Investment Rating - The report maintains an "Accumulate" rating for the company with a target price of RMB 13.20 [7][47]. Core Views - The polyester industry is currently experiencing weak demand, with a slow recovery in both domestic and international textile and apparel markets. The overall industry chain remains in a downturn, with production capacity continuing to expand and operating rates declining [1][46]. - Tongkun Co., Ltd. is recognized as the world's largest producer of polyester filament yarn, with significant production capacities in PTA, polymerization, and polyester filament yarn. The company's integrated advantages are expected to continue to strengthen as the peak production period in the industry comes to an end and outdated capacities are gradually eliminated [2][47]. - The report forecasts a recovery in the industry chain's supply-demand dynamics, which is anticipated to benefit the company as an industry leader [1][2]. Summary by Sections Company Overview - Tongkun Co., Ltd. has a production capacity of 10.2 million tons/year for PTA, 13 million tons/year for polymerization, and 13.5 million tons/year for polyester filament yarn. The company is extending its reach into upstream and downstream sectors, enhancing its integrated advantages [2]. Financial Forecasts - Revenue projections for the company are as follows: - 2022: RMB 61,993 million - 2023: RMB 82,640 million (up 33.30%) - 2024E: RMB 93,713 million (up 13.40%) - 2025E: RMB 99,085 million (up 5.73%) - 2026E: RMB 103,671 million (up 4.63%) [3]. - Net profit attributable to the parent company is projected to recover significantly from RMB 130.21 million in 2022 to RMB 2,836 million in 2026, with a compound annual growth rate of 75.22% from 2023 to 2024 [3][47]. Valuation Metrics - The report provides the following valuation metrics: - EPS (latest diluted): RMB 0.05 in 2022, increasing to RMB 1.18 in 2026 - PE ratio: 217.95 in 2022, decreasing to 10.01 in 2026 - PB ratio: 0.82 in 2022, decreasing to 0.68 in 2026 - EV/EBITDA: 20.25 in 2022, decreasing to 5.58 in 2026 [3][47].

股票代码：601233 股票简称：桐昆股份 公告编号：2024-086 特此公告。 桐昆集团股份有限公司 桐昆集团股份有限公司董事会 关于 2024 年第七期超短期融资券到期兑付的公告 2024 年 12 月 28 日 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 2024 年 4 月 23 日，桐昆集团股份有限公司（以下简称"桐昆股 份"或"本公司"）在全国银行间市场发行了 2024 年第七期超短期 融资券（科创票据）（简称：24 桐昆 SCP007（科创票据）），发行 总额为 5 亿元人民币，期限 247 天，发行利率为 2.20%，到期一次还 本付息。募集资金已于 2024 年 4 月 24 日全额到账。 现本公司 2024 年第七期超短期融资券已于 2024 年 12 月 27 日到 期，本公司于 2024 年 12 月 27 日兑付完成该期超短期融资券本息， 本息兑付总额为人民币 507,443,835.62 元。 ...

股票代码：601233 股票简称：桐昆股份 公告编号：2024-087 桐昆集团股份有限公司 公司对浙石化的长期股权投资按权益法核算，收到该笔现金分红 款将有助于改善公司现金流，对 2024 年度合并报表净利润无影响。 特此公告。 桐昆集团股份有限公司董事会 2024 年 12 月 28 日 关于收到浙江石油化工有限公司现金分红款的公告 本公司董事会及董事会全体成员保证公告内容不存在任何虚假记载、误导性 陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实、准确和完整承担法律责任。 浙江石油化工有限公司（以下简称"浙石化"）系桐昆集团股份 有限公司（以下简称"公司"）的全资子公司浙江桐昆投资有限责任 公司（以下简称"桐昆投资"）的参股公司，桐昆投资持有浙石化 20%的股权。根据浙石化作出的关于利润分配的股东会决议，桐昆投 资将获得现金分红 10 亿元。截至 2024 年 12 月 27 日，桐昆投资已收 到浙石化现金分红款 10 亿元。 1 ...

