[Table_MainInfo] 公司研究/煤炭 证券研究报告 陕西煤业（601225）公司半年报点评 2024 年 09 月 04 日 [Table_InvestInfo] 投资评级 优于大市 维持 | --- | --- | |-----------------------------------------------------|---------------| | 股票数据 | | | 09 [ Table_StockInfo 月 03 日收盘价（元） ] | 24.62 | | 52 周股价波动（元） | 17.38-28.03 | | 总股本 / 流通 A 股（百万股） | 9695/9695 | | 总市值 / 流通市值（百万元） | 238691/238691 | | 相关研究 | | | [Table_ReportInfo] 《业绩稳健增长，分红潜力充足》 | 2024.05.02 | | 《 非 经 拖 累 业 绩 ， 下 半 年 仍 可 期 待 》 | | | 2023.09.11 | | 市场表现 [Table_QuoteInfo] 陕西煤业 海通综指 -4.38% 7.62% 19 ...

Investment Rating - The report maintains an "Outperform" rating for Shaanxi Coal and Chemical Industry Co., Ltd. (601225.SH) [5][10] Core Views - The company has shown steady performance in its coal business, with a focus on cost control and maintaining production levels despite a decline in coal prices. The company plans to distribute a mid-term cash dividend of 0.109 CNY per share, reflecting a 10% payout ratio to reward investors [1][8][10] - The report has adjusted profit forecasts downward due to lower-than-expected coal sales prices, projecting net profits of 21.9 billion CNY, 22.0 billion CNY, and 22.3 billion CNY for 2024-2026, respectively [2][10] Summary by Sections Financial Performance - In H1 2024, the company achieved revenue of 84.74 billion CNY, a decrease of 6.5% year-on-year, and a net profit of 10.56 billion CNY, down 8.8% year-on-year. In Q2 2024, revenue was 44.29 billion CNY, a decline of 3.4%, while net profit increased by 26.5% to 5.90 billion CNY [1][6][10] - Coal production in H1 2024 reached 86.407 million tons, up 2.8% year-on-year, with sales of 131.55 million tons, an increase of 2.3% year-on-year. The average selling price of self-produced coal was 538.2 CNY per ton, down 56.6 CNY per ton year-on-year [1][7][10] Dividend Policy - The company announced a mid-term cash dividend of 0.109 CNY per share, with a dividend payout ratio of 10%, indicating a commitment to returning value to shareholders [8][10] Investment and Asset Management - The company has shifted the accounting method for its holdings in Salt Lake Shares to long-term equity investments, resulting in a decrease in the scale of financial assets measured at fair value. As of H1 2024, the total financial assets measured at fair value amounted to 12.48 billion CNY, a decrease of 6.03 billion CNY from the beginning of the year [9][10]

证券研究报告 动力煤 升幅% 1M 3M 12M 相对收益 9.0 3.6 59.8 绝对收益 7.5 -4.0 47.5 林祎楠 分析师 公司快报 2024 年 08 月 31 日 陕西煤业(601225.SH) 煤炭主业增量控本，中期分红回馈股东 公司发布2024 年半年报：2024上半年公司实现营业收入847.37 亿元，同比-6.54%；归母净利润 105.56 亿元，同比-8.83%；扣非 后归母净利润 111.82 亿元，同比-17.97%；分季度看，二季度公 司实现营业收入 442.87 亿元，同比-3.41%，环比+9.49%；归母净 利润 59.04 亿元，同比+26.49%，环比+26.92%；扣非归母净利润 58.28 亿元，同比-8.43%，环比+8.87%。 2024H1 公司煤炭产销量同比提升，吨煤售价小幅回落，成本持 续改善：据公告，2024H1 公司实现煤炭产量 8640.67 万吨，同比 +2.78%；实现煤炭销量 13154.99 万吨，同比+2.29%。其中：自产 煤销量 8338.59 万吨，同比+0.71%；贸易煤销量 4816.41 万吨， 同比+5.16%。公司煤 ...

2024 年 08 月 30 日 公司研究 评级：买入(维持) [Table_Title] 产销量稳中有增，投资亏损减少 研究所： 证券分析师： 陈晨 S0350522110007 chenc09@ghzq.com.cn 证券分析师： 王璇 S0350523080001 wangx15@ghzq.com.cn ——陕西煤业（601225）2024 年中报点评 最近一年走势 事件: 8 月 29 日，陕西煤业发布 2024 年半年度报告：2024 年上半年公司实现 营业收入 847.4 亿元，同比-6.5%；归母净利润 105.6 亿元，同比-8.8%， 扣非后归母净利润 111.8 亿元，同比-18.0%。 分季度看，2024 年第二季度，公司实现营业收入 442.9 亿元，环比+9.5%， 同比-3.4%；归母净利润 59.0 亿元，环比+26.9%，同比+26.5%；扣非后 归母净利润 58.3 亿元，环比+8.9%，同比-8.4%。 相关报告 *煤炭开采*陈晨，王璇》——2024-03-15 影响减弱，集团增持彰显信心（买入）*煤炭开采* 陈晨，王璇》——2023-10-29 《陕西煤业（601225） ...

非经损益大幅改善，经营业绩符合预期 陕西煤业(601225.SH）/煤炭 证券研究报告/公司点评 2024 年 8 月 30 日 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |----------------------------------------------------------------------------|-----------------------------------------------|--------------------|---------|---------|--------------------------|---------| | [Table_Title] 评级：买入（维持） [Table_Industry] \n市场价格 :23.90 元 | [Table_Finance 公司盈利预测及估值 1] \n指标 | \n2022A | 2023A | 2024E | 2025E | 2026E | | 分析师：杜冲 | 营业收入（百万元） | 166,848 | 170,872 | 185,391 | 189,315 ...

