公司报告 | 季报点评 农业银行（601288） 证券研究报告 2025 年一季度，农业银行营收 1867 亿元（YoY+0.35%），其中净利息 收入 1406 亿元（YoY-2.74%）,占营收比重 75.3%；非息收入 461 亿元， 同比增长 24.7%。2025Q1 拨备前利润、归母净利润分别同比-0.26%、 +2.20%。 细拆非息收入来看，投资净收益依旧亮眼。2025 年一季度，公司手续费及 佣金收入 280 亿元，同比-3.54%。其它非息净收入 181 亿元，同比增长 45.30%。其中，投资净收益 72 亿元，同比增长 95.77%，为企业营收稳 定做出坚实贡献。 2025 年一季度，在 2024 年 LPR 连续调降背景下，受新年贷款重定价影 响，农业银行净息差录得 1.34%，环比下行 8bp，同比下行 10bp。 资产端：2025 年一季度农业银行生息资产总计 43.92 万亿元，同比增长 6.3%。其中，信贷投放和金融投资依旧是企业规模增长的主要动能，2025 一季度分别同比增长 10.0%、12.7%。生息资产结构上，贷款、金融投资、 同业及拆放、存放央行占生息资产比重分别较 ...

农业银行（ [Table_StockNameRptType] 601288） 公司点评 利润增速持续领跑大行，县域金融战略深化 | 投资评级：买入（维持） [Table_Rank] | | | | --- | --- | --- | | 报告日期： | 2025-05-01 | | | [Table_BaseData] 收盘价（元） | | 5.42 | | 近 12 个月最高/最低（元） | | 5.65/4.08 | | 总股本（百万股） | | 349,983 | | 流通股本（百万股） | | 319,244 | | 流通股比例（%） | | 91.22 | | 总市值（亿元） | | 18,969 | [公司价格与沪深 Table_Chart] 300 走势比较 -22% -5% 13% 31% 48% 4/24 7/24 10/24 1/25 4/25 农业银行 沪深300 2025 年一季度末，农业银行总资产、贷款、金融投资规模分别同比增长 +6.31%、+10.03%、+12.69%，扩表动能保持强劲，贷款增长势头不减。 贷款结构来看，对公、个人、贴现分别同比增长+7.28%、+7.8%、 + ...

农业银行（ [Table_StockNameRptType] 601288） [公司价格与沪深 Table_Chart] 300 走势比较 -22% -5% 13% 31% 48% 4/24 7/24 10/24 1/25 4/25 农业银行 沪深300 [Table_Author] 分析师：刘锦慧 执业证书号：S0010524110001 电话：18351883043 邮箱：liujinhui@hazq.com [相关报告 Table_CompanyReport] 1.2024 年年报点评，业绩增速领跑大 行，不良关注率双降 2025-04-01 2.2024 年三季报点评，业绩领跑大行， 息差环比企稳 2024-11-01 3.三农好风凭借力，扎根县域入青云 2024-09-10 公司点评 利润增速持续领跑大行，县域金融战略深化 | 投资评级：买入（维持） [Table_Rank] | | | | --- | --- | --- | | 报告日期： | 2025-05-01 | | | [Table_BaseData] 收盘价（元） | | 5.42 | | 近 12 个月最高/最低（元） | | 5.6 ...

公司报告 | 季报点评 农业银行（601288） 证券研究报告 规模稳步扩张，非息表现亮眼 事件： 农业银行发布 2025 年一季度财报。公司实现营收约 1867 亿元， YoY+0.35%；归母净利润 719 亿元，YoY+2.20%；不良率 1.28%，拨 备覆盖率 298%。 点评： 2025 年一季度，农业银行营收 1867 亿元（YoY+0.35%），其中净利息 收入 1406 亿元（YoY-2.74%）,占营收比重 75.3%；非息收入 461 亿元， 同比增长 24.7%。2025Q1 拨备前利润、归母净利润分别同比-0.26%、 +2.20%。 细拆非息收入来看，投资净收益依旧亮眼。2025 年一季度，公司手续费及 佣金收入 280 亿元，同比-3.54%。其它非息净收入 181 亿元，同比增长 45.30%。其中，投资净收益 72 亿元，同比增长 95.77%，为企业营收稳 定做出坚实贡献。 2025 年一季度，在 2024 年 LPR 连续调降背景下，受新年贷款重定价影 响，农业银行净息差录得 1.34%，环比下行 8bp，同比下行 10bp。 资产端：2025 年一季度农业银行生息资产总 ...

开展走访活动，搭建银企沟通"连心桥" 农业银行包头分行组织各支行常态化开展民营企业走访活动，组建由客户经理、产品经理、风险经理组 成的专业服务团队，深入工业园区、产业集聚区等民营企业集中区域，主动上门了解企业生产经营状 况、资金需求和发展规划，积极支持符合国家产业政策、创新能力强、发展前景好的民营企业。 转自：新华财经 为深入贯彻落实国家支持实体经济发展的政策要求，农业银行包头分行主动担当作为，聚焦民营企业融 资需求，通过成立工作专班、开展企业走访、优化业务流程等一系列务实举措，持续加大信贷投放力 度，为地方经济发展注入金融"活水"。 成立工作专班，筑牢金融服务"保障网" 为做好金融助力民营企业可持续健康发展，农业银行包头分行出台《包头分行关于金融服务民营企业高 质量发展的意见》，成立支持民营企业信贷投放工作专班，由主要负责人担任组长，统筹协调前后台多 部门骨干力量，明确各成员职责分工，建立跨部门协同工作机制。 工作专班定期召开专项会议，分析民营企业的融资难点，研究制定服务方案，及时解决业务推进过程中 的堵点问题。同时，工作专班还建立了"日跟踪、周调度、月总结"的督导机制，对各支行信贷投放进 度、服务质效等指 ...

