公司报告 | 年报点评报告 中国核建（601611） 证券研究报告 风险提示：核电站核准及开工进度不及预期，基建地产投资增速不及预期， 应收账款减值风险，工程订单结转速度放缓。 | 财务数据和估值 | 2023 | 2024 | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业收入(百万元) | 109,385.02 | 113,541.28 | 120,914.42 | 130,773.84 | 141,590.88 | | 增长率(%) | 10.34 | 3.80 | 6.49 | 8.15 | 8.27 | | EBITDA(百万元) | 13,726.84 | 15,000.17 | 12,308.45 | 13,145.36 | 13,854.64 | | 归属母公司净利润(百万元) | 2,062.83 | 2,064.22 | 2,316.18 | 2,603.03 | 2,933.68 | | 增长率(%) | 17.57 | 0.07 | 12.21 | 12.38 | 12.70 | | EPS(元/股) ...

证券研究报告 中国核建 (601611 CH) 核电延续高景气，毛利率同比提升 | 华泰研究 | | | 年报点评 | | --- | --- | --- | --- | | 2025 年 | 4 月 | 30 日│中国内地 | 建筑施工 | 公司公布 24 年及 25Q1 业绩：24 年收入/归母净利 1135.4/20.6 亿元，同比 +3.8%/+0.1%，24 年业绩低于我们预期（22.5 亿元）主要系 Q4 计提信用 减值损失较多。25Q1公司收入/归母净利 295.5/5.5亿元，同比+1.8%/-1.0%， 25 年 4 月国常会新增核准 10 台核电机组，核电投资有望延续高景气，公司 作为核电工程建设主力军有望持续受益，维持"买入"。 核电工程收入及占比快速提升，24Q4 毛利率同比+1.0pct 24 年公司核电工程/工业与民用工程收入 322.1/693.2 亿元，同比 +34.6%/-7.7%，核电工程项目快速推进带动收入快速增长，收入占比同比 +7pct 至 29%；毛利率为 13.7%/9.8%，同比-0.1/+0.3pct，毛利率维持相对 稳定但24Q4毛利率同比+1.0pct。2 ...

证券研究报告 中国核建 (601611 CH) 核电延续高景气，毛利率同比提升 | 华泰研究 | | | 年报点评 | | --- | --- | --- | --- | | 2025 年 | 4 月 | 30 日│中国内地 | 建筑施工 | 25 年新增核准 10 台核电机组落地，核电投资有望延续高景气 25 年 4 月国常会审议核准浙江三门三期工程等 5 个核电项目，合计 10 台机 组，自 2022 年以来连续第四年每年核准 10 台及以上核电机组。据国家能 源局，25 年 1-2 月核电投资同比+48.8%，新增核准机组落地有望进一步拉 动核电投资增长。公司作为我国核电建设主力军，24 年新增中标 14 台核电 机组建设项目，截至 24 年底在建核电机组 32 台（相比 23 年底增加 6 台）， 未来有望持续受益于我国核电建设及投资增长。 盈利预测与估值 考虑工民建业务订单下滑，我们下调公司工民建业务收入假设，预测公司 25-27 年归母净利为 23.5/28.2/32.4 亿元（前值 25.5/30.4/-亿元，下调 8%/7%）。采用分部估值法，25 年核电/工民建可比公司一致预期均值 15.4 ...

中国核工业建设股份有限公司 第四届监事会第二十四次会议决议的公告 证券代码：601611 证券简称：中国核建 公告编号：2025-029 中国核工业建设股份有限公司（以下简称"公司"）第四届监事会第二十四 次会议于 2025 年 4 月 28 日以现场方式召开，会议通知于 2025 年 4 月 18 日送达。 本次会议应参会表决监事 3 人，实际参会监事 3 人。会议的召集、召开程序合法 有效。 本公司监事会及全体监事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 本次会议由公司监事会主席王正勇先生主持，经与会监事充分审议并经过有 效表决，审议通过了以下议案： 1.通过了《关于 2024 年计提减值准备的议案》 同意票数 3 票；反对票数 0 票；弃权票数 0 票。 2.通过了《关于 2024 年财务决算报告的议案》 同意票数 3 票；反对票数 0 票；弃权票数 0 票。 3.通过了《关于 2024 年利润分配预案及 2025 年中期分红计划的议案》 同意票数 3 票；反对票数 0 票；弃权票数 0 票。 4.通过了《关于 2024 年非经营性资金 ...

表决结果：同意票数 9 票；反对票数 0 票；弃权票数 0 票。 证券代码：601611 证券简称：中国核建 公告编号：2025-024 中国核工业建设股份有限公司 第四届董事会第三十六次会议决议公告 公司董事会及全体董事保证公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 中国核工业建设股份有限公司（以下简称"公司"）第四届董事会第三十六次 会议于2025年4月28日以现场方式召开，会议通知于2025年4月18日送达。本次会 议应参会表决董事9人，实际参会董事9人，公司监事、高管列席本次会议。会议 的召集、召开程序合法有效。 本次会议由公司董事长陈宝智先生主持，经与会董事审议，形成决议如下： 一、通过了《关于 2024 年计提减值准备的议案》 本议案经公司第四届董事会审计与风险委员会审议通过，同意提交董事会审 议。 相关内容详见与本公告同时刊登的《中国核建关于计提减值准备的公告》 （2025-025）。 二、通过了《关于 2024 年财务决算报告的议案》 本议案经公司第四届董事会审计与风险委员会审议通过，同意提交董事会审 议。 表决结果：同意票数 9 票 ...

