证券研究报告·公司深度研究·汽车零部件 福达股份（603166） 曲轴龙头，新能源+机器人打开全新增长曲线 2025 年 05 月 07 日 买入（首次） 证券分析师 黄细里 执业证书：S0600520010001 021-60199793 huangxl@dwzq.com.cn 证券分析师 郭雨蒙 执业证书：S0600525030002 guoym@dwzq.com.cn 股价走势 -27% -3% 21% 45% 69% 93% 117% 141% 165% 189% 2024/5/7 2024/9/5 2025/1/4 2025/5/5 福达股份 沪深300 市场数据 | [Table_EPS] 盈利预测与估值 | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入（百万元） | 1,352 | 1,648 | 2,434 | 3,019 | 3,394 | | 同比（%） | 19.18 | 21.83 | 47.75 | 24.04 | 12.41 | | 归母净利润（百万元） | ...

回复：尊敬的投资者您好，公司 2024 年度实现营业收入人民币 164,756.74 万元， 比上年同期增长 21.83%，主要是报告期内乘用车曲轴，特别是混合动力曲轴市场需求量 增加所致。感谢您的关注。 证券代码：603166 证券简称：福达股份 公告编号：2025-029 桂林福达股份有限公司 关于 2024 年度暨 2025 年第一季度业绩说明会 召开情况的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重 大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 一、本次说明会召开情况 桂林福达股份有限公司（以下简称"公司"）于 2025 年 05 月 07 日 09:30-11:30 在 上海证券交易所"上证路演中心"以"自行视频录制和网络文字互动"方式召开了 2024 年 度暨 2025 年第一季度业绩说明会。公司董事、总经理王长顺先生，董事、副总经理、 财务总监张海涛先生，副总经理、董事会秘书范帆先生，独立董事秦联先生，独立董事 李万峰先生，独立董事蒋红芸女士参加了本次业绩说明会，就投资者普遍关心的问题在 信息披露允许的范围内进行了回答。 二、投资者提出的问题及 ...

证券代码：603166 证券简称：福达股份 公告编号：2025-028 桂林福达股份有限公司 关于股票交易异常波动的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 重要内容提示： ● 桂林福达股份有限公司（以下简称"公司"）股票于 2025 年 4 月 29 日、4 月 30 日、5 月 6 日连续 3 个交易日内收盘价格涨幅偏离值累计超过 20%。 ● 经公司自查并向控股股东及实际控制人核实，不存在应披露而未披露的重大 事项。 公司敬请广大投资者注意投资风险，理性决策，审慎投资。 一、股票交易异常波动的具体情况 公司股票于 2025 年 4 月 29 日、4 月 30 日、5 月 6 日连续 3 个交易日内收盘价 格涨幅偏离值累计超过 20%，根据《上海证券交易所股票上市规则》的有关规定，属 于股票交易异常波动情形。 二、公司关注并核实的相关情况 针对公司股票交易异常波动的情况，公司对有关事项进行了核查，现将有关情 况说明如下： （一）生产经营情况 经公司自查，公司目前生产经营正常。公司所处行业政策没有发生重大调 ...

2025 年 5 月 6 日 关于《桂林福达股份有限公司股票异常波动问询函》的回复 桂林福达股份有限公司： 本人已收到《桂林福达股份有限公司股票异常波动问询函》，经认真核实，现 就相关事项回复如下： 关于《桂林福达股份有限公司股票异常波动问询函》的回复 桂林福达股份有限公司： 本公司已收到《桂林福达股份有限公司股票异常波动问询函》，经认真核实， 现就相关事项回复如下： 本公司作为贵公司控股股东，截至目前，除已披露事项外，不存在包括但不限 于涉及重大资产重组、股份发行、收购、债务重组、业务重组、资产剥离或注入、 股份回购、股权激励、破产重整、重大业务合作、引入战略投资者等重大事项。不 存在任何根据《上海证券交易所股票上市规则》规定的应披露而未披露的重大信息。 于股票交易异常波动期间不存在买卖公司股票的情形。 特此回复。 福达控股集团有限公司 本人作为贵司的实际控制人，截至目前，除已披露事项外，不存在包括但不限 于涉及重大资产重组、股份发行、收购、债务重组、业务重组、资产剥离或注入、 股份回购、股权激励、破产重整、重大业务合作、引入战略投资者等重大事项。不 存在任何根据《上海证券交易所股票上市规则》规定的应披露而 ...

