Investment Rating - The report maintains a "Buy" rating for the company [6][4]. Core Views - The company's performance is under short-term pressure due to insufficient domestic demand, but its market share continues to increase. The company, as a leading manufacturer of general reducers in China, is expected to benefit from the elimination of less competitive small enterprises in the market, which will enhance its market share and narrow the gap with foreign brands [3][4]. - The company's profitability has improved on a quarter-on-quarter basis, with stable expenses despite a decline in revenue scale. The gross margin decreased by 1.9 percentage points year-on-year but increased by 1.0 percentage point quarter-on-quarter, while the net margin also showed a similar trend [3][4]. - The company is focusing on structural market opportunities in downstream sectors such as plastic machinery and oil extraction equipment, while also expanding its presence in niche markets. The sales of specialized and high-end reducers are showing positive growth, and the company is successfully entering new fields and securing significant projects [4][3]. Summary by Sections Financial Performance - In H1 2024, the company reported revenue of 1.268 billion yuan, down 5.29% year-on-year, and a net profit attributable to shareholders of 146 million yuan, down 14.64% year-on-year. In Q2 2024, revenue was 683 million yuan, down 4.25% year-on-year, and net profit was 82 million yuan, down 10.26% year-on-year [3][4]. - The company's reducer sales (excluding Modoli products) grew by approximately 4.23% year-on-year in H1 2024, with market share further increasing [3][4]. Business Development - The company is consolidating its core business while seizing structural market opportunities in downstream sectors. The sales of modular reducers and other specialized products have increased, with a 7.9% year-on-year improvement in per capita output in the general reducer business [4][3]. - The company is actively developing specialized and high-end reducers, achieving breakthroughs in new fields and securing bulk orders from notable clients [4][3]. Future Outlook - The company is expected to achieve net profits attributable to shareholders of 374 million, 435 million, and 513 million yuan for the years 2024, 2025, and 2026, respectively, corresponding to price-to-earnings ratios of 14x, 12x, and 10x [4][3].

Investment Rating - The report maintains a "Buy" rating for Guomao Co., Ltd. (603915) [1] Core Views - The company's performance is under pressure, with a year-on-year revenue decline of 5.29% to 1.268 billion yuan in H1 2024, and a net profit decline of 14.64% to 146 million yuan [1] - The demand in the reducer industry is weak, leading to competitive pressures, but there are growth opportunities in sectors like rubber and plastic machinery, marine engineering, and non-standard automation [1] - The company is focusing on structural opportunities in niche mechanical fields such as injection molding machines and elevator traction machines [1] - There is a quarter-on-quarter improvement in gross margin and net margin, with H1 2024 gross margin at 23.53% and net margin at 11.55% [1] Financial Summary - For H1 2024, the company reported revenue of 1.268 billion yuan, down 5.29% year-on-year, and a net profit of 146 million yuan, down 14.64% year-on-year [1] - Q2 2024 revenue was 683 million yuan, a 4.25% year-on-year decline but a 16.67% quarter-on-quarter increase, with net profit at 82 million yuan, down 10.26% year-on-year but up 26.32% quarter-on-quarter [1] - The company forecasts net profits of 450 million yuan, 508 million yuan, and 568 million yuan for 2024, 2025, and 2026 respectively, indicating a compound annual growth rate of 13% [1][2]

2024 年半年度报告 公司代码：603915 公司简称：国茂股份 江苏国茂减速机股份有限公司 2024 年半年度报告 1 / 170 2024 年半年度报告 重要提示 一、 本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实性、准确性、 完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、 公司全体董事出席董事会会议。 三、 本半年度报告未经审计。 四、 公司负责人徐国忠、主管会计工作负责人陆一品及会计机构负责人（会计主管人员）梁小建 声明：保证半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 五、 董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 公司 2024 年半年度拟以实施权益分派股权登记日登记的总股本为基数，拟向全体股东每股 派发现金红利 0.12 元(含税)。 六、 前瞻性陈述的风险声明 √适用 □不适用 本报告所涉及的公司未来计划、发展战略等前瞻性陈述，不构成公司对投资者的实质性承 诺，请投资者注意投资风险。 七、 是否存在被控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况 否 八、 是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况 否 九、 是否存在半数以上 ...

