顾家家居股份有限公司 第五届董事会第十次会议决议公告 证券代码：603816 证券简称：顾家家居 公告编号：2025-027 会议审议并通过了如下议案： 1、审议通过《关于公司符合向特定对象发行股票条件的议案》； 本议案已经公司独立董事专门会议 2025 年第二次会议审议通过，并同意将 本议案提交公司董事会审议。 根据《中华人民共和国公司法》《中华人民共和国证券法》《上市公司证券 发行注册管理办法》等相关法律、行政法规、规范性文件和《顾家家居股份有 限公司章程》的相关规定，公司董事会结合公司实际情况对照上市公司向特定 对象发行股票相关资格、条件的要求进行逐项认真自查和论证，认为公司符合 相关法律、行政法规及规范性文件关于上市公司向特定对象发行股票的规定， 具备向特定对象发行股票的条件和资格。 关联董事邝广雄先生、朱有毅先生、杨榕桦先生对本议案回避表决。 审议结果：赞成 6 名，反对 0 名，弃权 0 名。 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 一、董事会会议召开情况 顾家家居股份有限公司（以下简称"顾家家居"或"公司 ...

上次评级 [Table_Author] 姜文镪 新消费行业首席分析师 执业编号：S1500524120004 邮 箱： jiangwenqiang@cindasc.com 信达证券股份有限公司 CINDA SECURITIES CO.,LTD 北京市西城区宣武门西大街甲127号金隅大厦B 座 邮编：100031 [Table_Title] 顾家家居：25Q1 内外销共振向上，坚持变革、 坚韧成长 [Table_ReportDate] 2025 年 05 月 06 日 证券研究报告 公司研究 [Table_ReportType] 公司点评报告 [Table_StockAndRank] 顾家家居(603816) 投资评级 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 1 | [Table_Profit 重要财务指标 ] | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入(百万元) | 19,212 | 18,480 | 20,253 | 22,130 | 2 ...

24 年公司毛利率 32.72%，同减 0.1pct；归母净利率 7.67%，同减 2.8pct。 24 年利润下滑幅度较大主要系计提红星债券减值 2.13 亿、计提纳图兹商 誉减值 0.5 亿元、剥离领尚美居及班尔奇影响。 公司报告 | 年报点评报告 顾家家居（603816） 证券研究报告 内外销经营稳健，分红持续提升 公司发布 2024 年报及 2025 年一季报 25Q1 公司收入49.14 亿元，同比+13.0%，归母净利润5.19 亿元，同比+23.5%， 扣非归母净利润 4.59 亿元，同比+22.2%； 24 年公司收入184.80 亿元，同比-3.8%，归母净利润14.17 亿元，同比-29.4%， 扣非归母净利润 13.01 亿元，同比-26.9%。 2024 年面临行业压力，公司积极推进治理结构变革，进行业务调整，优化 内贸整家战略发展节奏，持续推进外贸本土化；同时推动组织变革，通过 大范围的组织架构调整，进一步清晰了价值链、简政放权、做实产品事业 部；同时坚持深化精益运营管理变革，持续推进全价值链的精益运营提效 及结构性降本控费工作。我们预计系列变革成效逐步显现，25Q1 公司收入 及利 ...

2025 年 4 月 30 日 公司研究 外贸业务持续增长，一季度业绩增长表现靓丽 ——顾家家居（603816.SH）2024 年年报及 2025 年一季报点评 买入（维持） 当前价：24.94 元 作者 分析师：姜浩 执业证书编号：S0930522010001 021-52523680 jianghao@ebscn.com 联系人：吴子倩 021-52523872 wuziqian@ebscn.com -29% -17% -4% 8% 21% 04/24 07/24 10/24 01/25 顾家家居 沪深300 | 收益表现 | | | | | --- | --- | --- | --- | | % | 1M | 3M | 1Y | | 相对 | 0.16 | -9.61 | -27.04 | | 绝对 | -2.84 | -10.26 | -22.43 | | 资料来源：Wind | | | | 相关研报 外贸业务延续增长，"1+N+X"渠道战略持 续推进中——顾家家居（603816.SH）2024 年三季报点评（2024-10-29） 外贸业务表现亮眼，毛利率同比有所提升— —顾家家居（603816.S ...

顾家家居(603816) 报告日期：2025 年 04 月 30 日 Q1 收入、利润双亮眼，组织调整成效显著 ——顾家家居业绩点评 投资要点 ❑ 业绩一览 1）25Q1 单季度收入 49.14 亿，增长 12.95%（同比，下同）；归母利润 5.19 亿、 增长 23.53%，扣非增长 22.15%，表现超预期。 2）24A 收入 184.8 亿、下降 3.8%，归母利润 14.17 亿、下降 29.38%，扣非 13.01 亿、下降 26.92%。 3）24Q4 单季度收入 46.78 亿、下降 7.84%，归母利润 0.58 亿，由于减值计提较 多表现承压（对红星债计提 2.13 亿元减值，对纳图兹商誉计提 0.51 亿元减值）， 此外公司在 Q4 处置了领尚美居（1 万元出售）、班尔奇（53 万元出售）、卡文家 居（5.1 万元出售）等子公司，我们预计低价转让产生一定损失。 ❑ 内销：功能+定制持续驱动、大店业务零售额+16% 24 年内销收入 93.61 亿（同比-14.4%），毛利率同比-0.35pct。 24 年 10 月公司应对下滑困境果断开启新一轮组织调整，强化单品竞争力，我们 预计 25Q ...

