桐昆集团股份有限公司2025 年第一季度报告 重要内容提示 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告内容的真实、准确、完整，不存 在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人（会计主管人员）保证季度报告中财务信息 的真实、准确、完整。 第一季度财务报表是否经审计 □是 √否 一、主要财务数据 (一)主要会计数据和财务指标 证券代码：601233 证券简称：桐昆股份 桐昆集团股份有限公司 2025 年第一季度报告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者 重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 | 非经常性损益项目 | 本期金额 | 说明 | | --- | --- | --- | | 非流动性资产处置损益，包括已计提资产减值准备的冲销部分 | -1,339,784.37 | | | 计入当期损益的政府补助，但与公司正常经营业务密切相关、 | | | | 符合国家政策规定、按照确定的标准享有、对公司损益产生持 | 45,840,006.95 | | | 续影响的政府补助除外 | | ...

上 市 公 司 石油石化 2025 年 04 月 29 日 桐昆股份 (601233) ——业绩同比显著提升，涤纶长丝与大炼化弹性可期 报告原因：有业绩公布需要点评 买入（维持） | 市场数据： | 2025 年 04 月 28 日 | | --- | --- | | 收盘价（元） | 10.65 | | 一年内最高/最低（元） | 16.44/9.63 | | 市净率 | 0.7 | | 股息率%（分红/股价） | 0.40 | | 流通 A 股市值（百万元） | 25,516 | | 上证指数/深证成指 | 3,288.41/9,855.20 | 注："股息率"以最近一年已公布分红计算 | 基础数据: | 2024 年 12 月 31 日 | | --- | --- | | 每股净资产（元） | 15.16 | | 资产负债率% | 64.57 | | 总股本/流通 A 股（百万） | 2,405/2,396 | | 流通 B 股/H 股（百万） | -/- | 一年内股价与大盘对比走势： 联系人 陈悦 (8621)23297818× chenyue@swsresearch.com 本研究报告仅通过邮件提 ...

自本次增持计划开始至本公告披露日，磊鑫实业通过上海证券交 易所交易系统以集中竞价交易方式累计增持公司 A 股股份 1,457,400 股，占公司当前总股本的 0.06%，合计增持金额 1,549.26 万元，磊 鑫实业仍将视情况继续增持。 本次增持计划不触及要约收购，不会导致公司控股股东及实际 控制人发生变化。 重要内容提示： 本次增持计划可能存在因资本市场情况发生变化或目前尚无 法预判的其他风险因素导致增持计划的实施无法达到预期的风险，敬 请广大投资者注意投资风险。 增持计划基本情况： 2025 年 4 月 24 日，桐昆集团股份有限公司（以下简称"公司"） 持股 5%以上的股东浙江磊鑫实业股份有限公司（以下简称"磊鑫实 业"）披露增持股份计划，自 2025 年 4 月 24 日起 1 年内，磊鑫实业 拟通过上海证券交易所交易系统以集中竞价交易方式增持公司 A 股 股份，增持总金额不低于人民币 2.5 亿元，不超过人民币 5 亿元（以 下简称"本次增持计划"）。 增持计划实施进展： 股票代码：601233 股票简称：桐昆股份 公告编号：2025-030 桐昆集团股份有限公司 关于持股5%以上的股东以专项贷款 ...

Investment Rating - The investment rating for the company is "Accumulate" with a target price of RMB 12.45 [8][9]. Core Views - The company reported a total revenue of RMB 101.3 billion for 2024, a year-on-year increase of 23%, and a net profit attributable to shareholders of RMB 1.2 billion, representing a 51% increase year-on-year [1][5]. - The polyester industry is expected to recover due to domestic demand recovery and improved textile and apparel exports, alongside a slowdown in production capacity growth [3][4]. Summary by Sections Financial Performance - In 2024, the company achieved a total revenue of RMB 101.3 billion, with a net profit of RMB 1.2 billion (RMB 930 million after deducting non-recurring items), marking a 51% increase year-on-year [1]. - The fourth quarter of 2024 saw a revenue of RMB 25.3 billion, with a net profit of RMB 200 million, reflecting a significant increase of 283% year-on-year [1][2]. Sales and Margins - The sales volume for POY, FDY, and DTY in 2024 was 9.68 million tons, 2.14 million tons, and 1.12 million tons, respectively, with year-on-year changes of +23%, +46%, and +13% [2]. - The average selling prices for POY, FDY, and DTY decreased by 2%, 3%, and remained flat, respectively, leading to a slight decline in overall gross margin to 4.6% [2]. Industry Outlook - The polyester industry is anticipated to see a recovery driven by domestic demand and improved export conditions, with a favorable supply-demand balance expected as production capacity growth slows [3][4]. - The average market prices for POY, FDY, and DTY have decreased since the beginning of 2025, indicating a challenging pricing environment [3]. Capacity and Projects - The company currently has a polyester polymerization capacity of 13 million tons per year and a polyester filament capacity of 13.5 million tons per year, holding an 18% market share in the domestic polyester filament market [4]. - Ongoing projects are progressing as planned, with significant milestones achieved in the Fujian and Anhui projects, expected to be completed in Q2 and Q3 of 2025, respectively [4]. Profit Forecast and Valuation - The net profit forecasts for 2025, 2026, and 2027 have been adjusted to RMB 1.99 billion, RMB 2.38 billion, and RMB 2.83 billion, respectively, reflecting a downward revision due to a slow recovery in the polyester industry [5]. - The estimated EPS for 2025, 2026, and 2027 is RMB 0.83, RMB 0.99, and RMB 1.18, respectively, with a target price based on a 15x PE ratio for 2025 [5].