证券代码：603915 证券简称：国茂股份 公告编号：2024-029 江苏国茂减速机股份有限公司 关于调整使用闲置自有资金进行委托理财 授权额度的公告 委托理财受托方：银行、证券公司或信托公司等金融机构 委托理财金额：委托理财产品单日最高余额不超过 15 亿元（人民币，下 同） 委托理财产品：低风险类理财产品 委托理财期限：自 2024 年 8 月 28 日至 2025 年 4 月 28 日 履行的审议程序：2024 年 8 月 28 日，江苏国茂减速机股份有限公司（以 下简称"公司"）召开第三届董事会第七次会议及第三届监事会第七次会 议，审议通过了《关于调整使用闲置自有资金进行委托理财授权额度的 议案》，同意公司为提高自有资金使用效率，在不影响公司正常经营的情 况下，将闲置自有资金所购买理财产品的额度由13亿元调整为15亿元， 在上述额度内，资金可以滚动使用。授权期限自 2024 年 8 月 28 日至 2025 年 4 月 28 日。本议案无需提交股东大会审议。 重要内容提示： 一、本次委托理财概况 （一）委托理财目的 本次委托理财的资金来源于公司闲置自有资金。 为提高资金使用效率，在不影响公司正常经营 ...

证券代码：603915 证券简称：国茂股份 公告编号：2024-008 江苏国茂减速机股份有限公司 2024 年半年度募集资金存放与实际使用情况的 专项报告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 金额单位：人民币元 | 序号 | 开户银行 | 银行账号 | 账户名称 | 余额 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 1 | 中国银行股份有限公司常 州湖塘支行 | 462473289529 | 江苏国茂减速 | 0（注 | 1） | | 2 | 江苏江南农村商业银行股 份有限公司常州市武进支 行 | 1032500000009197 | 机股份有限公 司 | 0（注 | 1） | 5 根据中国证券监督管理委员会《上市公司监管指引第 2 号——上市公司募 集资金管理和使用的监管要求（2022 年修订）》（证监会公告〔2022〕15 号） 、《上海证券交易所上市公司自律监管指引第 1 号——规范运作》以及《上海证 券交易所上市公司自律监管指南第 1 号——公告格式》的相关规定 ...

证券代码：603915 证券简称：国茂股份 公告编号：2024-024 江苏国茂减速机股份有限公司 关于股权激励限制性股票回购注销实施的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： ● 鉴于江苏国茂减速机股份有限公司（以下简称"公司"）2020 年限制性股票 激励计划（以下简称"本激励计划"、"本次激励计划"）中规定的首次授予 部分第四个解除限售期及预留授予部分第三个解除限售期的业绩考核指标无 法成就，以及 18 名获授限制性股票的激励对象离职，公司决定对前述已获授 但尚未解除限售的限制性股票共计 2,857,190 股予以回购注销。 ● 本次注销股份的有关情况 | 回购股份数量（股） | 注销股份数量（股） | | | 注销日期 | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 2,857,190 | 2,857,190 | 2024 | 年 | 7 | 月 | 12 | 日 | 二、本次限制性股票回购注销情况 （一）本次回购注销限 ...

上海君澜律师事务所 关于 江苏国茂减速机股份有限公司 2020 年限制性股票激励计划 回购注销部分限制性股票实施相关事项 之 法律意见书 二〇二四年七月 上海君澜律师事务所 法律意见书 上海君澜律师事务所 关于江苏国茂减速机股份有限公司 2020 年限制性股票激励计划 回购注销部分限制性股票实施相关事项之 法律意见书 本所律师按照律师行业公认的业务标准、道德规范和勤勉尽责精神，在对 公司提供的有关文件和事实进行了充分核查验证的基础上，出具法律意见如下： 一、本次回购注销的批准与授权 致：江苏国茂减速机股份有限公司 上海君澜律师事务所（以下简称"本所"）接受江苏国茂减速机股份有限 公司（以下简称"公司"或"国茂股份"）的委托，根据《中华人民共和国公 司法》（以下简称"《公司法》"）《上市公司股权激励管理办法》（以下简 称"《管理办法》"）《江苏国茂减速机股份有限公司 2020 年限制性股票激励 计划》（以下简称"《激励计划》"或"本次激励计划"）的规定，就国茂股 份本次激励计划回购注销部分限制性股票实施相关事项（以下简称"本次回购 注销"）相关事项出具本法律意见书。 对本法律意见书，本所律师声明如下： （一）本 ...