公司代码：601225 公司简称：陕西煤业 2024 年半年度报告 陕西煤业股份有限公司 2024 年半年度报告 1 / 241 2024 年半年度报告 重要提示 一、 本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实性、准确性、 完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、 公司全体董事出席董事会会议。 三、 本半年度报告未经审计。 四、 公司负责人赵福堂、主管会计工作负责人孙武及会计机构负责人（会计主管人员）段荣国声 明：保证半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 五、 董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 根据公司三届四十次董事会审议通过的2024年中期利润分配方案，公司2024年度1-6月合并会 计报表（未经审计）实现的归属于母公司股东净利润105.56亿元，满足中期分红的条件，拟以公 司股本96.95亿股为基数，拟向公司股东每10股派发现金股利1.09元（含税），共计现金分红金额 10.56亿元，占当期合并报表（未经审计）实现的归属于母公司股东净利润的10%。 六、 前瞻性陈述的风险声明 √适用 □不适用 本报告存在一些 ...

证券代码：601225 证券简称：陕西煤业 公告编号： 2024-028 陕西煤业股份有限公司 第三届董事会第四十次会议决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 一、董事会会议召开情况 陕西煤业股份有限公司（以下简称"公司"）第三届董事会第四十次会议通知于 2024 年 8 月 22 日以书面方式送达，会议于 2024 年 8 月 28 日以通讯方式召开。会议 应参加表决的董事 7 名，实际表决的董事 7 名。本次会议的召开程序及出席董事人数 符合《中华人民共和国公司法》等法律、法规和公司《章程》的规定。 二、董事会会议审议情况 同意《陕西煤业股份有限公司 2024 年半年度报告》及摘要，并同意公布前述定 期报告及摘要。 本议案已经审计委员会审议通过。 经与会董事一致同意，会议形成决议如下： 1、通过《关于<陕西煤业股份有限公司 2024 年半年度报告>及摘要的议案》。 具体内容请详见公司于同日在上海证券交易所官方网站及指定媒体上披露的《陕 西煤业股份有限公司 2024 年半年度报告》及摘要。 赞成票：7 票， ...

证券代码：601225 证券简称：陕西煤业 公告编号：2024-026 陕西煤业股份有限公司 关于修订并续签日常关联交易协议的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 一、关联交易概述 （一）本次关联交易履行的审议程序 公司于 2024 年 8 月 16 日召开第三届董事会第三十九次会议，会议审议并以 4 票同意、0 票反对、0 票弃权表决通过了《关于修订并续签日常关联交易协议 的议案》，同意将该等议案提交公司 2024 年第一次临时股东大会审议。在对该 议案进行表决时，关联董事赵福堂、王世斌和李向东已回避表决。 二、关联方介绍和关联关系 （一）陕煤集团 陕煤集团作为本公司的控股股东，根据《上海证券交易所股票上市规则》及 《上海证券交易所上市公司自律监管指引第 5 号——交易与关联交易》的规定， 陕煤集团为本公司的关联方。 公司 2024 年第二次独立董事专门会议以 3 票同意、0 票反对、0 票弃权表决 通过了本议案。 本议案尚需提交股东大会审议，关联股东陕西煤业化工集团有限责任公司将 在股东大会 ...

证券代码：601225 证券简称：陕西煤业 公告编号： 2024-025 陕西煤业股份有限公司 第三届董事会第三十九次会议决议公告 陕西煤业股份有限公司（以下简称"公司"）第三届董事会第三十九次会议通知于 2024 年 8 月 12 日以书面方式送达，会议于 2024 年 8 月 16 日以通讯方式召开。会议 应参加表决的董事 7 名，实际表决的董事 7 名。本次会议的召开程序及出席董事人数 符合《中华人民共和国公司法》等法律、法规和公司《章程》的规定。 二、董事会会议审议情况 经与会董事一致同意，会议形成决议如下： 1、通过《关于聘任公司总经理、副总经理的议案》。 同意聘任赵文革先生为公司总经理，张维新先生为公司副总经理、总工程师，任 期自公司董事会审议通过之日起至第三届董事会届满时止。 本议案已经提名委员会审议通过。 赞成票：7 票，反对票：0 票，弃权票：0 票。 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 一、董事会会议召开情况 赞成票：7 票，反对票：0 票，弃权票：0 票。 2、通过《关于更换公司董事的议案》。 ...

证券代码：601225 证券简称：陕西煤业 公告编号：2024-027 陕西煤业股份有限公司 (二) 股东大会召集人：董事会 (三) 投票方式：本次股东大会所采用的表决方式是现场投票和网络投票相结 合的方式 (四) 现场会议召开的日期、时间和地点 网络投票系统：上海证券交易所股东大会网络投票系统 关于召开 2024 年第一次临时股东大会的通知 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 一、 召开会议的基本情况 (一) 股东大会类型和届次 2024 年第一次临时股东大会 召开的日期时间：2024 年 9 月 4 日 9 点 30 分 召开地点：陕西省西安市高新区锦业一路 2 号陕煤化大厦 2310 室 (五) 网络投票的系统、起止日期和投票时间。 股东大会召开日期：2024年9月4日 本次股东大会采用的网络投票系统：上海证券交易所股东大会网络投票 系统 2、 特别决议议案：无 3、 对中小投资者单独计票的议案：1 4、 涉及关联股东回避表决的议案：1 应回避表决的关联股东名称：陕西煤业化工集团有限责任公司 ...