Investment Rating - The investment rating for the company is "Buy" with a target price not specified [6] Core Views - The company is expected to achieve a net profit attributable to shareholders of 1.202 billion in 2024, representing a year-on-year increase of 50.8% [1] - The company's revenue for 2024 is projected to be 101.307 billion, an increase of 22.59% year-on-year [1] - The improvement in investment income is a significant contributor to the company's performance [1] - The company is expanding its industry reach with new projects in dyeing and short fiber production [3] - The industry is experiencing a shift towards increased concentration, with the top six companies in the direct spinning capacity accounting for approximately 80% of the market [4] - The long silk industry is entering a low growth period, with new capacity expected to be 122,000 tons in 2024 and 182,000 tons in 2025 [4] Financial Performance Summary - In 2024, the company achieved sales volumes of 9.68 million tons for POY, 2.14 million tons for FDY, and 1.12 million tons for DTY, with year-on-year increases of 23%, 46%, and 13% respectively [2] - The average selling prices for POY, FDY, and DTY decreased by 2%, 3%, and 0.2% respectively [2] - The average purchase price for PX in 2024 was 7,006 per ton, down 6% year-on-year, while MEG averaged 4,049 per ton, up 12% year-on-year [2] - The company's EBITDA for 2024 is projected to be 8.499 billion, with a net profit of 1.201 billion [5] - The company's earnings per share (EPS) is expected to be 0.50 in 2024, with a price-to-earnings (P/E) ratio of 21.15 [5] Industry Insights - The company is making significant progress on key projects, including the Fujian Henghai project and the Anhui Youshun project, which are in critical stages of development [3] - The industry is expected to see more orderly expansion, with the current capacity expansion rate being significantly lower than that of 2020-2023 [4] - The company is well-positioned to maintain its competitive advantage and resilience in the long term despite short-term uncertainties in exports [4]

Company Overview - Tongkun Co., Ltd. announced a 2024 dividend plan proposing a cash distribution of 1 yuan per 10 shares (including tax), totaling approximately 238 million yuan, which represents 19.83% of the company's net profit [2][3] - The company reported a revenue of 101.31 billion yuan for the year, marking a year-on-year increase of 22.59%, and a net profit of 1.20 billion yuan, reflecting a 50.80% year-on-year growth [2] Dividend History - This marks the 13th cumulative cash distribution since the company's listing, with the following historical dividend payouts: - 2024: 1 yuan per 10 shares, total cash of 238 million yuan, dividend yield of 0.75% - 2023: 0.43 yuan per 10 shares, total cash of 103 million yuan, dividend yield of 0.30% - 2021: 3.3 yuan per 10 shares, total cash of 785 million yuan, dividend yield of 1.40% - 2020: 1.3 yuan per 10 shares, total cash of 297 million yuan, dividend yield of 0.81% - 2019: 2.35 yuan per 10 shares, total cash of 434 million yuan, dividend yield of 1.75% [2] Industry Context - In the petroleum and petrochemical sector, 27 companies have announced their 2024 dividend plans, with China National Petroleum Corporation leading with a cash distribution of 45.76 billion yuan, followed by China National Offshore Oil Corporation and Sinopec with distributions of 28.95 billion yuan and 16.98 billion yuan, respectively [3][4] - Tongkun Co., Ltd. ranks among these companies with a cash distribution of 238.36 million yuan, placing it in the context of the broader industry dividend landscape [4]