证券代码：601611 证券简称：中国核建 公告编号：2025-026 中国核工业建设股份有限公司 关于 2024 年度利润分配方案及 2025 年中期分红计划公告 公司董事会及全体董事保证公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 每股分配比例：每股派发现金红利0.094元（含税）。 本次利润分配以实施权益分派股权登记日登记的总股本为基数，具体日 期将在权益分派实施公告中明确。在实施权益分派的股权登记日前公司总股本发 生变动的，拟维持每股分配比例不变，相应调整分配总额，并将在相关公告中披 露。 未触及《上海证券交易所股票上市规则（2024年4月修订）》（以下简称 《股票上市规则》）第9.8.1条第一款第（八）项规定的可能被实施其他风险警 示的情形。 一、利润分配方案内容 1.公司拟向全体股东每股派发现金红利 0.094 元（含税）。截至 2025 年 4 月 7 日，公司总股本 3,013,834,212 股，以此计算合计拟派发现金红利 283,300,415.93 元（含税），占本年度归属于上市公司股东净利润的比例为 13.72% ...

中国核工业建设股份有限公司 2024 年度 内部控制审计报告 索引 页码 内部控制审计报告 1-2 XYZH/2025BJAA10B0435 中国核工业建设股份有限公司 中国核工业建设股份有限公司董事会： 按照《企业内部控制审计指引》及中国注册会计师执业准则的相关要求，我们审计 了中国核工业建设股份有限公司（以下简称中国核建公司）2024 年 12 月 31 日财务报告 内部控制的有效性。 一、 企业对内部控制的责任 按照《企业内部控制基本规范》、《企业内部控制应用指引》、《企业内部控制评价指 引》的规定，建立健全和有效实施内部控制，并评价其有效性是中国核建公司董事会的 责任。 二、 注册会计师的责任 我们的责任是在实施审计工作的基础上，对财务报告内部控制的有效性发表审计意 见，并对注意到的非财务报告内部控制的重大缺陷进行披露。 内部控制审计报告 三、 内部控制的固有局限性 内部控制具有固有局限性，存在不能防止和发现错报的可能性。此外，由于情况的 变化可能导致内部控制变得不恰当，或对控制政策和程序遵循的程度降低，根据内部控 制审计结果推测未来内部控制的有效性具有一定风险。 四、 财务报告内部控制审计意见 我们 ...

国泰海通证券股份有限公司 关于中国核工业建设股份有限公司 2024 年度募集资金存放与使用情况的专项核查意见 国泰海通证券股份有限公司（以下简称"国泰海通"或"保荐机构"）作为 中国核工业建设股份有限公司（以下简称"中国核建"或"公司"）的持续督导 机构，根据《证券发行上市保荐业务管理办法》《上海证券交易所股票上市规则》 《上市公司监管指引第 2 号——上市公司募集资金管理和使用的监管要求》《上 海证券交易所上市公司自律监管指引第 1 号——规范运作》等相关规定，对中国 核建 2024 年度募集资金存放与使用情况进行了审慎核查，具体情况如下： 一、募集资金基本情况 （一）募集资金的管理情况 为规范公司募集资金的管理和使用，保护投资者的权益，根据《中国核工业 建设股份有限公司募集资金管理制度》的规定，公司及其下属子公司与国泰海通 以及存放募集资金的商业银行—中国建设银行股份有限公司北京大成支行、中信 银行股份有限公司北京分行、中国建设银行股份有限公司上海第三支行、招商银 行股份有限公司北京分行、中国农业银行股份有限公司上海长三角一体化示范区 支行、中国建设银行股份有限公司宜昌夷陵支行、中国建设银行股份有限公司南 ...

国泰海通证券股份有限公司 关于中国核工业建设股份有限公司 2024 年度持续督导报告书 | 保荐机构 | 国泰海通证券股份有限公司 | | 中国核工业建设股份有限 公司 | | --- | --- | --- | --- | | | （以下简称"国泰海通"或 | 上市公司名称 | （以下简称"中国核建" | | | "保荐机构"） | | 或"公司"） | | 保荐代表人 | 陈聪、魏鹏 | 上市公司代码 | 601611 | 经中国证券监督管理委员会以证监许可[2022]2967号《关于核准中国核工业 建设股份有限公司非公开发行股票的批复》核准，公司向控股股东中国核工业集 团有限公司等十二名特定投资者非公开发行371,639,466股人民币普通股，每股面 值1元，每股发行价格为6.75元，募集资金总额为2,508,566,395.50元，扣除各项发 行费用合计11,392,822.59元，实际募集资金净额为2,497,173,572.91元。上述募集 资金到位情况经立信会计师事务所（特殊普通合伙）验证，并出具了信会师报字 [2022]第ZG12562号验资报告。 根据《证券发行上市保荐业务管理办法》和《上海 ...

中国核工业建设股份有限公司 2024 年度 审计报告 XYZH/2025BJAA10B0436 中国核工业建设股份有限公司 中国核工业建设股份有限公司全体股东： 审计报告 | 索引 | | 页码 | | --- | --- | --- | | 审计报告 | | | | 公司财务报表 | | | | — | 合并资产负债表 | 1-2 | | — | 母公司资产负债表 | 3-4 | | — | 合并利润表 | 5 | | — | 母公司利润表 | 6 | | — | 合并现金流量表 | 7 | | — | 母公司现金流量表 | 8 | | — | 合并股东权益变动表 | 9-10 | | — | 母公司股东权益变动表 | 11-12 | | — | 财务报表附注 | 13-168 | 一、 审计意见 我们审计了中国核工业建设股份有限公司（以下简称中国核建公司）财务报表，包 括 2024 年 12 月 31 日的合并及母公司资产负债表，2024 年度的合并及母公司利润表、 合并及母公司现金流量表、合并及母公司股东权益变动表，以及相关财务报表附注。 我们认为，后附的财务报表在所有重大方面按照企业会计准则的规定编制 ...