现本公司 2024 年第四期超短期融资券已于 2024 年 12 月 13 日到 期，本公司于 2024 年 12 月 13 日兑付完成该期超短期融资券本息， 本息兑付总额为人民币 509,138,630.14 元。 桐昆集团股份有限公司 关于 2024 年第四期超短期融资券到期兑付的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 2024 年 3 月 18 日，桐昆集团股份有限公司（以下简称"桐昆股 份"或"本公司"）在全国银行间市场发行了 2024 年第四期超短期 融资券（科创票据）（简称：24 桐昆 SCP004（科创票据）），发行 总额为 5 亿元人民币，期限 269 天，发行利率为 2.48%，到期一次还 本付息。募集资金已于 2024 年 3 月 19 日全额到账。 股票代码：601233 股票简称：桐昆股份 公告编号：2024-085 特此公告。 桐昆集团股份有限公司董事会 2024 年 12 月 14 日 ...

中国北京市朝阳区建国路 77 号华贸中心 3 号写字楼 34 层 邮政编码 100025 电话：（86-10）5809-1000 传真：（86-10）5809-1100 北京市竞天公诚律师事务所 关于桐昆集团股份有限公司 2024年第三次临时股东大会的法律意见书 致：桐昆集团股份有限公司 北京市竞天公诚律师事务所（以下称"本所"）接受桐昆集团股份有限公司 （以下称"公司"）的委托，指派本所律师列席公司于 2024 年 12 月 11 日 14 点 00 分在浙江省桐乡市凤凰湖大道 518 号桐昆集团总部会议室召开的 2024 年第三 次临时股东大会（以下称"本次股东大会"），并依据《中华人民共和国公司法》 等中国法律、法规和相关规范性文件（以下称"中国法律法规"）及《桐昆集团 股份有限公司章程》（以下称"公司章程"）的规定，就本次股东大会的召集和 召开程序、出席会议人员资格、召集人资格、会议表决程序和表决结果等事宜（以 下称"程序事宜"）出具本法律意见书。 为出具本法律意见书，本所律师审查了公司提供的有关本次股东大会的文 件，包括但不限于第九届董事会第十四次会议决议、第九届监事会第十一次会议 决议以及根据决议 ...

2024 年第三次临时股东大会决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 股票代码：601233 股票简称：桐昆股份 公告编号：2024-084 桐昆集团股份有限公司 本次会议是否有否决议案：无 一、 会议召开和出席情况 | 1、出席会议的股东和代理人人数 | 1,057 | | --- | --- | | 2、出席会议的股东所持有表决权的股份总数（股） | 1,115,903,815 | | 3、出席会议的股东所持有表决权股份数占公司有表决权股 | | | 份总数的比例（%） | 46.6926 | (四) 表决方式是否符合《公司法》及《公司章程》的规定，大会主持情况等。 本次会议由公司董事会提议召开。公司董事长陈蕾主持会议。会议召集及召 开程序符合《公司法》和《公司章程》的有关规定。 二、 议案审议情况 (一) 非累积投票议案 1、 议案名称：《关于调整 2023 年限制性股票激励计划回购价格并回购注销部分 (一) 股东大会召开的时间：2024 年 12 月 11 日 (二) 股东大会召开的地 ...