顾家家居（ [Table_StockNameRptType] 603816） 公司点评 25Q1 业绩亮眼，以变革赢挑战 [Table_Rank] 投资评级：买入（维持） 报告日期： 2025-04-30 [Table_BaseData] 收盘价（元） 25.07 近 12 个月最高/最低（元） 39.18/21.44 总股本（百万股） 822 流通股本（百万股） 812 流通股比例（%） 98.82 总市值（亿元） 206 流通市值（亿元） 204 [公司价格与沪深 Table_Chart] 300 走势比较 [Table_Author] 分析师：徐偲 执业证书号：S0010523120001 邮箱：xucai@hazq.com 分析师：余倩莹 ⚫[Table_Summary] 事件：公司发布 2024 年年报和 2025 年第一季度报告 公司发布 2024 年年报，2024 年实现营业收入 184.8 亿元，同比下降 3.81%；实现归母净利润 14.17 亿元，同比下降 29.38%。单季度来看， 2024 年第四季度实现营业收入 46.78 亿元，同比下降 7.84%；实现归 母净利润 0.58 亿元 ...

本报讯 （记者冯思婕） 4月28日晚间，顾家家居股份有限公司（以下简称"顾家家居"）发布了2024年年报与2025年第一季度报 告。2024年，公司实现营收184.8亿元，实现归母净利润14.17亿元。在行业整体承压的背景下，公司通 过业务转型、效率提升、能力发育等举措，展现出一定的抗周期韧性。 2025年，顾家家居经营质量全面提升。从财报来看，公司第一季度实现营业收入49.14亿元，同比增长 12.95%；实现归母净利润5.19亿元，同比增长23.53%；基本每股收益0.64元。 同日，顾家家居还披露了2024年度利润分配方案，公司拟向全体股东每股派发现金红利人民币1.38元 （含税），合计拟派发现金红利11.34亿元（含税），占2024年度归属于上市公司股东净利润的 80.06%。自2017年上市以来，公司累计分红金额已达63.37亿元。 职业经理人治理体系全面升级 组织效能释放高质量发展动能 为了应对行业周期的挑战，顾家家居主动变革。2024年，顾家家居先是引入职业经理人担任董事长，又 新增4位副总裁高管，且均在公司内部有着丰富的一线经营管理经验，其中还有两位"80后"。 事实上，顾家家居近年来持续推进 ...

[Table_Title] Q1 业绩抢眼，加快零售变革&拥抱 AI 升级 [Table_Title2] 顾家家居(603816) | [Table_DataInfo] 评级： | 买入 | 股票代码： | 603816 | | --- | --- | --- | --- | | 上次评级： | 买入 | 52 周最高价/最低价： | 39.18/21.44 | | 目标价格： | | 总市值(亿) | 187.31 | | 最新收盘价： | 22.79 | 自由流通市值(亿) | 185.09 | | | | 自由流通股数(百万) | 812.17 | [Table_Summary] 事件概述 公司发布 2024 年年报及 2025 年一季度报。2024 年公司实现收入 184.80 亿元，同比-3.81%；归母净利润 14.17 亿元，同比-29.38%，扣非后归母净利润 13.01 亿元，同比-26.92%。分季度看，Q4 单季度营业收入 46.78 亿 元，同比-7.84%；归母净利润 0.58 亿元，同比-88.51%（Q4 减值影响利润，剔除减值影响我们预计利润降幅收 窄）。2025Q1 公司实现 ...

证券研究报告 顾家家居 (603816 CH) 减值拖累 24 年盈利，25Q1 开局亮眼 | 华泰研究 | | | 年报点评 | | --- | --- | --- | --- | | 2025 年 | 4 月 | 29 日│中国内地 | 家居用品 | 公司发布 24 年报及 25Q1 季报，24 年营收 184.8 亿元/同比-3.8%，归母净 利 14.2 亿元/同比-29.4%，低于我们此前预期（19.22 亿元），主要系公司 24 年计提 3.06 亿资产及信用减值损失所致，对应归母净利率同比下降 2.8pct 至 7.7%。1Q25 公司营收 49.1 亿元/同比+12.9%，归母净利 5.2 亿 元/同比+23.5%，开局表现亮眼，我们判断主要系内外贸收入增长拉动。展 望 25 年，国内地产&以旧换新政策密集落地，有望带动需求回暖，经销商 参与度继续提升支撑公司内贸表现；外贸端，公司海外工厂优势突出，短期 外销订单有望延续高景气；同时公司持续加强股东回馈，维持"买入"评级。 24 年外贸表现优于内贸，期待 25 年内贸改善，品类端定制收入表现优 分区域看：1）内贸端，24 年行业需求复苏偏缓，且 ...

证券研究报告 顾家家居 (603816 CH) 减值拖累 24 年盈利，25Q1 开局亮眼 | 华泰研究 | | | 年报点评 | | --- | --- | --- | --- | | 2025 年 | 4 月 | 29 日│中国内地 | 家居用品 | 盈利预测与估值 考虑到内贸有待复苏，我们略下调公司 25-26 年内贸业务收入预测，新增 27 年盈利预测，预计 25-27 年归母净利分别为 18.77/20.83/22.93 亿元 （25-26 年分别较前值下调 10.2%/8.4%），对应 EPS 分别为 2.28/2.53/2.79 元，参考可比公司 25 年 Wind 一致预期 PE 均值为 11 倍，考虑公司组织管 理能力优秀，零售运营/供应链管理/仓配服等能力优势突出，给予公司 25 年 14 倍 PE，目标价 31.92 元（前值 43.18 元，基于 25 年 17 倍 PE，对应 EPS 为 2.54 元），维持"买入"评级。 风险提示：需求恢复不及预期，贸易摩擦风险，原材价格及汇率波动。 经营预测指标与估值 | 会计年度 | 2023 | 2024 | 2025E | 2026E | ...