Investment Rating - The investment rating for the company is "Buy" (maintained) [1] Core Views - The company reported a revenue of 7.529 billion yuan in H1 2024, representing a year-on-year increase of 15.73%, with a net profit attributable to shareholders of 709 million yuan, up 28.49% [3] - The sales expense ratio continues to optimize, with a gross margin of 31.51% in H1 2024, an increase of 1.07 percentage points year-on-year, and a net profit margin of 9.85%, up 0.99 percentage points year-on-year [3] - The company is optimistic about the growth potential of all-terrain vehicles and mid-to-large displacement motorcycles, supported by product structure upgrades and channel expansion [3] Financial Performance Summary - H1 2024 revenue: 75.29 billion yuan (+15.73%) - H1 2024 net profit: 7.09 billion yuan (+28.49%) - Q2 2024 revenue: 44.68 billion yuan (+23.20%) - Q2 2024 net profit: 4.31 billion yuan (+26.35%) [3] - H1 2024 gross margin: 31.51% (+1.07 percentage points YoY) - H1 2024 net profit margin: 9.85% (+0.99 percentage points YoY) [3] Sales Performance - All-terrain vehicle revenue: 3.532 billion yuan (-1.55%), with sales of 81,400 units (+3%) - Motorcycle revenue: 3.248 billion yuan (+41.95%), with sales of 153,900 units (+56%) - Electric two-wheeler revenue: 116 million yuan, with sales of 20,400 units, showing significant growth in both domestic and international channels [3] Profit Forecast - The company is expected to achieve net profits of 1.362 billion yuan, 1.698 billion yuan, and 2.114 billion yuan for the years 2024, 2025, and 2026, respectively, with corresponding P/E ratios of 16, 13, and 11 [3]

[Table_MainInfo] 公司研究/造纸轻工/轻工制造 证券研究报告 春风动力（603129）公司半年报点评 2024 年 09 月 11 日 [Table_InvestInfo] 投资评级 优于大市 维持 | --- | --- | |-----------------------------------------------------------------|--------------| | 股票数据 | | | 09 [ Table_StockInfo 月 11 日收盘价（元） ] | 147.30 | | 52 周股价波动（元） | 78.47-178.57 | | 总股本 / 流通 A 股（百万股） | 151/151 | | 总市值 / 流通市值（百万元） | 22306/22306 | | 相关研究 | | | [Table_ReportInfo] 《 Q1 利润表现较好，国内外产能建设推进》 | | | 2024.05.16 | | | 《三季度业绩承压，产品矩阵不断完善》 | | | 2023.10.24 | | | 《两轮新品推出大年，高增速有望延续》 | | | 2023. ...

上海信公轶禾企业管理咨询有限公司 关于 二〇二四年九月 | 第一章 | 声 明 3 | | --- | --- | | 第二章 | 释 义 5 | | 第三章 | 基本假设 6 | | 第四章 | 本激励计划履行的审批程序 7 | | 第五章 | 本次股票期权的首次授予情况 9 | | | 一、首次授予股票期权的具体情况 9 | | | 二、关于本次授予权益情况与股东大会审议通过的激励计划存在差异的说明 10 | | 第六章 | 本次股票期权的授予条件说明 11 | | | 一、股票期权的授予条件 11 | | | 二、董事会对授予条件成就的情况说明 11 | | 第七章 | 独立财务顾问的核查意见 13 | 上海信公轶禾企业管理咨询有限公司 独立财务顾问报告 第一章 声 明 上海信公轶禾企业管理咨询有限公司接受委托，担任浙江春风动力股份有 限公司（以下简称"春风动力"或"上市公司"、"公司"）2024 年股票期权 激励计划（以下简称"本激励计划"）的独立财务顾问（以下简称"本独立财 务顾问"），并制作本独立财务顾问报告。本独立财务顾问报告根据《中华人 民共和国公司法》《中华人民共和国证券法》《上市公司股权激 ...