证券代码：603915 证券简称：国茂股份 公告编号：2024-023 江苏国茂减速机股份有限公司 2024 年度"提质增效重回报"行动方案公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 一、聚焦主业经营质量，推动公司高质量发展 公司的主营业务为减速机的研发、生产和销售。2023 年，我国减速机行业处 于下行调整期，市场需求继续下行，市场竞争愈发激烈。公司内部围绕"提质、 控本、增效"工作方针，启动了一系列提质降本增效项目并取得较好成效。在全 员共同努力下，公司在行业下行期实现了稳健经营，全年销售减速机 65.45 万台， 同比增长 7.64%，市场份额稳步提升。 2024 年，公司将继续聚焦减速机主业，以高质量发展为指引，成本控制为抓 手，实现企业效益最大化为目标，构建更强的竞争力。全年将努力做好以下主要 工作： 一是加强市场开拓。在巩固传统业务优势的基础上，加强细分市场、增量市 场开拓，重点关注海工、电梯、注塑机、机器人、机床、光伏、风电等下游领域 的发展机遇，深挖细分行业潜在大客户；加快高端品牌发展战略，全面对标国 ...

证券代码：603915 证券简称：国茂股份 公告编号：2024-022 一、本次委托理财已履行的审议程序 1、江苏国茂减速机股份有限公司（以下简称"公司"）于 2023 年 4 月 26 日召开第三届董事会第三次会议、第三届监事会第三次会议，审议通过了《关于 使用部分闲置募集资金进行委托理财的议案》，同意公司为提高募集资金使用效 率，在确保不影响募集资金投资计划的情况下，在授权期限内使用合计不超过人 民币 2.15 亿元的闲置募集资金进行委托理财。在上述额度内，资金可滚动使用, 授权期限自 2023 年 4 月 29 日起至 2024 年 4 月 28 日。具体内容详见公司 2023 年 4 月 28 日发布的《江苏国茂减速机股份有限公司关于使用部分闲置募集资金 进行委托理财的公告》(公告编号：2023-014)。 2、公司于 2024 年 4 月 25 日召开第三届董事会第六次会议、第三届监事会 第六次会议，审议通过了《关于使用部分闲置募集资金进行委托理财的议案》， 同意公司为提高募集资金使用效率，在确保不影响募集资金投资计划的情况下， 在授权期限内使用合计不超过人民币 2 亿元的闲置募集资金进行委托理财。 ...

证券代码：603915 证券简称：国茂股份 公告编号：2024-021 江苏国茂减速机股份有限公司 关于控股子公司业绩承诺完成情况的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 江苏国茂减速机股份有限公司（以下简称"公司"）根据与摩多利智能传动（江 苏）有限公司（以下简称"摩多利传动"、"标的公司"）的股东关向上、李泽民、 戈贻怀以及摩多利传动签署正式《股权转让协议》的约定，以及立信会计师事务所 （特殊普通合伙）出具的信会师报字[2024]第 ZF10818 号《关于摩多利智能传动 （江苏）有限公司 2023 年度业绩承诺完成情况专项审核报告》（以下简称"《专 项审核报告》"）的确认，现就 2023 年度摩多利传动业绩承诺完成情况公告如下： 一、关于收购摩多利传动65%股权的基本情况 1、2024 年 2 月 19 日，公司与摩多利传动的股东关向上、李泽民、戈贻怀以 及摩多利传动签署正式《股权转让协议》，公司拟以自有资金收购摩多利传动 65% 的股权。摩多利传动总体估值 3.15 亿元（根据评估基准日为 2023 年 ...