证 券 研 究 报 告 中国人保（601319）2025 年一季报点评 推荐（维持） 投资驱动业绩高增，COR 显著优于同业 目标价：9.2 元 事项： ❖ 2025Q1，公司实现归母净利润同比+43.4%至 128 亿元；人保寿险实现 NBV 可 比口径下同比+31.5%。截至 2025Q1 末，归母净资产较上年末+3.9%至 2793 亿 元。 评论： [ReportFinancialIndex] 主要财务指标 | | 2024 | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入(百万) | 621972 | 652507 | 686257 | 725562 | | 同比增速(%) | 12.5 | 4.9 | 5.2 | 5.7 | | 归母净利润(百万) | 42869 | 46345 | 49519 | 55081 | | 同比增速(%) | 88.2 | 8.1 | 6.8 | 11.2 | | 每股盈利(元) | 0.97 | 1.05 | 1.12 | 1.25 | | 市盈率(倍) | 7.3 | 6.8 | 6 ...

证券研究报告 中国人保 (1339 HK/601319 CH) 港股通 1Q25：COR 改善，NBV 利润率提升 | 华泰研究 | | 季报点评 | | --- | --- | --- | | 2025 年 4 月 | 30 日│中国内地/中国香港 | 保险 | 公司公布一季度业绩：1Q25 归母净利润 128.49 亿元，同比提升 43%，符 合公司此前业绩预告（净利润同比增长 30%~50%），保险服务业绩和投资 业绩均大幅增长。人保寿险 NBV 可比口径下同比提升 31.5%。财险业务综 合成本率同比下降 3.4pcts 至 94.5%，主因自然灾害减少。考虑到财险承保 表现改善，人身险 NBV 稳健增长，以及投资向好，维持"买入"。 财产险：综合成本率下降 1Q25 中国财险综合成本率（COR）同比下降 3.4pcts 至 94.5%，主要因冰 雪等自然灾害减少，巨灾导致的赔付减少。财险承保利润同比高增 183.0%， 净利润同比提升 92.7%。保费方面，公司财险保费稳健增长，同比增速达 3.7%，其中车险/非车险分别同比+ 3.5%/+3.8%，非车险中意健险增速较快 （同比+6.5%）。考虑到 ...

证券研究报告·公司点评报告·保险Ⅱ 中国人保（601319） 2025 年一季报点评：承保与投资均有提升， 财险业务净利润同比近翻倍 买入（维持） | [Table_EPS] 盈利预测与估值 | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入（百万元） | 553097 | 621972 | 662917 | 708709 | 759197 | | 同比（%） | 4.4% | 12.5% | 6.6% | 6.9% | 7.1% | | 归母净利润（百万元） | 22773 | 42869 | 50950 | 54044 | 59675 | | 同比（%） | -10.2% | 88.2% | 18.9% | 6.1% | 10.4% | | BVPS-最新摊薄（元/股） | 5.48 | 6.08 | 6.71 | 7.38 | 8.11 | | P/B（现价&最新摊薄） | 1.30 | 1.17 | 1.06 | 0.96 | 0.88 | [Table_Tag] [Table_ ...

证券代码：601319 证券简称：中国人保 公告编号：临 2025-017 中国人民保险集团股份有限公司 关于修订公司章程的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记 载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完 整性承担法律责任。 本公司于 2025 年 4 月 29 日召开的第五届董事会第九次会议审议 通过了《关于修订集团公司〈公司章程〉的议案》（以下简称"本次 修订"），本次修订的详细情况请见附件《〈中国人民保险集团股份有 限公司章程〉修订情况对比表》。 本次修订还须提交本公司股东会审议通过，并将于获得国家金融 监督管理总局核准后方可生效。 附件：《中国人民保险集团股份有限公司章程》修订情况对比表 中国人民保险集团股份有限公司董事会 2025 年 4 月 29 日 1 | 现行章程条款 | | | | 修订后章程条款 | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 第一条 为维护中国人民保险集团股份有限公司（以下简称"公司"）、 | | | | 第一条 为维护中国人民保险集团股份有限公司（以下简称"公 ...

证券代码：601319 证券简称：中国人保 公告编号：2025-019 中国人民保险集团股份有限公司 2025年第一次临时股东大会决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 本次会议是否有否决议案：无 一、 会议召开和出席情况 (一)股东大会召开的时间：2025 年 4 月 29 日 (二)股东大会召开的地点：北京市西城区西长安街 88 号中国人保大厦 (三)出席会议的普通股股东和恢复表决权的优先股股东及其持有股份情况： | 1、出席会议的股东和代理人人数 | 910 | | --- | --- | | 其中：A 股股东人数 | 907 | | 境外上市外资股股东人数（H 股） | 3 | | 2、出席会议的股东所持有表决权的股份总数（股） | 36,286,808,892 | | 其中：A 股股东持有股份总数 | 32,815,533,356 | | 境外上市外资股股东持有股份总数（H 股） | 3,471,275,536 | | 3、出席会议的股东所持有表决权股份数占公司有表决权股 | | | ...