走进位于广西桂林的桂林福达股份有限公司车间，从圆钢锯切、棒料转运到抓取、加热、锻打、冷却、 下料等锻造工序，全程由机械臂、AGV（自动导向车）及自动化生产线配合完成。 作为中国新能源汽车混合动力发动机曲轴领域的领军企业，福达股份深耕汽车核心零部件研发与制造20 多年。近年来，企业通过技术创新、智能制造转型与新能源产业链深度布局，实现了产业国际化、管理 数智化、产品新能源化，从传统制造向高端智造的转身。 福达股份曲轴研发团队经过持续深入研究，终于实现了曲轴的减重与强度提升，公司自主研发的"轻量 化曲轴疲劳强度提升技术"成功将曲轴疲劳强度提高10%以上，有效满足了新能源汽车产业链对高性能 轻量化曲轴的需求。"技术创新在于解决行业痛点。例如，我们针对新能源混动曲轴的高精度需求，开 发了全自动圆角滚压与淬火强化工艺，使产品寿命提升30%。"福达股份总经理王长顺说。 福达股份自1995年成立以来，始终将技术创新视为立身之本。公司现有研发人员300多人，占企业总人 数的13%。5年来，每年研发投入均超过营业收入的5%，近10年累计研发投入近8亿元。公司还拥有国 家级CNAS（中国合格评定国家认可委员会）实验室、国家和地方 ...

2025 年 05 月 05 日 福达股份 (603166) ——Q1 业绩同比翻倍，继续看好主业高增&新业务拓展 报告原因：有业绩公布需要点评 买入（维持） | 市场数据： | 2025 年 04 月 30 日 | | --- | --- | | 收盘价（元） | 16.43 | | 一年内最高/最低（元） | 16.43/4.30 | | 市净率 | 4.3 | | 股息率%（分红/股价） | 0.61 | | 流通 A 股市值（百万元） | 10,499 | | 上证指数/深证成指 | 3,279.03/9,899.82 | | 注："股息率"以最近一年已公布分红计算 | | | 基础数据: | 2025 年 03 月 31 日 | | --- | --- | | 每股净资产（元） | 3.81 | | 资产负债率% | 43.71 | | 总股本/流通 A 股（百万） | 646/639 | | 流通 B 股/H 股（百万） | -/- | 一年内股价与大盘对比走势： 04-30 05-31 06-30 07-31 08-31 09-30 10-31 11-30 12-31 01-31 02-28 0 ...

关于桂林福达股份有限公司 差异化权益分派事项的核查意见 国泰海通证券股份有限公司 国泰海通证券股份有限公司（以下简称"保荐机构"、"国泰海通"）作为桂林福达 股份有限公司（以下简称"福达股份"、"公司"）持续督导的保荐机构，根据《证券 发行上市保荐业务管理办法》《上海证券交易所股票上市规则》《上海证券交易所上 市公司自律监管指引第 7 号——回购股份》《上海证券交易所上市公司自律监管指南 第 2 号——业务办理》等有关规定，就福达股份差异化权益分派事项进行了审慎核 查，发表核查意见如下： 一、本次差异化权益分派的原因 1、公司于 2023 年 1 月 3 日召开第五届董事会第三十三次会议，审议通过《关 于以集中竞价交易方式回购股份方案的议案》，回购用于实施股权激励计划。截至本 核查意见出具日，该次累计回购股份 8,000,000 股，存放于公司回购专用证券账户 B885452811。 公司于 2024 年 9 月开始实施 2024 年限制性股票激励计划，向 53 名激励对象 授予的 7,200,000 股限制性股票，公司已于 2024 年 10 月 11 日办理完成授予登记 手续。扣减上述已授予股权激励股份数 ...