证券研究报告 农业银行 (1288 HK/601288 CH) 利润韧性较强，不良边际改善 | 华泰研究 | | | 季报点评 | | --- | --- | --- | --- | | 2025 年 | 4 月 | 30 日│中国内地/中国香港 | 国有大型银行 | 农业银行于 4 月 29 日发布 2025 年一季报，25Q1 归母净利润、营业收入分 别同比+2.2%、+0.4%，25Q1 年化 ROE、ROA 分别同比-0.57pct、-0.04pct 至 10.82%、0.66%。公司县域金融特色突出，应享一定估值溢价，A/H 股 维持增持/买入评级。 县域需求较强，息差边际下行 3 月末总资产、贷款、存款增速分别为+6.3%、+9.8%、+3.1%，较 24 年末 -2.1pct、-0.4pct、-1.8pct，公司信贷投放稳健，一季度零售、对公贷款分 别新增 4432 亿元、7035 亿元，县域贷款新增 7261 亿元。净息差较 24A-8bp 至 1.34%，资产端定价较为承压，Q1 生息资产收益率较 24A 下行 37bp 至 2.79%，负债成本有一定优化，下降 27bp 至 1.56%。存 ...

证券研究报告 | 公司点评报告 2025 年 04 月 30 日 农业银行（601288.SH） 如何理解农行其他非息逆势高增？ 农业银行披露 2025 年一季度报，25Q1 营业收入、PPOP、归母利润同比增速 分别为+0.4%、-0.3%、+2.2%，营收利润均保持正增长。（更多图表见正文） 1、营收利润为何能正增长？上市中大型银行中，一季度营收利润双正增长的银 行不多，农行作为国有大行，营收利润增速延续正增长是难得的表现，核心得 益于其他非息逆势高增长继续对业绩形成正贡献。 2、其他非息逆势为何逆势高增长？一季度债市调整，银行业其他非息普遍承压， 不少银行明显负增长，对营收业绩形成拖累。但是农行其他非息增速不降反升， 25Q1 其他非息增速 45.3%，较 24 年全年增速进一步上行。债市调整情况下， 其他非息逆势高增说明农行可能在一季度利率低点时进行了兑现，一方面实现 了 OCI 浮盈进入投资收益，另一方面减少了债市调整导致的浮亏幅度。24 年末 农行 TPL 投资（以公允价值计量且其变动计入当期损益）余额 0.51 万亿元， OCI 投资（以公允价值计量且其变动计入其他综合收益）余额 3.43 万亿 ...

证券代码：601288 证券简称：农业银行 公告编号：临 2025-019 号 中国农业银行股份有限公司 监事会决议公告 中国农业银行股份有限公司监事会及全体监事保证本公告内容不存在任何 虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承 担法律责任。 中国农业银行股份有限公司（以下简称"本行"）监事会 2025 年第二次会议于 2025 年 4 月 18 日以电子邮件方式发出会议通知， 于 2025 年 4 月 29 日在北京以现场会议方式召开。会议应出席监 事 6 名，亲自出席监事 6 名。会议的召开符合法律法规、《中国农 业银行股份有限公司章程》及《中国农业银行股份有限公司监事 会议事规则》的有关规定。因本行监事长空缺，经全体监事推举， 会议由汪学军监事主持，本次监事会会议审议并通过以下议案： 中国农业银行股份有限公司 2025 年第一季度报告。 议案表决情况：本议案有效表决票 6 票，同意 6 票，反对 0 票，弃权 0 票。 监事会认为，本行 2025 年第一季度报告的编制和审议程序符 合法律、行政法规和监管规定，报告的内容真实、准确、完整地 反映了本行的实际情况。 特此公告。 ...

中国农业银行股份有限公司 董事会决议公告 中国农业银行股份有限公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚 假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法 律责任。 中国农业银行股份有限公司（以下简称"本行"）董事会于 2025 年 4 月 11 日以书面形式发出会议通知，于 2025 年 4 月 29 日在北京以现场方式召开会议。会议应出席董事 13 名，亲自出 席董事 13 名。会议召开符合法律法规、《中国农业银行股份有限 公司章程》（以下简称"《公司章程》"）及《中国农业银行股份 有限公司董事会议事规则》的规定。 会议由谷澍董事长主持，审议并通过了以下议案： 证券代码：601288 证券简称：农业银行 公告编号：临 2025-018 号 一、中国农业银行股份有限公司 2025 年第一季度第三支柱 信息披露报告 议案表决情况：有效表决票 13 票，同意 13 票，反对 0 票， 弃权 0 票。 具体内容见上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）。 二、中国农业银行股份有限公司 2025 年第一季度报告 议案表决情况：有效表决票 13 票，同意 13 票，反对 0 票， ...

证券代码：601288 证券简称：农业银行 中国农业银行股份有限公司 2025 年第一季度报告 中国农业银行股份有限公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何 虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承 担法律责任。 重要内容提示： 中国农业银行股份有限公司（以下简称"本行"）董事会、监事会及董事、 监事、高级管理人员保证本季度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、 误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 本行法定代表人谷澍、主管财会工作负责人王志恒及财会机构负责人王 剑保证本季度报告中财务报表的真实、准确、完整。 本季度财务报表未经审计。 一、公司基本信息 | 股股票上市交易所 A | | 上海证券交易所 | | --- | --- | --- | | | 股票简称 | 农业银行 | | | 股票代码 | 601288 | | H | 股股票上市交易所 | 香港联合交易所有限公司 | | | 股票简称 | 农业银行 | | | 股份代号 | 1288 | | | 优先股挂牌交易所和系统平台 | 上海证券交易所综合业务平台 | | | 证券简称 | 农行优 1、 ...