证券代码：603129 证券简称：春风动力 公告编号：2024-060 浙江春风动力股份有限公司 关于向 2024 年股票期权激励计划 激励对象首次授予股票期权的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性 陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 一、公司 2024 年股票期权激励计划授予股票期权情况 （一）公司 2024 年股票期权激励计划已经履行的决策程序 1、2024 年 8 月 6 日，公司召开第五届董事会薪酬与考核委员会第十次会议 审议通过了《关于<浙江春风动力股份有限公司 2024 年股票期权激励计划（草 案）>及其摘要的议案》、《关于<浙江春风动力股份有限公司 2024 年股票期权 激励计划实施考核管理办法>的议案》、《关于核查公司 2024 年股票期权激励计 划首次授予激励对象名单的议案》等相关议案，与会委员一致同意将上述议案提 交董事会审议。 同日，公司召开第五届董事会第十六次会议和第五届监事会第十七次会议， 审议通过了《关于<浙江春风动力股份有限公司 2024 年股票期权激励计划（草 案）>及其摘要的议案》、《关于<浙江春 ...

上海君澜律师事务所 关于 浙江春风动力股份有限公司 调整 2024 年股票期权激励计划 及向激励对象首次授予股票期权 之 法律意见书 二〇二四年九月 上海君澜律师事务所 法律意见书 上海君澜律师事务所 关于浙江春风动力股份有限公司 调整 2024 年股票期权激励计划 及向激励对象首次授予股票期权之 司本次调整及授予所涉及的标的股权价值、考核标准等方面的合理性以及会计、 审计等专业事项发表意见，本所及经办律师不具备对该等专业事项进行核查和 作出判断的合法资格。本所及经办律师在本法律意见书中对与该等专业事项有 关的报表、数据或对会计报告、审计报告等专业报告内容的引用，不意味着本 所及经办律师对这些引用内容的真实性、有效性做出任何明示或默示的保证。 法律意见书 致：浙江春风动力股份有限公司 上海君澜律师事务所（以下简称"本所"）接受浙江春风动力股份有限公 司（以下简称"公司"或"春风动力"）的委托，根据《上市公司股权激励管 理办法》（以下简称"《管理办法》"）及《浙江春风动力股份有限公司 2024 年股票期权激励计划》（以下简称"《激励计划》"或"本次激励计划"）的 规定，就春风动力调整本次激励计划及向激励对象首次 ...

证券代码：603129 证券简称：春风动力 公告编号：2024-059 浙江春风动力股份有限公司 关于调整 2024 年股票期权激励计划 首次授予激励对象名单及权益授予数量的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性 陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 首次授予激励对象人数由 1,310 人调整为 1,308 人。 首次授予股票期权数量由 337.25 万份调整为 330.10 万份，预留授予股票 期权数量由 17.75 万份调整为 24.90 万份，拟授予总量不变。 浙江春风动力股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 9 月 11 日召开了 公司第五届董事会第十八次会议和第五届监事会第十九次会议，分别审议通过了 《关于调整 2024 年股票期权激励计划首次授予激励对象名单及权益授予数量的 议案》，具体情况说明如下： 一、公司 2024 年股票期权激励计划已经履行的决策程序 1、2024 年 8 月 6 日，公司召开第五届董事会薪酬与考核委员会第十次会议 审议通过了《关于<浙江春风动力股份有限公司 2024 年股票期权激励计划 ...