股票代码：601233 股票简称：桐昆股份 公告编号：2025-029 桐昆集团股份有限公司 关于召开 2024 年度暨 2025 年第一季度业绩暨现金分红 说明会的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 会议召开时间：2025 年 5 月 27 日(星期二) 下午 15:00-17:00 会 议 召 开 地 点 ： 上 海 证 券 交 易 所 上 证 路 演 中 心 （ 网 址 ： http://roadshow.sseinfo.com/） 会议召开方式：上证路演中心视频录播和网络互动 投资者可于 2025 年 05 月 20 日(星期二) 至 05 月 26 日(星期 一)16:00 前登录上证路演中心网站首页点击"提问预征集"栏目或通过 公司邮箱 freedomshr@126.com 进行提问。公司将在说明会上对投资者普 遍关注的问题进行回答。 桐昆集团股份有限公司（以下简称"公司"）已于 2025 年 4 月 26 日 发布公司 2024 年度报告并拟于 2025 年 4 月 30 日发布 ...

桐昆集团股份有限公司董事会审计与风险防范委员会对会计师 事务所 2024 年度履行监督职责情况报告 根据《中华人民共和国公司法》《国有企业、上市公司选聘会计师事务所管 理办法》《上海证券交易所股票上市规则》《上海证券交易所上市公司自律监管 指引第 1 号--规范运作》《桐昆集团股份有限公司章程》（以下简称"《公司章 程》"）及《审计与风险防范委员会议事规则》等有关规定和要求，桐昆集团股 份有限公司（以下简称"公司"）董事会审计与风险防范委员会本着勤勉尽责的 原则，对公司 2024 年度年审会计师事务所履行监督职责的情况汇报如下： 一、2024 年度年审会计师事务所基本情况 （一）截至 2024 年 12 月 31 日，天健会计师事务所（特殊普通合伙）基本 情况如下： | 事务所名称 | 天健会计师事务所（特殊普通合伙） | | | | --- | --- | --- | --- | | 成立日期 | 2011 年 7 月 18 日 | 组织形式 特殊普通合伙 | | | 注册地址 | 浙江省杭州市西湖区灵隐街道西溪路 | 128 号 | | | 首席合伙人 | 钟建国 | 上年末合伙人数量 人 | 241 | ...

股票代码：601233 股票简称：桐昆股份 公告编号：2025-023 桐昆集团股份有限公司 关于开展 2025 年度外汇衍生品交易业务的公告 本公司董事会及全体董事保证公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏，并对其内容的真实、准确和完整承担法律责任。 桐昆集团股份有限公司（以下简称"公司"）于 2025 年 4 月 24 日召开第九届董事会第十六次会议和第九届监事会第十二次会议，审 议通过了《关于开展 2025 年度外汇衍生品交易业务的议案》，现将 相关情况公告如下： 一、开展外汇衍生品交易业务的目的 公司进出口业务的结算货币主要是美元、欧元，当汇率出现较大 波动时，汇兑损益对公司的经营业绩会产生一定影响。为防范和降低 进出口业务和相应衍生的外币借款所面临的汇率和利率风险，结合资 金管理要求和日常经营需要，公司及下属子公司拟开展外汇衍生品交 易业务。 二、拟开展外汇衍生品交易业务的品种 公司及下属子公司拟开展外汇衍生品交易业务，包括但不限于远 期结售汇、人民币和其他外汇的掉期业务、远期外汇买卖、外汇掉期、 外汇期权、利率互换、利率掉期、利率期权等。 三、拟开展外汇衍生品交易业务的额度、期限及资 ...

二. 内部控制评价结论 1. 公司于内部控制评价报告基准日，是否存在财务报告内部控制重大缺陷 □是 √否 一. 重要声明 按照企业内部控制规范体系的规定，建立健全和有效实施内部控制，评价其有效性，并如实披露内 部控制评价报告是公司董事会的责任。监事会对董事会建立和实施内部控制进行监督。经理层负责组织 领导企业内部控制的日常运行。公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证本报告内容不存 在任何虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对报告内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带法 律责任。 公司代码：601233 公司简称： 桐昆股份 桐昆集团股份有限公司 2024年度内部控制评价报告 桐昆集团股份有限公司全体股东： 根据《企业内部控制基本规范》及其配套指引的规定和其他内部控制监管要求（以下简称企业内部 控制规范体系），结合本公司（以下简称公司）内部控制制度和评价办法，在内部控制日常监督和专项 监督的基础上，我们对公司2024年12月31日（内部控制评价报告基准日）的内部控制有效性进行了评价。 公司内部控制的目标是合理保证经营管理合法合规、资产安全、财务报告及相关信息真实完整，提 高经营效率和效果，促进实现发 ...