经与会监事审议并表决，形成以下会议决议： 证券代码：601319 证券简称：中国人保 公告编号：临 2025-018 中国人民保险集团股份有限公司 第四届监事会第二十九次会议决议公告 本公司监事会及全体监事保证本公告内容不存在任何虚假记 载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完 整性承担法律责任。 中国人民保险集团股份有限公司（以下简称"公司"）第四届监 事会第二十九次会议（以下简称"会议"）的通知和材料于 2025 年 4 月 18 日以书面方式发送全体监事，会议于 2025 年 4 月 18 日至 4 月 29 日以书面传签方式召开。经半数以上监事推举，会议由李慧琼 监事召集。会议的召集、召开符合《中华人民共和国公司法》等相关 法律、行政法规、部门规章和公司章程的规定，会议合法、有效。 表决结果：3 票同意，0 票反对，0 票弃权 四、 审议通过了《关于 2025 年 A 股和 H 股第一季度报告的议案》 监事会认为： （一）公司 2025 年 A 股和 H 股第一季度报告的编制和审核程序 符合法律、行政法规、部门规章和公司章程的规定。 （二）公司 2025 年 A 股和 H 股第一季度 ...

本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记 载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完 整性承担法律责任。 本公司第五届董事会第九次会议（以下简称"会议"）的通知和 材料于 2025 年 4 月 10 日以书面方式通知全体董事，会议于 2025 年 4 月 29 日在北京市西城区西长安街 88 号中国人保大厦以现场会议方 式召开。会议应出席董事 12 名，现场出席 10 名，视频连线出席 2 名。 独立董事徐丽娜、高平阳以视频连线方式出席会议。会议由丁向群董 事长主持。监事会成员及部分高级管理层成员列席了会议。会议的召 开符合《中华人民共和国公司法》等相关法律、行政法规、部门规章 和《中国人民保险集团股份有限公司章程》的规定，会议合法、有效。 经与会董事审议并表决，形成以下会议决议： 一、审议通过了《关于修订集团公司〈公司章程〉的议案》，并 同意提交股东会审议 证券代码：601319 证券简称： 中国人保 公告编号：临 2025-016 中国人民保险集团股份有限公司 第五届董事会第九次会议决议公告 表决结果：12 票同意，0 票反对，0 票弃权 二、审议通过了《关于修订集团公司〈股东 ...

FANGDA PARTNERS http://www.fangdalaw.com 中国北京市朝阳区光华路一号 电子邮件 E-mail: email@fangdalaw.com 北京嘉里中心北楼 27 层 电 话 Tel.: 86-10-5769 5600 邮政编码：100020 传 真 Fax: 86-10-5769 5788 27/F, North Tower, Beijing Kerry Centre 1 Guanghua Road, Chaoyang District Beijing 100020, PRC 上海市方达（北京）律师事务所 关于中国人民保险集团股份有限公司 2025 年第一次临时股东大会的法律意见书 致：中国人民保险集团股份有限公司 上海市方达（北京）律师事务所（以下简称"本所"）是具有中华人民共和国 境内法律执业资格的律师事务所。根据相关法律顾问协议，本所指派律师出席中 国人民保险集团股份有限公司（以下简称"公司"）2025 年第一次临时股东大会 （以下简称"本次股东大会"），并就本次股东大会的召集和召开程序、参与表决 和召集会议人员的资格、表决程序和表决结果等有关事宜出具本法律意见书。 ...

证券代码：601319 证券简称：中国人保 中国人民保险集团股份有限公司 2025 年第一季度报告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 一、主要财务数据 1.基本每股收益、稀释每股收益增减百分比按照四舍五入前数据计算得出，下同。 2.如无特别说明，本报告中币种均为人民币。 （二）非经常性损益项目和金额 | | 单位：百万元 | | --- | --- | | 项目 | 本期金额 | | 非流动资产处置损益 | 7 | | 计入当期损益的政府补助 | 42 | | 除上述各项之外的其他非经常性损益 | 14 | | 上述非经常性损益的所得税影响数 | (20) | | 少数股东应承担的部分 | (9) | | 合计 | 34 | 将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第 1 号——非经常性损益》中列 举的非经常性损益项目界定为经常性损益项目的情况说明：本公司作为保险集团公 司，保险资金的投资运用为主要经营业务之一，持有交易性金融资产、其他债权投 资和其他权益投资等金融工具属于本公司的正常经营业务，故 ...