会议以记名和书面的方式，审议了如下议案： （一）审议通过《关于调整 2024 年股票期权激励计划首次授予激励对象名 单及权益授予数量的议案》 经审查，监事会认为：公司对《浙江春风动力股份有限公司 2024 年股票期 权激励计划》（以下简称"《激励计划》"、"本次激励计划"）首次授予激励对象 名单及权益授予数量的调整符合《上市公司股权激励管理办法》（以下简称"《管 理办法》"）和本次激励计划的有关规定，调整程序合法合规，不存在损害公司 及全体股东利益的情况。 证券代码：603129 证券简称：春风动力 公告编号：2024-058 浙江春风动力股份有限公司 第五届监事会第十九次会议决议公告 本公司监事会及全体监事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性 陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 一、监事会会议召开情况 浙江春风动力股份有限公司（以下简称"公司"）全体监事同意豁免会议通知 时间要求，第五届监事会第十九次会议的会议通知已于 2024 年 9 月 10 日以通讯 方式发出，并于 2024 年 9 月 11 日以现场结合通讯会议方式召开。会议应出席监 事 3 名，实际出席监事 3 ...

证券代码：603129 证券简称：春风动力 公告编号：2024-057 浙江春风动力股份有限公司 第五届董事会第十八次会议决议公告 一、董事会会议召开情况 会议以记名和书面的方式，审议了如下议案： 本次激励计划首次授予的激励对象人数由 1,310 人调整为 1,308 人，本次激 励计划拟首次授予的股票期权数量总额由 337.25 万份调整为 330.10 万份，本次 激励计划拟预留授予的股票期权数量总额由 17.75 万份调整为 24.90 万份，拟授 予总量不变。除上述调整外，公司本次实施的激励计划其他内容与公司 2024 年 第一次临时股东大会审议通过的激励计划一致。本议案已经公司第五届董事会薪 酬与考核委员会审议，并提出明确同意的意见。具体内容请详见公司于同日在上 海证券交易所官网上披露的相关公告。 表决结果为：9 票同意，0 票反对，0 票弃权，0 票回避，符合《公司法》和 《公司章程》的规定，予以通过。 浙江春风动力股份有限公司（以下简称"公司"）全体董事同意豁免会议通知 时间要求，第五届董事会第十八次会议的会议通知已于 2024 年 9 月 10 日以通讯 方式发出，并于 2024 年 9 月 ...

深 度 研 究 报 告 ＃assAuthor＃ 公 司 研 究 | --- | --- | |--------------------|------------| | | | | 市场数据日期 | 2024-09-06 | | 收盘价（元） | 132.89 | | 总股本（百万股） | 151.43 | | 流通股本（百万股） | 151.43 | | 净资产（百万元） | 5438.32 | | 总资产（百万元） | 12339.9 | | 每股净资产 ( 元 ) | 35.91 | ＃相关报告 relatedReport＃ 《【兴证汽车】春风动力 24H1 业 绩点评：24Q2 业绩超预期，两 轮车表现靓丽》2024-08-16 《【兴证汽车】春风动力 2023 年 报及 2024 一季报点评：公司经 营边际改善，24Q1 业绩超预期》 2024-04-17 《【兴证汽车 戴畅团队】春风动 力 2023 年三季报点评：2023Q3 盈利能力改善，产品持续升级》 2023-11-04 ＃分析师： emailAuthor＃ 董晓彬 dongxiaobin@xyzq.com.cn S0190520080001 ...

| 账户名称 | 募集资金存储 | 账号 | 期末余额 | 账户性质 | | --- | --- | --- | --- | --- | | | 银行名称 | | （元） | | | 浙江春风动力 | 中国银行杭州 | 355880100176 | 17,335,477.49 | 活期存款 | | 股份有限公司 | 市余杭支行 | | | | | 浙江春风动力 | 中国银行杭州 | 398780091108 | 2.62 | 活期存款 | | 股份有限公司 | 市余杭支行 | | | | | 浙江春风动力 | 兴业银行杭州 | 357950100100359157 | 7,290,743.62 | 活期存款 | | 股份有限公司 | 临平支行 | | | | | 合 | 计 | - | 24,626,223.73 | - | 证券代码：603129 证券简称：春风动力 公告编号：2024-056 浙江春风动力股份有限公司 关于注销 2021 年非公开发行股票募集资金专户的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性 陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 一 ...