2 桐昆集团股份有限公司2024年第三次临时股东大会通知 桐昆集团股份有限公司 2024 年 第三次临时股东大会会议材料 桐昆集团股份有限公司 2024 年 12 月 1 目录 | 桐昆集团股份有限公司 2024 年第三次临时股东大会通知 3 | | --- | | 桐昆集团股份有限公司 2024 年第三次临时股东大会会议须知 4 | | 桐昆集团股份有限公司 2024 年第三次临时股东大会会议议程 6 | | 议案一：关于调整 2023 年限制性股票激励计划回购价格并回购注销部分限制 | | 性股票的议案 7 | | 议案二：关于变更注册资本并修订《公司章程》的议案 11 | 各位股东及股东代表： 桐昆集团股份有限公司 2024 年第三次临时股东大会拟于 2024 年 12 月 11 日下午 14：00 时在桐昆集团股份有限公司总部会议室召开。 本次股东大会审议和表决议题如下： 1、《关于调整 2023 年限制性股票激励计划回购价格并回购注销部分限制性 股票的议案》； 2、《关于变更注册资本并修订<公司章程>的议案》。 以上议案，已经 2024 年 11 月 25 日召开的公司第九届董事会第十四次会议 和第 ...

股票代码：601233 股票简称：桐昆股份 公告编号：2024-083 桐昆集团股份有限公司 关于召开2024年第三次临时股东大会的提示性公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示 ●现场会议召开时间：2024年12月11日 14：00 ●网络投票时间： 网络投票系统：上海证券交易所股东大会网络投票系统 网络投票起止时间：自 2024 年 12 月 11 日 至 2024 年 12 月 11 日 采用上海证券交易所网络投票系统，通过交易系统投票平台的投票时间为股东 大会召开当日的交易时间段，即 9:15-9:25,9:30-11:30，13:00-15:00；通过互联网 投票平台的投票时间为股东大会召开当日的 9:15-15:00。 ●股权登记日：2024年12月4日 桐昆集团股份有限公司（以下简称："本公司"）已于2024年11月26日在指定 信息披露媒体及上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）上发布了《桐昆集团股份 有限公司关于召开2024年第三次临时股东大会的通知》（公告编号：2024 ...

特此公告。 桐昆集团股份有限公司董事会 2024 年 12 月 3 日 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 2024 年 3 月 5 日，桐昆集团股份有限公司（以下简称"桐昆股 份"或"本公司"）在全国银行间市场发行了 2024 年第三期超短期 融资券（科创票据）（简称：24 桐昆 SCP003（科创票据）），发行 总额为 4 亿元人民币，期限 269 天，发行利率为 2.39%，到期一次还 本付息。募集资金已于 2024 年 3 月 6 日全额到账。 现本公司 2024 年第三期超短期融资券已于 2024 年 11 月 30 日到 期，本公司于 2024 年 12 月 2 日（因到期日为节假日，顺延至其后第 一个工作日）兑付完成该期超短期融资券本息，本息兑付总额为人民 币 407,045,589.04 元。 股票代码：601233 股票简称：桐昆股份 公告编号：2024-082 桐昆集团股份有限公司 关于 2024 年第三期超短期融资券到期兑付的公告 ...

股票代码：601233 股票简称：桐昆股份 公告编号：2024-078 桐昆集团股份有限公司 关于调整2023年限制性股票激励计划回购价格 并回购注销部分限制性股票的公告 1、2023 年 9 月 25 日，公司召开第九届董事会第四次会议和第 九届监事会第三次会议，审议通过了《关于公司<2023 年限制性股票 激励计划（草案）>及摘要的议案》《关于公司<2023 年限制性股票 激励计划实施考核管理办法>的议案》等相关议案，独立董事对股权 激励计划相关事项发表了独立意见，监事会对本次股权激励计划相关 1 事项进行核实并出具了相关核查意见。 2、2023 年 9 月 26 日至 2023 年 10 月 6 日，公司对授予激励对 象的姓名和职级通过公司内部网站进行了公示。公示期内，公司监事 会未收到任何异议。2023 年 10 月 10 日，公司披露了《桐昆集团股 份有限公司监事会关于公司 2023 年限制性股票激励计划激励对象名 单的公示情况说明及核查意见》（公告编号：2023-077）。监事会经 核查认为，本次列入激励计划的拟授予激励对象均符合相关法律、法 规及规范性文件所规定的条件，其作为本次激励计划的激励对 ...