证券代码：603166 证券简称：福达股份 公告编号：2025-027 桂林福达股份有限公司2024年年度权益分派实施公告 一、 通过分配方案的股东大会届次和日期 本次利润分配方案经公司2025 年 4 月 16 日的2024年年度股东大会审议通过。 二、 分配方案 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重 大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 每股分配比例 A 股每股现金红利0.10元 相关日期 | 股份类别 | 股权登记日 | 最后交易日 | 除权（息）日 | 现金红利发放日 | | --- | --- | --- | --- | --- | | Ａ股 | 2025/5/9 | － | 2025/5/12 | 2025/5/12 | 差异化分红送转： 是 1. 发放年度：2024年年度 2. 分派对象： 截至股权登记日下午上海证券交易所收市后，在中国证券登记结算有限责任 公司上海分公司（以下简称"中国结算上海分公司"）登记在册的本公司全体股东。 根据《上海证券交易所上市公司自律监管指引第 7 号——回购股份》等有关 规定，上市公司回购专用 ...

公司报告 | 首次覆盖报告 福达股份（603166） 证券研究报告 曲轴乘混动车型东风，人形机器人业务蓄势待发 基本情况：国内汽车曲轴龙头，切入新能源、人形机器人领域。 公司主要从事汽车、工程机械、农机、船舶等动力机械发动机曲轴、精密 锻件、新能源电驱齿轮、汽车离合器、螺旋锥齿轮、高强度螺栓的研发、 生产与销售。公司于 2022 年成立新能源电驱科技公司，2023 年正式投产。 2024 年，公司成立机器人事业部，进军机器人领域。 汽零主业：插混车型重塑市场格局，驱动福达曲轴业务成长。 燃油车时代，传统整车厂大多会选择自产曲轴。而进入新能源时代后，整 车厂不约而同减少了对发动机的投资，作为核心零部件的曲轴逐渐转为外 包，需求从主机厂流出，进入到了上游的供应链中，为第三方曲轴市场带 来显著增量。福达是乘用车第三方曲轴龙头，客户、产能、盈利端全面引 领同行，有望成混动车型发展的主要受益者。 机器人业务：自研+投资，福达开辟人形机器人零部件新业务 福达从 0-1 积极拓展机器人减速器业务，组建专门的技术团队进行研发， 在机器人减速器已取得阶段性成果。同时，福达对外投资了长坂科技，拟 收购长坂科技 35%股权，并成立 ...

公司报告 | 首次覆盖报告 福达股份（603166） 证券研究报告 曲轴乘混动车型东风，人形机器人业务蓄势待发 基本情况：国内汽车曲轴龙头，切入新能源、人形机器人领域。 公司主要从事汽车、工程机械、农机、船舶等动力机械发动机曲轴、精密 锻件、新能源电驱齿轮、汽车离合器、螺旋锥齿轮、高强度螺栓的研发、 生产与销售。公司于 2022 年成立新能源电驱科技公司，2023 年正式投产。 2024 年，公司成立机器人事业部，进军机器人领域。 2025 年 05 月 04 日 | 投资评级 | | | --- | --- | | 行业 | 汽车/汽车零部件 | | 6 个月评级 | 买入（首次评级） | | 当前价格 | 16.43 元 | | 目标价格 | 17.64 元 | 汽零主业：插混车型重塑市场格局，驱动福达曲轴业务成长。 燃油车时代，传统整车厂大多会选择自产曲轴。而进入新能源时代后，整 车厂不约而同减少了对发动机的投资，作为核心零部件的曲轴逐渐转为外 包，需求从主机厂流出，进入到了上游的供应链中，为第三方曲轴市场带 来显著增量。福达是乘用车第三方曲轴龙头，客户、产能、盈利端全面引 领同行，有望成混动车型发展的 ...