 亿 | 29.04亿 | | HK 00981 | | | -1.92 乙 | | 腾讯控股 | 16.67 亿 | 12.04 Z | 28.71亿 | | HK 00700 | | | +4.63 Z | | 阿里巴巴-W HK 09988 | 14.66 亿 | 14.03亿 | 28.69亿 +6250.64万 | | 美团-W HK 03690 | 16.3 ...

数字化转型成效显著。公司 2024 年实现数字化转型收入 2788 亿元（同比 +9.85%），占通服收入比提升 1.9pct 至 31.3%。政企市场实现收入 2091 亿 元（同比+8.8%），政企客户达 3259 万家。其中，移动云实现收入 1004 亿 元（同比+20.4%）。公司指引 2025 年数字化转型收入持续良好增长。 加强算力投资，规划智算能力显著提升。2024 年公司完成投资 1640 亿元（略 低于此前 1730 亿元指引），规划 2025 年投资 1512 亿元。其中，5G 网络投 资规划 582 亿元（同比-15.7%），算力规划投资 373 亿元（同比+0.5%）。 公司规划 2025 年底实现通算（FP32）算力累积达 8.9 EFLOPS（同比提升 0.4 EFLOPS）、智算（FP16）算力大于 34 EFLOPS（同比提升约 4.8EFLOPS）。 计划 3 年内派息率逐步提升至 75%以上。董事会建议 2024 年全年派息率为 73%，对应末期股息每股 2.49 港元，连同已派发的中期股息，2023 年全年 股息合计每股 5.09 港元，较 2023 年同比增长 5.4% ...

证券研究报告 中国移动 (941 HK/600941 CH) 港股通 业绩稳健增长，智算资源利用率提升 | 华泰研究 | | | 年报点评 | | --- | --- | --- | --- | | 2025 年 | 3 月 | 21 日│中国内地/中国香港 | 通信运营 | 中国移动发布 2024 年度业绩：公司营业收入同比增长 3.1%至 10408 亿元， 归母净利润同比增长 5.0%至 1383.7 亿元，符合我们此前预期（1384 亿元）。 2024 年公司派息率提升至 73%，全年每股派发 5.09 港元股息，同比增长 5.4%，保持着较高的股息吸引力。DeepSeek 发布后，公司在"AI+"赛道 迎来了新的成长机遇，网、云、端各项业务均有望受益，长期而言，我们看 好公司作为全球电信运营商龙头的经营韧性与竞争力，维持"买入"评级。 新旧增长动能转换稳步推进，智算资源利用率明显提升 个人市场方面，公司 24 年收入小幅下滑 1.3%，移动客户规模达到 10 亿户， 移动市场 ARPU 值为 48.5 元，保持行业领先。家庭市场仍然保持量价齐升 态势，有线宽带客户数达 3.15 亿户，家庭客户综合 ...